根據一項研究，近八成 Pump.fun 代幣在首日之後便停止交易，而交易者抱怨新幣太多、持有它們的理由太少。
摘要
- Bitquery 發現，79% 的 Pump.fun 代幣僅在發行當日交易。
- 據 Jumpbit 報導，9 月發行的代幣中僅 17.2% 在至少 24 小時後仍有交易記錄。
- MemeFees 統計，10 月 19 日八個平台至少有 21,765 次發行。
- 交易者抱怨即時拋售以及持有新代幣的理由減少。
發現此結果的區塊鏈數據提供商 Bitquery 追蹤了從 2025 年 11 月 1 日至 2026 年 10 月 7 日的新 Solana 代幣。其存活表記錄了 8,984,141 個 Pump.fun 代幣，其中僅 1.5% 在第五週有任何交易記錄，0.2% 在該期間記錄到至少 10 筆交易。
描述該市場的交易者經常抱怨持有期短、拋售迅速，以及曾經吸引他們購買新幣的社群吸引力喪失。
迷因幣在各發行平台上的存活率持續偏低
除 Pump.fun 之外，Bitquery 記錄到 51% 的 Meteora Dynamic Bonding Curve 代幣和 84% 的 Raydium LaunchLab 代幣僅在發行當日交易。僅 1.9% 的 Meteora 代幣和 1.3% 的 Raydium 代幣在第五週仍在交易。該研究統計成功的兌換，包括自動交易，並披露了涉及較新交易格式的缺失區塊和缺口。
Jumpbit 另一份 9 月報告使用 dydt 的 Solana 交易指數檢視了 1,083,771 次 Pump.fun 發行，追蹤活動至 10 月 12 日。該研究統計每日約 36,100 次發行，其中 95.1% 記錄到至少一筆交易。
Jumpbit 發現，17.2% 在發行後至少 24 小時有最後記錄的交易，而 7.5% 在至少七天後有交易記錄。9 月發行的代幣中僅 0.5% 在其觀察期的最後 24 小時內有交易。
根據 Jumpbit 的定義，若代幣最後記錄的交易發生在指定時間之後，則該代幣符合仍在交易的條件。創作者的首筆購買也計入，且根據其方法論，即使代幣價格接近零，仍可能持續有活動。
每日發行數量在覆蓋範圍上存在缺口
MemeFees 記錄到 10 月 19 日八個追蹤平台至少有 21,765 次發行。Flap.sh 佔 10,570 次，其次是 Pump.fun 至少 9,284 次和 Pons 1,707 次。
其七日每日平均值為 Pump.fun 17,726 次、Flap.sh 11,325 次和 Pons 1,578 次。其 Pump.fun 觀察數據也帶有加號，因為收集窗口不完整使這些數字成為下限。
MemeFees 使用工廠合約事件，將其 Flap.sh 和 Pons 的計數標記為所涵蓋合約的精確數字。
9 月 5 日一份關於 Pons 發行平台活動的記述描述了每日超過 10,000 次部署以及累計 40 億美元的平台交易量。該歷史報告指出創作者份額接近其 1% 交易手續費的 70%，當時創作者累計獲得超過 2,500 萬美元。
DEXTools 發布了一份較小的 6 月 29 日報告，涵蓋 215 個新的 Pump.fun 資金池。其研究人員將 24% 歸類為顯示機器人式爆發，定義為 15 分鐘內至少 20 筆交易。
該樣本衡量了跨過活動門檻的代幣比例，並未計算來自機器人的美元交易量佔比。DEXTools 記錄到每代幣交易筆數中位數為三筆，而 30% 沒有記錄到任何交易。
交易者的抱怨集中在持有誘因上
一位在 X 上名為 Mystral 的交易者描述了一個開發者期望立即獲得交易量、買家期望立即獲得回報的環境。
「我們不缺代幣，我們缺的是持有它們的理由，」該交易員寫道。
在另一則 X 貼文中，Mystral 表示迷因幣正失去「那種感覺——一個隨機的社群能把某個完全愚蠢的東西變成十億美元的現象」。
另一位交易員 Bishaqs 將發射台交易描述為一種注意力市場，早期買家向後來者出售。
正如 crypto.news 先前在 10月18日 所報導，CoinGecko 將迷因幣類別估值置於近 299 億美元，其中包括 Dogecoin 約 124 億美元和 Pepe 約 16 億美元。
各代幣的早期交易活動各不相同
10月6日一篇關於新迷因幣發行的報導記錄了 Meme Agency 和 PunchCard 不同的開盤軌跡，兩者均在 Solana 上。
Meme Agency 於10月4日透過 Pump.fun 發行，並於當天畢業。該報導引用的 DexBrief 數據顯示，在大約一天內有 5,390 名持有者、8,070 名活躍交易者以及近 14,000 筆交易，交易量接近 965,400 美元。
PunchCard 於10月1日開始交易。同一報導引用的 Solflare 數據顯示，其價格在10月2日早些時候高達 0.00019527 美元，隨後在10月6日交易價接近 0.000045 美元，當時其市值約為 43,900 美元。
Jumpbit 九月的研究將 116,714 次發行（即 10.8%）歸類為已畢業，因為它們擁有 PumpSwap 池。
