El gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, ha renovado su llamado a nuevos aumentos de las tasas de interés para llevar la inflación al 2%, mientras que las probabilidades de mercado de una subida en octubre han caído a alrededor del 50% desde aproximadamente el 70%.
Resumen
- Las probabilidades de una subida en octubre cayeron a alrededor del 50% después de que John Williams señalara paciencia respecto a nuevos aumentos.
- Barr dijo que los riesgos de inflación han aumentado mientras que los riesgos para el mercado laboral se han aliviado.
- La Fed elevó su tasa de referencia al 3,75%–4% en septiembre, con los 12 votantes apoyando la medida.
- Los datos de inflación PCE de agosto y las cifras de empleo de septiembre están programados para publicarse esta semana.
El gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, dijo en el Detroit Economic Club el 29 de septiembre que su escenario base exige más ajustes de política para devolver la inflación al objetivo de manera oportuna. Con un crecimiento sólido y el empleo resistiendo, argumentó que los responsables de la política necesitan dar más peso al riesgo de una inflación persistente.
Las probabilidades de una subida de tasas de la Fed en octubre caen mientras Williams favorece la paciencia
Junto con la advertencia de Barr, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, ofreció una visión menos urgente del próximo aumento de tasas.
En sus comentarios del 29 de septiembre, Williams dijo que un aumento más seguía siendo su escenario base para este año, pero sugirió que la Fed podría tomarse tiempo para evaluar los datos entrantes. Barron’s informó que las probabilidades de CME FedWatch de una subida de un cuarto de punto en octubre cayeron del 70,9% el lunes al 49,3% el martes por la tarde. Las reuniones de política restantes este año se llevan a cabo en octubre y diciembre.
En su relato del discurso, Reuters informó que Williams no veía urgencia para el próximo aumento, incluso mientras seguía comprometido a reducir la inflación. Su posición dejaba espacio para otro aumento más adelante este año sin comprometerse a actuar en la reunión del 27 al 28 de octubre.
En los mercados financieros de EE. UU., Reuters informó que las expectativas de un aumento en octubre cayeron al 51,5% durante la sesión del martes. Los rendimientos de los bonos del Tesoro también se moderaron desde sus máximos anteriores a medida que los precios del petróleo bajaron y los inversores evaluaron los comentarios de Williams.
Las lecturas de probabilidad provinieron de instantáneas de mercado separadas durante el día, y ambos informes situaron las expectativas de una subida en octubre cerca de una probabilidad equitativa.
Barr considera que los riesgos de inflación superan las preocupaciones sobre el empleo
En Detroit, Barr dijo que los riesgos para el objetivo de inflación habían aumentado mientras que los riesgos para el empleo habían disminuido, lo que requiere un cambio en el equilibrio de la política monetaria.
El gobernador señaló los costos de energía y la demanda vinculada a la inversión en inteligencia artificial como fuentes de presión sobre los precios. Aunque los efectos de los aranceles pueden haberse desvanecido, dijo que la incertidumbre sobre el conflicto en Oriente Medio seguía nublando las perspectivas energéticas.
Sobre la tendencia subyacente de la inflación, Barr contó solo dos meses en los últimos 20 con lecturas consistentes con una inflación PCE subyacente del 2%. Su evaluación fue que los datos aún no habían mostrado un camino claro de regreso al objetivo.
“Queremos apoyar un crecimiento sostenible y duradero en apoyo del máximo empleo, y la estabilidad de precios es crucial para eso”, dijo.
Los comentarios publicados de Barr indican que sus opiniones son propias y no representan necesariamente a la Junta de la Reserva Federal ni al comité completo que fija las tasas.
En su informe sobre el discurso, Reuters informó que Barr esperaba que el crecimiento económico se acelerara ligeramente en la segunda mitad de 2026 desde el ritmo de aproximadamente el 2% registrado en la primera mitad. También veía que la inversión empresarial y el gasto de los consumidores apoyaban el empleo, aunque reconocía incertidumbre sobre cuándo la inversión en IA entregaría ganancias de productividad duraderas.
La subida de tasas de la Fed en septiembre ha elevado la referencia al 3,75%–4%
En su reunión del 16 de septiembre, el Comité Federal de Mercado Abierto elevó el rango objetivo de los fondos federales en 25 puntos básicos al 3,75%–4%. La declaración de la Fed registró un voto unánime de 12–0 y describió la actividad económica como expandiéndose a un ritmo sólido.
En su evaluación de la economía estadounidense, el comité citó un gasto interno resiliente, un fuerte crecimiento de la productividad y una sólida inversión de capital. La declaración también dijo que las ganancias de empleo habían mantenido el ritmo del crecimiento de la fuerza laboral, mientras que el desempleo había cambiado poco. Los funcionarios atribuyeron el aumento a su esfuerzo por restaurar la estabilidad de precios.
Como informó crypto.news el 23 de septiembre, BitGo Research examinó cómo Bitcoin absorbió el aumento de la Fed y un revés separado del Senado para la Ley CLARITY. El jefe de investigación, Greg Cipolaro, argumentó que los dos eventos no lograron producir una venta masiva duradera.
En la revisión de BitGo, Bitcoin se movió hacia los $75,000 después de la decisión de tasas antes de recuperarse a aproximadamente $76,000–$76,700 en cuestión de horas. El informe del 23 de septiembre situó posteriormente a Bitcoin por encima de los $86,000, con una renovada demanda de ETF y cobertura de cortos acompañando la recuperación.
El mismo informe detalló las proyecciones de la Fed de septiembre: 16 de 18 participantes anticiparon una tasa de fin de año por encima del rango actual. Esos pronósticos individuales indicaban apoyo a un mayor endurecimiento, pero no comprometieron al comité con un aumento en octubre.
Las publicaciones de inflación y empleo de EE. UU. siguen a reacciones anteriores de Bitcoin
Antes de la próxima decisión, la Oficina de Análisis Económico ha programado los Ingresos y Gastos Personales de agosto para el 30 de septiembre a las 8:30 a. m. hora del Este. El informe incluye el índice de precios PCE, que la Fed utiliza para su objetivo de inflación.
La última tabla publicada por la BEA muestra una inflación PCE anual del 3.7% en julio, sin cambios respecto a junio. Su calendario de publicaciones también incluye la tercera estimación del PIB del segundo trimestre para el 30 de septiembre.
A principios de septiembre, el informe del 5 de septiembre sobre la caída del precio de Bitcoin impulsada por los datos de empleo registró el activo por debajo de los $80,000 después de que los empleadores estadounidenses añadieran 162,000 empleos en agosto. El desempleo se mantuvo en 4.1%, mientras que las cifras de Reuters citadas en esa cobertura mostraron que las expectativas de aumento para septiembre subieron del 52% al 61% después de la publicación de empleo.
El 11 de septiembre, la cobertura del rebote del precio de Bitcoin tras el IPC registró una recuperación por encima de los $78,000 después de que la inflación al consumidor de agosto alcanzara el 3.4% anual. Según las cifras de la BLS citadas allí, los precios de la gasolina subieron un 3.9% durante el mes y representaron más de un tercio del aumento del IPC general.
Excluyendo alimentos y energía, la inflación mensual alcanzó el 0.3%, por encima del pronóstico citado del 0.2%. El informe del 11 de septiembre también registró que la inflación anual del IPC subyacente se desaceleró del 2.5% en julio al 2.4% en agosto.
La Oficina de Estadísticas Laborales ha programado el informe de Situación del Empleo de septiembre para el viernes 2 de octubre a las 8:30 a. m. hora del Este.
