Cómo comprar acciones de HP (HPQ): PC, tinta y la escisión de 2015

HP cotiza en la Bolsa de Nueva York con el símbolo HPQ, así que basta una cuenta de bróker con acceso a acciones estadounidenses para dar la orden. Es la mitad del antiguo Hewlett-Packard que fabrica ordenadores personales e impresoras, no Hewlett Packard Enterprise, y su beneficio se apoya en la parte más pequeña: en el ejercicio fiscal 2025, la impresión aportó alrededor del 30 % de los ingresos, pero cerca del 62 % del beneficio operativo de los segmentos. A continuación: los dos negocios, la orden y lo que mueve la acción, desde el precio de la memoria hasta una nueva consejera delegada.

¿A qué se dedica HP?

HP Inc. vende ordenadores personales, impresoras y los consumibles que gastan esas impresoras, además de servicios y suscripciones en torno a ese hardware. Según el 10-K, opera en más de 170 países, tiene unos 55.000 empleados y presenta sus cuentas en tres segmentos: Personal Systems (sistemas personales), Printing (impresión) y Corporate Investments (inversiones corporativas).

La HP Inc. de hoy es la Hewlett-Packard Company original con otro nombre. Sus informes resumen la separación en una frase: el 1 de noviembre de 2015, Hewlett-Packard Company completó la escisión de Hewlett Packard Enterprise, que se llevó la antigua infraestructura tecnológica empresarial, el software, los servicios y la financiación. Servidores, almacenamiento y redes pasaron a HPE, que tiene su propio símbolo y su propia guía para comprar acciones de HPE. La matriz, ya con el nombre nuevo, se quedó con los PC y las impresoras, y ambas siguen compartiendo la marca histórica a través de una estructura conjunta de titularidad de la marca.

Sistemas personales abarca ordenadores de sobremesa, portátiles y estaciones de trabajo, incluidos los PC con IA que HP promociona ahora, además de clientes ligeros, terminales de punto de venta, monitores y servicios de soporte. La mayoría de los equipos funcionan con Windows o Chrome OS sobre procesadores de Intel y AMD, con gráficos de NVIDIA en los modelos más potentes. Commercial PS vende las gamas Pro y Elite, las estaciones de trabajo Z y Dragonfly a empresas, centros educativos y administraciones; Consumer PS vende los PC Omni, Spectre, Envy y Pavilion y las series para jugadores Omen y Victus.

Impresión cubre impresoras domésticas y de oficina, prensas de gran formato e industriales, e impresión 3D. HP la divide en impresión comercial, impresión de consumo y consumibles: cartuchos de tinta y de tóner, soportes de impresión y materiales 3D que, en palabras del 10-K, son de «uso recurrente» en impresoras ya instaladas. Instant Ink, HP All-In Plan y Managed Print Services añaden suscripciones por encima. Inversiones corporativas agrupa proyectos de incubación y registró pérdidas en el ejercicio 2025.

El 10-K nombra a los competidores. En PC cita a Acer, Apple, ASUSTeK, Dell, Huawei, Lenovo, Logitech, Microsoft, Samsung y Toshiba, más fabricantes de equipos sin marca; en impresión, a Brother, Canon, Pantum, Seiko Epson, Ricoh y Xerox, más vendedores de cartuchos de imitación, rellenados y remanufacturados. Nuestra guía sobre Dell trata uno de ellos.

Cómo gana dinero HP

El ejercicio fiscal de HP termina el 31 de octubre. En el ejercicio 2025 los ingresos crecieron un 3,2 %, y los dos segmentos principales pesaron de forma muy distinta:

Los pesos en el beneficio se calculan con la nota de segmentos del 10-K y suman más del 100 % porque Inversiones corporativas tuvo pérdidas; los costes corporativos, la reestructuración y la amortización quedan fuera de los segmentos.

Los consumibles supusieron unos dos tercios de los ingresos de impresión y alrededor del 20 % de los ingresos totales de HP. Es el modelo clásico de las impresoras: el hardware entra en un gran parque instalado y los cartuchos que se compran en los años siguientes generan buena parte del beneficio. También explica una fuga lenta: en el ejercicio 2025 los ingresos por consumibles bajaron un 3,4 %, según el 10-K sobre todo por la reducción del parque instalado y del uso, y las unidades de impresoras vendidas cayeron un 4,2 %.

