Les États-Unis ont enregistré des entrées nettes de Bitcoin pour la première fois depuis 2022, avec des transferts supérieurs à 10 millions de dollars apportant 53 200 BTC au cours de la période de référence 2026 de Chainalysis.
Résumé
- Les transferts importants de Bitcoin ont stimulé les entrées nettes aux États-Unis, tandis que les transferts inférieurs à 10 000 dollars sont restés des sorties nettes.
- L'économie crypto américaine a totalisé 2,78 billions de dollars, en baisse de 2,2 % par rapport à la période de référence précédente.
- L'activité Bitcoin aux États-Unis a gagné des parts de marché mondiales depuis le lancement des ETF au comptant en janvier 2024.
- Les stablecoins en dollars se sont étendus à l'étranger tandis que les institutions américaines ont continué d'accumuler du Bitcoin, selon le rapport.
Chainalysis a rapporté dans son étude du 14 octobre, « North America: Inside the Growth of Agentic Commerce », que les achats institutionnels ont conduit le pays à revenir à des entrées nettes de Bitcoin au cours des 12 mois se terminant en juin 2026.
Parmi les tailles de transfert suivies dans l'étude, le rapport a constaté que les transactions inférieures à 10 000 dollars transportaient systématiquement plus de Bitcoin hors des États-Unis que vers ceux-ci. Les transferts plus importants ont montré le schéma inverse, que la société a attribué aux institutions achetant tandis que les investisseurs particuliers vendaient en grande partie.
Les transferts institutionnels stimulent les entrées de Bitcoin aux États-Unis
Dans la tranche de transactions la plus élevée, les transferts dépassant 10 millions de dollars ont représenté 53 200 BTC en arrivées nettes, selon l'étude. Le rapport a placé le retour aux importations nettes aux côtés d'une augmentation régulière de la part de l'Amérique dans l'activité mondiale du Bitcoin depuis le lancement des ETF Bitcoin au comptant américains en janvier 2024.
Pour sa comparaison de l'activité nationale du Bitcoin, la société a combiné la part du Bitcoin dans les entrées de services, les échanges sur les plateformes et les reçus transfrontaliers nets en un seul indice. Ses conclusions ont montré que l'activité américaine devenait plus concentrée sur le Bitcoin tandis que d'autres marchés s'appuyaient davantage sur les stablecoins en dollars.
Malgré les achats, le rapport a mesuré une baisse de 2,2 % de l'économie crypto américaine à 2,78 billions de dollars. Chainalysis a déclaré que le pays avait néanmoins préservé la majeure partie de l'expansion réalisée au cours de la période de référence précédente, lorsque son économie crypto avait presque doublé.
Selon l'évaluation de la société, les ETF, les actifs tokenisés et les stablecoins ont contribué à soutenir cette activité pendant la période de ralentissement du marché. Les États-Unis sont restés la plus grande économie crypto nationale couverte par la recherche.
Les ETF Bitcoin américains attirent de nouvelles allocations après des retraits
Des rapports récents sur les flux de fonds ont documenté de nouveaux achats via des produits d'investissement cotés aux États-Unis, bien que les allocations quotidiennes aient varié.
Comme crypto.news l'a rapporté le 4 septembre, les ETF Bitcoin au comptant américains ont attiré 730,9 millions de dollars d'entrées lors de la session du 3 septembre, leur plus importante collecte quotidienne depuis le 14 janvier, selon les données de SoSoValue.
L'IBIT de BlackRock a reçu 454 millions de dollars, suivi de 138 millions de dollars pour ARKB d'ARK Invest et 21Shares et d'environ 74 millions de dollars pour le FBTC de Fidelity, selon le rapport. Les actifs nets combinés des fonds ont atteint 103,34 milliards de dollars, soit l'équivalent de 6,32 % de la capitalisation boursière du Bitcoin à l'époque.
