Bitcoin hat sich von seinem Juli-Tief um fast 47 % erholt und wird nahe 86.000 $ gehandelt, aber Binance Research sagt, dass historische Daten immer noch nicht bestätigen, dass der aktuelle Zyklusboden erreicht ist.
Zusammenfassung
- Bitcoin hat sich vom Juli-Tief bei 57.800 $ um 46,9 % erholt, aber Binance Research sagt, dass der Boden weiterhin unbestätigt bleibt.
- Vier von fünf Erholungen nach flachen Rückschlägen durchbrachen später ihre Zyklustiefs, fanden Binance-Forscher heraus.
- Bitcoins 54,2 % Rückschlag entsprechen 1,94 Standardabweichungen, nachdem die heute geringere Volatilität der Kryptowährung berücksichtigt wurde.
- Bitcoin wird nahe 86.000 $ gehandelt, da die September-Arbeitsmarktdaten die Erwartungen für eine Zinserhöhung im Oktober senken.
- Der Oktober hat seit 2013 eine mediane Rendite von 12,7 % geliefert, obwohl Binance warnt, dass Saisonalität nichts garantiert.
Binance Research sagte in seinem Wochenbericht vom 5. Oktober, dass Bitcoin am 1. Oktober bei 84.880 $ schloss, 46,9 % über dem am 1. Juli verzeichneten Tief von 57.800 $. Seine historische Studie ergab, dass Erholungen dieser Größe oft scheiterten, wenn sie begannen, bevor Bitcoin einen tieferen Rückschlag abgeschlossen hatte.
Aktuelle Marktdaten zeigen, dass BTC seitdem höher gestiegen ist. CoinGecko zeigte Bitcoin nahe 85.988 $, ein Plus von etwa 1,3 % über 24 Stunden, mit einer Tagesspanne zwischen 85.098 $ und 86.949 $. Das Asset bleibt fast 32 % unter dem Allzeithoch von 126.080 $ von CoinGecko.
Warum eine 47%ige Bitcoin-Erholung den Boden möglicherweise nicht bestätigt
Binance Research testete sieben historische Fälle zwischen 2011 und 2023, in denen Bitcoin mindestens 40 % über seinem Zyklustief schloss, während es noch mindestens 25 % unter seinem vorherigen Allzeithoch lag.
Die Forscher teilten die Fälle dann danach auf, wie weit Bitcoin bereits gefallen war, bevor die Erholung begann. Wenn der vorausgegangene Rückschlag tief war, erwies sich die Erholung als dauerhafter. Signale, die nach flacheren Rückgängen ausgelöst wurden, hatten eine viel schwächere Bilanz.
Fünf der sieben Signale traten auf, als Bitcoin nur 30 % bis 38 % unter seinem vorherigen Hoch lag. Vier dieser fünf fielen später innerhalb von 43 Tagen unter das vorherige Zyklustief. Juli 2021 war der einzige Fall mit flachem Rückschlag, der hielt, ohne ein neues Tief zu markieren.
Die zwei erfolgreichen Signale folgten auf viel größere Verluste. Bitcoin lag im April 2019 75,5 % unter seinem Hoch und im Januar 2023 67,1 % niedriger, als die jeweiligen Erholungssignale auftraten. Beide erreichten schließlich neue Höchststände, ohne zuvor ihre Zyklustiefs zu durchbrechen.
Das aktuelle Signal erschien am 3. September, als BTC noch 35,6 % unter seinem vorherigen Hoch lag. Binance ordnete es genau in den historischen Bereich von 30 % bis 38 % ein, in dem vier von fünf früheren Erholungen schließlich scheiterten.
Binance betonte die Grenzen der Stichprobe. Sieben historische Episoden reichen nicht aus, um ein zuverlässiges Prognosemodell zu erstellen, und die Forscher beschrieben das Ergebnis als „Basisrate statt Prognose“.
