Hongkong hat Pläne vorgelegt, bis Ende 2026 Gesetze einzubringen, die Lizenzregelungen für den Handel, die Verwahrung, die Beratung und die Verwaltung von virtuellen Vermögenswerten schaffen sollen.
Zusammenfassung
- Hongkong plant vier neue Lizenzregelungen für den Handel, die Verwahrung, die Beratung und die Verwaltung von virtuellen Vermögenswerten.
- Die Regierung beabsichtigt, den Gesetzesentwurf den Gesetzgebern vor Ende 2026 vorzulegen.
- Die Beratungs- und Verwaltungsvorschriften werden weitgehend den bestehenden Lizenzstandards für Wertpapiere für vergleichbare regulierte Tätigkeiten entsprechen.
- Hongkong lizenziert heute bereits Krypto-Handelsplattformen und Stablecoin-Emittenten im Rahmen separater Regulierungsrahmen.
- Die SFC plant eine strengere Verwahrungsaufsicht, während 2027 neue Instrumente zur Überwachung digitaler Vermögenswerte eingeführt werden.
Der Hongkonger Finanzminister Christopher Hui sagte während einer politischen Unterrichtung des Finanzausschusses des Legislativrats am 5. Oktober, dass die Regierung in diesem Jahr einen Gesetzesentwurf einbringen werde, der die vier Dienstleistungsbereiche abdecke. Der Plan folgt auf Konsultationen, die vom Finanzdienstleistungs- und Schatzamt sowie der Wertpapier- und Futures-Kommission abgeschlossen wurden.
Der Vorschlag würde Hongkongs Lizenzsystem über virtuelle Vermögenswert-Handelsplattformen und Stablecoin-Emittenten hinaus erweitern. Es bedeutet nicht, dass die vier neuen Regelungen in Kraft getreten sind. Das Gesetz muss zunächst dem Legislativrat vorgelegt werden und das Gesetzgebungsverfahren durchlaufen.
Hongkong will Lizenzen für vier Krypto-Dienstleistungen
Der geplante Gesetzesentwurf umfasst den Handel, die Verwahrung, die Beratung und die Verwaltung von virtuellen Vermögenswerten. Die Regulierungsbehörden haben mehr als ein Jahr damit verbracht, separate Vorschriften für jede Tätigkeit vorzubereiten, bevor sie die Gesetzgebungsarbeit in die nächste Phase von Hongkongs Krypto-Rahmenwerk einbezogen haben.
Für den Handel mit virtuellen Vermögenswerten soll die vorgeschlagene Regelung Teilen des Rahmens für den Wertpapierhandel vom Typ 1 folgen. Die SFC würde Unternehmen lizenzieren und beaufsichtigen, die abgedeckte Handelsaktivitäten durchführen, während Ausnahmen ähnlich denen, die auf konventionellen Wertpapiermärkten verfügbar sind, in Betracht gezogen wurden.
Die Verwahrungsvorschriften konzentrieren sich auf Unternehmen, die für die Sicherung der privaten Schlüssel von Kunden verantwortlich sind. Die Konsultationsergebnisse vom Dezember 2025 besagten, dass die Regelung Risiken im Zusammenhang mit der Verwahrung von Kunden-Vermögenswerten in Hongkong abdecken würde, einschließlich Kontrollen zum Schutz des Kundenvermögens.
Beratungs- und Verwaltungsdienstleistungen würden unter separate Lizenzregelungen fallen. Die SFC sagte im Mai, dass die Beratungsvorschriften weitgehend der Wertpapierregulierung vom Typ 4 folgen würden, während die Verwaltung virtueller Vermögenswerte nach den Anforderungen der Vermögensverwaltung vom Typ 9 gestaltet würde. Die Regulierungsbehörden haben bei der Entwicklung der Vorschläge das Prinzip „gleiches Geschäft, gleiche Risiken, gleiche Regeln“ angewandt.
Hongkongs vorgeschlagene Lizenzregeln für Krypto-Beratung und -Verwaltung erhielten während des Konsultationsprozesses Unterstützung. Die Konsultationsergebnisse vom Mai brachten diese beiden Bereiche in denselben Gesetzgebungszeitplan wie Handel und Verwahrung.
Die Regulierungsbehörden haben die wichtigsten Konsultationen bereits abgeschlossen
Hongkong begann im Juni 2025 mit der Konsultation zu eigenständigen Handels- und Verwahrungslizenzen. Mehr als 190 Antworten gingen ein, bevor das FSTB und die SFC am 24. Dezember ihre Ergebnisse veröffentlichten. Die Regulierungsbehörden fuhren dann mit der Ausarbeitung von Gesetzen fort.
Gleichzeitig eröffneten die Behörden eine weitere Konsultation für Beratungs- und Verwaltungsdienstleistungen. Die Konsultation endete im Januar 2026 und zog 51 Antworten von Marktteilnehmern, Branchenverbänden und Berufsorganisationen an.
Das FSTB und die SFC bestätigten die Ergebnisse im Mai und erklärten, sie würden die Gesetzesvorschläge im Rahmen der Verordnung zur Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung finalisieren. Die Ankündigung hielt an dem Ziel fest, die Gesetzgebung im Jahr 2026 einzubringen.
