巴西穩定幣交易飆升 企業對沖魯拉勝選衝擊

在10月25日總統決選後，巴西企業大量轉向以美元為支撐的穩定幣，隨著路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦擊敗弗拉維奧·博索納羅，企業帳戶在Mercado Bitcoin週日交易中佔據了78%。

根據Mercado Bitcoin提供的數據，USDT交易額較上週日上升近800%，而比特幣交易量攀升865%。據報導，企業利用該交易所在傳統金融市場休市期間管理對巴西雷亞爾的曝險，以應對週一交易恢復時的劇烈拋售。

此次選舉使盧拉重返執政，此前一場競爭激烈的決選中金融市場曾預期博索納羅獲勝。10月26日，巴西Ibovespa指數下跌14%，為2020年3月以來最差單日表現，而美元兌雷亞爾升值超過8%，為1999年以來最強單日漲幅。

企業帳戶主導巴西穩定幣交易

Mercado Bitcoin將交易激增主要歸因於企業保護其現金持有免受匯率不確定性影響。散戶帳戶佔其10月25日交易量的22%，企業客戶則佔其餘78%。

據該交易所稱，其與美元掛鉤的USDT活動超過此前四個週日平均值的兩倍。比特幣交易額週環比增長更快，儘管該平台在引用的數據中未披露絕對交易量。

Mercado Bitcoin研究分析師Pedro Fontes表示，此次選舉強化了分散投資於本幣之外的理由。在他看來，USDT和USDC等穩定幣允許投資者在傳統外匯市場休市時持有以美元計價的資產。

該交易所的解釋涉及其客戶活動，並不能確定每筆交易背後的意圖。穩定幣交易額包括買入和賣出，因此僅憑交易量上升無法揭示企業最終以美元支撐資產形式保留了多少資金。

USDT和USDC活動在巴西各交易所上升

歸屬於市場追蹤機構Biscoint的交易數據顯示，這一反應超出了單一平台。在10個受監測的交易場所中，USDT兌雷亞爾的交易量較上週日攀升150%，而USDC交易額上升318%。

截至週一，USDT和USDC合計交易額達到18.4億雷亞爾，約合3.5億美元，較一週前的可比數據高出65%。根據報告的數據集，比特幣活動超過1,336 BTC，是上週一交易量的九倍多。

幣安在本幣市場也顯示出類似的交易集中度。其BTC/BRL交易額增長370%，儘管BTC/USDT活動下降25%；比特幣以雷亞爾計價上漲9.4%，但兌USDT下跌0.2%。

回報差異源於雷亞爾貶值，這提升了以美元掛鉤的加密資產的本幣價格，而無需其全球美元價格出現同等漲幅。跨市場交易額數據不應被解讀為淨資本流入，因為每筆完成的交易都涉及買方和賣方。

盧拉選舉結果逆轉市場漲勢

選舉結果逆轉了金融市場對10月初第一輪投票的反應。在博索納羅領先盧拉之後，Ibovespa指數攀升7.7%，雷亞爾兌美元升值超過4%，因投資者預期公共支出將受到更嚴格控制。

在決選前，交易員們已將魯拉的額外社會支出提案與對政府借貸及提高稅收空間有限的擔憂進行權衡。隨後，當地股市和貨幣在10月26日遭到拋售，當天魯拉贏得了另一個任期，儘管預期傾向於他的對手。

選舉預測市場此前傾向於博索納羅。在10月24日的選舉預覽中，Kalshi 賦予他84%的勝選機率，儘管其分析承認傳統民意調查顯示這是一場勢均力敵的競爭。

預測市場的價格代表的是市場隱含的機率，而非民調百分比或保證的結果。巴西在4月限制了對Kalshi和Polymarket的訪問，使得其選舉合約無法通過授權的國內渠道獲得。

巴西穩定幣市場面臨更嚴格的監管

巴西在進入選舉時已擁有成熟的美元背書代幣市場以及針對加密貨幣企業的新監管要求。正如crypto.news 此前對巴西選舉的報導，總統競選是在涵蓋交易所許可、交易報告和穩定幣相關活動的規則下進行的。

國際貨幣基金組織曾對穩定幣流經巴西金融系統提出擔憂，特別是對跨境交易的監管。其審查並未禁止美元背書代幣的國內交易，儘管某些受監管的外匯結算渠道不能使用虛擬資產。

交易所營運商面臨另一個10月30日的截止日期，需向巴西中央銀行申請授權。幣安已通過其當地實體BBrasil提交了牌照申請，而未進入授權流程的公司必須在新的許可框架下逐步結束其活動。