La CEO de Nasdaq, Adena Friedman, ha dicho que la tokenización de blockchain podría liberar decenas de miles de millones de dólares actualmente inmovilizados como garantía en los mercados financieros globales, al tiempo que crea oportunidades para que las instituciones financieras avancen hacia una negociación continua las 24 horas.
Resumen
- La CEO de Nasdaq, Adena Friedman, dijo que la tokenización podría liberar miles de millones de dólares vinculados a garantías financieras.
- Friedman identificó los valores del Tesoro, las acciones y los fondos del mercado monetario como activos adecuados para la representación en blockchain.
- Nasdaq acordó en septiembre invertir 100 millones de dólares en Payward, matriz de Kraken, para infraestructura de mercado.
- Securitize lanzó versiones tokenizadas de 12 acciones estadounidenses en Solana para inversores elegibles en octubre.
- Friedman advirtió que la negociación continua requiere controles de riesgo en tiempo real y suficiente liquidez en todos los activos.
CNBC informó sobre los comentarios de Friedman de una entrevista del 8 de octubre en TOKEN2049 en Singapur, donde discutió cómo convertir valores del Tesoro, acciones y fondos del mercado monetario en tokens digitales podría hacer que los activos financieros sean más fáciles de transferir. La ejecutiva de Nasdaq dijo que tokenizar tanto los activos como el dinero utilizado para liquidar transacciones podría mejorar la forma en que los bancos y otras instituciones gestionan sus garantías.
La estimación se refiere al capital que podría estar disponible a través de futuros cambios en la infraestructura financiera. Friedman no anunció que Nasdaq ya hubiera liberado esos fondos ni completado un sistema de tokenización a nivel de toda la industria.
La CEO de Nasdaq ve miles de millones en activos financieros tokenizados
Los comentarios de Friedman se centraron en las garantías, que las instituciones financieras comprometen para respaldar operaciones, préstamos y otras obligaciones financieras.
Los bancos y las firmas de negociación comúnmente utilizan valores del Tesoro, acciones e instrumentos del mercado monetario como garantía al realizar transacciones con otras instituciones.
Según la ejecutiva de Nasdaq, el sistema financiero existente puede requerir que las instituciones mantengan cantidades sustanciales de capital vinculadas a esos acuerdos.
Mover garantías entre empresas puede implicar custodios separados, sistemas de compensación y procedimientos de liquidación. Friedman cree que las representaciones basadas en blockchain de activos financieros podrían hacer ese proceso más eficiente.
Durante su entrevista, dijo: “Si tokenizas todos esos instrumentos junto con el flujo de dinero, entonces la garantía se vuelve muy fluida”.
La ejecutiva espera que los activos tokenizados respalden transferencias más rápidas entre instituciones financieras, particularmente cuando esos activos pueden moverse junto con representaciones digitales de efectivo.
Friedman identificó decenas de miles de millones de dólares como la cantidad potencial de capital que podría estar disponible mediante una mejor gestión de garantías. La cifra se presentó como su evaluación de una oportunidad, no como un cálculo verificado de fondos ya liberados.
Mientras tanto, Friedman dijo que el interés institucional en la tokenización había aumentado durante el año anterior. Vinculó parte de ese interés a la aprobación de la Ley GENIUS de EE. UU., que estableció un marco regulatorio federal para las stablecoins de pago.
En su opinión, el dinero tokenizado podría proporcionar a las instituciones financieras otra forma de liquidar transacciones que involucran valores tokenizados. La propuesta se extiende más allá del comercio de criptomonedas a los instrumentos financieros tradicionalmente en poder de bancos, fondos y otros inversores institucionales.
Nasdaq amplía los planes de tokenización con la asociación con Kraken
Nasdaq ha tomado medidas hacia una infraestructura de valores basada en blockchain a través de su asociación con Payward, la empresa matriz del exchange de criptomonedas Kraken.
El 10 de septiembre, Nasdaq anunció que su brazo de inversión había acordado invertir 100 millones de dólares en Payward. El acuerdo amplió una asociación revelada por primera vez en marzo de 2026, cuando las empresas esbozaron planes para desarrollar infraestructura de acciones tokenizadas.
Su sistema propuesto conectaría los mercados de valores regulados con redes blockchain mientras preserva los derechos de los accionistas y la transparencia del mercado.
Según Nasdaq, la colaboración incluye infraestructura de negociación, liquidación en blockchain y tecnología de vigilancia.
Las empresas esperan introducir los Nasdaq Equity Tokens durante el segundo trimestre de 2027.
Como se cubrió en la inversión de Nasdaq en Payward, matriz de Kraken, el acuerdo valoró Payward en aproximadamente 21 mil millones de dólares e incluyó planes para desplegar las herramientas de vigilancia de mercado de Nasdaq en los centros de negociación participantes. Nasdaq presentó previamente una propuesta a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. en septiembre de 2025 solicitando permiso para facilitar la negociación de valores tokenizados en su bolsa.
La compañía explicó que la propuesta permitiría que acciones elegibles y productos cotizados en bolsa se negocien en forma tokenizada mientras conservan las protecciones aplicables a los inversores.
El acuerdo propuesto depende de una infraestructura de compensación y liquidación capaz de soportar valores representados como tokens digitales. En EE. UU., las acciones tokenizadas deben cumplir con las normas de valores aplicables, incluidos los requisitos que rigen la propiedad, el acceso al mercado y la protección del inversor.
