Bitcoin a abandonné un rallye post-inflation au-dessus de 85 500 $ pour s'échanger autour de 83 500 $, selon Jeff Ko de ViaBTC, alors que les analystes ont identifié 82 000 $ comme niveau de support clé à l'entrée d'octobre.
Résumé
- Ko affirme que Bitcoin a effacé l'intégralité de ses gains après avoir bondi de plus de 2 % suite à la publication de l'indice PCE.
- Zhang situe la fourchette d'octobre de Bitcoin entre 78 000 $ et 95 000 $, avec 87 500 $ comme principal niveau de cassure.
- Selon Zhang, les achats institutionnels doivent dépasser les ventes des détenteurs à long terme et des mineurs pour soutenir les gains.
- Les deux analystes identifient les rapports américains sur l'emploi et l'inflation comme des tests majeurs pour Bitcoin ce mois-ci.
Jeff Ko, analyste en chef chez ViaBTC, et Lacie Zhang, responsable de la recherche chez Bitget Wallet, ont déclaré à crypto.news que la performance d'octobre de Bitcoin dépendra de la demande institutionnelle et des données économiques américaines, les deux identifiant 82 000 $ comme niveau de baisse clé.
Selon Ko, Bitcoin a augmenté de plus de 2 % immédiatement après la dernière publication de l'inflation des dépenses de consommation personnelle, dépassant brièvement 85 500 $ avant de rendre l'avance. La prévision d'octobre de Zhang situe la fourchette de négociation entre 78 000 $ et 95 000 $, sous condition que la demande résiste aux risques d'inflation et de taux d'intérêt.
Le support de 82 000 $ de Bitcoin se situe près de l'exposition aux liquidations
Pour Ko, 82 000 $ compte parce que les grappes de liquidation deviennent beaucoup plus minces en dessous de ce prix. Zhang place la principale zone de liquidation à la baisse entre 82 000 $ et 82 500 $ et avertit que perdre cette zone pourrait accélérer une baisse vers 80 000 $.
Des données antérieures de CoinGlass montraient une concentration similaire de positions à effet de levier. Un rapport du 29 septembre identifiait une bande de liquidation dense autour de 82 300–82 600 $, avec une autre concentration près de 85 400–85 700 $ au-dessus du marché.
Dans le scénario haussier de Zhang, Bitcoin doit tenir 82 000 $ et reconquérir 87 500 $ avant qu'un mouvement vers 95 000 $ ne devienne possible. Elle voit également une cassure au-dessus de 87 500 $ augmenter la probabilité d'un short squeeze, tandis qu'une baisse soutenue en dessous de 80 000 $ invaliderait sa configuration haussière saisonnière.
Bien qu'octobre ait historiquement favorisé Bitcoin, Zhang a mis en garde contre le fait de considérer le calendrier comme une raison suffisante pour attendre des gains.
« Octobre a un solide historique pour Bitcoin, mais la saisonnalité seule ne constitue pas une thèse d'investissement. »
La responsable de la recherche estime le rendement médian historique d'octobre de Bitcoin à environ 11 %–14 %. Selon son évaluation, les entrées dans les ETF, la baisse des soldes sur les exchanges et les achats d'entreprises soutiennent le scénario haussier, tandis que le pétrole cher, les taux d'intérêt élevés et la pression inflationniste renouvelée restent les principaux obstacles.
Les achats d'ETF soutiennent la demande mais ne peuvent garantir un rallye
Concernant l'activité institutionnelle, Zhang a cité environ 2,4 milliards de dollars entrant dans les ETF Bitcoin spot américains la semaine dernière, suivis d'un fort ralentissement à 31,1 millions de dollars d'entrées nettes quotidiennes le 28 septembre. Elle a également rapporté que Strategy a acheté 1 665 BTC supplémentaires, portant ses avoirs à 847 666 BTC.
