En menos de tres meses, Changxin ha tomado dos decisiones consecutivas que sorprendieron al mercado.
Recientemente, se ha informado de que Changxin Storage rechazó cotizar a Apple la demanda de suministro de DRAM (memoria de acceso aleatorio dinámica, un tipo de chip de memoria); y precisamente en agosto, Apple presionó a la baja el precio de Changxin para el suministro de DRAM móvil LPDDR5X, y tampoco llegaron a un acuerdo.
En la cadena de suministro de electrónica de consumo, ni hablar de rechazar a Apple dos veces consecutivas, rechazarla una sola vez ya es algo poco común.
Durante más de dos décadas, aceptar el poder de negociación severo y dominante de Apple ha sido la entrada tácita para que los proveedores se abran paso en la "cadena de Apple".
En la nueva ronda de presión a la baja de precios de 2026, Apple exigió a Samsung Display y LG Display que redujeran el precio de suministro de los paneles OLED para la serie iPhone 18 Pro a 70 dólares. En comparación, el precio de compra anterior del panel del iPhone 17 Pro Max era de aproximadamente 110 a 120 dólares.
Aunque Apple es bastante dominante, muchos proveedores siguen deseando entrar en la "cadena de Apple". Después de todo, alcanzar una colaboración con esta empresa significa la posibilidad de obtener grandes pedidos en los próximos años, además de obtener el respaldo de cualificación de la cadena de suministro de alta gama.
Pero la base del poder de Apple está siendo reescrita.
El historiador económico estadounidense Chris Miller afirma en 《Chip War》 que, en la era de la potencia de cálculo, quien controle la capacidad de producción de chips posee un nuevo tipo de poder.
La pista de la DRAM es precisamente una nota a pie de página de esta lógica: ya no es una línea fría de coste en la lista de materiales, sino una ficha real y tangible en la mesa de juego. Por eso, la Changxin actual tiene la confianza para decir no a Apple.
Sin embargo, esta partida apenas acaba de comenzar.
Por qué Apple fue rechazada dos veces por Changxin en el mismo asunto
Las dos negociaciones entre Apple y Changxin en la segunda mitad de este año, aunque difieren en el proceso de contacto, tienen el mismo trasfondo.
En ambos contactos, Apple esperaba obtener de Changxin cotizaciones más bajas que las de otras empresas. Según Wccftech y varios medios de la cadena industrial, el precio esperado por Apple era inferior al de los tres grandes fabricantes originales: Samsung, SK Hynix y Micron.
A juzgar por las dos respuestas de Changxin, su actitud también se ha ido endureciendo gradualmente.
En agosto, Changxin respondió a Apple que la cotización no podía ser inferior a la de las empresas surcoreanas, y que algunos modelos que utilizan procesos de fabricación propios tendrían incluso un precio más alto. Aunque fue un rechazo, Changxin todavía dejó margen para la negociación.
Esta vez, Changxin simplemente cerró el canal de cotización, no está dispuesta a servir. Casi al mismo tiempo, un pedido de memoria DDR5 de un fabricante de servidores con capital taiwanés también fue rechazado por Changxin.
Algunos podrían preguntarse por qué, si en agosto no se llegó a un acuerdo, Apple volvió a iniciar una consulta de precios.
En primer lugar, la evaluación de proveedores de Apple es en sí misma una acción a largo plazo; el fracaso de una negociación no hará que abandone sus continuas tentativas con Changxin.
Además, dado que los servidores de IA siguen absorbiendo la capacidad global de producción de DRAM, los precios globales de la memoria siguen al alza, y Samsung y Hynix han elevado sucesivamente los precios de contrato. Según las estadísticas de 《The Wall Street Journal》, desde que el año pasado Google, Microsoft, Meta y Amazon anunciaron un aumento significativo de sus presupuestos de gasto de capital, los precios de las memorias y los chips de almacenamiento se han triplicado.
El ex CEO de Apple, Tim Cook, describió la actual tensión entre oferta y demanda de memorias y chips de almacenamiento como "una inundación que ocurre una vez cada cien años".
En esta situación, es natural que Apple incluya a todos los proveedores de almacenamiento que cumplan los requisitos en su lista de evaluación, y que haya acudido a Changxin varias veces también entra dentro de lo razonable.
Además de los factores de oferta y demanda del mercado, Apple tiene otra pequeña artimaña.
El medio semiconductor surcoreano 《Digital Daily》 considera que Apple espera que Changxin ofrezca una cotización de LPDDR5X inferior a la de Samsung y SK Hynix, tanto para controlar el coste del iPhone como para utilizar la cotización más baja como ficha de negociación y presionar a los fabricantes de almacenamiento surcoreanos.
Que los medios surcoreanos piensen así no es infundado. A finales de julio de este año, en la conferencia telefónica de resultados de Apple a la que Tim Cook asistió por última vez como CEO, declaró que el mercado actual de memoria de acceso aleatorio dinámica está controlado principalmente por tres proveedores, y que contar con más proveedores ayudaría a mejorar el suministro y tendría un impacto positivo en el precio de los productos.
