HP-Aktie (HPQ) kaufen: PCs, Tinte und die Aufspaltung 2015

HP ist an der New York Stock Exchange unter dem Kürzel HPQ notiert, ein Depot mit Zugang zu US-Aktien reicht für die Order also aus. Gemeint ist die PC- und Druckerhälfte des alten Hewlett-Packard, nicht Hewlett Packard Enterprise – und ihr Gewinn hängt an der kleineren Hälfte: Im Geschäftsjahr 2025 brachte das Druckgeschäft rund 30% des Umsatzes, aber rund 62% des operativen Segmentergebnisses. Im Folgenden: die beiden Geschäfte, die Order und was den Kurs bewegt, von Speicherpreisen bis zur neuen Konzernchefin.

Was macht HP?

HP Inc. verkauft Personal Computer, Drucker und das Verbrauchsmaterial, das Drucker benötigen, dazu Services und Abonnements rund um diese Hardware. Laut 10-K ist das Unternehmen in mehr als 170 Ländern tätig, beschäftigt rund 55.000 Mitarbeitende und berichtet in drei Segmenten: Personal Systems, Printing und Corporate Investments.

Die heutige HP Inc. ist die ursprüngliche Hewlett-Packard Company unter neuem Namen. Die Aufspaltung fassen die Berichte in einem Satz zusammen: Am 1. November 2015 schloss die Hewlett-Packard Company die Abspaltung von Hewlett Packard Enterprise ab, also ihrer bisherigen Geschäfte mit IT-Infrastruktur für Unternehmen, Software, Services und Finanzierung. Server, Speichersysteme und Netzwerktechnik gingen an HPE, das ein eigenes Kürzel und einen eigenen Leitfaden zum Kauf der HPE-Aktie hat. Die umbenannte Muttergesellschaft behielt PCs und Drucker, und über eine gemeinsame Markenhaltestruktur nutzen beide den alten Namen bis heute.

Personal Systems umfasst Desktops, Notebooks und Workstations, darunter die KI-PCs, die HP derzeit bewirbt, außerdem Thin Clients, Kassensysteme, Monitore und Supportleistungen. Die meisten Geräte laufen mit Windows oder Chrome OS auf Prozessoren von Intel und AMD, leistungsstärkere Modelle haben NVIDIA-Grafik. Commercial PS verkauft die Linien Pro und Elite, Z-Workstations und Dragonfly an Unternehmen, Schulen und Behörden; Consumer PS verkauft Omni, Spectre, Envy und Pavilion sowie die Gaming-Reihen Omen und Victus.

Printing reicht von Heim- und Bürodruckern über Großformat- und Industriedruckmaschinen bis zum 3D-Druck. HP berichtet es als Commercial Printing, Consumer Printing und Supplies: Tinten- und Laserpatronen, Druckmedien und 3D-Materialien, laut 10-K für den „wiederkehrenden Einsatz“ in bereits installierten Druckern. Instant Ink, der HP All-In Plan und Managed Print Services legen Abonnements obendrauf. Corporate Investments bündelt Inkubationsprojekte und schrieb im Geschäftsjahr 2025 Verluste.

Die Konkurrenz nennt der 10-K beim Namen. Bei PCs sind das Acer, Apple, ASUSTeK, Dell, Huawei, Lenovo, Logitech, Microsoft, Samsung und Toshiba sowie markenlose „White Box“-Hersteller; beim Drucken Brother, Canon, Pantum, Seiko Epson, Ricoh und Xerox sowie Anbieter nachgemachter, nachgefüllter und wiederaufbereiteter Patronen. Einen davon stellt unser Dell-Leitfaden vor.

Wie HP Geld verdient

Das Geschäftsjahr von HP endet am 31. Oktober. Im Geschäftsjahr 2025 stieg der Umsatz um 3,2%, und die beiden Hauptsegmente hatten sehr unterschiedliches Gewicht:

Die Ergebnisanteile sind aus der Segmentangabe im 10-K berechnet und ergeben zusammen mehr als 100%, weil Corporate Investments einen Verlust auswies; Konzernkosten, Restrukturierung und Abschreibungen liegen außerhalb der Segmente.

Supplies machten rund zwei Drittel des Druckumsatzes und rund 20% des gesamten HP-Umsatzes aus. Das ist das klassische Druckermodell: Die Hardware geht in einen großen Gerätebestand, und die Patronen, die über die Folgejahre gekauft werden, tragen einen Großteil des Gewinns. Es erklärt auch einen langsamen Schwund: Im Geschäftsjahr 2025 sank der Supplies-Umsatz um 3,4%, laut 10-K vor allem wegen des schrumpfenden Gerätebestands und geringerer Nutzung, und die verkauften Drucker gingen stückzahlmäßig um 4,2% zurück.

