Resumen general
Avail amplió el acceso a ShieldTX, una herramienta de trading centrada en la privacidad para Hyperliquid, el 28 de octubre de 2026, apuntando a un problema que surge de los mercados transparentes de futuros perpetuos: los sistemas automatizados pueden identificar carteras exitosas, monitorear sus posiciones y replicar su actividad de trading. ShieldTX intenta reducir esta exposición mediante la creación de carteras separadas para posiciones individuales, lo que dificulta que los observadores públicos conecten la cartera más amplia de un trader con transacciones específicas. El lanzamiento ampliado sigue siendo por invitación en lugar de estar totalmente abierto a todos los usuarios.
El lanzamiento de Hyperliquid ShieldTX sigue a una investigación que examinó 332.317 carteras durante un período de 30 días. A partir de una muestra más pequeña de siete traders líderes y cuentas sospechosas de copia, los investigadores estimaron un costo de ejecución adicional mediano de 63 puntos básicos, equivalente al 0,63%. Avail también ha sugerido que ShieldTX podría potencialmente reducir los costos de ejecución entre 15 y 25 puntos básicos, aunque no se ha establecido públicamente una comparación controlada que demuestre ahorros reales consistentes.
Estas cifras describen mediciones diferentes y no deben tratarse como intercambiables. La estimación de 63 puntos básicos no es una tarifa de trading estándar de Hyperliquid ni un promedio de toda la plataforma, mientras que los ahorros sugeridos no están garantizados.
La cuestión más trascendente es si la transparencia persistente de las carteras crea una desventaja económica para los traders cuyas estrategias pueden ser reconstruidas por competidores. ShieldTX ofrece un estudio de caso sobre cómo la privacidad de las transacciones puede afectar la calidad de ejecución, los costos de trading y la estructura competitiva de los mercados de derivados descentralizados.
Puntos clave
- ShieldTX amplió el acceso por invitación el 28 de octubre de 2026, utilizando carteras separadas para reducir la vinculación pública de las posiciones en Hyperliquid.
- Una investigación con traders líderes seleccionados estimó 63 puntos básicos en costos de ejecución adicionales medianos asociados con actividad sospechosa de copia.
- El ahorro potencial de 15–25 pb propuesto por Avail no es una mejora universal verificada.
- ShieldTX reduce la vinculación pública de carteras, pero no oculta todas las posiciones ni elimina todos los riesgos de privacidad.
- La privacidad de ejecución puede volverse cada vez más relevante para traders profesionales, creadores de mercado y fondos que operan en blockchains transparentes.
Qué cambia realmente Hyperliquid ShieldTX
La infraestructura pública de trading de Hyperliquid permite a los participantes del mercado observar posiciones y actividad de carteras a través de exploradores de blockchain y plataformas analíticas especializadas. Esta transparencia ayuda a los usuarios a evaluar de forma independiente el comportamiento del mercado, pero también puede exponer información valiosa sobre traders exitosos. Una vez que una cartera se vuelve reconocible, los observadores pueden rastrear la dirección de sus posiciones, la selección de activos, la frecuencia de trading y los cambios en la exposición. Con el tiempo, las transacciones repetidas pueden revelar elementos de una estrategia de inversión, permitiendo que los sistemas automatizados respondan a la actividad del trader sin obtener permiso ni participar en un programa formal de copy-trading.
ShieldTX intenta reducir esta exposición de información separando la identidad de financiamiento original de un trader de las carteras utilizadas para establecer posiciones individuales. Desarrollado por Avail utilizando su infraestructura de privacidad Nightshade, el servicio permite a los traders mantener un saldo protegido mientras financian carteras separadas de Hyperliquid para posiciones individuales. Las órdenes continúan ejecutándose a través de los mercados existentes de Hyperliquid, preservando el acceso al libro de órdenes subyacente en lugar de crear un venue de trading independiente. Después de cerrar las posiciones, los ingresos pueden regresar al saldo protegido. El efecto previsto es dificultar que los observadores externos reconstruyan las posiciones combinadas de un trader a través de relaciones de financiamiento públicamente visibles.
Según las cifras proporcionadas por Avail, las pruebas privadas involucraron a 75 participantes, aproximadamente 50 millones de dólares en volumen de trading y más de 3.800 carteras de posiciones. Estas cifras describen la actividad de las pruebas en lugar de la adopción posterior al lanzamiento. En particular, el recuento de carteras no representa 3.800 clientes independientes, porque el producto está diseñado para crear múltiples carteras para usuarios individuales.
¿ShieldTX hace que las operaciones en Hyperliquid sean completamente privadas?
