今天纽约时间下午4点，财务公司Evernorth Holdings 的管理层将在纳斯达克敲响象征性的收盘钟。此次仪式恰逢该公司与SPAC平台Armada Acquisition Corp. II合并后，股票以XRPN为代码开始交易。
通过这一举措，华尔街开启了基于XRP代币的最大公开基金的交易；然而，庆祝的第一天却伴随着大幅的市场折价和监管限制。
与被动持有加密货币的经典现货ETF不同，Evernorth正在启动一种主动管理策略。前Ripple经理Asheesh Birla和前Coinbase资产管理首席投资官Hugo Jeandesboz打算将法币资本和代币储备投入DeFi策略以及XRP Ledger生态系统内的机构借贷。管理层目标是确保每份基金份额所对应的XRP数量稳步增长。
这笔旷日持久的交易如何让公司损失了4.5亿美元
此次上市暴露了旷日持久的合并过程所带来的沉重压力。交易条款于2025年底确定，当时XRP价格为2.37美元。在代币目前跌至1.34至1.40美元的情况下，Evernorth的初始余额（4.73亿枚XRP和约3亿美元法币）在其财务持仓上遭受了接近4.5亿美元的“账面”减值。
投资者的怀疑态度也得到资本结构的印证：原SPAC资金池中80.3%的参与者宁愿以现金（每股10.58美元）收回资金，也不愿将其换成这家加密企业的股份。结果，XRPN在纳斯达克的实际自由流通股缩减至极低的450万股。
如此低的流动性保证了投资者将面临高价格波动和剧烈的价格挤压。
内部人士暂停交易：监管机构和XRP价格如何回应此次上市
美国证券交易委员会的最新披露显示，该项目完全由机构重量级人物和Ripple的创始人控制：
- 日本企业集团SBI Holdings获得了最大股份，即39.9%的有投票权股份。
- 风险基金Arrington Capital持有19.9%（向资产负债表贡献了2.11亿枚XRP）。
- Ripple联合创始人Chris Larsen通过信托控制9.9%。
- Ripple Labs本身则被限制在9.9%的股份（贡献了1.77亿枚XRP）。
为防止内部人士立即抛售股票，美国证券交易委员会对Arrington、Larsen和Ripple的持股实施了严格的六个月锁定期。在2027年4月之前，禁止在公开市场上进行任何出售。
现货加密货币市场以经典的“买谣言，卖新闻”情景回应此次上市。由于Evernorth此前已通过场外交易提前积累了其全部XRP数量，交易所并未出现直接的需求浪潮。
在代币因预期而投机性飙升至1.55美元以上后，XRP本周回落至1.34至1.36美元。