Gewachsen ist Personal Systems. Der Segmentumsatz legte um 6,5% zu: Die Stückzahlen stiegen um 4,3%, getragen von dem, was der 10-K als Austauschwelle wegen der neuen Windows-Version beschreibt, und die durchschnittlichen Verkaufspreise um 3,1%; Commercial PS stand für rund 71% des Segments. Höhere Bauteil- und Zollkosten und die Verschiebung hin zu PCs drückten die Bruttomarge von HP dennoch um 1,5 Prozentpunkte.

Rund 65% des Umsatzes stammen von außerhalb der USA. Der 10-K hält zudem fest, dass der Großteil des Umsatzes über Vertriebspartner läuft und nicht über einen eigenen Shop von HP.

Die HPQ-Aktie im Überblick

Kurse und Börsenwert ändern sich laufend; aktuelle Zahlen stehen auf der HP-Aktienseite bei Bitbase.

So kaufst du HP-Aktien

HP Inc. ist eine Gesellschaft aus Delaware mit Notierung in New York, Hinterlegungsscheine spielen also keine Rolle: Anleger in jedem Land kaufen dieselbe Stammaktie.

1. Such dir einen Broker mit Zugang zu NYSE-Aktien, der Kunden aus deinem Land annimmt, und prüfe, welche Gesellschaft dein Konto führt und wer sie beaufsichtigt.

2. Eröffne das Konto und durchlaufe die Identitätsprüfung. Von Nicht-US-Personen wird in der Regel das IRS-Formular W-8BEN verlangt; die US-Steuerbehörde IRS schreibt, dass es auf Anforderung der zum Steuerabzug verpflichteten Stelle oder des Zahlers einzureichen ist.

3. Zahle Geld ein. Liegt dein Geld in Won, Euro oder einer anderen Währung, gehört der Umtausch in Dollar zu den Kosten des Kaufs.

4. Suche HPQ und lies den Namen. Angezeigt werden sollte HP Inc., Stammaktie, NYSE. HPE ist ein anderes Unternehmen mit ähnlichem Namen, und eine eilige Order kann beim falschen landen.

5. Wähle den Ordertyp. Nach der Erklärung der FINRA bietet eine Market-Order die größte Gewissheit, dass sie ausgeführt wird, während eine Limit-Order nur zum festgelegten oder einem besseren Preis ausgeführt wird.

6. Lege die Größe fest. Manche Broker verkaufen Bruchteile von Aktien, andere nur bei großen Werten oder ETFs, wieder andere gar nicht; die FINRA weist darauf hin, dass Inhaber von Bruchteilen womöglich kein Stimmrecht haben.

7. Bewahre deine Unterlagen zu Kaufpreisen und Dividenden für die Steuer auf.

Quellensteuer auf Dividenden. Die IRS schreibt, dass die meisten Arten von Einkünften aus US-Quellen, die eine ausländische Person erhält, mit 30% US-Steuer belegt sind, sofern ein Doppelbesteuerungsabkommen den Satz nicht senkt; deshalb fragen Broker nach dem W-8BEN. Dein Wohnsitzland kann dieselbe Dividende noch einmal besteuern.

Indirekt investieren. HPQ gehört zum S&P 500, also halten Indexfonds wie der SPY von State Street einen kleinen Anteil an HP neben rund fünfhundert anderen Unternehmen.

Was die HPQ-Aktie bewegt

Speicherpreise und PC-Stückzahlen. Arbeitsspeicher und Datenspeicher kauft HP zu, und 2026 wurden sie deutlich teurer. Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026, also in den drei Monaten bis zum 31. Juli, stieg der Umsatz von Personal Systems um 18,5%, während die verkauften PCs um 15,8% zurückgingen; die durchschnittlichen Verkaufspreise sprangen um 40,8%, vor allem durch Preiserhöhungen zum Ausgleich höherer Bauteilkosten. Im 10-Q schreibt HP, es rechne damit, dass der Inflationsdruck bei Speicherkosten und die Lieferengpässe anhalten.

Der PC-Markt im nächsten Jahr. Am 21. September 2026 veröffentlichte HP eine Planungsannahme: Die PC-Stückzahlen der gesamten Branche sollen im Kalenderjahr 2027 gegenüber 2026 um einen mittleren einstelligen Prozentsatz sinken. Die Annahme stützt sich auf Prognosen Dritter und steht laut HP unter Änderungsvorbehalt; einen Ausblick für das Geschäftsjahr 2027 gab es damals nicht.

