Mehr als 11 Millionen Bitcoin sind außerhalb der Eigentumsaufzeichnungen großer Blockchain-Forschungsunternehmen geblieben, wobei Galaxy Research schätzt, dass 55 % des Umlaufs der Kryptowährung keiner bekannten Person oder Institution zugeordnet werden können.
Zusammenfassung
- Galaxy Research stellte fest, dass etwa 11,1 Millionen BTC, was 55 % des Bitcoin-Angebots entspricht, keinen bekannten Eigentümern zugeordnet werden konnten.
- Galaxys Forschungsleiter Alex Thorn sagte, die Zahlen deuteten darauf hin, dass Privatanleger möglicherweise noch einen erheblichen Teil der Bitcoin über persönliche Wallets kontrollieren.
- Die nicht identifizierten Bestände könnten verlorene Bitcoin, in den frühen Jahren des Netzwerks geschürfte Coins und institutionelle Wallets umfassen, die Forscher noch nicht identifiziert haben.
- Die verbleibenden 45 % umfassen Bestände, die Börsen, Bitcoin-ETFs, Regierungen und frühen Minern aus der Satoshi-Ära zugeschrieben werden.
Laut Galaxys Eigentums-Snapshot vom Oktober bleiben trotz jahrelanger institutioneller Käufe, der Einführung von Spot-Bitcoin-ETFs und der wachsenden Zahl von Unternehmen, die Kryptowährungs-Verwahrungsdienste anbieten, etwa 11,1 Millionen BTC ohne Zuordnung.
Galaxys Forschungsleiter Alex Thorn sagte, die Ergebnisse deuteten darauf hin, dass ein erheblicher Teil der Bitcoin möglicherweise noch von Personen kontrolliert wird, die ihre eigenen Wallets verwalten, ohne auf Börsen oder Finanzinstitute angewiesen zu sein.
In einem Oktober-Beitrag auf X wies Thorn darauf hin, dass mehr als die Hälfte des Bitcoin-Angebots keine bekannte Eigentumszuordnung hatte, selbst nach Jahren institutioneller Akzeptanz. Er vermutete, dass Personen, die Selbstverwahrung nutzen, noch für einen Großteil des nicht identifizierten Angebots verantwortlich sein könnten.
Die Forschung legt jedoch nicht fest, wie viel der 11,1 Millionen BTC Privatanlegern gehört, da nicht identifizierte institutionelle Wallets und Coins, die nicht mehr zugänglich sind, einen Teil der Gesamtsumme ausmachen könnten.
Bitcoin-Eigentum bleibt schwer nachzuverfolgen
Bitcoin-Transaktionen werden auf einer öffentlichen Blockchain aufgezeichnet, wo Wallet-Adressen, Guthaben und Überweisungen untersucht werden können, ohne die Identität der Person zu kennen, die die Gelder kontrolliert.
Forschungsunternehmen identifizieren große Inhaber, indem sie Transaktionsverläufe untersuchen und Adressen mit Börsen, Investmentfonds, Regierungen und anderen Einrichtungen verknüpfen, deren Bestände durch verfügbare Aufzeichnungen festgestellt werden können.
Galaxys Zahlen zeigen, dass etwa 45 % des geschürften Bitcoin-Angebots bekannten Inhabern oder identifizierbaren Gruppen zugeschrieben wurden, sodass die verbleibenden 55 % ohne bestätigte Eigentumsbezeichnungen bleiben.
Eine nicht zugeordnete Adresse repräsentiert nicht unbedingt einen einzelnen Anleger. Eine einzelne Person kann mehrere Wallets kontrollieren, während Institutionen ihre Bestände auf zahlreiche Adressen verteilen oder Verwahrungsvereinbarungen nutzen können, die die Feststellung des Eigentums erschweren.
Die Geschichte von Bitcoin liefert Beispiele dafür, wie schwierig die Identifizierung des Eigentums sein kann.
Im August verfolgte Galaxy Research sechs ruhende Bitcoin-Wallets, die 553,59 BTC im Wert von etwa 40,15 Millionen US-Dollar übertrugen, nachdem sie für Zeiträume von fast 12 bis mehr als 15 Jahren inaktiv geblieben waren.
Die Übertragungen betrafen Wallets aus den Jahren 2011, 2012 und 2014, obwohl die Forscher nicht feststellen konnten, wer die meisten der Adressen kontrollierte oder warum die Gelder bewegt wurden.
Institutionelle Bitcoin-Bestände wachsen weiter
Während ein erheblicher Teil der Bitcoin nicht identifiziert bleibt, haben Finanzinstitute durch Anlageprodukte und Verwahrungsvereinbarungen bedeutende Bestände angehäuft.
