Los mercados de oro de 15 minutos de Kalshi han superado a los contratos comparables de Ether apenas unas semanas después de su lanzamiento, registrando 542 millones de contratos durante septiembre frente a los 318 millones de los mercados vinculados a ETH.
Resumen
- Los mercados de oro de 15 minutos de Kalshi registraron 542 millones de contratos en septiembre, superando los 318 millones totales de Ether.
- Las tarifas estimadas de septiembre alcanzaron los 5 millones de dólares para el oro, en comparación con los 2,6 millones de dólares de los contratos de Ether.
- Bitcoin siguió siendo el principal mercado de 15 minutos de Kalshi, generando unos 60,4 millones de dólares en tarifas estimadas en septiembre en total.
- Los mercados de quince minutos generaron 20,4 millones de dólares en tarifas de siete días hasta el 5 de octubre, según mostraron los datos de InGame el martes.
- Kalshi afirmó que las materias primas alcanzaron 400 millones de dólares de volumen en siete meses, superando la tasa de crecimiento inicial de las criptomonedas.
Predict Charts estimó que el oro generó aproximadamente 5 millones de dólares en tarifas de negociación durante el mes, casi el doble de los 2,6 millones de dólares atribuidos a los mercados de Ether de 15 minutos. Bitcoin se mantuvo muy por delante, con sus mercados comparables produciendo unos 60,4 millones de dólares estimados en tarifas. Las cifras son estimaciones derivadas de los registros de operaciones de Kalshi y no deben tratarse como ingresos reportados por la empresa.
El rápido ascenso se produjo después de que Kalshi introdujera su serie de oro de 15 minutos en agosto. Los contratos individuales preguntan a los operadores si el oro terminará por encima o por debajo de un nivel de referencia cuando cierre cada ventana de 15 minutos.
Los mercados de oro de Kalshi superaron a Ether en semanas
El total de septiembre del oro fue aproximadamente un 70% superior a los 318 millones de contratos de Ether, aunque el producto de materias primas había comenzado a cotizar recientemente.
Las páginas de mercado de Kalshi muestran que los contratos estaban activos para el 7 de agosto. Cada mercado abre durante una ventana corta y se liquida según un precio de referencia predeterminado. Para el oro, Kalshi utiliza datos de precios de Pyth para determinar el resultado.
Pyth ya había sido seleccionado como fuente de precios para los productos de materias primas de Kalshi a principios de este año. El acuerdo cubre mercados vinculados a activos como oro, plata, petróleo y materias primas agrícolas.
Ether tuvo una ventaja de tiempo mayor. Los contratos de criptomonedas de corta duración de Kalshi comenzaron a expandirse a finales de 2025, con la actividad de ETH aumentando bruscamente durante 2026. En la cobertura de crypto.news sobre los mercados de predicción de criptomonedas de cinco a 15 minutos, los contratos de Bitcoin y Ether a corto plazo ya se habían convertido en una gran parte del comercio de criptomonedas en plataformas de predicción para marzo.
El oro todavía está muy por detrás de Bitcoin cuando se mide por tarifas estimadas. Predict Charts situó la cifra de septiembre de Bitcoin en 60,4 millones de dólares, más de 12 veces la cantidad atribuida al oro.
Las operaciones cortas están generando más tarifas para Kalshi
Las cifras del oro forman parte de un salto mucho mayor en el comercio en torno a mercados que se liquidan cada 15 minutos.
InGame informó que los mercados de criptomonedas, materias primas y financieros de 15 minutos produjeron 20,4 millones de dólares en tarifas durante los siete días hasta el 5 de octubre. Kalshi recaudó unos 25,1 millones de dólares de todos los mercados no deportivos durante el mismo período, lo que sitúa a los productos de corta duración en aproximadamente el 80% de ese total.
Su participación en la actividad comercial fue menor. InGame calculó que los mercados de 15 minutos representaron el 13% del volumen general de Kalshi durante el período de siete días, pero generaron el 20% de las tarifas.
La estructura de tarifas de Kalshi ayuda a explicar la diferencia. La empresa afirma que los cargos por transacción dependen de las ganancias esperadas de un contrato, mientras que Predict Charts dice que la tasa efectiva de tarifas de Kalshi alcanza su punto máximo en contratos que cotizan cerca de 50 centavos y disminuye a medida que los precios se mueven hacia cualquiera de los extremos.