No. ShieldTX no oculta las operaciones o posiciones subyacentes del entorno de trading público de Hyperliquid. En cambio, intenta ocultar la conexión entre la identidad de financiamiento de un trader y las carteras específicas de posición utilizadas para interactuar con el exchange.
La distinción es importante porque la no vinculabilidad de las transacciones es más limitada que el anonimato completo. Una posición públicamente visible aún puede ser observada y analizada, y el momento de las transacciones o el comportamiento de trading pueden proporcionar pistas sobre las relaciones entre cuentas. Ciertos operadores de infraestructura de soporte también conservan acceso a información no disponible para los observadores públicos ordinarios. Por lo tanto, ShieldTX debe evaluarse como una herramienta para reducir relaciones identificables entre carteras, en lugar de una garantía de que cada aspecto de una estrategia de trading se vuelva invisible.
El costo de 63 puntos básicos de ser copiado
El hallazgo cuantitativo más significativo asociado con ShieldTX se refiere al costo estimado de operar bajo observación pública persistente. Los investigadores examinaron 332.317 billeteras de Hyperliquid durante 30 días y seleccionaron a siete traders entre los 100 principales de la plataforma. Luego investigaron aproximadamente 25 billeteras sospechosas de copiar por cada trader seleccionado, buscando cuentas que entraran repetidamente en posiciones con el mismo activo y dirección dentro de los 60 segundos posteriores al trader líder. La metodología exigió al menos 10 coincidencias repetidas antes de clasificar una cuenta como posible copiadora.
El estudio estimó un costo de ejecución adicional mediano de 63 puntos básicos entre los traders seleccionados afectados por la actividad de copiado. Esta estimación sugiere que los patrones de trading reconocibles pueden coincidir con una ejecución menos favorable, pero no establece que cada operación copiada cause una pérdida ni que el 0,63 % represente el costo promedio para todos los usuarios de Hyperliquid. La volatilidad del mercado, el tamaño de la orden, la liquidez del activo y los cambios en la profundidad del libro de órdenes pueden influir en los precios de las transacciones independientemente del comportamiento de copiado. La muestra seleccionada también se concentra en traders altamente visibles cuyas experiencias pueden diferir de las de cuentas más pequeñas.
Investigación de ShieldTX: datos y definiciones clave
El efecto económico se vuelve más claro cuando se expresa como un costo de transacción hipotético. Aplicar 63 puntos básicos a 1 millón de dólares en volumen de trading nocional produce 6.300 dólares de impacto en el precio de ejecución. Esta es una ilustración matemática y no una pérdida documentada de una operación individual. Los resultados reales de ejecución dependen del tipo de orden, el tamaño de la posición, el momento y las condiciones del mercado, mientras que la exposición nocional no debe tratarse automáticamente como capital realizado perdido.
Figura 1. Costo de ejecución estimado y ahorros potenciales de ShieldTX
Nota sobre los datos: La cifra de 63 pb se refiere a los costos de ejecución adicionales estimados entre los traders estudiados. El rango de 15–25 pb representa los ahorros potenciales declarados por Avail. Las dos medidas no son una comparación verificada de antes y después y no deben restarse para calcular un costo demostrado posterior a ShieldTX.
La ausencia de una comparación controlada de antes y después es particularmente importante. Una evaluación creíble de la eficacia económica del producto requeriría comparar operaciones similares ejecutadas en condiciones de mercado comparables, controlando factores como el tamaño de la orden, la liquidez del activo, la volatilidad y el momento de ejecución. Hasta que esa evidencia esté disponible, el mecanismo de privacidad de ShieldTX está más claramente establecido que la magnitud de cualquier reducción de costos realizada.
Cómo los bots de copy-trading convierten la transparencia en slippage
Los bots de copy-trading pueden influir en las condiciones de ejecución cuando monitorean cuentas identificables y responden rápidamente a los cambios en sus posiciones. Si un trader reconocible comienza a construir una posición, otros participantes del mercado pueden colocar órdenes en la misma dirección después de observar la actividad. Sus transacciones pueden consumir la liquidez disponible y cambiar los precios a los que se ejecutan las órdenes posteriores. Esto es particularmente relevante cuando el trader original utiliza una secuencia de transacciones para establecer o ajustar su exposición en lugar de ejecutar una posición completa de una vez. En tales situaciones, la capacidad de los competidores para anticipar la actividad de trading futura puede volverse económicamente más importante que el impacto inmediato de una sola orden.