Crypto.news berichtete zuvor über Hongkongs Plan, die Regulierung vom Krypto-Handel auf Handels- und Verwahrungsdienstleistungen auszuweiten, als die Regierung die Gesetzgebung in ihre Finanzagenda 2026 aufnahm.
Hongkong reguliert bereits Handelsplattformen und Stablecoins
Der neue Gesetzentwurf würde neben Lizenzierungssystemen stehen, die bereits in Betrieb sind.
Hongkongs Regime für virtuelle Vermögenswerte-Handelsplattformen verlangt von erfassten Börsen, die den lokalen Markt bedienen, eine Zulassung durch die SFC. Bestehende Plattformen unterliegen Anforderungen an Anlegerschutz, Governance, Vermögensverwaltung und Kontrollen zur Bekämpfung von Geldwäsche.
Die Verwahrungsanforderungen für lizenzierte Plattformen wurden separat verschärft. Die SFC führte im August 2025 strengere Krypto-Verwahrungsstandards ein, die Cold Wallets, Auszahlungen und Cybersicherheitskontrollen abdecken.
Die Ausgabe von Stablecoins fällt unter ein anderes System, das von der Hong Kong Monetary Authority beaufsichtigt wird. Die Stablecoins Ordinance trat am 1. August 2025 in Kraft und verlangt von Unternehmen, die unter das Gesetz fallen, eine Lizenz für die Ausgabe von fiat-referenzierten Stablecoins.
Der Jahresbericht 2025 der HKMA bestätigte, dass die ersten beiden Stablecoin-Emittentenlizenzen im April 2026 nach der Antragsprüfung durch die Aufsichtsbehörde erteilt wurden. Die Behörde hat erklärt, dass Lizenznehmer Anforderungen an Reserven, Governance, Rücknahme und Kontrollen zur Bekämpfung von Geldwäsche erfüllen müssen.
Crypto.news berichtete zuvor über Hongkongs Schritt, die Stablecoin-Lizenzierung mit neuen Regeln für Händler und Verwahrer virtueller Vermögenswerte zu kombinieren. Beratungs- und Verwaltungsdienstleistungen wurden anschließend in das Gesetzespaket aufgenommen.
Neue Überwachungswerkzeuge werden zusätzlich zur Lizenzierung eingeführt
Hongkongs Policy Address 2026 geht über die vier vorgeschlagenen Lizenzen hinaus. Die Regierung erklärte, dass die SFC weiterhin die Lizenzierungsregeln für virtuelle Vermögenswerte verbessern und detailliertere regulatorische Leitlinien für Dienstleister herausgeben werde. Von lizenzierten Plattformen wird erwartet, dass sie den Handel mit regulierten Stablecoins unterstützen, während die Regeln für tokenisierte Anlageprodukte ausgeweitet werden sollen, um geeignete Vermögenswerte einschließlich tokenisiertem Gold abzudecken.
Die SFC soll in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 ein Überwachungssystem für die Verwahrung digitaler Vermögenswerte in Betrieb nehmen. Ihr CrypTech-Programm soll dann im Jahr 2027 Komponenten für Big-Data-Marktüberwachung und Anti-Geldwäsche-Überwachung hinzufügen.
Auf Zentralbankebene plant die HKMA, gegen Ende 2026 die Abwicklung in digitaler Zentralbankwährung und den 24/7-Betrieb über EnsembleTX einzuführen. Der Jahresbericht der Behörde besagt, dass EnsembleTX als Pilotphase des Project Ensemble betrieben wurde, wobei die Unterstützung für tokenisiertes Zentralbankgeld im Jahr 2026 entwickelt wird.
Der Änderungsgesetzentwurf ist der nächste große Schritt
Huis Äußerungen vom 5. Oktober halten den Gesetzentwurf zur Lizenzierung von vier Diensten im Gesetzgebungszeitplan der Regierung für 2026. Die Behörden haben in den für diesen Bericht geprüften Materialien kein Datum für den Beginn der neuen Lizenzen bekannt gegeben.
Sobald der Änderungsgesetzentwurf eingebracht ist, durchläuft er das Verfahren des Legislativrats von Hongkong, bevor die neuen Anforderungen Gesetzeskraft erlangen können. Genaue Umsetzungstermine, endgültige Ausnahmen und Antragsverfahren werden von der Gesetzgebung und den nachfolgenden regulatorischen Leitlinien abhängen.
Die Regierung treibt im Rahmen desselben politischen Programms für 2026 weitere Finanzmarktprojekte voran. Hongkongs zentrales Clearing- und Abwicklungssystem für Gold soll im ersten Quartal 2027 den regulären Betrieb aufnehmen, nachdem es 2026 in Testform betrieben wurde.
Die HKEX wird voraussichtlich in diesem Jahr Einzelheiten zu einem neuen RMB-denominierten Gold-Futures-Kontrakt mit physischer Lieferung bekannt geben. Die Policy Address 2026 besagt, dass der Kontrakt Teil der Pläne zur Erweiterung von Hongkongs Gold- und Rohstoffmarkt ist.
Für virtuelle Vermögenswerte ermutigt die SFC weiterhin Unternehmen, die bereits Handels-, Verwahrungs-, Beratungs- oder Verwaltungsdienstleistungen erbringen oder deren Erbringung planen, vor Inkrafttreten der neuen Lizenzregelungen Gespräche mit den Aufsichtsbehörden aufzunehmen.
