Naver Financial 與 Dunamu 已第三度推遲其全面換股計畫，將原定完成日期從 2026 年 12 月 31 日移至 2027 年 3 月 31 日，因監管審查仍在進行中。
摘要
- Naver Financial 與 Dunamu 已第三度推遲其全面換股計畫，將原定完成日期從 2026 年 12 月 31 日移至 2027 年 3 月 31 日。
- 股東名冊基準日已移至 1 月 18 日，而批准該交易所需的臨時股東大會現定於 2 月 26 日舉行。
- 該交易仍需完成監管程序，包括韓國公平交易委員會的企業結合審查，以及與主要股東變更相關的金融部門批准。
- Naver Financial 計畫透過換股使 Upbit 營運商 Dunamu 成為其全資子公司，而兩家公司表示交易結構與目的保持不變。
- Naver Financial 打算在交易完成後一年內成立 IPO 委員會，儘管尚未就上市時間表或執行計畫做出最終決定。
根據 Dunamu 10 月 7 日的揭露，兩家公司已將股東名冊基準日從 10 月 22 日推遲至 2027 年 1 月 18 日，而批准換股所需的臨時股東大會則從 11 月 19 日移至 2 月 26 日。最終股份交換現定於 3 月 31 日進行。
兩家公司表示，該交易的基本結構、目的與方向均未改變。Dunamu 表示，雙方正配合相關主管機關的審查，提交所需資料並說明該交易的目的與必要性。
「我們將忠實地接受完成該交易所需的審查與各項程序，」一名 Dunamu 官員表示。
Naver Financial 與 Dunamu 交易面臨第三度延遲
最新的變更使這筆已兩度推遲的交易再增加三個月，在此期間兩家公司正努力完成監管程序。
Naver Financial 與 Dunamu 最初計畫於 6 月 30 日完成股份交換。該日期在 3 月移至 9 月 30 日，同時股東大會也從 5 月 22 日改至 8 月 18 日。
7 月又發生第二次推遲。正如 crypto.news 先前報導，兩家公司將完成日期從 9 月 30 日推至 12 月 31 日，並將股東大會移至 11 月 19 日。
Naver Financial 當時表示，需要額外時間以確保有足夠時間完成交易，同時考量韓國公平交易委員會的審查以及向金融監管機構提交文件的程序。
兩家公司現在預計該交易將延續至 2027 年第一季。
該股份交換將使韓國 Upbit 加密貨幣交易所的營運商 Dunamu 成為 Naver Financial 的全資子公司。一旦完成，Dunamu 將隸屬於 Naver Financial，而 Naver Financial 本身是韓國網路集團 Naver 的子公司。
該交易的條款並未隨最新時間表而改變。兩家公司維持約定的換股比例及交易的其他部分不變。
監管批准仍未完成
在兩家公司完成交易前，必須完成多項政府程序。
該交易需要韓國公平交易委員會的企業結合審查。金融部門的批准包括與 Naver Financial 主要股東結構變更相關的程序，以及有關 Dunamu 主要股東的通知。
監管審查在 2026 年大部分時間一直伴隨著該交易。韓國金融監督院在 4 月命令 Dunamu 更正其換股揭露的部分內容，此前發現有關未來企業重組及其他被認為與投資決策相關事項的資訊存在問題。
圍繞韓國發展中的加密貨幣規則的疑問，一直是監管背景的另一部分。
九月時，針對加密貨幣交易所擬議的所有權限制與現行控股公司規範之間，出現了一項潛在衝突。研究人員討論的一種情境下，加密貨幣交易所主要股東的限制，可能與控股公司須維持子公司最低持股的要求相牴觸。
金融監管機構當時表示，加密貨幣交易所的最終主要股東持股上限尚未決定。此問題可能影響 Naver Financial，若其在 Dunamu 交易後公司地位發生變化，將使這些公司取決於南韓數位資產立法的最終形式。
這項潛在的所有權規則衝突，是在這些公司已將交割推遲至十二月底之後才浮現。
Dunamu 將成為 Naver Financial 的全資子公司
Naver Financial 與 Dunamu 於 2025 年 11 月透過各自董事會批准了這項全面換股案。
根據該交易，Naver Financial 將收購 Dunamu 所有流通在外股份，並向 Dunamu 股東發行自身股份。交易完成後，Naver Financial 將成為 Dunamu 的唯一股東。
這些公司將此交易定位為結合 Naver 的支付與線上服務，以及 Dunamu 的數位資產業務的方式。Dunamu 經營 Upbit，這是南韓最大的加密貨幣交易所之一，而 Naver Financial 則經營 Naver Pay 及其他金融服務。
該交易的計畫於 2025 年 9 月首次公開，當時有報導指出 Naver Financial 正準備進行換股，將把 Dunamu 納入其公司架構之下。
Naver Financial 表示，該交易旨在確保基於數位資產的未來成長機會。
儘管時間表多次變更，這些公司仍持續推進該架構。根據最新時程，股東將於二月就換股協議進行投票，之後計畫於 3 月 31 日交割。
IPO 計畫仍與換股案掛鉤
Naver Financial 先前已規劃在 Dunamu 交易完成後考慮股票上市。
根據先前監管程序期間所披露的計畫，Naver Financial 打算推動其股票上市，並在完成換股後一年內成立 IPO 委員會。
該公司是否將推進上市、上市時機或詳細執行計畫，均尚未做出最終決定。
七月的延期已經使數項與該交易相關的股東程序發生變動。當時，由於換股日期從 9 月 30 日移至 12 月 31 日，股東會也從 8 月 18 日改至 11 月 19 日。
最新時程現在將這些步驟置於 2027 年。股東名冊基準日訂於 1 月 18 日，隨後是 2 月 26 日的臨時股東會，以及計畫於 3 月 31 日進行的換股。