Die Rente aus dem Verbrauchsmaterial. Printing erwirtschaftet den Großteil des Segmentgewinns, und Supplies sind der Großteil von Printing. Ein schrumpfender Druckerbestand, weniger gedruckte Seiten und billigere Fremdpatronen treffen genau diese Zeile. Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 sank der Supplies-Umsatz um 3% und der Druckumsatz um 2%.

Zölle und Erstattungen. Laut 10-K wurden seit April 2025 neue, hohe Zölle auf Importe in die USA erhoben, und die Kosten im Geschäftsjahr 2025 stiegen entsprechend. Am 20. Februar 2026 entschied der Supreme Court der USA, dass Zölle auf Grundlage des International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) gesetzlich nicht gedeckt waren. HP hat Erstattungen beantragt und verbucht jede bei Eingang als Minderung der Herstellungskosten der Produkte, sodass sie die Marge in den Quartalen anheben, in denen sie eingehen, und danach wegfallen.

Umbau und Führung. Im November 2025 billigte das Board einen „Plan für das Geschäftsjahr 2026“, der auf den Einsatz von KI setzt, bis zum Geschäftsjahr 2028 laufen soll und den Abbau von rund 4.000 bis 6.000 Stellen vorsieht. Enrique Lores trat am 2. Februar 2026 als CEO zurück, Board-Mitglied Bruce Broussard wurde am Tag darauf Interims-CEO, und am 4. November 2026 berief das Board die frühere GSK-Chefin Emma Walmsley mit Wirkung zum 4. Januar 2027 zur CEO; Broussard soll an diesem Tag den Vorsitz des Boards übernehmen.

Patronen, Speicherchips und weitere Risiken bei HP

Aus dem Abschnitt zu Risikofaktoren (Item 1A) im 10-K für das Geschäftsjahr 2025 betreffen diese Punkte eine HPQ-Position am direktesten.

Fremdpatronen. Das Unternehmen schreibt in den Risikofaktoren, dass nachgemachte und wiederaufbereitete Patronen oft billiger sind und HP ihren Einsatz in den eigenen Druckern womöglich nicht mit technischen Schutzmaßnahmen verhindern kann.

Zulieferer. HP räumt ein, stark von Drittlieferanten abhängig zu sein; Probleme in der Lieferkette hätten die Ergebnisse bereits belastet und könnten das wieder tun. Bestimmte Laserdruckwerke und Tonerkartuschen kommen von Canon, die Prozessoren für die meisten PCs von Intel, AMD und NVIDIA, und Notebooks fertigen Auftragshersteller in Taiwan.

Handelspolitik. Zölle und Exportkontrollen haben die Lieferkette nach Angaben des Unternehmens bereits erheblich beeinträchtigt und könnten das weiter tun.

Gemeinsame Marke. Weil beide Unternehmen den traditionsreichen Namen führen, warnt HP, dass Vorgänge, die dem Ruf von Hewlett Packard Enterprise schaden, auch den eigenen Ruf beschädigen könnten.

Streit um Drucker-Firmware. HPs Patronen-Authentifizierung namens Dynamic Security war Gegenstand von Klagen in den USA, Italien, Israel, den Niederlanden, Australien und Neuseeland. Am 5. Juni 2026 entschied der niederländische Hoge Raad, dass HPs Einsatz davon nicht rechtswidrig ist; eine im Januar 2024 in Illinois eingereichte Sammelklage befand sich laut jüngstem 10-Q noch in einem frühen Stadium.

Zwei Risiken betreffen die Aktie selbst. Ein Einzeltitel bindet dein Ergebnis an den PC- und Druckerzyklus eines Unternehmens. Und die Ausschüttung ist freiwillig: HP schreibt, es sei nicht verpflichtet, Bardividenden zu zahlen oder eine bestimmte Zahl oder einen bestimmten Dollarbetrag an Aktien zurückzukaufen, und zum 31. Oktober 2025 wies die Bilanz ein negatives Eigenkapital (stockholders' deficit) aus statt eines positiven Buchwerts.

HPQ selbst recherchieren

Die Berichte von HP stehen bei SEC EDGAR unter CIK 47217 und auf investor.hp.com. Beginne mit dem 10-K für das Geschäftsjahr bis zum 31. Oktober 2025, eingereicht am 10. Dezember 2025: Item 1 für Produkte und Wettbewerber, Item 1A für Risiken, die MD&A für Mengen- und Preisänderungen je Geschäftsbereich und die Segmentangabe für Umsatz und Ergebnis nebeneinander.

Danach kommen die 10-Qs und 8-Ks. 2026 erschienen die Quartalszahlen am 24. Februar, 27. Mai und 26. August, jeweils mit einer Mitteilung, die Commercial PS, Consumer PS und Supplies getrennt ausweist. Der 10-K für das Geschäftsjahr 2026 folgt üblicherweise auf die Zahlen zum vierten Quartal und ersetzt dann die hier verwendeten Jahreswerte.

