Indiens Zentralbank hat ihre vorsichtige Haltung gegenüber Kryptowährungen erneuert und unterstützt weiterhin Tokenisierung, Distributed Ledger und Projekte für digitales Zentralbankgeld.
Zusammenfassung
- RBI-Gouverneur Sanjay Malhotra sagte, Indien bleibe gegenüber Krypto vorsichtig, unterstütze aber Tokenisierung und DLT.
- Malhotra nannte monetäre Souveränität, Geldpolitik, Kapitalströme und die Einheitlichkeit des Geldes als zentrale Bedenken.
- Die RBI testet tokenisierte Unternehmensanleihen, Einlagenzertifikate und programmierbare digitale Rupie-Abwicklungssysteme.
- Indiens FIU hat im September Mitteilungen an 15 Krypto-Plattformen wegen Verstößen gegen die Anforderungen zur Bekämpfung von Geldwäsche herausgegeben.
- Indien hat kein umfassendes Krypto-Gesetz erlassen, während Steuer- und AML-Regeln weiterhin aktiv sind.
RBI-Gouverneur Sanjay Malhotra sagte am 3. Oktober auf dem Kautilya Economic Conclave in Neu-Delhi, dass Indien wegen Risiken in Bezug auf monetäre Souveränität, Geldpolitik und Kapitalströme gegenüber Krypto vorsichtig bleibe.
„Unser Ansatz war es also, die zugrunde liegenden Technologien zu fördern“, sagte Malhotra mit Bezug auf Distributed-Ledger-Technologie und Tokenisierung. Er fügte hinzu, dass die Zentralbank einige dieser Technologien intern und über öffentlich-private Partnerschaften nutze, während ihr Ansatz gegenüber Krypto „vorsichtig“ bleibe.
RBI sieht Risiken in privatem Krypto-Geld
Malhotra identifizierte die „Einheitlichkeit des Geldes“ als eine Sorge im Zusammenhang mit privaten digitalen Vermögenswerten. Das Prinzip bezieht sich darauf, dass verschiedene Formen von Geld, die auf dieselbe Währung lauten, denselben Wert behalten und austauschbar bleiben.
Krypto-Vermögenswerte und privat ausgegebene Währungen könnten für dieses System Probleme schaffen, wenn ihr Wert, ihre Deckung oder ihre Abwicklungsstruktur von souveränem Geld abweichen, so der Gouverneur. Malhotra verknüpfte die Sorge mit Geldpolitik und Kapitalflusssteuerung, insbesondere in Schwellenländern, in denen die Behörden Kontrollen über grenzüberschreitende Kapitalbewegungen aufrechterhalten.
Während seiner vorbereiteten Rede sagte der RBI-Gouverneur, finanzielle Innovation sollte Abwicklungsendgültigkeit, finanzielle Integrität und die „Einheitlichkeit des Geldes“ bewahren. Die Rede nannte speziell Tokenisierung und künstliche Intelligenz unter den Technologien, die die finanzielle Effizienz verbessern können, wenn sie innerhalb dieser Schutzmaßnahmen eingesetzt werden.
Malhotra stellte das Argument infrage, dass private Kryptowährungen benötigt werden, um inländische Zahlungen zu verbessern. Indien verfüge bereits über eine schnelle und kostengünstige inländische Zahlungsinfrastruktur, sagte er, wodurch grenzüberschreitende Zahlungen das schwierigere Problem blieben.
Digitale Zentralbankwährungen und Verbindungen zwischen regulierten Zahlungssystemen könnten laut Malhotra einen weiteren Weg für internationale Überweisungen bieten. Seine Äußerungen folgen dem Bericht über die RBI-Bestrebungen, Banken von privatem Krypto und Stablecoins fernzuhalten, während regulierte tokenisierte Finanzanlagen sich separat entwickeln dürfen.
Interne Regierungsdokumente, über die im Juli berichtet wurde, deuteten darauf hin, dass die Zentralbank weiterhin eine politische Richtung befürwortete, die „zur Prohibition neigt“. RBI-Beamte hatten Berichten zufolge empfohlen, regulierte Banken und Finanzinstitute von Beständen, Handel und anderen Engagements in Kryptowährungen und privat ausgegebenen Stablecoins abzuschirmen.
Bis zum 4. Oktober wurde kein umfassendes Verbot erlassen. Der Krypto-Handel in Indien läuft unter bestehenden Steuer-, Geldwäschebekämpfungs- und Meldevorschriften weiter, während die Regierung kein eigenes Gesetz eingeführt hat, das den gesamten Markt für digitale Vermögenswerte abdeckt.
RBI treibt regulierte Tokenisierung voran
Die Haltung der Zentralbank zur Tokenisierung hat sich in eine andere Richtung entwickelt als ihr Umgang mit privaten Kryptowährungen.
Auf dem Global Fintech Festival im September skizzierte Malhotra RBI-Projekte mit programmierbaren CBDCs, tokenisierten Einlagenzertifikaten und Unternehmensanleihen, die über den digitalen Großhandels-Rupie abgewickelt werden.