BlackRocks iShares Bitcoin Trust gehört neben anderen börsengehandelten Fonds, Kryptowährungsbörsen und staatlich kontrollierten Wallets zu den größten identifizierbaren institutionellen Inhabern.
Jüngste Bitcoin-ETF-Bestandsdaten zeigten, dass BlackRocks IBIT etwa 814.263 BTC hielt, während die kombinierten Bestände der von Lookonchain verfolgten Fonds 1.284.312 BTC betrugen.
Die Zahlen vom 22. Oktober repräsentierten Guthaben, die von den verfolgten Anlageprodukten gehalten wurden, getrennt von ihren täglichen Zu- und Abflüssen.
Traditionelle Banken haben ihre Geschäfte mit der Verwahrung von Kryptowährungen ausgebaut, während sich die institutionelle Nachfrage entwickelt.
Ein August-Bericht von crypto.news beschrieb ausführlich die Ausweitung der Verwahrung an der Wall Street, einschließlich der Pläne von Citigroup, vor Ende 2026 Bitcoin-Verwahrungsdienste einzuführen.
BNY Mellon bietet bereits Kryptowährungs-Verwahrungsdienste für ETF-Emittenten an, während Coinbase Custody weiterhin ein wichtiger Anbieter für US-Spot-Kryptowährungsfonds bleibt.
Nicht zugeordnete Bitcoin können verlorene Coins umfassen
Galaxys Schätzung des nicht identifizierten Angebots umfasst mehrere Kategorien von Bitcoin, die nicht automatisch als Coins in persönlichen Wallets behandelt werden können.
Einige könnten frühen Minern gehören, deren Identität nie festgestellt wurde, während andere von Investmentfirmen, privaten Handelsschaltern oder Unternehmen gehalten werden könnten, deren Wallet-Adressen nicht öffentlich identifiziert wurden.
Ein Teil könnte dauerhaft unzugänglich sein, weil Eigentümer ihre privaten Schlüssel verloren, Speichergeräte entsorgt oder gestorben sind, ohne Wiederherstellungsanweisungen zu hinterlassen.
Die Forschung liefert keine verifizierte Aufschlüsselung, die verlorene Bitcoin von Coins trennt, die von nicht identifizierten Personen und Institutionen gehalten werden.
Galaxy identifiziert separat etwa 1.123.658 BTC, die mit dem Patoshi-Mining-Muster verbunden sind, das Forscher mit der frühesten Mining-Aktivität von Bitcoin in Verbindung gebracht haben und das üblicherweise mit seinem pseudonymen Schöpfer Satoshi Nakamoto assoziiert wird.
Die Klassifizierung basiert auf historischen Mining-Mustern und belegt nicht unabhängig die reale Identität des Miners.
Selbstverwahrung bleibt Teil der Eigentumsdebatte
Die Ergebnisse haben die Aufmerksamkeit auf die fortgesetzte Nutzung persönlicher Wallets gelenkt, zu einer Zeit, in der Börsen und institutionelle Verwahrer erhebliche Mengen an Bitcoin verwalten.
Xapo Bank reagierte auf Thorns Beobachtungen mit dem Argument, dass Privatanleger mehr als ein Jahrzehnt lang an Bitcoin teilgenommen hätten, bevor ein Großteil der Finanzbranche in den Markt eintrat.
Die Bank beschrieb Bitcoin als ein System, in dem Menschen „ihre eigene Bank sein“ können, und verwies auf die Möglichkeit, Vermögenswerte zu halten, ohne von einem konventionellen Finanzintermediär abhängig zu sein.
Die Verwaltung privater Schlüssel bringt jedoch Sicherheitsverantwortlichkeiten mit sich, die institutionelle Verwahrungsvereinbarungen anders handhaben.
Casa-Sicherheitschef Jameson Lopp warnte Bitcoin-Halter kürzlich davor, die persönliche Verwahrung nach mehreren Kompromittierungen von Hardware-Wallets und Kryptowährungsdiebstählen aufzugeben.
In einem Brief vom 22. Oktober empfahl Lopp Multisignatur-Wallets und die Verteilung privater Schlüssel auf verschiedene Geräte und Standorte, um das Risiko zu verringern, den Zugriff durch einen einzigen kompromittierten Schlüssel zu verlieren.
Er räumte ein, dass persönliche Verwahrungsvereinbarungen eine sorgfältige Sicherheitsplanung erfordern, einschließlich Vorkehrungen für Situationen, in denen Eigentümer nicht mehr auf ihre Bitcoin zugreifen oder sie verwalten können.
Lopp vertrat die Auffassung, dass ETF-Anleger ein Engagement am Bitcoin-Preis erlangen können, ohne die zugrunde liegende Kryptowährung direkt zu kontrollieren, wodurch die Verwahrungspflichten beim Fonds und seinen beauftragten Dienstleistern verbleiben.
