Der Gouverneur der Federal Reserve, Michael Barr, hat seine Forderung nach weiteren Zinserhöhungen erneuert, um die Inflation auf 2 % zu senken, während die Marktwahrscheinlichkeit einer Erhöhung im Oktober von etwa 70 % auf etwa 50 % gefallen ist.
Zusammenfassung
- Die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung im Oktober fiel auf etwa 50 %, nachdem John Williams Geduld bei weiteren Erhöhungen signalisiert hatte.
- Barr sagte, die Inflationsrisiken seien gestiegen, während die Risiken für den Arbeitsmarkt nachgelassen hätten.
- Die Fed erhöhte ihren Leitzins im September auf 3,75 %–4 %, wobei alle 12 Stimmberechtigten den Schritt unterstützten.
- Die PCE-Inflationsdaten für August und die Beschäftigungszahlen für September sollen diese Woche veröffentlicht werden.
Der Gouverneur der Federal Reserve, Michael Barr, sagte am 29. September im Detroit Economic Club, sein Basisszenario erfordere weitere politische Anpassungen, um die Inflation rechtzeitig auf das Ziel zurückzuführen. Angesichts eines starken Wachstums und einer robusten Beschäftigung argumentierte er, dass die politischen Entscheidungsträger dem Risiko einer anhaltenden Inflation mehr Gewicht beimessen müssten.
Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung im Oktober sinkt, da Williams Geduld befürwortet
Neben Barrs Warnung vertrat der Präsident der New York Fed, John Williams, eine weniger dringliche Auffassung hinsichtlich der nächsten Zinserhöhung.
In seinen Äußerungen vom 29. September sagte Williams, eine weitere Erhöhung bleibe in diesem Jahr sein Basisszenario, deutete jedoch an, dass sich die Fed Zeit nehmen könnte, um die eingehenden Daten zu bewerten. Barron’s berichtete, dass die CME-FedWatch-Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung um einen Viertelpunkt im Oktober von 70,9 % am Montag auf 49,3 % am Dienstagnachmittag gefallen sei. Die verbleibenden Sitzungen in diesem Jahr finden im Oktober und Dezember statt.
In seinem Bericht über die Rede meldete Reuters, dass Williams keine Dringlichkeit für die nächste Erhöhung sehe, obwohl er weiterhin entschlossen sei, die Inflation zu senken. Seine Haltung ließ Spielraum für eine weitere Erhöhung später in diesem Jahr, ohne sich auf Maßnahmen bei der Sitzung am 27.–28. Oktober festzulegen.
An den US-Finanzmärkten berichtete Reuters, dass die Erwartungen für eine Erhöhung im Oktober während der Dienstagssitzung auf 51,5 % fielen. Auch die Renditen von Staatsanleihen gaben von ihren früheren Höchstständen nach, da die Ölpreise fielen und die Anleger Williams’ Kommentare bewerteten.
Die Wahrscheinlichkeitswerte stammten aus separaten Marktmomentaufnahmen im Tagesverlauf, wobei beide Berichte die Erwartungen für eine Erhöhung im Oktober nahe einer Fifty-fifty-Chance einordneten.
Barr sieht Inflationsrisiken schwerer wiegen als Beschäftigungssorgen
In Detroit sagte Barr, die Risiken für das Inflationsziel hätten zugenommen, während die Risiken für die Beschäftigung zurückgegangen seien, was eine Änderung der Gewichtung der Geldpolitik erfordere.
Der Gouverneur verwies auf Energiekosten und Nachfrage im Zusammenhang mit Investitionen in künstliche Intelligenz als Quellen des Preisdrucks. Obwohl die Zollwirkungen nachgelassen haben könnten, sagte er, dass die Unsicherheit über den Nahost-Konflikt weiterhin die Energieaussichten trübe.
Zum zugrunde liegenden Inflationstrend zählte Barr in den vergangenen 20 Monaten nur zwei Monate mit Werten, die mit einer Kern-PCE-Inflation von 2 % vereinbar waren. Seine Einschätzung war, dass die Daten noch keinen klaren Weg zurück zum Ziel zeigten.
„Wir wollen nachhaltiges, dauerhaftes Wachstum zur Unterstützung maximaler Beschäftigung fördern, und Preisstabilität ist dafür entscheidend“, sagte er.
In seinen veröffentlichten Äußerungen stellt Barr klar, dass seine Ansichten seine eigenen sind und nicht notwendigerweise den Federal Reserve Board oder das gesamte geldpolitische Komitee repräsentieren.
