SEC交易与市场部主任Jamie Selway在11月13日的讲话中指出，代币化证券和24/7交易是金融市场正在变化的例证，同时描述了在研究中使用“超级智能”的努力。
摘要
- Selway在巴鲁克学院市场结构会议上讨论了代币化证券和永续期货。
- SEC首席经济学家正在领导研究工具和重新开展学术合作的工作。
- 四家运营方已根据该机构对代币化证券场所的有条件豁免提交了通知。
- 国债清算合规日期为2026年12月31日和2027年6月30日。
SEC交易与市场部（Division of Trading and Markets）主任Jamie Selway在纽约巴鲁克学院发表讲话时表示，随着新的投资产品出现，市场正朝着连续交易的方向发展。他的讲话将代币化证券和永续期货与国债清算改革以及影响全国市场体系（National Market System）的提案并列讨论。
SEC研究面临来自市场数据日益增长的需求
“交易正在走向24×7，”Selway说，并指出投资者获得市场敞口的新方式是可供研究的课题之一。
他解释说，获取独特数据曾经限制了原创研究。如今处理不断增长的数据集需要大量资源，研究人员正转向由他所谓的“超级智能”驱动的工具。
根据讲话内容，SEC首席经济学家兼经济与风险分析部（Division of Economic and Risk Analysis）主任Josh White正在领导该机构在这一领域的工作。White已重启DERA的杰出访问学者项目（Distinguished Visiting Scholars Program），作为重新与学术界接触的一部分。
代币化股票场所必须满足通知要求
SEC的场所登记册列出了四家已提交意向通知、拟使用其创新豁免（Innovation Exemption）的运营方：TSV LLC、OKXICE TSV、以Perpetuals.com名义经营的Kephas Corporation，以及Formation Securities。
它们的提交日期从9月23日到11月9日不等。登记册说明，列入名单并不证明某运营方符合代币化证券场所的资格或满足豁免条件。
正如crypto.news此前报道，Formation已提议在Solana上进行24/7股票交易，预计于2027年初上线。Exodus Movement、Forward Industries和Galaxy Digital预计将位列其首批证券。
在11月9日的公司公告中，Formation表示访问将仅限于经过验证的参与者。其拟议模式使用许可制自动做市商池，并对证券和交易量设限，同时要求公开披露和客户尽职调查。
Formation从Orca获得交易技术许可，并计划与Superstate和Securitize合作。该公司将该项目追溯至Project Open——这是由包括Orca、Superstate和Solana政策研究所在内的联盟于2025年4月向SEC加密工作组（Crypto Task Force）提交的一项提案。
发行方和交易所正在构建不同的交易安排
Canton Strategic于11月4日宣布完成了代币化股票交易。Five North将其发行方赞助的股份出售给DRW Cumberland，Flowdesk通过Tradecraft在TSV LLC上的许可制池提供流动性。
SEC注册过户代理Fairmint将股份从传统经纪账户转移到Five North的验证钱包，并在Canton Network上记录所有权。该公司未披露交易股数、执行价格或交易总价值。
纽交所提议的场所仍需监管批准。在11月2日的公告中，该交易所指定Broadridge、Computershare、Equiniti和Superstate为新的过户代理合作伙伴，加入Securitize和tZERO的行列。
据纽约证券交易所（NYSE）介绍，其设计将 Pillar 撮合引擎与基于区块链的交易后系统相结合。计划中的功能包括连续交易、即时结算、以美元计价的订单和稳定币融资，并支持多条链进行结算和托管。
该交易所表示，该平台将容纳发行人发起的证券和第三方托管代币，保留股息和治理权。访问将通过参与的经纪交易商进行。
国债清算截止日期分两个阶段到来
美国证券交易委员会（SEC）的实施指南将 2026 年 12 月 31 日定为符合条件的现金国债交易的合规日期。符合条件的回购协议交易随后于 2027 年 6 月 30 日跟进。
这两个日期均反映了原定时间表延长一年。该规则于 2023 年 12 月通过，要求受涵盖的清算机构维持相关程序，要求直接参与者对其作为对手方的符合条件的二级市场国债交易进行中央清算。
该机构已发布救济措施，涵盖某些关联方之间和非美国的回购交易。其工作人员指南涉及一般抵押回购、国债清算机构不可用的情况以及未能转移至清算所的交易。
