Bitwise 已將其長期比特幣價格預測上調至 2036 年的 160 萬美元，理由包括機構需求、有限的新增供應，以及對能夠抵禦貨幣貶值的資產需求日益增長。
摘要
- Bitwise 預測在其模型 10 年期間內，比特幣年化報酬率為 34.3%。
- 該估值假設比特幣佔據預估的黃金與比特幣價值儲存市場的 25%。
- ViaBTC 的 Jeff Ko 將近期交易描述為一段累積期，同時指出市場部位存在自滿情緒。
Bitwise Asset Management 於 10 月 28 日發布其 2027 年比特幣長期資本市場假設，提出一項為期十年的投資論述，其基礎在於比特幣於多個市場中取得進展，並以其作為價值儲存工具的用途為首。
比特幣 160 萬美元的預測建立在不斷成長的價值儲存市場之上
在其估值框架中，Bitwise 預測到 2036 年，黃金與比特幣合計的價值儲存市場將達到 109.8 兆美元，其中比特幣佔 25%。該模型對機構投資組合、新興市場貨幣、離岸財富、國家儲備、美國企業庫藏及匯款賦予較小的貢獻比重。
該報告的基本情境假設國家國庫儲備與美國企業庫藏兩者的滲透率均為 2.5%。其機構投資假設為 1%，對應預估市場規模為 303.5 兆美元。
使用四捨五入後的表格輸入值，價值儲存組成部分對比特幣模型價值的貢獻為 27.45 兆美元。將該金額除以模型 2100 萬枚硬幣的分母，在納入其他類別之前，得出每枚約 131 萬美元。
Bitwise 的估值表採用 9 月 30 日比特幣價格 83,557 美元。其確切的基本情境目標為 1,599,766 美元，同時悲觀與樂觀情境分別為 130,686 美元與 3,667,911 美元。
正如 crypto.news 先前於 2025 年 8 月報導，該公司先前的比特幣預測將其基本情境定為 2035 年達到 130 萬美元，年化報酬率為 28.3%。較早的報告概述了 300 萬美元的樂觀情境與 88,000 美元的悲觀情境。
從兩個四捨五入後的主要目標計算，此次修正幅度為 30 萬美元，即 23.1%。預測期間向前推進一年，從 2035 年移至 2036 年。
機構配置支撐 Bitwise 的需求估計
在其隨附的公告中，Bitwise 表示機構投資者在未來十年內可將其投資組合的 1% 至 5% 配置於比特幣。該公司估計潛在需求為 1.5 兆至 7 兆美元，相較於以其參考估值計算每年產出約 140 億美元的新比特幣。
投資長 Matt Hougan 將修正後的預測與監管進展、機構採用以及對包括黃金在內的硬資產需求連結起來。
「我們今天對比特幣的看法比去年更為看多，」Hougan 在公告中表示。
在新聞稿中，該公司預測美國股票年報酬率為 6.7%，私募股權為 10.8%，均低於其比特幣估計。隨著機構佔投資者基礎的比重增加，Bitwise 預期歷史性的四年週期將會減弱，同時警告仍可能出現大幅下跌。
在其研究頁面上，Bitwise 預測未來十年平均波動率為 27.8%，與美國股票的平均相關性為 0.43。該公司將量子運算、AI 驅動的數學進展以及監管逆轉列為其投資論述的主要風險。
ARK 先前的目標採用不同的採用率和供應假設
ARK Invest 於 2025 年 4 月發布的比特幣估值研究設定了 2030 年的熊市、基準和牛市情境，分別約為 30 萬美元、71 萬美元和 150 萬美元。該公司將機構投資、數位黃金和新興市場需求作為其主要貢獻因素進行建模，而國家儲備、企業金庫和鏈上金融服務則提供較小的貢獻。
在該框架內，ARK 假設其三種情境下的機構滲透率分別為 1%、2.5% 和 6.5%。其數位黃金假設範圍為 18 兆美元黃金市場的 20% 至 60%，該模型在 2030 年前將此保持不變。
2025 年 4 月對 ARK 實驗性供應模型的報導概述了 240 萬美元的潛在目標。ARK 的基礎研究另行探索了一種活躍供應方法，該方法對丟失或長期持有的代幣進行折價，假設到 2030 年僅有 60% 的預測供應量仍保持活躍。
隨後一份 2025 年 11 月 6 日的報告描述了 Cathie Wood 的修訂後看漲目標為 120 萬美元，低於 150 萬美元。該報告援引她在 CNBC 的採訪稱，穩定幣正在承擔 ARK 此前預期比特幣在新興市場中扮演的部分支付和儲蓄角色。
ViaBTC 的 Ko 認為在自滿的持倉中仍有累積
在評論近期市場狀況時，ViaBTC 首席分析師 Jeff Ko 在對該媒體的評論中將比特幣的交易描述為波動但相對具有建設性。
「我認為市場持倉仍有些自滿，看起來像是一個累積期，」Ko 表示。
據 Ko 稱，資金費率保持正值，而未平倉合約已從 9 月低點部分恢復。他表示，比特幣已收復其 50 週移動平均線並在其上方維持了四到五週，他將這一發展描述為令人鼓舞。
在同一評估中，Ko 表示比特幣曾短暫回升至 84,000 美元附近，隨後跌破 80,000 美元。他表示，現貨比特幣 ETF 錄得約 3 億美元的淨流入，結束了連續兩週的流出。
在 Ko 對宏觀背景的描述中，布倫特原油在前一週上漲了 6.2%，隨後在週一因緩和中東緊張局勢的外交努力而回落至 115 美元附近。他將美國 10 年期公債殖利率置於接近 4.97%，而 10 月早些時候約為 5.36%。
Ko 表示，在 AI 相關股票近期回調之後，評估科技股財報的投資者將超越頭條業績，以判斷在 AI 基礎設施上的巨額支出是否正在產生可持續的回報。
Ko 報告稱，以太坊相對於比特幣持續走弱，ETH/BTC 接近 0.029，現貨以太坊 ETF 錄得連續第四週淨流出。
