摩根大通已將其 JPM Coin 存款代幣擴展至以太坊主網，為獲准的機構客戶提供另一個公共區塊鏈，用於全天候美元轉帳、證券結算和抵押品支付。
摘要
- 摩根大通已宣布 JPM Coin 支援以太坊，允許獲准機構直接轉移代幣化美元存款。
- 該銀行選擇以太坊，是因為其既有的流動性、代幣化資產活動以及現有的機構客戶需求。
- JPM Coin 代表商業銀行存款，儘管在公共區塊鏈上運作，仍僅限於獲准客戶使用。
- 以太坊上線是在 JPM Coin 於 2025 年 11 月在 Base 首次亮相之後，當時機構在該網路上測試全天候結算。
- 摩根大通另行提議將 JPMD 引入 Canton，並計劃在 2026 年分階段進行技術整合。
根據 10 月 19 日彭博社報導，該銀行在 2025 年 11 月於 Coinbase 的 Base 網路上推出該存款代幣後，現正讓 JPM Coin 在以太坊上可用。最新的擴展讓符合條件的客戶能夠使用一個已為金融機構和加密貨幣企業用於代幣化資產的網路。
JPM Coin 的代碼為 JPMD，代表存放在摩根大通的美元存款。該代幣允許參與客戶在數秒內轉移資金，無需等待常規銀行營業時間。
此次推出旨在用於機構支付和結算活動，而非公開加密貨幣交易。儘管底層區塊鏈對其他用戶開放，摩根大通將繼續限制僅獲准客戶使用。
JPM Coin 在最初於 Base 推出後登陸以太坊
摩根大通在以太坊的推廣是在 Base（由 Coinbase 開發的以太坊 Layer 2 網路）上進行了近一年的活動之後。
2025 年 11 月，該銀行在完成始於 6 月的概念驗證後，向機構客戶提供 JPMD。Coinbase、Mastercard 和數位資產交易公司 B2C2 參與了測試過程。
這些公司完成了涉及 JPM Coin 發行和贖回的交易，展示了美元存款如何在傳統銀行基礎設施和區塊鏈錢包之間流動。摩根大通將該服務描述為為合格參與者提供近乎即時的轉帳和持續結算。
當時，crypto.news 報導了 Base 的推出，包括該銀行支持更多公共區塊鏈網路的計劃。10 月的以太坊擴展遵循了先前宣布的方向。
Base 和以太坊主網是相關但獨立的區塊鏈網路。Base 透過其自身的 Layer 2 基礎設施處理交易，而以太坊主網則作為底層 Layer 1 網路運作。
摩根大通的決定將其存款代幣直接帶到以太坊，那裡已經運行著一系列投資產品、代幣化證券和金融應用。該銀行尚未披露最初有多少客戶將在主網上使用 JPMD，或將透過新部署發行多少代幣。
在週一分發的一份聲明中，Kinexys 將以太坊既有的鏈上流動性和代幣化資產活動描述為選擇該網路的原因。該銀行的公開評論將現有的機構生態系統確定為其決策的一個因素。
摩根大通瞄準支付、證券結算與抵押品
摩根大通預期加密貨幣企業與傳統金融機構將使用 JPM Coin 進行不同類型的交易。
Kinexys Labs 全球主管 Emma Landriault 向彭博表示，加密貨幣公司可以使用 JPMD 透過區塊鏈基礎設施進行支付。金融機構則可以使用該代幣結算交易，或為涉及代幣化資產的交易提供抵押品。
結算是指金融交易的完成，即資產與相應付款交付給相關各方。在傳統市場中，不同的支付系統與營運時間表可能使涉及多個司法管轄區參與者的交易變得複雜。
使用代幣化銀行存款可讓獲准機構透過相容的區塊鏈錢包轉移貨幣的數位表徵。摩根大通的產品將這些轉移與該銀行既有的存款及支付安排相結合。
該銀行的官方產品文件將支付、抵押品轉移與交易結算列為 JPM Coin 支援的用途。客戶透過區塊鏈存款帳戶使用該服務，該帳戶將一般銀行餘額與相應的區塊鏈存款連結起來。
在此安排下，符合條件的客戶可將合格餘額兌換為 JPMD，並透過摩根大通的基礎設施贖回該代幣。該銀行管理數位代幣與相應商業銀行存款之間的關係。
該產品旨在支援可程式化交易，讓獲准使用者建立可與區塊鏈系統配合運作的支付指令。這些功能可用於涉及代幣化投資產品的交易，不過使用權限仍取決於相關金融機構與平台。
此次以太坊公告並未指明任何新近同意接受 JPMD 作為抵押品的特定證券交易所或結算機構。該公告確立了該銀行向該網路的擴展，並說明了預期的機構應用。
儘管以太坊公開存取，JPM Coin 仍受限制
以太坊允許使用者發送交易、部署應用程式並與智慧合約互動，而無需成為私人銀行網路的成員。