El crecimiento vino de sistemas personales. Sus ingresos subieron un 6,5 %: las unidades aumentaron un 4,3 % por lo que el 10-K describe como la renovación de PC ligada a la nueva versión de Windows, y el precio medio de venta un 3,1 %; Commercial PS supuso cerca del 71 % del segmento. Aun así, el encarecimiento de componentes y aranceles y el mayor peso de los PC recortaron 1,5 puntos porcentuales el margen bruto total de HP.

Alrededor del 65 % de los ingresos procede de fuera de Estados Unidos. El 10-K también indica que la mayor parte de los ingresos llega a través de distribuidores y revendedores, no de la tienda propia de HP.

Las acciones de HPQ, de un vistazo

La cotización y la capitalización cambian sin parar; los datos en vivo están en la página de la acción de HP en Bitbase.

Cómo comprar acciones de HP

HP Inc. es una sociedad de Delaware que cotiza en Nueva York, así que no hay recibos de depósito de por medio: el inversor de cualquier país compra la misma acción ordinaria.

1. Busca un bróker con acceso a acciones de la NYSE que acepte residentes de tu país, y comprueba qué entidad lleva tu cuenta y quién la supervisa.

2. Abre la cuenta y supera la verificación de identidad. A los no residentes en EE. UU. se les suele pedir el formulario W-8BEN del IRS; la agencia tributaria estadounidense (IRS) indica que se entrega cuando lo solicite el agente de retención o el pagador.

3. Ingresa fondos. Si tu dinero está en wones, euros u otra divisa, la conversión a dólares forma parte del coste.

4. Busca HPQ y lee el nombre. Debe aparecer HP Inc., acción ordinaria, NYSE. HPE es otra empresa con un nombre parecido, y una orden con prisa puede acabar en la equivocada.

5. Elige el tipo de orden. Según explica la FINRA, una orden a mercado da la mayor certeza de ejecución, mientras que una orden limitada solo se ejecuta al precio fijado o a uno mejor.

6. Decide el tamaño. Algunos brókeres venden fracciones de acción, otros solo de grandes compañías o ETF y otros no las ofrecen; la FINRA advierte de que quien tiene una fracción puede no tener derecho de voto.

7. Guarda los justificantes de precios de compra y dividendos para los impuestos.

Retención sobre los dividendos. El IRS señala que la mayoría de las rentas de fuente estadounidense que recibe una persona extranjera tributan en EE. UU. al 30 %, salvo que un convenio fiscal rebaje el tipo; por eso los brókeres piden el W-8BEN. Tu país de residencia puede volver a gravar el mismo dividendo.

Exposición indirecta. HPQ forma parte del S&P 500, de modo que los fondos indexados, como el SPY de State Street, tienen una pequeña parte de HP junto a unas quinientas empresas más.

Qué mueve las acciones de HPQ

Precio de la memoria y volumen de PC. HP compra fuera la memoria y el almacenamiento, y en 2026 se encarecieron con fuerza. En el tercer trimestre del ejercicio 2026, los tres meses hasta el 31 de julio, los ingresos de sistemas personales subieron un 18,5 % mientras las unidades de PC caían un 15,8 %; el precio medio de venta saltó un 40,8 %, sobre todo por subidas de precios para compensar componentes más caros. En el 10-Q, HP dice que espera que continúen la presión inflacionista en los costes de memoria y almacenamiento y las limitaciones de suministro.

El mercado de PC del año que viene. El 21 de septiembre de 2026, HP publicó una hipótesis de planificación: el volumen de PC de todo el sector caería en el año natural 2027 aproximadamente un porcentaje de un dígito medio frente a 2026. Se basa en previsiones de terceros y, según la empresa, puede cambiar; entonces no dio previsiones para el ejercicio 2027.

La renta de los consumibles. Impresión genera la mayor parte del beneficio de los segmentos, y los consumibles son la mayor parte de impresión. Un parque de impresoras menguante, menos páginas impresas y cartuchos no originales más baratos golpean justo esa línea. En el tercer trimestre del ejercicio 2026, los ingresos por consumibles bajaron un 3 % y los de impresión un 2 %.

