La Fundación Cardano se opone a incluir las finanzas descentralizadas, el staking y otras actividades blockchain bajo las nuevas regulaciones de criptomonedas de la Unión Europea y sostiene que los responsables de las políticas deberían centrarse más bien en mejorar el Reglamento sobre Mercados de Criptoactivos existente.
Resumen
- La Fundación Cardano ha instado a los responsables de las políticas de la UE a evitar la introducción de nuevas regulaciones para DeFi y staking.
- La Fundación quiere que los reguladores distingan entre la participación directa en blockchain y los servicios financieros operados por intermediarios que controlan los activos de los clientes.
- En su respuesta a la consulta del 30 de septiembre, la Fundación pidió reglas más claras que cubran tokens híbridos, stablecoins y NFT, al tiempo que aborden las superposiciones con la legislación financiera existente de la UE.
- La Fundación advirtió que las interpretaciones regulatorias inconsistentes entre los estados miembros de la UE y los complejos requisitos de cumplimiento podrían crear dificultades para las pequeñas empresas de criptomonedas.
En su respuesta del 30 de septiembre a una consulta de la Comisión Europea, la Fundación pidió reglas más claras que rijan los activos digitales y una mayor coherencia en la forma en que se aplica la legislación existente en los estados miembros. Advirtió que la creación de marcos regulatorios separados para actividades realizadas a través de redes descentralizadas podría introducir requisitos de cumplimiento innecesarios sin abordar los riesgos ya cubiertos por las leyes existentes.
Los responsables de las políticas europeas están revisando actualmente la implementación de MiCA y considerando si las actividades que actualmente están fuera de su alcance necesitan supervisión adicional.
Como informó previamente crypto.news, la Comisión Europea abrió su revisión en mayo para recopilar comentarios de empresas de criptomonedas, instituciones financieras, reguladores y otros participantes del mercado.
La Fundación Cardano quiere que DeFi y staking se traten de manera diferente
Una preocupación central planteada por la Fundación implica la distinción entre la infraestructura blockchain descentralizada y los servicios financieros operados por empresas o intermediarios identificables.
La Fundación argumentó que los requisitos regulatorios deben basarse en lo que una empresa o individuo realmente hace, cuánto control tienen sobre los activos de los clientes y los riesgos involucrados en esas actividades.
En el caso de las finanzas descentralizadas, la Fundación argumentó que simplemente proporcionar infraestructura blockchain o software no debería calificar automáticamente como ofrecer un servicio financiero regulado.
Las blockchains públicas permiten a los usuarios interactuar con aplicaciones, ejecutar transacciones y participar en operaciones de red sin depender necesariamente de un intermediario. Según la Fundación, los reguladores deberían considerar si una persona o entidad identificable realmente controla los activos o transacciones relevantes antes de aplicar los requisitos de servicios financieros.
El staking fue identificado como un área donde tales distinciones serían particularmente importantes.
En Cardano, los tenedores de ADA pueden delegar su stake para participar en el proceso de consenso de la red sin transferir la custodia de sus tokens ni bloquearlos. La Fundación dijo que este tipo de participación apoya la seguridad y la descentralización de las redes de prueba de participación.
En comparación, los servicios de staking operados por intermediarios pueden implicar acuerdos de custodia o gestión discrecional de los activos de los clientes, creando diferentes consideraciones regulatorias.
Por lo tanto, la Fundación recomendó mantener la participación directa en los mecanismos de consenso de blockchain separada de los servicios comerciales de staking al determinar qué obligaciones regulatorias se aplican.
Los legisladores europeos han adoptado una posición diferente sobre si puede ser necesaria una supervisión adicional. En julio, el Parlamento Europeo pidió una revisión de DeFi, staking, préstamos de criptomonedas y NFT bajo MiCA, aunque su posición política no introdujo ningún cambio legal inmediato.
“Europa tiene la oportunidad de convertirse en líder mundial en los mercados de capitales tokenizados, pero esto requiere seguridad jurídica y un marco regulatorio tecnológicamente neutro. Los instrumentos financieros deben seguir regulándose de acuerdo con sus características económicas, independientemente de la tecnología utilizada para su emisión, custodia o transferencia”, declaró Coco Chen, Directora Asociada de Tecnología y Operaciones de la Asociación para los Mercados Financieros en Europa, a crypto.news en sus comentarios.
La revisión de MiCA plantea dudas sobre las leyes financieras existentes
Otra parte de la consulta se refiere a cómo interactúa MiCA con la legislación existente de la UE sobre servicios financieros, en particular la Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros II, comúnmente conocida como MiFID II.