JPM Coin 以不同的存取模式運作，因為它代表摩根大通發行的存款。該銀行將該代幣限制於符合其帳戶與合規要求的獲准機構客戶。
這項區別將 JPMD 與任何人都能透過普通公開錢包購買和轉移的加密貨幣區分開來。代幣可以在公共區塊鏈上運作，同時保留對誰可以合法或技術上持有它的限制。
摩根大通將 JPM Coin 認定為代幣化形式的商業銀行貨幣。其價值來自摩根大通相應的存款義務，使該銀行的信用狀況與存款關係條款對客戶具有相關性。
該代幣並非可無限制流通的公開穩定幣，儘管兩種產品都能在區塊鏈上代表以美元計價的價值。摩根大通的文件將存款帳戶基礎設施與銀行管理的贖回安排列為該產品的核心部分。
該銀行最初的 Base 公告將機構客戶描述為預期參與者。其 10 月的以太坊發行維持了這項限制，而非向普通加密貨幣投資者開放 JPMD。
摩根大通的公開資料警告使用者核實官方代幣合約細節，因為無關資產可能在區塊鏈網路上使用相似名稱。本報告可取得的文件並未確立一個可與 10 月部署獨立核對的以太坊主網合約地址。
在已審閱的公告中，該銀行並未發布主網交易總量、流通中的 JPMD 餘額或經確認的以太坊活躍使用者數量。
以太坊已支援摩根大通的代幣化投資基金
在將其存款代幣引入主網之前，摩根大通已在以太坊上建立了獨立的存在。
2025 年 12 月，該銀行的資產管理業務在以太坊上推出了其首檔代幣化貨幣市場基金，最初由 1 億美元的內部資本支持。該產品旨在讓機構投資者透過基於區塊鏈的所有權記錄使用基金。
此次以太坊貨幣市場發行涵蓋的是一款投資產品，而非 JPM Coin 本身。貨幣市場基金代幣代表對底層投資組合的權益，而 JPMD 則代表符合條件的商業銀行存款。
2026 年 5 月，摩根大通資產管理推出了第二隻名為 JLTXX 的代幣化貨幣市場基金。該基金投資於政府貨幣市場工具，其設計考量了符合條件的穩定幣發行方的儲備要求。
根據該資產管理公司 5 月 13 日的公告，摩根大通在發行時向該新基金承諾投入 1 億美元。合格投資者可透過 Morgan Money 平台認購，並在其區塊鏈地址收到代幣化基金權益。
該基金的資產與投資者資格規則，與 JPM Coin 的存款代幣安排相互獨立。發行時的投資金額與該代幣化基金的總資產，均不應被計為已在以太坊上流通的 JPMD。
摩根大通的 Kinexys 業務持續開發支付與代幣化金融交易的基礎設施。該行在 10 月的公告中表示，該平台累計處理的交易額已超過 4 兆美元，日均約 70 億美元。
這些數字涉及 Kinexys 整體的營運，不應被表述為以太坊主網上的 JPM Coin 交易量。該行尚未披露其中歸屬於新支援網路上 JPMD 交易的部分。
Canton Network 整合仍是另一項計畫中的分階段推出
除以太坊與 Base 之外，摩根大通一直與 Digital Asset 合作，將 JPM Coin 引入專注於機構金融交易與隱私的 Canton Network。
2026 年 1 月 7 日，Digital Asset 與 Kinexys 宣布計畫在 Canton 上原生發行 JPMD。該提案涵蓋在專為受監管金融機構設計的區塊鏈環境中，該存款代幣的發行、轉移與贖回。
這項計畫中的 Canton 整合是在 11 月的 Base 發行之後進行的，為該行提供了一條獨立途徑，以支援需要額外交易隱私的機構。
Canton 的架構允許金融參與者協調交易，同時限制敏感資訊的可見性。Digital Asset 已將該網路定位於涉及機構證券、支付與抵押品管理的應用場景。
1 月的協議描述了貫穿 2026 年的分階段整合，首先從原生 JPMD 發行與贖回所需的技術與業務基礎設施開始。
Digital Asset 與摩根大通表示，該合作日後可能考慮更多 Kinexys 產品，包括區塊鏈存款帳戶（Blockchain Deposit Accounts）。該公告並未確認每一項擬議服務都已進入生產階段。
Kinexys 全球共同主管 Naveen Mallela 當時表示，計畫中的 Canton 整合將把銀行發行的存款與近乎即時的區塊鏈結算結合起來。這些公司並未提供完成公開上線的具體日期。
10 月的以太坊擴展是與該 Canton 開發分別宣布的。該行 1 月的發布仍是關於分階段 Canton 部署的意向聲明，且所審閱的材料並未確立任何已完成的 Canton 主網上線。