Ein ähnliches Muster trat bereits früher in diesem Jahr auf. Bitcoin erreichte am 6. Februar 60.000 $ und erholte sich dann bis Mai um 38 %. Das Februartief wurde am 5. Juni durchbrochen, bevor BTC schließlich am 1. Juli 57.800 $ erreichte.
In verwandter Berichterstattung platzierte frühere Zyklusforschung Bitcoins möglichen Boden weit unter seinem damaligen Preis, wobei Galaxy Research im Juni argumentierte, dass mehrere historische Bodenindikatoren noch nicht ausgelöst worden seien. Die beiden Studien verwenden unterschiedliche Methoden und belegen nicht, dass Bitcoin einen der beiden prognostizierten Bereiche erneut erreichen muss.
Bitcoins kleinerer Rückschlag kommt teilweise von geringerer Volatilität
Bitcoins aktueller Bärenmarktrückgang wirkt mild, wenn man ihn nur in Prozent misst. Binance Research berechnete einen Rückgang von 54,2 % von seinem Höchststand im Oktober 2025 bei 126.200 $ auf das Tief im Juli 2026 bei 57.800 $. Frühere große Bärenmärkte führten zu Schlagzeilenrückgängen von 86,9 %, 84,1 % und 77,6 %.
Die Forscher fanden ein anderes Bild, nachdem sie die sich ändernde Volatilität berücksichtigt hatten. Die annualisierte Bitcoin-Volatilität fiel von 99 % im Zeitraum 2013-2015 auf 87 % in 2015-2018, 67 % während 2018-2022 und etwa 47 % im aktuellen Zyklus. Da normale Preisschwankungen kleiner wurden, wurden auch große Rückschläge in Prozent kleiner.
Nach Anpassung jedes Bärenmarkts an die Volatilität seines eigenen Zeitraums betrugen die vier Rückgänge jeweils 1,93, 2,11, 2,20 und 1,94 Standardabweichungen.
Auf dieser Basis liegt der aktuelle Rückgang von 54,2 % nahe an der Schwere der vorherigen drei Bärenmärkte, obwohl er auf einem normalen Preisdiagramm viel kleiner erscheint.
Binance Research sagte, die Beweise deuteten darauf hin, dass Bitcoin weniger volatil werde, aber nicht unbedingt einen stärkeren Preisboden entwickle. Der Bericht verglich den heutigen Rückgang von 54,2 % bei 47 % Volatilität mit einem Rückgang von 80,8 % unter den 99 % Volatilitätsbedingungen, die im Zyklus 2013-2015 zu beobachten waren.
Das Ergebnis legt nicht fest, wo Bitcoin als Nächstes gehandelt wird. Es verändert die Art und Weise, wie der aktuelle Drawdown mit früheren Zyklen verglichen wird, sobald die normale Marktvolatilität berücksichtigt wird.
Bitcoin-Preis nahe 86.000 $ sieht gemischte Makrosignale
Bitcoin hat sich wieder in Richtung 86.000 $ bewegt, da jüngste US-Arbeitsmarkt- und Inflationsdaten die Erwartungen für eine weitere sofortige Zinserhöhung der Federal Reserve verringerten.
Das U.S. Bureau of Labor Statistics berichtete, dass die Beschäftigung im September nur um 29.000 stieg, während die Arbeitslosigkeit bei 4,2 % lag. Binance Research sagte, die Zahlen hätten dazu beigetragen, die Markterwartungen für eine Zinserhöhung im Oktober unter 30 % zu drücken, von zuvor fast 70 %.
Inflationsdaten lieferten einen weiteren Input. Das Bureau of Economic Analysis berichtete, dass der PCE-Preisindex für August um 0,3 % gegenüber Juli und um 3,4 % gegenüber dem Vorjahr stieg. Der Kern-PCE stieg monatlich um 0,2 % und jährlich um 3,0 %.
Binance merkte an, dass die jüngste PCE-Veröffentlichung eine Methodikänderung enthielt, die den Wert um etwa 30 Basispunkte senkte. Auf der überarbeiteten Basis, die in ihrem Bericht verwendet wird, sagten die Forscher, dass sich die Inflation seit Juli nicht verlangsamt habe.
