高盛將第二次聯準會升息預測延後至12月

高盛已將其對聯準會第二次升息的預測從10月推遲至12月，此前8月核心PCE通膨率接近3%，低於預期。

根據Investing.com的報導，高盛在9月30日通膨數據發布以及紐約聯準會主席約翰·威廉斯發表評論後，修正了其利率預測。該行仍在其預測中納入12月升息，但認為聯邦公開市場委員會很有可能得出結論，認為無需進一步升息。

高盛認為核心PCE低於聯準會預測

在Investing.com引用的數據中，8月核心個人消費支出通膨較7月上升0.25%，較去年同期上升3.01%。兩項數據均低於預期。

對於第四季度，該行目前預測核心PCE通膨率為3%，與2025年同期相比。其預估值比聯準會決策者預測中位數3.4%低0.4個百分點。

根據同一報導，高盛將年度核心通膨讀數較低的部分原因歸因於方法論變更，特別是對投資組合管理組成部分的修正。

除了通膨修正之外，Investing.com報導稱，美國第二季度經濟成長率被上修0.7個百分點至2.2%的年化率，主要由於消費和投資更為強勁。儘管如此，該行在商品貿易逆差擴大超出預期後，將第三季度成長追蹤預估下調0.1個百分點至3.3%。

本月早些時候，高盛曾朝相反方向調整。正如crypto.news在9月13日報導的那樣，該行在先前預期聯準會將維持利率不變後，支持9月升息。

當時，高盛表示8月消費者物價指數報告幾乎沒有改變其對基礎通膨的評估。其經濟學家將月度核心PCE預估上調至0.26%，而利率期貨市場對9月升息的機率定價為87%。

在早前的研究中，該行還認為維持利率不變可能引發市場劇烈反應，因為投資者已經消化了升息預期。

威廉斯傾向於等待，而巴爾則認為需要更多緊縮

在PCE數據發布之前，威廉斯已經對10月再次升息的預期提出了質疑。路透社在9月29日報導稱，他認為「沒有緊迫性」在9月行動後立即進行第二次升息。

據路透社報導，威廉斯仍將今年再升息一次視為其基本情境。他的評論支持等待更多數據，而非放棄再次升息的可能性。

同一天，關於巴爾通膨警告的報導記錄到，CME FedWatch對10月升息25個基點的機率從週一的70.9%降至週二下午的49.3%。

在底特律經濟俱樂部發表演講時，巴爾表示，通膨風險已經增加，而就業風險則有所緩解。他指出了高能源成本、中東衝突的不確定性以及與人工智慧投資相關的需求。

關於通膨趨勢，巴爾指出在過去20個月中，只有兩個月的讀數與2%核心PCE通膨率一致。他表示，他尚未看到一條清晰的路徑能夠及時回歸目標。

「在我的基本情境中，可能需要進一步的政策調整，以確保通膨及時降至目標水準。」

這位總裁形容美國就業穩健，失業率為4.1%，今年平均每月新增約8萬個就業機會。

九月聯準會升息將利率推升至3.75%–4%

在9月16日的會議上，聯準會升息25個基點至3.75%–4%的目標區間，這是自2023年7月以來的首次升息。

委員會以12比0一致投票通過。在聲明中，官員形容通膨偏高、國內支出具韌性，同時指出生產力成長強勁及資本投資穩健。

九月的經濟預測顯示，18位與會者中有16位預期年底前至少再升息一碼。預測中位數顯示，2026年與2027年底利率均將落在4%–4.25%。

決策公布後，高盛資產管理固定收益主管Kay Haigh表示，12月升息是其團隊的基本情境，但仍取決於通膨報告與能源價格。

在9月22日錄製的高盛播客中，前達拉斯聯準銀行總裁Robert Kaplan另行主張，市場可能已過度定價緊縮政策。

Kaplan傾向等到12月，除非通膨數據證明有必要提前行動。他形容房市與車市已因較高利率而承受壓力，儘管AI基礎建設與國防支出仍保持強勁。

美國比特幣ETF資金流在就業數據前提供背景

對美國加密貨幣投資者而言，九月的資金流在利率預期變動之際，提供了另一項需求指標。

9月28日一篇關於比特幣因伊朗相關風險回落的報導，引用Farside Investors數據顯示，9月21日至25日期間，美國現貨比特幣ETF淨流入達23.9億美元。每個交易日都錄得正流入，其中貝萊德的IBIT約占11.6億美元。

儘管有這些申購，報導中引用的CoinGecko數據顯示，比特幣在9月28日跌破84,000美元，此前曾觸及87,000美元以上的七日高點。報導亦記錄到，隨著交易員評估美伊談判，西德州中級原油在早盤交易時段突破93美元。

在9月30日通膨數據發布後，路透社報導期貨市場定價約有三分之一機率在10月升息，同時仍預期12月前會升息。

根據9月29日報導中引用的勞工統計局時程，九月就業情勢報告預定於美東時間10月2日週五上午8時30分發布。