比特幣礦業公司 MARA Holdings 在過去五天內向加密貨幣交易所 Binance 和 Gate 轉移了 1,000 枚 BTC，價值約 8,280 萬美元，引發外界對其比特幣儲備可能再次出售的疑問。
摘要
- 根據 Lookonchain，與 MARA 關聯的錢包在過去五天內向 Binance 和 Gate 轉移了 1,000 枚 BTC，價值約 8,280 萬美元。
- 此次最新存入之前，10 月 8 日曾有一筆 996 枚 BTC、價值約 8,100 萬美元的轉帳，轉入一個與 Galaxy Digital 關聯的錢包。
- MARA 在 2026 年上半年出售了約 23,093 枚 BTC，套現 16.3 億美元，用於減少債務並為營運提供資金。
- 最新的交易所轉帳引發了對進一步出售比特幣的疑問，不過目前尚未確認任何已完成的出售。
區塊鏈分析平台 Lookonchain 於 10 月 19 日報導，與 MARA 關聯的錢包已將比特幣存入這兩家交易所，暗示該公司可能正準備出售部分持倉。
這些交易涉及透過區塊鏈追蹤數據識別的錢包，包括與 MARA 挖礦業務相關的地址。
根據 Lookonchain 引用的錢包活動，這些資金在到達所報導的交易所目的地之前，曾經過多個地址流轉。
然而，僅憑這些轉帳並不能確認 MARA 已出售這些比特幣。該公司並未公開說明這些交易的目的，現有記錄也未顯示這些資金是被兌換成現金、用於交易，還是為其他目的而轉移。
此次報導的活動，是 MARA 在 2026 年一系列比特幣出售和資金庫交易之後發生的，當時該公司開始更多地動用其加密貨幣儲備，為營運提供資金、償還債務，並支持對數位基礎設施的投資。
MARA 比特幣轉帳發生在另一筆 8,100 萬美元交易之後
MARA 最新的交易所存入，是在另一筆與該公司相關的大額比特幣流動發生後不到兩週被報導的。
10 月 9 日，crypto.news 報導了一筆轉帳，涉及 996.105 枚 BTC、價值約 8,113 萬美元，從一個與 MARA 關聯的錢包轉入一個被認定屬於 Galaxy Digital 的地址。
Lookonchain 在透過區塊鏈記錄識別出該筆流動後，標記了這筆較早的交易。
該筆轉帳發生於 10 月 8 日，涉及比特幣從一個標記為屬於 MARA 礦工的錢包轉出。
儘管該交易引發了對可能出售的疑問，但區塊鏈活動並未確認 Galaxy Digital 是購買了這些資產，還是因其他財務安排而接收了它們。
最新的存入涉及不同的所報導目的地，資金流向 Binance 和 Gate，而非 Galaxy Digital。
Lookonchain 的發現確認了這些交易所轉帳，但並未確認所涉及的幣是新挖出的比特幣，還是先前持有於 MARA 資金庫中的資產。
這兩筆所報導的流動合計約 1,996 枚 BTC，按每筆交易公布的美元估值計算，價值約 1.64 億美元。然而，現有證據並未確認這些流動是否涉及不同的幣，也未確認是否有任何資產隨後在已識別的目的地之間轉移。
MARA 先前已承認，涉及比特幣儲備的變動可能來自於直接出售以外的活動。
在其 2025 年第三季股東信中，該公司披露已開始透過交易活動主動管理部分比特幣持倉，這可能導致錢包餘額波動。
該公司表示，分配至其主動管理策略的大部分比特幣仍處於借貸安排中。
MARA 在上半年出售了超過 16 億美元的比特幣
MARA 報告的交易所活動，是在該公司於 2026 年上半年大幅減少其比特幣儲備之後出現的。
根據其財務披露，這家礦商在今年上半年出售了約 23,093 BTC，價值約 16.3 億美元。
出售集中於第一季，當時 MARA 以每枚約 70,137 美元的平均價格處置了 20,880 BTC。
這些交易產生了近 15 億美元，因該公司尋求額外流動性並減少未償債務。
3 月，MARA 宣布在 3 月 4 日至 3 月 25 日期間出售了 15,133 BTC，價值約 11 億美元。
根據該公司的官方公告，所得款項擬用於支持回購 2030 年和 2031 年到期的可轉換優先票據。
這些回購交易預計將使未償可轉換債務減少約 30%，並在扣除交易成本前產生約 8,810 萬美元的節省。