El mundo de los negocios es como un campo de batalla: hacer que los proveedores compitan entre sí en precio y luego quedarse con el precio más bajo es en sí mismo una manifestación del poder de empresas líderes como Apple.
Solo que esta vez, Changxin, la elegida, no colaboró con la función.
Sin embargo, que Changxin rechace cotizar no equivale a rechazar por completo entrar en la "cadena de Apple", ni significa que haya obtenido el control en su negociación con Apple. En el futuro, al ritmo de aumento de capacidad y avance tecnológico de Changxin, es totalmente posible que ambas partes vuelvan a la mesa de negociaciones.
Cada versión tiene su propia forma de jugar
En la versión anterior de Earth Online, para una empresa china de fabricación electrónica, entrar en la "cadena de Apple" significaba cambiar su destino.
En 2005, Cook asumió el cargo de COO de Apple; abandonó la construcción de fábricas propias y pasó a crear la "cadena de Apple" a escala global.
Apple seguía siendo bastante generosa: compraba con su propio dinero equipos especializados costosos y los colocaba en las fábricas de los proveedores para ayudarles a superar el umbral de inversión en activos pesados; por supuesto, esto no era por caridad, la propiedad de los equipos pertenecía a Apple y las líneas de producción debían garantizar prioritariamente los pedidos de Apple.
Por lo tanto, este modelo es en esencia un método de Apple para controlar firmemente la cadena de suministro, y en el sector se le denomina "modelo de banco de Apple".
En 2007, se lanzó el primer iPhone y comenzó el gran ciclo de los teléfonos inteligentes; la "cadena de Apple" se convirtió en una tierra de leche y miel para las empresas electrónicas.
En 2011, Luxshare Precision entró en la cadena de suministro de Apple mediante la adquisición de Kunshan Liantao. Ese año, los ingresos de la compañía fueron de 2.556 millones de yuanes y el beneficio neto de 257 millones de yuanes; diez años después de unirse a la cadena de Apple, los ingresos anuales de Luxshare Precision alcanzaron los 153.946 millones de yuanes y el beneficio neto los 7.071 millones de yuanes.
Cabe mencionar que, en el mismo año en que Luxshare Precision "entró en la cadena", Cook asumió formalmente el cargo de CEO de Apple.
Además de Luxshare Precision, Lens Technology y Goertek también lograron un gran crecimiento de ingresos y beneficios tras entrar en la cadena de Apple. Por ello, estas tres empresas no solo son consideradas los "tres gigantes de la cadena de Apple", sino también un microcosmos del rápido desarrollo de la fabricación china de componentes centrales de alto valor añadido.
Sin embargo, ahora Cook ya ha dejado el cargo de CEO de Apple, y la versión de Earth Online también se ha actualizado.
En 2026, los teléfonos inteligentes ya no son el mercado incremental de antaño. Según datos de la reconocida consultora internacional IDC, en el segundo trimestre de este año los envíos globales de teléfonos inteligentes fueron de 276,3 millones de unidades, un descenso interanual del 7,4%; la institución también prevé que este año el ciclo de cambio de teléfono de los consumidores podría alargarse hasta más de 42 meses, marcando un máximo histórico. En 2021, ese ciclo era de solo unos 24 meses.
La nueva línea principal de la versión actual es la IA, esta historia es mucho más grandiosa que la de los teléfonos inteligentes.
Según previsiones de IDC y otras instituciones, este año el tamaño del mercado global de teléfonos inteligentes alcanzará los 613.000 millones de dólares, mientras que el gasto total en IA alcanzará los 2,67 billones de dólares, un crecimiento interanual de aproximadamente el 49,5%, y en 2027 aumentará aún más hasta los 3,63 billones de dólares.
Al mismo tiempo, en la versión anterior, aunque la DRAM era un componente indispensable de los teléfonos inteligentes, nunca llegaría a ser un punto de venta central; pero ahora, la DRAM se ha convertido en el hijo predilecto de la versión, un recurso estratégico, porque por muy potente que sea la GPU de los grandes modelos, sin DRAM no puede funcionar.
El gran pájaro Peng se eleva con el viento, ascendiendo directamente noventa mil li.
Changxin ha aprovechado los beneficios de esta versión. Según el pronóstico de resultados publicado recientemente por la compañía, en los tres primeros trimestres de 2026 se espera que los ingresos operativos sean de aproximadamente 265.000 a 270.000 millones de yuanes; y el beneficio neto de aproximadamente 131.000 a 132.500 millones de yuanes.
Hagamos una comparación para saber cuán grande es la "energía potencial" de la IA en la versión actual.
En los primeros diez años de Luxshare Precision en la "cadena de Apple", el beneficio neto de la compañía creció aproximadamente 27,5 veces, una cifra ya bastante envidiable.