Selon la même couverture, les entrées nettes cumulées depuis le lancement des produits en janvier 2024 ont atteint 55,44 milliards de dollars. Les achats de septembre ont suivi 236 millions de dollars de retraits le 1er septembre, dont environ 201 millions de dollars provenant d'IBIT, avant qu'environ 101 millions de dollars ne reviennent dans le groupe le 2 septembre.
Une couverture antérieure du 8 août a documenté l'ETF Bitcoin de Morgan Stanley ajoutant 232,5 BTC, d'une valeur d'environ 15,05 millions de dollars, selon les données d'Arkham. Cet ajout a porté ses avoirs à environ 6 563 BTC alors que le Bitcoin se négociait en dessous de 65 000 dollars.
Selon ce rapport, Arkham a également suivi environ 111 millions de dollars entrant dans l'ETF Bitcoin de BlackRock, 33 millions de dollars entrant dans le produit de Fidelity et 9 millions de dollars entrant dans le fonds de Franklin Templeton lors d'une session du début août.
Morgan Stanley a annoncé le lancement de son Morgan Stanley Bitcoin Trust, négocié sous le symbole MSBT, le 8 avril. Dans ses informations sur le produit, la banque a déclaré que le fonds détient du Bitcoin mais que la possession de ses actions ne constitue pas une propriété directe de la cryptomonnaie.
Les stablecoins en dollars répondent à des besoins différents en dehors de l'Amérique
Parallèlement aux achats institutionnels de Bitcoin, le rapport de Chainalysis a décrit l'utilisation croissante à l'étranger des stablecoins en dollars pour l'épargne, les transferts de personne à personne et les paiements commerciaux transfrontaliers.
La firme a attribué cette différence en partie à l'accès bancaire : les Américains peuvent déjà détenir des dollars via des comptes bancaires nationaux, tandis que les stablecoins offrent aux personnes ailleurs un moyen de détenir des actifs libellés en dollars sans compte américain.
Selon l'étude, les stablecoins représentent une proportion plus faible de l'activité crypto américaine que dans d'autres régions, et l'écart s'est accru au fil des périodes de référence successives. Le rapport a qualifié l'utilisation américaine du Bitcoin comme de plus en plus liée à la demande d'une réserve de valeur rare.
Le responsable de la recherche sur les actifs numériques de BlackRock, Will Su, a déclaré aux chercheurs que l'intérêt pour le Bitcoin « en tant qu'alternative monétaire reste fort », citant la hausse de la dette et des dépenses publiques.
Pour les stablecoins, le rapport a lié l'adoption à l'étranger à une activité économique bénéficiant aux entreprises américaines et au gouvernement fédéral. Dans son évaluation, les avoirs de réserve relient la demande de dollars numériques à la demande de dette publique américaine, tandis que les jetons soutiennent les paiements en dehors des canaux bancaires conventionnels.
Les propositions de la Fed fixent des exigences de réserve et de demande bancaire
Du côté réglementaire, le président Donald Trump a signé le GENIUS Act en 2025, établissant un cadre fédéral pour les stablecoins de paiement qui inclut une couverture de réserve et des divulgations mensuelles des réserves.
Dans une couverture du 24 septembre, les règles proposées par la Réserve fédérale sur les réserves de stablecoins ont défini comment les émetteurs sous sa supervision garantiraient leurs jetons et comment les banques couvertes demanderaient l'approbation pour les émettre via des filiales.
Selon l'annonce de la Fed, la première proposition exigerait une couverture intégrale par des actifs autorisés, y compris des bons du Trésor à court terme et certains autres actifs liquides de haute qualité. Le projet établirait également des exigences de capital pour les risques de crédit et opérationnels, des normes de gestion des risques et des règles pour les entreprises supervisées protégeant les réserves de stablecoins.
Selon la seconde proposition, les banques couvertes soumettraient des plans d'affaires, des informations financières et d'autres documents de demande, a indiqué la banque centrale. Son projet établit également des procédures pour les appels, les audiences et les décisions finales sur les demandes, les commentaires du public étant attendus 60 jours après la publication au Federal Register.