MARA 在第二季繼續出售比特幣，又以平均價格 73,078 美元處置了另外 2,213 BTC。
該公司同一季度產出了 2,422 BTC，使其總持倉略高於 3 月底的水平。
截至 6 月 30 日，MARA 持有 35,577 BTC，而 2025 年 12 月底為 53,822 BTC。
根據每枚 58,524 美元的參考價格，其剩餘比特幣持倉在 6 月底價值約 21 億美元。
MARA 第二季的財務業績顯示，營收同比下降 27% 至 1.749 億美元，而該公司錄得 6.113 億美元的淨虧損。
該公司將部分財務表現歸因於其數位資產公允價值的變動，這導致與比特幣及相關應收款項相關的約 3.43 億美元虧損。
儘管財務業績較弱，比特幣產量同比增長 3%，而通電算力達到每秒 70.3 exahashes。
MARA 第二季股東信表示，該公司預計在市場條件和資本需求支持的情況下繼續將比特幣變現。
該政策允許出售以資助營運、提供流動性以及為資本項目融資。
比特幣儲備正支持 MARA 的融資計劃
MARA 日益將其比特幣持倉用於融資安排，同時進行直接出售。
8 月，該公司質押了 18,750 BTC 作為兩項信貸額度的初始抵押品，提供了 6 億美元的新借款。
這些安排涉及 Coinbase Credit 和 Two Prime Lending，各自提供 3 億美元的額外融資。
Coinbase 的額度包括對現有 1.5 億美元信貸額度的再融資，使其總本金達到 4.5 億美元。
Two Prime 另行提供了一筆 3 億美元的貸款，固定年利率為 7.65%。
這些額度的結構使得增量融資的加權平均借款成本約為 7.56%。
MARA 表示，所得款項可支持一般企業用途，包括其計劃收購 Long Ridge Energy & Power 的部分現金對價。
截至 6 月底，該公司已將 9,270 BTC 分配至其數位資產管理策略。
在該金額中，有 4,742 BTC 已借給交易對手，另有 4,528 BTC 已作為抵押品質押。
其餘 26,307 BTC 在報告日被歸類為不受限制的持有量。
該公司在第二季度從比特幣借貸安排中產生了約 430 萬美元的利息收入。
MARA 的申報文件區分了不受限制的比特幣、借給交易對手的資產，以及為擔保借款而質押的比特幣。
該公司尚未披露最新的 1,000 BTC 交易所存款是否與任何現有融資安排有關。
MARA 持續投資於人工智慧和能源基礎設施
MARA 的比特幣儲備策略與其對人工智慧、發電及高效能運算基礎設施的投資同步發展。
該公司透過收購能源資產及開發可支援運算工作負載的設施，持續擴展其業務，超越傳統的比特幣挖礦業務。
其計劃收購 Long Ridge Energy & Power 涉及位於俄亥俄州的一座 505 兆瓦天然氣發電廠，以及一個最終可支援超過一吉瓦運算容量的場址。
該擬議交易價值約 15 億美元，是 MARA 努力控制其挖礦和運算業務所用能源基礎設施的一部分。
該公司已將比特幣支持的借款確定為此次收購的融資來源之一。
MARA 在德克薩斯州推動了另一項大型開發項目，在該處收購了一個 1,200 英畝的供電場址，隨著時間推移可能獲得高達兩吉瓦的電網容量。
該德克薩斯州項目旨在支持額外的數位基礎設施開發，以配合該公司擴展其運算業務。
管理層表示，若將其現有資產和計劃開發項目納入考量，其潛在電力組合可能達到約 4.8 吉瓦。
該公司此前曾披露，正在評估將部分比特幣挖礦容量轉換為人工智慧及其他運算應用。
MARA 的策略包括審查其最多 90% 的非託管挖礦容量以評估可能的轉換，儘管該公司尚未承諾轉換全部該等數量。
其第二季度股東信將獲取電力、土地和運算基礎設施列為未來投資的優先事項。
該公司報告稱，本季度其自有設施的購買能源成本約為每比特幣 38,690 美元。
MARA 在該期間挖出了 2,422 BTC，並報告第二季度未購買任何比特幣。
其財務披露聲明，比特幣將繼續作為該公司資本管理策略的一部分，持有量可根據業務需求用於借貸、抵押安排和出售。
該公司表示，其比特幣變現決策仍取決於市場狀況和資本配置優先事項。