In seinem Bericht über die Ansprache berichtete Reuters, dass Barr erwarte, dass das Wirtschaftswachstum in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 von der im ersten Halbjahr verzeichneten Rate von etwa 2 % leicht anziehen werde. Er sah auch, dass Unternehmensinvestitionen und Konsumausgaben die Beschäftigung stützen, räumte jedoch Unsicherheit darüber ein, wann Investitionen in KI dauerhafte Produktivitätsgewinne bringen würden.
Die Fed-Zinserhöhung im September hat den Leitzins auf 3,75 %–4 % angehoben
Auf ihrer Sitzung am 16. September erhöhte das Federal Open Market Committee die Zielspanne für die Federal Funds Rate um 25 Basispunkte auf 3,75 %–4 %. In der Erklärung der Fed wurde eine einstimmige Abstimmung von 12–0 festgehalten und die Wirtschaftstätigkeit als mit solider Geschwindigkeit expandierend beschrieben.
In seiner Bewertung der US-Wirtschaft verwies das Komitee auf widerstandsfähige Inlandsausgaben, starkes Produktivitätswachstum und robuste Kapitalinvestitionen. In der Erklärung hieß es außerdem, dass die Beschäftigungszuwächse mit dem Wachstum der Erwerbsbevölkerung Schritt gehalten hätten, während sich die Arbeitslosigkeit kaum verändert habe. Beamte führten den Anstieg auf ihre Bemühungen zur Wiederherstellung der Preisstabilität zurück.
Wie crypto.news am 23. September berichtete, untersuchte BitGo Research, wie Bitcoin die Fed-Zinserhöhung und einen separaten Rückschlag im Senat für den CLARITY Act absorbierte. Forschungsleiter Greg Cipolaro argumentierte, dass die beiden Ereignisse keinen dauerhaften Ausverkauf auslösten.
In der Überprüfung von BitGo bewegte sich Bitcoin nach der Zinsentscheidung in Richtung 75.000 US-Dollar, bevor er sich innerhalb von Stunden auf etwa 76.000–76.700 US-Dollar erholte. Der Bericht vom 23. September verortete Bitcoin später über 86.000 US-Dollar, wobei eine erneute ETF-Nachfrage und Short-Eindeckungen die Erholung begleiteten.
Derselbe Bericht detaillierte die Fed-Projektionen vom September: 16 von 18 Teilnehmern erwarteten einen Jahresendzinssatz über der aktuellen Spanne. Diese individuellen Prognosen deuteten auf Unterstützung für weitere Straffung hin, verpflichteten das Komitee jedoch nicht zu einer Erhöhung im Oktober.
US-Inflation und Arbeitsmarktberichte folgen früheren Bitcoin-Reaktionen
Vor der nächsten Entscheidung hat das Bureau of Economic Analysis die persönlichen Einkommen und Ausgaben für August für den 30. September um 8:30 Uhr Eastern angesetzt. Der Bericht enthält den PCE-Preisindex, den die Fed für ihr Inflationsziel verwendet.
Die zuletzt veröffentlichte Tabelle des BEA zeigt eine jährliche PCE-Inflation von 3,7 % im Juli, unverändert gegenüber Juni. Sein Veröffentlichungskalender listet außerdem die dritte Schätzung des BIP des zweiten Quartals für den 30. September auf.
Anfang September verzeichnete der Bericht vom 5. September über Bitcoins arbeitsmarktbedingten Preisrückgang den Vermögenswert unter 80.000 US-Dollar, nachdem US-Arbeitgeber im August 162.000 Arbeitsplätze geschaffen hatten. Die Arbeitslosigkeit blieb bei 4,1 %, während die in dieser Berichterstattung zitierten Reuters-Zahlen zeigten, dass die Erwartungen für eine Zinserhöhung im September nach der Veröffentlichung der Beschäftigungsdaten von 52 % auf 61 % stiegen.
Am 11. September verzeichnete die Berichterstattung über Bitcoins Preiserholung nach dem CPI eine Erholung über 78.000 US-Dollar, nachdem die Verbraucherinflation im August jährlich 3,4 % erreicht hatte. Den dort zitierten BLS-Zahlen zufolge stiegen die Benzinpreise im Monat um 3,9 % und machten mehr als ein Drittel des Anstiegs des Gesamt-CPI aus.
Ohne Nahrungsmittel und Energie erreichte die monatliche Inflation 0,3 %, über der zitierten Prognose von 0,2 %. Der Bericht vom 11. September verzeichnete außerdem eine Verlangsamung der jährlichen Kern-CPI-Inflation von 2,5 % im Juli auf 2,4 % im August.
Das Bureau of Labor Statistics hat den Beschäftigungsbericht für September für Freitag, den 2. Oktober, um 8:30 Uhr Eastern angesetzt.