Die RBI erklärte, dass tokenisierte Einlagenzertifikate, die über ihre Unified Markets Interface ausgegeben werden, genutzt würden, um zu untersuchen, wie Finanzmärkte mit digitaler Abwicklungsinfrastruktur funktionieren könnten. Die Zentralbank und die Securities and Exchange Board of India gingen dann zu Unternehmensanleihen über und verbanden tokenisierte Wertpapiere mit der Abwicklung über den digitalen Großhandels-CBDC.
SEBI kündigte am 10. September den erfolgreichen Start seines Demat-2.0-Pilotprojekts für tokenisierte Unternehmensanleihen an. Der Pilot nutzt eine Distributed-Ledger-Infrastruktur für Wertpapieraufzeichnungen, während die Barseite der Transaktionen über Zentralbankgeld abgewickelt wird.
In verwandter Berichterstattung umfassten Indiens erste mit digitalem Rupie abgewickelte tokenisierte Anleihetransaktionen 1.025 crore ₹ über drei Emissionen. REC nahm 500 crore ₹ auf, Larsen & Toubro begab weitere 500 crore ₹, und IIFL schloss eine Transaktion über 25 crore ₹ ab.
Die Anleihen bleiben konventionelle regulierte Wertpapiere mit normalen vertraglichen Rechten, Zinskonditionen und Rückzahlungsverpflichtungen. Die Tokenisierung ändert, wie Eigentum und Abwicklung aufgezeichnet werden; sie verwandelt die Instrumente nicht in Kryptowährungen.
Die Nutzung des digitalen Rupie geht über die Anleiheabwicklung hinaus
Die RBI hat ihr digitales Rupie-Programm weiter ausgebaut und gleichzeitig Bedenken über privat ausgegebene Währungen geäußert.
Im August kündigte die indische Regierung ein CBDC-basiertes Direkttransferprogramm für Chandigarh und Dadra und Nagar Haveli im Rahmen der Pradhan Mantri Garib Kalyan Anna Yojana an. Das Programm sollte am 14. August beginnen und den digitalen Rupie für staatliche Leistungen verwenden.
Malhotra sagte im September, dass programmierbare CBDC-Pilotprojekte gezielte staatliche Transfers und andere Anwendungsfälle untersuchten. Der digitale Einzelhandels-Rupie der RBI behält den rechtlichen Status souveräner Währung und kann laut Zentralbankmaterial in Bankeinlagen umgewandelt werden.
Grenzüberschreitende Abwicklung hat sich als weiterer Untersuchungsbereich herausgestellt. Im September begannen Indien und Russland, über eine CBDC-basierte Handelsabwicklungsinfrastruktur zu diskutieren, während ihre Zentralbanken Verbindungen zwischen souveränen digitalen Währungen erkundeten.
Indiens bestehende Zahlungsinfrastruktur hat sich ebenfalls ins Ausland ausgeweitet. Im Juli veröffentlichte Regierungsdaten zeigten, dass UPI in mehreren ausländischen Märkten betrieben wird, darunter Singapur, Frankreich, die VAE, Nepal und Mauritius, wobei 2026 neuere Zahlungsverbindungen hinzugefügt wurden.
Indien verschärft weiterhin die Krypto-Compliance
Indiens vorsichtige Politik hat die Behörden nicht davon abgehalten, Krypto-Unternehmen durch Geldwäschegesetze zu regulieren.
Anbieter von Dienstleistungen für virtuelle digitale Vermögenswerte fallen seit März 2023 unter den Prevention of Money Laundering Act. Plattformen, die indische Kunden bedienen, müssen sich als meldepflichtige Einheiten bei der Financial Intelligence Unit-India registrieren, selbst wenn das Unternehmen kein physisches Büro im Land hat.
Der Rahmen verlangt Meldungen, Aufzeichnungen und andere AML-Pflichten. Regierungsmitteilungen warnen weiterhin davor, dass Krypto-Vermögenswerte und NFTs als Anlageprodukte unreguliert bleiben und möglicherweise keine regulatorische Abhilfe für Verluste bieten.
Das Steuerrecht erkennt virtuelle digitale Vermögenswerte weiterhin an. Indiens Income Tax Act, 2025, der am 1. April 2026 in Kraft trat, definiert VDAs ausdrücklich, einschließlich Kryptowährungen und tokenisierter Vermögenswerte.
Die Durchsetzung der Compliance wurde im September erneut intensiviert. FIU-IND erließ Mitteilungen an 15 Anbieter virtueller Vermögenswerte, darunter Weex, Blofin, DigiFinex, WOO X, WhiteBIT und ChangeNow, wegen Betriebs ohne Erfüllung der Registrierungsanforderungen.
Die jüngste Durchsetzungsmaßnahme gegen 15 Offshore-Krypto-Plattformen umfasste Aufforderungen, Anwendungen und URLs, die für indische Nutzer zugänglich sind, zu entfernen. FIU-IND erklärte, dass seine Verpflichtungen entsprechend den in Indien angebotenen Diensten gelten und nicht davon abhängen, ob ein Anbieter eine lokale physische Präsenz unterhält.