Aranceles y devoluciones. El 10-K recoge que desde abril de 2025 se impusieron nuevos aranceles elevados a las importaciones en Estados Unidos y que los costes del ejercicio 2025 subieron con ellos. El 20 de febrero de 2026, el Tribunal Supremo de EE. UU. resolvió que los aranceles impuestos al amparo de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) no estaban autorizados por ley. HP ha pedido las devoluciones y registra cada una, al cobrarla, como menor coste de los productos vendidos, así que elevan el margen en los trimestres en que llegan y después desaparecen.

Reestructuración y dirección. En noviembre de 2025 el consejo aprobó un «Plan para el ejercicio 2026» basado en la adopción de la IA, que durará hasta el ejercicio 2028 e incluye recortar entre unos 4.000 y 6.000 empleos. Enrique Lores dejó el cargo de consejero delegado el 2 de febrero de 2026, el consejero Bruce Broussard pasó a ser CEO interino al día siguiente y, el 4 de noviembre de 2026, el consejo nombró consejera delegada a Emma Walmsley, antigua CEO de GSK, con efecto el 4 de enero de 2027; ese día Broussard pasará a presidir el consejo.

Cartuchos, chips de memoria y otros riesgos de HP

Del apartado de factores de riesgo (Item 1A) del 10-K del ejercicio 2025, estos son los que más afectan a quien tiene HPQ.

Consumibles no originales. La empresa escribe en sus factores de riesgo que los cartuchos de imitación y remanufacturados suelen ser más baratos y que HP quizá no pueda impedir con medidas técnicas que se usen en sus impresoras.

Proveedores. HP reconoce que depende mucho de proveedores externos y que los problemas de la cadena de suministro ya han perjudicado sus resultados y podrían volver a hacerlo. Depende de Canon para ciertos motores de impresión láser y cartuchos de tóner, de Intel, AMD y NVIDIA para los procesadores de la mayoría de sus PC y de fabricantes en Taiwán para los portátiles.

Política comercial. Según la empresa, los aranceles y los controles a la exportación ya han perjudicado de forma importante su cadena de suministro y podrían seguir haciéndolo.

Marca compartida. Como ambas empresas usan el nombre histórico, HP advierte de que los hechos que dañen la reputación de Hewlett Packard Enterprise también podrían dañar la suya.

Pleitos por el firmware de las impresoras. El sistema de autenticación de cartuchos de HP, llamado Dynamic Security, ha generado demandas en Estados Unidos, Italia, Israel, Países Bajos, Australia y Nueva Zelanda. El 5 de junio de 2026, el Tribunal Supremo neerlandés resolvió que su uso por HP no es ilícito; una demanda colectiva presentada en Illinois en enero de 2024 seguía en una fase inicial según el último 10-Q.

Dos riesgos afectan a la propia acción. Un solo valor ata tu resultado al ciclo de PC e impresoras de una empresa. Y el pago es discrecional: HP escribe que no está obligada a pagar dividendos en efectivo ni a recomprar un número o un importe determinado de acciones, y a 31 de octubre de 2025 su balance mostraba un patrimonio neto negativo (stockholders' deficit) en lugar de un valor contable positivo.

Cómo investigar HPQ por tu cuenta

Los informes de HP están en SEC EDGAR con el CIK 47217 y en investor.hp.com. Empieza por el 10-K del ejercicio cerrado el 31 de octubre de 2025, presentado el 10 de diciembre de 2025: el Item 1 para productos y competidores, el Item 1A para los riesgos, el MD&A para los cambios de unidades y precios por unidad de negocio y la nota de segmentos para ver ingresos y beneficios lado a lado.

Después lee los 10-Q y los 8-K. En 2026 los resultados trimestrales se publicaron el 24 de febrero, el 27 de mayo y el 26 de agosto, cada uno con un comunicado que separa Commercial PS, Consumer PS y consumibles. El 10-K del ejercicio 2026 suele llegar después de los resultados del cuarto trimestre y sustituirá las cifras anuales usadas aquí.