Anleiherenditen bleiben die andere Seite der Gleichung. Binance Research sagte, die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen bleibt nahe einem 24-Jahres-Hoch, was die Belastung für Risikoanlagen aufrechterhält, selbst während Händler die Erwartungen für eine Zinserhöhung im Oktober reduzieren.
Bitcoins Bewegung zurück über 85.000 $ nach dem schwachen September-Arbeitsmarktbericht. BTC bewegte sich am 2. Oktober kurzzeitig über 87.000 $, da Short-Liquidationen und niedrigere Zinserwartungen den Anstieg unterstützten.
Der aktuelle Widerstand bleibt nahe. Jüngste Marktanalysen platzierten den Bereich 87.000-87.500 $ als erste Hürde, wobei 90.000 $ die nächste psychologische Marke würde, wenn Käufer durchbrechen.
ETF-Nachfrage und Oktober-Saisonalität stehen vor ihrer nächsten Prüfung
Institutionelle Nachfrage hat während der Erholung Unterstützung geboten, obwohl die wöchentlichen ETF-Zuflüsse von ihrem Höhepunkt Ende September stark abgekühlt sind.
US-Spot-Bitcoin-ETFs zogen zwischen dem 21. und 25. September 2,39 Milliarden $ an und verzeichneten an allen fünf Handelstagen Nettozuflüsse. BlackRocks IBIT machte etwa 1,16 Milliarden $ dieses Gesamtbetrags aus.
Die folgende Woche war viel ruhiger. Crypto.news berichtete über vorläufige Nettozuflüsse von Bitcoin-ETFs in Höhe von 82,9 Millionen $ für den Zeitraum vom 28. September bis 2. Oktober, obwohl BlackRocks Freitagswert zum Zeitpunkt der Datenerstellung noch ausstand.
Binances eigene Aktienzuflussdaten zeigten eine weitere Form kryptobezogener Käufe. Die Netto-Aktienzuflüsse bei Binance stiegen in der Woche vom 28. September bis 2. Oktober von 73 Millionen $ auf 163 Millionen $, der höchste Stand seit Anfang Juli. Circle, Strategy und BitMine zogen zusammen 71,4 Millionen $ an, etwa 44 % des Gesamtbetrags.
Die Oktober-Saisonalität bietet einen weiteren Referenzpunkt, aber keine Garantie. Binance Research berechnete eine mediane Bitcoin-Rendite von 12,7 % für Oktober seit 2013 und sagte, der Monat sei historisch der stärkste für Bitcoin gewesen. BTC legte im September um 6,4 % zu, seine zweitbeste September-Performance seit 2017.
Das historische Muster hat schon zuvor versagt. Der Oktober 2025 endete 3,9 % niedriger, selbst nach einem positiven September, während der Oktober 2026 bis zu Binances Stichtag am 2. Oktober nur um 1,5 % zulegte.
Crypto.news' Bitcoin-Preisausblick für Oktober identifiziert 82.000 $ als wichtiges Abwärtsniveau, während anhaltende Käufe nötig wären für eine Rückkehr in den oberen Bereich von 90.000 $. Bitcoin wurde nahe 85.360 $ gehandelt, als diese Analyse am 5. Oktober veröffentlicht wurde.
Mehrere geplante US-Ereignisse werden die nächsten Makrodaten liefern. Aufzeichnungen der Federal Reserve zeigen, dass das Protokoll der Sitzung vom 15.-16. September am 7. Oktober fällig ist, gefolgt vom nächsten FOMC-Treffen am 27.-28. Oktober.
Das Bureau of Labor Statistics listet den September-VPI zur Veröffentlichung am 14. Oktober um 8:30 Uhr Eastern Time auf. Die PCE-Daten für September sind für den 29. Oktober geplant, einen Tag nach der geldpolitischen Entscheidung der Federal Reserve im Oktober.