Drei Prüfungen halten die Lektüre sauber: Stelle sicher, dass ein Dokument von HP Inc. mit CIK 47217 stammt und nicht von HPE; vergleiche Supplies mit dem Druckergeschäft, weil beide auseinanderlaufen können; und trenne einmalige Zollerstattungen von der zugrunde liegenden Marge. Kurse findest du auf der oben verlinkten HPQ-Seite oder in der Liste der US-Aktienseiten bei Bitbase.

Häufige Fragen zur HP-Aktie

Kann ich HP-Aktien mit Krypto kaufen?

Nicht direkt. HPQ-Aktien kauft man über ein Depot in US-Dollar, also müssen Kryptowerte zuerst gegen Fiatgeld verkauft und das Geld zum Broker überwiesen werden; dieser Verkauf kann in deinem Land steuerpflichtig sein. Unser Leitfaden dazu, wie man Aktien mit Krypto kauft, beschreibt diesen Weg genauer.

Sind HP Inc. und Hewlett Packard Enterprise dasselbe Unternehmen?

Nein. Sie waren ein Unternehmen bis zum 1. November 2015, als die Hewlett-Packard Company ihr Unternehmensgeschäft als Hewlett Packard Enterprise abspaltete. Die ursprüngliche Gesellschaft, umbenannt in HP Inc., behielt PCs und Drucker und wird als HPQ gehandelt; HPE wird als HPE gehandelt. Aktien, Berichte und Dividenden sind getrennt.

Zahlt HP eine Dividende?

Ja, quartalsweise in bar. Im November 2025 erhöhte das Board die geplante Quartalsdividende ab dem ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026, doch jede Zahlung muss weiterhin eigens beschlossen werden, und der 10-K betont, dass HP dazu nicht verpflichtet ist. Den aktuellen Betrag nennt die jüngste Ergebnismitteilung.

Ist HPQ im S&P 500?

Ja. Am 10. November 2026 stand HP Inc. in der täglichen Bestandsdatei von State Street für den SPY, einen S&P-500-Fonds; HPE war dort als eigene Position aufgeführt.

Wer führt HP?

Bruce Broussard ist seit dem 3. Februar 2026 Interims-CEO. Laut dem 8-K von HP vom 4. November 2026 soll die frühere GSK-Chefin Emma Walmsley am 4. Januar 2027 als CEO übernehmen; Broussard soll dann den Vorsitz des Boards übernehmen.

Fazit

HP sind zwei Geschäfte unter einem Kürzel. PCs bringen den Großteil des Umsatzes und hängen an Speicherpreisen und an einem Markt, der nach HPs Erwartung 2027 schrumpft; Drucker und Patronen erwirtschaften den Großteil des Gewinns, verlieren aber jedes Jahr ein paar Prozent. Mit Zollerstattungen, dem Umbau und einer neuen CEO ab Januar 2027 lohnt es sich, den nächsten Jahresbericht zusammen mit der jüngsten Quartalsmitteilung zu lesen: Prüfe, welches der beiden Geschäfte wirklich trägt, und entscheide, wie viel Gewicht ein einzelner Hardwarekonzern in deinem Portfolio haben soll.

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Quellen

[1] HP Inc., Form 10-K für das Geschäftsjahr 2025 (SEC EDGAR) www.sec.gov

[2] HP Inc., XBRL-Deckblatt der Form 10-K für 2025 (SEC EDGAR) www.sec.gov

[3] HP Inc., Form 10-Q für das Quartal bis 31. Juli 2026 (SEC EDGAR) www.sec.gov

[4] HP Inc., Ergebnismitteilung zum dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 (SEC EDGAR) www.sec.gov

[5] HP Inc., Form 8-K vom 25. November 2025: Umbau und Dividende (SEC EDGAR) www.sec.gov

[6] HP Inc., Form 8-K vom 21. September 2026: PC-Planungsannahme (SEC EDGAR) www.sec.gov

[7] HP Inc., Form 8-K vom 3. Februar 2026: Interims-CEO (SEC EDGAR) www.sec.gov

[8] HP Inc., Form 8-K vom 4. November 2026: Ernennung der CEO (SEC EDGAR) www.sec.gov

[9] State Street: SPY-Fondsseite und tägliche Bestände www.ssga.com

[10] FINRA: Ordertypen www.finra.org

[11] FINRA: Investieren in Aktienbruchteile www.finra.org

[12] IRS: Quellensteuer für Nichtansässige www.irs.gov

[13] IRS: Formular W-8 BEN www.irs.gov