Tres comprobaciones ordenan la lectura: confirma que el documento es de HP Inc. con el CIK 47217 y no de HPE; compara los consumibles con las impresoras, porque pueden ir en direcciones opuestas; y separa las devoluciones puntuales de aranceles del margen de fondo. Para la cotización, usa la página de HPQ enlazada arriba o la lista de páginas de acciones estadounidenses en Bitbase.

Preguntas frecuentes sobre las acciones de HP

¿Se pueden comprar acciones de HP con criptomonedas?

No directamente. Las acciones de HPQ se compran en una cuenta de bróker en dólares estadounidenses, así que primero hay que vender las criptomonedas por dinero fiat y transferirlo al bróker; esa venta puede tributar en tu país. Nuestra guía sobre cómo comprar acciones con criptomonedas explica ese camino con más detalle.

¿HP Inc. y Hewlett Packard Enterprise son la misma empresa?

No. Fueron una sola empresa hasta el 1 de noviembre de 2015, cuando Hewlett-Packard Company escindió su negocio empresarial como Hewlett Packard Enterprise. La empresa original, rebautizada HP Inc., se quedó con los PC y las impresoras y cotiza como HPQ; HPE cotiza como HPE. Acciones, informes y dividendos van por separado.

¿HP reparte dividendo?

Sí, trimestral y en efectivo. En noviembre de 2025 el consejo subió el dividendo trimestral previsto a partir del primer trimestre del ejercicio 2026, pero cada pago sigue necesitando su propia aprobación y el 10-K recalca que HP no está obligada a pagar. El importe actual figura en el último comunicado de resultados.

¿Forma parte HPQ del S&P 500?

Sí. El 10 de noviembre de 2026, HP Inc. figuraba en el archivo diario de posiciones de State Street para SPY, un fondo del S&P 500; HPE aparecía como posición aparte.

¿Quién dirige HP?

Bruce Broussard es consejero delegado interino desde el 3 de febrero de 2026. Según el 8-K de HP del 4 de noviembre de 2026, Emma Walmsley, antigua CEO de GSK, asumirá el cargo el 4 de enero de 2027, y Broussard pasará entonces a presidir el consejo.

En resumen

HP son dos negocios bajo un mismo símbolo. Los PC aportan la mayor parte de las ventas y dependen del precio de la memoria y de un mercado que HP prevé que se reduzca en 2027; las impresoras y los cartuchos dan la mayor parte del beneficio, pero pierden unos puntos cada año. Con devoluciones de aranceles, reestructuración y una nueva consejera delegada a partir de enero de 2027, conviene leer el próximo informe anual junto al último comunicado trimestral: mira cuál de los dos negocios está tirando de verdad y decide cuánto debe pesar una sola empresa de hardware en tu cartera.

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Fuentes

[1] HP Inc., formulario 10-K del ejercicio 2025 (SEC EDGAR) www.sec.gov

[2] HP Inc., portada XBRL del 10-K de 2025 (SEC EDGAR) www.sec.gov

[3] HP Inc., formulario 10-Q del trimestre cerrado el 31 de julio de 2026 (SEC EDGAR) www.sec.gov

[4] HP Inc., comunicado de resultados del tercer trimestre del ejercicio 2026 (SEC EDGAR) www.sec.gov

[5] HP Inc., formulario 8-K del 25 de noviembre de 2025: reestructuración y dividendo (SEC EDGAR) www.sec.gov

[6] HP Inc., formulario 8-K del 21 de septiembre de 2026: hipótesis sobre el mercado de PC (SEC EDGAR) www.sec.gov

[7] HP Inc., formulario 8-K del 3 de febrero de 2026: CEO interino (SEC EDGAR) www.sec.gov

[8] HP Inc., formulario 8-K del 4 de noviembre de 2026: nombramiento de CEO (SEC EDGAR) www.sec.gov

[9] State Street: página del fondo SPY y posiciones diarias www.ssga.com

[10] FINRA: tipos de órdenes www.finra.org

[11] FINRA: invertir en fracciones de acciones www.finra.org

[12] IRS: retención a no residentes www.irs.gov

[13] IRS: sobre el formulario W-8 BEN www.irs.gov