Un marco de la SEC de septiembre de 2026 creó una vía temporal para que ciertas acciones estadounidenses tokenizadas se negocien a través de centros aprobados. El marco exige que los tokens elegibles preserven los derechos económicos y de propiedad vinculados a sus acciones subyacentes.
El marco de acciones tokenizadas de la SEC incluye restricciones sobre valores elegibles y actividad de negociación, y el regulador se reserva la autoridad para modificar sus condiciones.
Las acciones tokenizadas ganan terreno mientras la negociación 24/7 atrae interés
Los comentarios de Friedman siguieron a otro desarrollo en el mercado estadounidense de valores tokenizados. El 8 de octubre, Securitize anunció el lanzamiento de representaciones basadas en blockchain de 12 acciones estadounidenses a través de su plataforma de corretaje regulada. La oferta inicial incluía acciones vinculadas a Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Tesla, Amazon y otras empresas que cotizan en bolsa. Securitize dijo que los productos operarían inicialmente en Solana y estarían disponibles para inversores elegibles en EE. UU., la Unión Europea y otros mercados permitidos.
Cada token está respaldado por una acción subyacente mantenida a través de los acuerdos de custodia de la compañía. Securitize describe los productos como derechos de valores, lo que permite a los inversores acceder a los beneficios económicos aplicables mientras los registros de propiedad permanecen sujetos a su estructura de corretaje y custodia.
Un examen del 9 de octubre de las acciones de Apple en Solana explicó que los tenedores de tokens no se registran automáticamente como accionistas directos en los registros de la empresa emisora. La compañía actualmente anuncia disponibilidad de negociación las 24 horas del día, cinco días a la semana, con negociación continua de siete días planificada para una etapa posterior.
Según Friedman, los inversores minoristas han querido acceder a los mercados fuera del horario de negociación tradicional durante muchos años. Describió a los inversores individuales como aproximadamente una década por delante de las instituciones en sus expectativas de negociación continua.
Sin embargo, la jefa de Nasdaq advirtió que ampliar el horario de negociación requiere más que mantener operativo el sistema de emparejamiento de una bolsa.
Los bancos y corredores necesitan monitorear posiciones, calcular exposición y gestionar garantías mientras las transacciones continúan. Históricamente, las firmas financieras han utilizado los períodos en que los mercados están cerrados para actualizar sistemas, conciliar transacciones y realizar verificaciones de riesgo.
Bajo una estructura de mercado siempre abierta, Friedman dijo que las instituciones necesitarían realizar esas funciones de manera continua. Describió la inteligencia artificial como importante para desarrollar esas capacidades.
Nasdaq ha introducido agentes digitales dentro de su plataforma de gestión de riesgos que inicialmente hacen recomendaciones a las instituciones financieras. Friedman espera que dichos sistemas eventualmente puedan tomar acciones más directas a medida que las empresas desarrollen salvaguardas para las decisiones automatizadas.
Aun así, advirtió que no todos los activos financieros tienen suficiente actividad comercial para respaldar mercados continuos. “No todos los activos son lo suficientemente líquidos para respaldar un entorno 24/7”.
Las instituciones financieras examinan el acceso global a los mercados estadounidenses
Junto con la discusión sobre garantías, los ejecutivos de los intercambios de criptomonedas han descrito una creciente demanda internacional de productos financieros tokenizados.
Hablando con CNBC en TOKEN2049, el co-CEO de Kraken, Arjun Sethi, discutió sobre empresas fuera de Estados Unidos interesadas en acceder a los mercados de capitales estadounidenses. Sethi se refirió a una empresa que genera aproximadamente $25 millones en ingresos y que estaba explorando oportunidades para recaudar capital a través de los mercados públicos. Sugirió que la tokenización podría proporcionar formas adicionales para que las empresas e inversores internacionales participen en los mercados financieros.
La empresa matriz de Kraken ha ampliado sus operaciones de mercado reguladas mediante adquisiciones, servicios de valores tokenizados y asociaciones con instituciones financieras establecidas.
Una revisión de septiembre de la expansión de la infraestructura financiera de Payward detalló sus ingresos ajustados del segundo trimestre de $508 millones y las inversiones de la compañía en comercio, compensación y otros servicios financieros.
Por separado, el 5 de octubre, una empresa conjunta entre el intercambio de criptomonedas OKX e Intercontinental Exchange presentó una solicitud ante la SEC buscando permiso para operar una plataforma de negociación de valores tokenizados.
Reuters informó que el lugar propuesto, OKXICE, respaldaría la negociación de acciones estadounidenses tokenizadas, incluida la actividad fuera del horario de mercado convencional. La solicitud sigue sujeta al proceso regulatorio aplicable y no establece que el lugar haya recibido autorización final.
El anuncio del 8 de octubre de Securitize identificó la plataforma propuesta OKXICE y un próximo sistema de negociación alternativo de la Bolsa de Valores de Nueva York como posibles lugares para sus valores tokenizados.
En el lanzamiento, los productos de Securitize estaban disponibles a través de su propia plataforma de corretaje registrada, con restricciones de negociación y elegibilidad aplicables a los clientes participantes. La compañía dijo que sus acciones tokenizadas inicialmente serían compatibles con Solana, con una selección inicial de 12 acciones que incluyen Apple, Nvidia, Microsoft, Tesla y Amazon.
