加密做市商 Flowdesk 執行長 Guilhem Chaumont 表示，隨著金融機構將股票與 ETF 引入鏈上，代幣化股票有望在未來四到五年內複製穩定幣的成長軌跡。
Chaumont 指出，加密行業的關注點正從代幣化法定貨幣轉向把高流動性金融資產搬上區塊鏈網路，而監管批准與機構風險管理將決定這一轉變展開的速度。
據 Token Terminal 數據，代幣化股票市值已達到約 46.3 億美元，與 2020 年 3 月的穩定幣市場規模相當。此後穩定幣規模擴張近 64 倍，達到約 2970 億美元——這一數字被視為代幣化股票潛在增長空間的參照座標。
當前市場高度集中，Binance bStocks、Ondo Finance 與 xStocks 三家合計佔據代幣化股票市值 80% 以上。
Chaumont 將過去四五年稱為「穩定幣實驗期」，並認為下一階段將聚焦於具備成熟流動性的資產，包括股票和 ETF。這類資產最終有望在區塊鏈上實現全天候交易，把投資准入從傳統交易所的開市時段中解放出來。
儘管代幣化熱度持續升溫，大型金融機構對於將大額資金遷移至鏈上仍保持謹慎。Chaumont 提到，三年前只有極少數機構認為代幣化代表未來，而如今這項技術已在傳統金融領域獲得廣泛認可。
但機構投資者仍需回答一系列營運層面的問題：能否規模化地代幣化資產、這些資產將如何被託管、相關風險是否滿足內部合規要求。Chaumont 特別指出，在加密平台仍頻繁遭遇重大安全事件的背景下，代幣化 10 億美元級別的資產並維持機構級安全標準尤為困難。
這類擔憂在 Binance 安全事件後進一步加劇——該事件造成交易所熱錢包約 63 億美元未經授權的資金流出。Binance 已承諾承擔用戶損失，並表示約 30 億美元受影響資產已被凍結。Chaumont 認為，此類量級的事故正是機構風險團隊遲遲不願將大額餘額轉移至鏈上的原因，即便監管已經放行代幣化產品。
他預計，隨著託管安排、結算基礎設施與監管標準逐步成熟，機構採用將會提速，代幣化證券得以在既有的金融風險框架內運作。
Token Terminal 的市場研究顯示，約 86% 的代幣化股票由抵押結構支持——即由第三方發行方持有底層證券，並發行代表該資產敞口的鏈上代幣。發行方主導的代幣化與合成產品則佔據較小份額，反映出市場在所有權、託管與結算路徑上的不同取向。
2026 年該市場擴張迅猛，規模從年初不足 10 億美元攀升至 10 月下旬的逾 46 億美元。不過，代幣化股票目前仍只佔傳統股票市場極小一部分，其增長也並不必然複製穩定幣的曲線。
Flowdesk 在 150 多個交易場所提供做市與機構交易服務，正處在可能受益於代幣化資產市場擴張的基礎設施賽道。Chaumont 認為，未來幾年決定採用節奏的將是監管環境與機構信心，而非單純的技術可得性。