Sin embargo, seguir a otro trader no siempre perjudica a la cuenta original. La compra adicional después de una posición larga inicial, por ejemplo, puede mover temporalmente los precios a favor del trader original. La preocupación más defendible es que la identificación pública puede exponer información sobre la estrategia y crear condiciones de ejecución impredecibles, especialmente para traders cuyos tamaños de orden son sustanciales en relación con la liquidez disponible en el mercado. Los costos pueden aparecer a través de slippage, movimientos adversos de precios o una menor flexibilidad en la gestión de posiciones, en lugar de como una comisión explícita impuesta por el exchange.
Esto difiere del copy-trading voluntario, donde un trader líder elige hacer disponible su actividad a través del sistema de seguidores propio de una plataforma. La explicación de MEXC sobre la visibilidad pública y privada del copy-trading proporciona un ejemplo de cómo se puede gestionar la divulgación dentro de dicho servicio. La actividad de monitoreo de billeteras de terceros de Hyperliquid es estructuralmente diferente porque la información pública de las transacciones puede analizarse sin una invitación del trader original. ShieldTX apunta a esta visibilidad involuntaria dificultando la identificación persistente de billeteras.
Lo que la privacidad puede—y no puede—solucionar
ShieldTX utiliza una estructura destinada a separar el capital depositado, la financiación de la billetera y la actividad comercial pública. Avail describe Nightshade como una infraestructura orientada a la privacidad que admite saldos protegidos y la creación de billeteras específicas para cada posición. Los solvers designados ayudan a financiar las billeteras utilizadas para operar, mientras que las posiciones subyacentes continúan interactuando con el entorno de ejecución de Hyperliquid. Esta disposición puede reducir las técnicas sencillas de agrupación de billeteras basadas en direcciones de financiación compartidas, lo que dificulta más asociar posiciones separadas con un trader conocido.
No obstante, la arquitectura introduce consideraciones distintas de confianza y operativas. La descripción técnica de Avail reconoce que el secuenciador actual de Nightshade puede observar información sensible, incluidos los preimágenes de notas y el estado del usuario. Un solver designado también conoce la dirección que se le indica financiar, y el servicio depende de que los sistemas de soporte funcionen de manera fiable. Estas condiciones limitan las afirmaciones de que la herramienta proporciona anonimato completo o elimina toda oportunidad de análisis de transacciones.
Por lo tanto, el compromiso relevante no es simplemente privacidad frente a transparencia. Los traders deben evaluar si la reducción de la atribución pública produce suficiente beneficio económico para justificar dependencias técnicas adicionales, costos de servicio y riesgos operativos. Una herramienta de privacidad puede mejorar un aspecto de la ejecución mientras introduce nuevos supuestos sobre intermediarios e infraestructura de soporte. Su valor se establece de manera más convincente cuando tanto la protección de la privacidad como los resultados de ejecución pueden medirse de forma independiente.
Visión de MEXC: La privacidad de ejecución se está convirtiendo en infraestructura de mercado
El desarrollo de ShieldTX ilustra una tensión emergente en los mercados de derivados descentralizados. Los registros públicos de transacciones respaldan la transparencia y la verificación independiente, pero la asociación repetida de billeteras identificables con estrategias de trading puede proporcionar a los competidores información que afecta la ejecución. Para los traders profesionales, la capacidad de ocultar relaciones persistentes entre posiciones puede tener, por lo tanto, un valor financiero medible en lugar de servir solo como una preferencia por el anonimato.
Esto crea un mercado potencial para infraestructura que separe la verificación de transacciones de la atribución de cartera. Los traders podrían seguir beneficiándose de un entorno de ejecución público mientras reducen la información disponible para los sistemas que intentan reconstruir sus posiciones más amplias. La relevancia comercial de tales herramientas dependerá de su eficacia contra técnicas reales de monitoreo, la fiabilidad de su infraestructura de privacidad y cambios medibles en la calidad de ejecución.
La implicación a más largo plazo no es que los mercados descentralizados deban eliminar la transparencia, sino que la transparencia puede diseñarse en diferentes niveles. Los sistemas financieros pueden distinguir cada vez más entre la información necesaria para la integridad del mercado y la información que expone innecesariamente las estrategias de trading individuales.
Riesgos y limitaciones
La estimación reportada de 63 puntos básicos proviene de un estudio limitado de traders líderes seleccionados, no de una evaluación aleatoria o de toda la plataforma. El comportamiento sospechoso de copia se identificó mediante patrones de transacciones, lo que significa que la clasificación no prueba de forma independiente que cada cuenta identificada estuviera controlada por un bot de trading automatizado.
Las principales limitaciones son:
- Privacidad incompleta: Las posiciones individuales siguen siendo visibles, mientras que algunos operadores de infraestructura de soporte conservan acceso a información sensible.
