La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos ha propuesto un marco de custodia de criptomonedas para el 1 de octubre bajo dos leyes federales de inversión, que permite la autocustodia condicional y la custodia por parte de compañías fiduciarias estatales para asesores de inversión y fondos regulados.
Resumen
- La propuesta abarca a asesores de inversión registrados, compañías de inversión registradas y compañías de desarrollo empresarial.
- Los asesores podrían mantener criptomonedas ellos mismos cuando no haya un custodio permitido disponible, sujeto a condiciones.
- Las compañías fiduciarias estatales se enfrentarían a verificaciones sobre su autoridad y salvaguardias antes de servir como custodios.
- Los comentarios públicos permanecerán abiertos durante 60 días después de su publicación en el Registro Federal.
El presidente de la SEC, Paul Atkins, dijo en la declaración compartida en su publicación en X del 3 de octubre que la propuesta aborda la incertidumbre sobre cómo los asesores y los fondos pueden mantener legalmente activos criptográficos para los clientes. La SEC publicó la misma declaración el 1 de octubre, junto con sus reglas propuestas.
Según el anuncio de la comisión, el marco eliminaría las barreras de custodia que restringen el asesoramiento de inversión relacionado con criptomonedas. La agencia dijo que también permitiría a los fondos regulados ofrecer más estrategias de inversión en criptomonedas, identificando a las compañías de inversión registradas y a las compañías de desarrollo empresarial entre los fondos cubiertos.
La propuesta de custodia de criptomonedas de la SEC permitiría la autocustodia condicional
Según la propuesta de la SEC, los asesores podrían mantener activos criptográficos de clientes y fondos ellos mismos en circunstancias limitadas. La comisionada Hester Peirce explicó que un asesor primero debe determinar que no hay un custodio permitido disponible para el activo, y luego repetir esa evaluación trimestralmente.
En su declaración del 1 de octubre, Peirce dijo que "autocustodia" describe a un asesor que mantiene activos para los clientes. Diferenció este arreglo de los inversores que mantienen sus propios activos sin un intermediario.
Como informó crypto.news el 2 de octubre, la propuesta de autocustodia condicional forma parte de un marco que también aborda a los proveedores de custodia externos. La SEC ha abierto los cambios para comentarios en lugar de adoptarlos como reglas finales.
Para la custodia por parte de compañías fiduciarias estatales, Peirce dijo que los asesores y los fondos deben evaluar la autorización estatal de la compañía y las salvaguardias por escrito antes de designarla, y luego repetir esas verificaciones anualmente. Según su declaración, las salvaguardias deben abordar el robo, la pérdida, el uso indebido y la malversación de activos criptográficos y efectivo relacionado.
Según el expediente de reglamentación de la SEC, la propuesta también incluye cambios en los requisitos de informes y mantenimiento de registros. La agencia la emitió con el número de expediente S7-2026-35, con números de publicación IA-7023 e IC-36353.
El expediente establece el período de respuesta pública en 60 días después de la publicación en el Registro Federal. Según el calendario indicado por la SEC, el plazo de comentarios, por lo tanto, comienza desde la publicación del comunicado de propuesta en lugar de la fecha de la publicación en X de Atkins.
Las reglas de custodia existentes dejan lagunas para los activos recién lanzados
En el relato de Atkins, el uso requerido de custodios permitidos crea un problema práctico cuando los proveedores de custodia no pueden soportar un activo criptográfico recién desarrollado durante varios meses después de su lanzamiento. Dijo que el marco propuesto abordaría ese retraso mientras brinda a los asesores y fondos una ruta hacia una custodia conforme.
El presidente describió partes de las reglas bajo la Ley de Asesores de Inversión de 1940 y la Ley de Compañías de Inversión de 1940 como anteriores a internet. Según su declaración, las disposiciones se redactaron en torno a activos tradicionales y protecciones contra pérdida, robo y uso indebido.
"Desafortunadamente, nuestras reglas y regulaciones no han mantenido el ritmo", dijo Atkins.
Con clientes que buscan exposición a lo que describió como una clase de activos de varios billones de dólares, Atkins dijo que el marco existente ha dejado a los asesores y fondos inseguros sobre los acuerdos de custodia legales. Su declaración vinculó las revisiones con la demanda de los clientes y los límites de las reglas de custodia desarrolladas antes de que existieran los mercados de criptomonedas.
Más allá de los activos digitales, la SEC dijo que sus enmiendas actualizarían los requisitos relacionados con las auditorías de estados financieros para asesores de inversión registrados y los servicios de custodia de corredores-distribuidores para fondos regulados.
En una cobertura anterior publicada el 26 de agosto, la revisión de custodia de la Casa Blanca siguió la presentación de la propuesta a la Oficina de Administración y Presupuesto el 25 de agosto. El informe describió un esfuerzo de reglamentación separado después de que la SEC retirara su propuesta de salvaguarda anterior en junio de 2025.
Las medidas sobre valores tokenizados precedieron a la propuesta de custodia
Al recordar las acciones anteriores de la agencia, Atkins identificó la carta de no acción del personal de diciembre de 2025 para el piloto voluntario de tokenización de valores de la Depository Trust Company como uno de los componentes de su programa de política de criptomonedas.
Según su declaración, el personal siguió esa carta con un marco de clasificación de enero de 2026 para valores tokenizados. La comisión emitió posteriormente una interpretación que aborda qué activos criptográficos son valores y cuándo los activos pueden dejar de estar sujetos a contratos de inversión.
Un informe del 6 de agosto sobre los planes de servicio de tokenización de DTC detalló la cobertura de valores estadounidenses del piloto. Según la carta de no acción de tres años, los activos elegibles incluían acciones del Russell 1000, ETF que siguen índices principales y letras, pagarés y bonos del Tesoro de EE. UU.
Según ese informe, DTCC planeaba un lanzamiento del servicio en octubre de 2026 que permitiría a los participantes crear representaciones tokenizadas de valores elegibles mantenidos en custodia de DTC. Los participantes podrían mover esas representaciones a billeteras aprobadas y convertir entre registros tradicionales y tokenizados.
En cuanto a las interfaces de transacción, Atkins dijo que el personal de la SEC emitió una declaración en abril sobre las implicaciones del registro de corredores-distribuidores para ciertas interfaces utilizadas para preparar transacciones de valores tokenizados. En agosto, la comisión propuso el Reglamento de Activos Cripto, que describió como un marco de oferta para ciertos contratos de inversión que involucran activos criptográficos.
El alivio para tokens de acciones estadounidenses requiere derechos de accionista equivalentes
Entre las acciones más recientes de la agencia, Atkins citó la Exención de Innovación para negociar acciones tokenizadas del Sistema Nacional de Mercado.
La cobertura publicada el 20 de septiembre examinó la exención de cinco años para tokens de acciones, que la SEC introdujo el 17 de septiembre. Según el marco de la agencia, los tokens elegibles deben conllevar el mismo interés de la compañía, dividendo, derechos de voto y liquidación que las acciones convencionales de la misma clase.
Bajo ese alivio, la SEC excluye los productos de acciones sintéticas y requiere que los lugares elegibles detengan la negociación de tokens cuando la acción subyacente se detiene en su bolsa de cotización principal. Para los tokens de terceros, los lugares deben notificar al emisor subyacente y esperar al menos 30 días calendario antes de listar; una objeción del emisor impide que comience la negociación.
