Sentora：JPM Coin 上線後以太坊供應量為零

在摩根大通宣布其存款代幣登陸以太坊網絡數日後，Sentora 的合約審查顯示，JPMorgan 的 JPM Coin 在以太坊上的供應量和轉帳量均為零。

Sentora 表示，其審查在經過驗證的以太坊合約中發現恰好一個列入允許名單的地址，而該代幣在 Base 上的部署在兩個地址中持有約 100 萬美元，自 2025 年 11 月以來一直未變。

這家研究公司的調查結果涵蓋了該存款代幣以及摩根資產管理旗下代幣化流動性基金的獨立變動。其簡報報告稱，JLTXX 在 10 月 21 日至 22 日期間在以太坊上錄得 4 億美元的贖回，同時該基金在 Solana 上的部署從接近零上升至 4.5 億美元。

Sentora 將這些數字歸因於其合約層面的分析。時間上的巧合並不能證明是同一批投資者在以太坊上贖回並在 Solana 上認購，且該簡報並未指出連接這兩項變動的交易。

Sentora 審查顯示 JPM Coin 的以太坊合約無供應量

摩根大通於 10 月 19 日將代碼為 JPMD 的 JPM Coin 引入以太坊，供獲批的機構客戶使用。正如 crypto.news 此前報導，該銀行的以太坊存款代幣發行是在其 2025 年 11 月於 Base 上推出之後進行的。

該存款代幣代表存放在摩根大通的美國美元存款。發行報導將機構支付、證券結算和抵押品支付描述為預期用途，儘管使用了公共區塊鏈，但訪問權限僅限於獲批客戶。

Sentora 隨後的審查報告稱，在其檢查的以太坊合約中沒有發行供應量或轉帳。其 Base 調查結果描述了未變的供應餘額，持倉集中在兩個地址中。

供應量數字未變本身並不能確定該期間是否發生了轉帳。Sentora 的簡報明確報告以太坊的轉帳量為零，但未提供 Base 的等效歷史轉帳計數。

該公司進一步表示，未發現 JPM Coin 與該銀行的貨幣市場基金或去中心化金融協議之間存在活躍的鏈上整合。其聲明涉及的是其審查中可見的整合，並未記錄所有潛在的機構安排。

JLTXX 錄得 4 億美元以太坊贖回

Sentora 報告稱，JLTXX 在以太坊上的部署在 10 月 21 日至 22 日期間錄得 4 億美元的贖回。同期，其簡報將 Solana 上的部署定為 4.5 億美元，此前從接近零開始。

這些數字描述了兩個網絡上的不同指標。一個是贖回總額，另一個是部署增長後的報告規模。它們並不能證明存在精確的一美元對一美元的遷移。

摩根資產管理於 10 月 22 日宣布，JLTXX 及其 My OnChain Net Yield Fund（簡稱 MONY）已向 Solana 上的合格美國投資者開放。投資者可通過 Morgan Money 訪問這兩隻代幣化基金，該平台處理認購和贖回，並將代幣餘額交付至區塊鏈地址。

「我們的客戶在多個網絡上運營，他們的流動性也應該如此，」該資產管理公司產品、數字及代幣化資產全球主管 Paul Przybylski 表示。

該公司的公告將 JLTXX 確定為一隻美國註冊的政府貨幣市場基金，旨在根據 GENIUS 法案支持穩定幣發行商。MONY 是一隻於 2025 年 12 月推出的獨立私募基金。該新聞稿未披露兩款產品在 Solana 上持有的資產。

摩根大通基金文件保留投資者與所有權控制

摩根大通的MONY常見問題解答列出100萬美元的初始投資最低門檻及16個基點的費用。該文件描述了一個英屬維爾京群島私募配售工具，其准入須通過反洗錢與認識你的客戶審查。

該常見問題解答稱，MONY投資於美國國庫證券及由國庫支持的回購協議，力求維持每股1美元的穩定資產淨值。儘管其指引遵循適用於政府貨幣市場基金的規定，但該私募工具不受2a-7規則約束。

摩根大通指定SS&C為MONY的過戶代理人，並表示官方股東記錄仍保留於鏈下。投資者需擁有自己的區塊鏈地址以持有代幣，而點對點轉讓僅限於客戶之間。

10月22日的發行公告警告稱，對該基金的投資並非銀行帳戶，且不受聯邦存款保險公司保險。摩根大通表示，該基金力求維持1美元的份額價值，但無法保證。

紐約梅隆銀行與Citadel Securities完成代幣化國庫券融資

另一筆機構交易涉及紐約梅隆銀行與Citadel Securities於10月13日宣布的代幣化國庫券回購交易。

紐約梅隆銀行表示，Citadel Securities透過該行在Tradeweb上購買了一筆兩年期美國國庫票據。該證券的代幣化表徵在幾分鐘內於紐約梅隆銀行的私有數位帳本上完成結算，隨後Citadel Securities將其作為抵押品，質押於一筆隔夜三方回購協議中。

紐約梅隆銀行以該證券為擔保提供現金，並將該交易描述為代幣化資產在主要三方回購平台上的首次使用。其公告記錄了同一工作流程內的交易執行、結算與融資。

該行表示計劃推出進一步的數位現金與代幣化存款服務。紐約梅隆銀行預計明年將其涵蓋聯準會合格證券及美國三方交易的傳統結算平台營運時間擴展至歐洲與亞洲交易時段。