- Ahorros no verificados: El posible beneficio de 15–25 pb no se ha establecido mediante un estudio controlado publicado de antes y después.
- Riesgo de infraestructura: La operación del secuenciador, el comportamiento del solver, los contratos inteligentes y los acuerdos de financiación introducen dependencias.
- Acceso restringido: La expansión del 28 de octubre fue por invitación en lugar de estar disponible universalmente.
Estas consideraciones deben evaluarse junto con los beneficios potenciales de reducir la atribución pública de billeteras.
Preguntas frecuentes
¿Es ShieldTX una función oficial de privacidad de Hyperliquid?
No. ShieldTX es una herramienta de privacidad de terceros desarrollada por Avail. Utiliza infraestructura separada para crear billeteras específicas para cada posición y dirigir la actividad a los mercados existentes de Hyperliquid. No es una configuración de privacidad nativa integrada en el protocolo central de trading de Hyperliquid.
¿Garantiza ShieldTX costos de trading más bajos?
No. El proveedor ha sugerido posibles ahorros de ejecución, pero esas estimaciones no están garantizadas para operaciones individuales. ShieldTX no elimina las comisiones del exchange, los pagos de financiación ni el impacto de mercado ordinario. La calidad de ejecución sigue dependiendo de la liquidez del activo, el tamaño de la orden, la volatilidad y las condiciones de trading.
¿Pueden los bots de copy-trading seguir identificando a los usuarios de ShieldTX?
Potencialmente. ShieldTX dificulta la vinculación directa de billeteras públicas, pero no elimina el análisis de comportamiento ni todas las fuentes de filtración de información. Ciertos operadores de infraestructura también pueden acceder a detalles específicos de las transacciones. Por lo tanto, su protección es más limitada que el anonimato comercial completo.
La privacidad puede proteger las estrategias de trading, pero no puede eliminar el slippage
El lanzamiento de ShieldTX de Hyperliquid pone de relieve cómo la identificación persistente de carteras puede convertirse en un factor de costo de ejecución en los mercados de derivados transparentes. La investigación de Avail sugiere que los traders exitosos que atraen actividad de copia repetida pueden experimentar una ejecución menos favorable, y las cuentas estudiadas muestran un costo adicional medio estimado de 63 puntos básicos. Aunque esa cifra no puede generalizarse a todos los traders, proporciona un punto de partida útil para examinar las consecuencias financieras de las estrategias de trading públicamente observables.
ShieldTX responde haciendo menos obvia la relación entre la identidad de financiamiento de un trader y las posiciones individuales. Conserva el acceso al entorno de ejecución existente de Hyperliquid mientras introduce una capa adicional de privacidad. Sin embargo, su arquitectura no oculta todas las operaciones, no elimina los riesgos de la infraestructura de soporte ni establece una reducción garantizada de los costos de ejecución. Los ahorros potenciales reclamados por el proveedor deben mantenerse separados de la estimación de la investigación hasta que se disponga de evidencia comparativa independiente.
La evaluación futura debería centrarse en comparaciones de ejecución emparejadas, muestras de trading más grandes y representativas, evaluaciones de seguridad y la eficacia de una arquitectura de privacidad mejorada. La medida más útil sería si los traders pueden lograr una mejor ejecución en condiciones de mercado comparables después de reducir las relaciones de cartera identificables.
La importancia a largo plazo es que la no vinculabilidad de las transacciones puede convertirse en parte de la infraestructura de trading profesional. ShieldTX no demuestra que una mayor privacidad siempre produzca una mejor ejecución, pero proporciona un marco para probar si proteger la información de la estrategia puede preservar la eficiencia del trading en mercados transparentes.
Fuentes
Enlace interno de MEXC utilizado:
https://www.mexc.com/learn/article/copy-trading-guide-for-lead-traders/1
Avail — Por qué construimos ShieldTX: trading privado de perpetuos en Hyperliquid:
https://blog.availproject.org/why-we-built-shieldtx-private-perp-trading-on-hyperliquid/
Avail — Dentro de ShieldTX: la arquitectura que habilita el trading protegido onchain:
https://blog.availproject.org/inside-shieldtx-the-architecture-enabling-shielded-trading-onchain/
The Block — Avail lanza la herramienta de privacidad ShieldTX, 28 de octubre de 2026:
https://www.theblock.co/news/defi/2026-10-28-avail-launches-shieldtx-privacy-tool-targeting-copy-trading-bots-on-hyperliquid-431977
Descargo de responsabilidad de riesgo: Este artículo es solo para referencia y no constituye asesoramiento de inversión. El mercado de criptomonedas es altamente volátil. Tome decisiones con cautela según sus circunstancias individuales.