Los mercados de precios de corta duración con frecuencia cotizan en torno a probabilidades equitativas porque los operadores están decidiendo si un activo subirá o bajará durante un período muy breve. InGame atribuyó parte de la mayor contribución de tarifas a ese patrón de precios.
Medido a lo largo de los siete días hasta el 5 de octubre, Kalshi recaudó 3 millones de dólares o más en tarifas diarias estimadas de productos cripto, de materias primas y financieros de 15 minutos en cuatro ocasiones. La cifra alcanzó los 3,3 millones de dólares un viernes, según InGame.
Las materias primas crecen rápidamente en Kalshi
El aumento del oro sigue a una expansión del negocio de materias primas de Kalshi durante 2026.
Kalshi dijo el 8 de septiembre que los mercados de materias primas habían alcanzado $400 millones en volumen de negociación acumulado en siete meses. Según la compañía, alcanzar ese nivel tomó aproximadamente la mitad del tiempo requerido por su categoría de criptomonedas.
En la misma etapa de su desarrollo, los contratos de materias primas habían generado más de cuatro veces el volumen registrado por los mercados de criptomonedas de Kalshi, dijo la compañía.
La cifra de $400 millones cubre la categoría de materias primas de Kalshi y no debe confundirse con los 542 millones de contratos de oro registrados en septiembre. Predict Charts mide la actividad del mercado en número de contratos, mientras que el anuncio de la compañía Kalshi utilizó el volumen de negociación en dólares.
Los productos de materias primas ahora cubren varios mercados subyacentes. Al oro se le unen la plata, el petróleo, el cobre y los productos agrícolas, con resultados determinados a partir de fuentes de precios externas especificadas.
Kalshi ha estado expandiendo otros productos financieros al mismo tiempo. Su negocio de futuros perpetuos de criptomonedas superó los $5.5 mil millones en volumen dentro de las dos semanas posteriores a su lanzamiento a principios de este año, como se detalla en la cobertura de crypto.news sobre el impulso de Kalshi más allá de los perpetuos de criptomonedas.
La compañía luego enfrentó preguntas sobre un volumen inusualmente alto de perpetuos de Ether, que según dijo provino de programas de liquidez e involucró un producto diferente de sus contratos de mercado de predicción. La distinción es importante porque la cifra de 318 millones de Ether en septiembre en la comparación con el oro se refiere a contratos de eventos de 15 minutos, no a futuros perpetuos de ETH.
Los mercados de quince minutos ahora impulsan la actividad no deportiva
El negocio no deportivo de Kalshi ha crecido junto con los productos de corta duración.
InGame encontró que los mercados no deportivos representaron más del 25% de los ingresos estimados por comisiones de Kalshi en septiembre. Para todo 2026 hasta el 6 de octubre, su participación fue del 19.2%, en comparación con el 11% en 2025.
Las criptomonedas han seguido siendo el mayor contribuyente dentro del grupo de 15 minutos. Su total diario de comisiones estaba por debajo de $10,000 en enero, pero superó los $2 millones por día durante septiembre, según el mismo análisis.
El rápido ascenso del oro muestra que el formato también se ha trasladado a las materias primas. Un contrato de oro de Kalshi del 25 de septiembre recuperado del exchange registró más de $386,000 en volumen durante un solo mercado de 15 minutos, mientras que otras ventanas individuales de oro han registrado decenas de miles de dólares en actividad.
El negocio general de Kalshi ha estado creciendo al mismo tiempo. Como crypto.news informó sobre sus últimas conversaciones de recaudación de fondos, la compañía entró en conversaciones por aproximadamente $1 mil millones de capital nuevo con una valoración cercana a los $40 mil millones después de asegurar una valoración de $22 mil millones a principios de 2026. Las conversaciones no habían sido confirmadas como una ronda de financiamiento completada hasta el último informe.
En cuanto a las materias primas, Kalshi tiene otra expansión de productos pendiente. La compañía dijo en septiembre que había presentado una solicitud para contratos perpetuos vinculados al oro, la plata y el platino y planeaba lanzarlos, pero no proporcionó una fecha de lanzamiento firme.