Ciertos criptoactivos están sujetos a MiCA, mientras que los tokens clasificados como instrumentos financieros se rigen por las normas existentes sobre valores y mercados financieros.
Sin embargo, determinar la clasificación correcta puede volverse complicado cuando los tokens combinan varias funciones o sus características cambian con el tiempo.
La Fundación apoyó mantener la distinción actual entre los dos marcos regulatorios, pero solicitó una orientación más clara para los tokens híbridos y los activos cuya clasificación jurídica pueda interpretarse de manera diferente en los distintos Estados miembros de la UE.
Su respuesta argumentó que la clasificación debe depender de las características reales del activo y de los derechos jurídicos, independientemente de si esos derechos se representan mediante tecnología blockchain.
Se plantearon preocupaciones similares sobre las stablecoins, en particular los acuerdos que involucran a múltiples emisores u operaciones en distintas jurisdicciones.
La Fundación recomendó aclarar cómo deben tratarse dichas estructuras bajo MiCA y abordar posibles solapamientos con la legislación europea sobre servicios de pago.
Mientras tanto, el Banco Central Europeo y otros bancos centrales nacionales han propuesto ampliar las restricciones sobre la remuneración de las stablecoins para abarcar los rendimientos indirectos generados a través de acuerdos de préstamo, empréstito y staking.
Los requisitos de divulgación ambiental fueron otra área identificada para mejora, y la Fundación pidió normas de información que tengan en cuenta las diferencias entre las arquitecturas de blockchain.
La Fundación Cardano pide que se mantengan las exenciones existentes para los NFT
Los NFT fueron otro foco de la consulta, en particular si los tokens pertenecientes a grandes colecciones deben seguir cumpliendo los requisitos para las exenciones bajo MiCA.
La Fundación apoyó mantener la exclusión para activos genuinamente únicos y no fungibles, argumentando que la pertenencia a una colección no debería determinar automáticamente si un token se considera legalmente fungible.
En cambio, la clasificación debería depender de las características del activo individual y de si es genuinamente intercambiable con otros tokens.
Su respuesta argumentó además que las actividades posteriores que involucran un NFT, incluidos los acuerdos de propiedad fraccionada o la integración en aplicaciones financieras por parte de terceros independientes, no deberían cambiar automáticamente la clasificación del activo original.
La Fundación se opuso a crear un régimen regulatorio separado para los servicios relacionados con NFT, y recomendó que las actividades pertinentes se evalúen conforme a la legislación existente.
Se propuso un enfoque similar para los mercados de predicción, los futuros perpetuos y los préstamos de criptomonedas, y la Fundación argumentó que sus características económicas y jurídicas deberían determinar qué regulaciones financieras se aplican.
Las diferencias regulatorias en la UE siguen siendo una preocupación
A pesar de que MiCA establece normas comunes en toda la Unión Europea, la Fundación afirmó que las diferencias en la interpretación nacional y las prácticas supervisoras siguen creando incertidumbre para las empresas de criptomonedas.
Entre sus recomendaciones se encontraban interpretaciones regulatorias más coherentes y normas más claras que rijan la propiedad, las transferencias y los derechos de terceros relacionados con activos tokenizados a través de las fronteras nacionales.
La Fundación sugirió disposiciones armonizadas sobre conflictos de leyes para determinar qué leyes nacionales se aplican a transacciones particulares, sin exigir que los Estados miembros adopten leyes de propiedad idénticas.
Su presentación abordó el acceso para empresas que operan fuera de la UE, apoyando acuerdos legítimos de solicitud inversa y la consideración de marcos regulatorios extranjeros comparables.
Preocupaciones similares sobre la supervisión inconsistente han aparecido en las prioridades de supervisión para 2027 de la Autoridad Europea de Valores y Mercados, que incluyen la coordinación de los reguladores nacionales, el monitoreo de la solicitud inversa y el desarrollo de estándares comunes de reporte para los proveedores de servicios de criptoactivos.
La Fundación advirtió que las obligaciones de cumplimiento complejas podrían colocar a las empresas de criptomonedas más pequeñas en desventaja en comparación con las empresas establecidas que tienen más recursos para cumplir con los requisitos regulatorios.
Señaló que la revisión en curso debería abordar los problemas de implementación mientras se preservan las salvaguardas regulatorias, y se espera que la Comisión Europea considere las respuestas de la consulta antes de decidir si son necesarios cambios legislativos.