Pero este aumento, comparado con el crecimiento del beneficio neto de Changxin en los últimos dos años, no está ni siquiera en la misma dimensión. En los tres primeros trimestres de este año, el beneficio neto de Changxin alcanzó al menos 130.000 millones, pero en el mismo período del año pasado todavía perdía 5.280 millones de yuanes.
Más importante aún, a diferencia de los proveedores de la "cadena de Apple" anteriores, el crecimiento de los resultados de Changxin no depende de Apple ni de otras empresas extranjeras.
Actualmente, alrededor del noventa por ciento de la capacidad de producción de Changxin se destina a clientes nacionales como Huawei, Xiaomi y Lenovo; el chip Xuanjie 03 desarrollado por Xiaomi incorpora la LPDDR6 de Changxin, la primera del mundo en comercializarse.
En otras palabras, para la Changxin actual, entrar o no en la "cadena de Apple" no afecta a sus resultados. Por eso, que Changxin haya rechazado a Apple dos veces es, en esencia, rechazar las reglas del juego de la versión anterior.
La próxima ronda llena de incertidumbres
¿Cuándo llegará la próxima ronda de juego entre Changxin y Apple?
Según los cálculos de la firma de investigación de mercado Yole, ambas partes podrían tener que esperar mucho tiempo para volver a encontrarse. La firma considera que satisfacer únicamente la demanda interna de DRAM de China ya es un proyecto de diez años.
Pero las variables se están acumulando.
En septiembre de este año, Changxin completó la mayor IPO del año en el STAR Market, y posteriormente presentó un plan de expansión de producción; la munición de capital se está convirtiendo en velocidad de alcance.
Según el análisis y los datos exclusivos de Citrini Research, si los proyectos existentes avanzan según lo previsto, para finales de 2026, la capacidad mensual de obleas DRAM de Changxin alcanzará aproximadamente 350.000 unidades, acercándose directamente a Micron, uno de los tres principales fabricantes de memoria del mundo.
Además, informaciones de mercado muestran que la capacidad mensual de Changxin se ampliará de las actuales aproximadamente 320.000 unidades a 420.000 unidades en 2027, y el objetivo de expansión a más largo plazo ya apunta a más de 500.000 unidades.
Cuanto más rápido sea el aumento de la capacidad de producción, antes podrá Changxin satisfacer a los clientes nacionales, y más cerca estará el día de volver a la mesa de negociaciones con Apple.
Hay otra variable, al otro lado del océano.
En junio de este año, según informes de medios, Apple está realizando activamente labores de cabildeo ante el Departamento de Comercio de EE. UU. y altos funcionarios de la Casa Blanca en relación con la compra de DRAM de Changxin.
De hecho, Changxin no está en la "Lista de Entidades (Entity List)" del Departamento de Comercio de EE. UU., por lo que las empresas privadas estadounidenses actualmente no tienen restricciones para comprar productos de Changxin.
Y la razón por la que Apple hace esto es para buscar una confirmación o garantía por escrito del gobierno estadounidense de que Changxin no será incluida en el futuro en la "Lista de Entidades" del Departamento de Comercio de EE. UU.
De esto también se desprende fácilmente que Apple realmente necesita a Changxin. Después de todo, el conocido analista de Apple Ming-Chi Kuo ya ha declarado públicamente que la presión que enfrenta Apple actualmente ha escalado de un simple "aumento vertiginoso de los precios de la memoria" a una "ampliación de la brecha de suministro".
En realidad, Changxin también necesitará a Apple en el futuro. Citibank señaló en un informe de investigación que un voto de confianza proveniente de Apple puede redefinir la imagen de mercado de Changxin de "sustitución nacional china" a "el cuarto mayor fabricante de DRAM del mundo con credibilidad".
Dado que ambas partes tienen lo que la otra necesita, la llegada de la segunda ronda es, con alta probabilidad, solo cuestión de tiempo. Solo que, en ese momento, con qué postura se sentarán ambas partes a la mesa de negociaciones no dependerá completamente de ellas mismas.
El ascenso de Changxin no puede separarse del contexto actual en el que la memoria para IA se encuentra en un superciclo. En la reciente conferencia telefónica sobre resultados financieros de SK Hynix, un alto ejecutivo de la compañía afirmó que "la demanda de los clientes es el doble de la oferta".
Pero si la versión actual realiza ajustes de equilibrio en este aspecto y debilita fuertemente el atributo dominante de la memoria para IA, es posible que la forma de ganar de Changxin en la primera ronda no pueda trasladarse a la segunda ronda.
Pero al menos por ahora, estas dos "pequeñas victorias" ya han dado un buen comienzo a todo el juego.
Este artículo proviene de la cuenta oficial de WeChat "Oficina de Inteligencia Xinghai" (ID: junwu2333), autor: Xinghai Lao Ju