« La demande institutionnelle peut fournir un plancher, mais elle ne peut pas garantir à elle seule un rallye en octobre. »
Pour Zhang, la question décisive est de savoir si les nouveaux achats institutionnels peuvent absorber les prises de bénéfices des détenteurs à long terme et les ventes des mineurs. Son évaluation place l'équilibre entre achats et ventes avant la taille globale de tout achat individuel.
Sur la période depuis la semaine dernière, Ko a cité 2,3 milliards de dollars d'entrées dans les fonds Bitcoin et 644 millions de dollars dans les fonds Ethereum. Il a décrit les flux d'ETF comme constructifs malgré l'échec de Bitcoin à conserver ses gains post-PCE.
Lors de l'avancée de septembre, les ETF Bitcoin spot américains ont reçu 999 millions de dollars le 21 septembre et 714,7 millions de dollars le 22 septembre, selon les chiffres de Bitfinex dans un rapport du 24 septembre sur les achats d'ETF et l'effet de levier. Dans ce rapport, Wojciech Kaszycki, conseiller stratégique de BTCS S.A., a déclaré que les achats au comptant ont soutenu la phase initiale du rallye avant que les positions à effet de levier ne commencent à s'accumuler.
Kaszycki a identifié la poursuite des souscriptions d'ETF et les achats d'entreprises ou de gré à gré comme nécessaires pour soutenir un mouvement au-dessus de 90 000 $. Il a également averti que les détenteurs qui ont acheté entre 90 000 $ et 110 000 $ l'année dernière pourraient vendre lorsque Bitcoin revient vers leurs prix d'achat.
Des lectures plus faibles du PCE ont réduit les attentes de hausse pour octobre
Selon Ko, le PCE global a augmenté de 0,3 % d'un mois sur l'autre et de 3,4 % sur un an, tandis que le PCE de base a progressé de 0,2 % sur un mois et de 3,0 % sur un an. Les deux lectures annuelles sont ressorties en dessous des attentes qu'il a citées, à 3,7 % pour l'inflation globale et 3,3 % pour l'inflation de base.
Malgré les lectures plus faibles, Ko a attribué la majeure partie de l'écart à des révisions méthodologiques plutôt qu'à un véritable assouplissement des pressions sur les prix. Selon son évaluation, la publication paraissait plus faible en surface sans établir que l'inflation avait ralenti dans la même mesure.
La probabilité d'une hausse des taux en octobre est néanmoins tombée à 38,2 %, contre 70,9 % une semaine plus tôt, selon les chiffres cités par Ko. Il a estimé la probabilité implicite du marché d'une hausse en décembre à 86 %.
Le scénario central de Zhang reste une hausse d'un quart de point lors de la réunion de la Fed du 28 octobre, portant la fourchette cible à 4,00 %–4,25 %. Elle a lié cette prévision à une inflation supérieure à 3 % et à une pression renouvelée des prix de l'énergie.
Dans une évaluation du 29 septembre d'une autre hausse de la Fed, le chercheur senior de HashKey Group, Tim Sun, a averti qu'une hausse en octobre pourrait conduire les investisseurs à considérer la hausse de septembre comme le début d'un resserrement répété. Le même rapport a enregistré la hausse d'un quart de point de la Fed du 16 septembre à 3,75 %–4,00 %.
Pour les Américains détenant du Bitcoin directement ou via des ETF spot américains, Sun a identifié les rendements des bons du Trésor, les flux de fonds et l'effet de levier des produits dérivés comme des facteurs clés affectant le marché. Il a déclaré que des taux à long terme plus élevés et une liquidité du dollar plus restreinte pourraient peser sur la demande.
L'emploi et l'IPC testeront les attentes de taux alors que l'effet de levier se refroidit
Avant les publications économiques, Zhang a déclaré que l'effet de levier des produits dérivés s'était atténué sans être entièrement résorbé. Elle a cité le financement des contrats perpétuels Bitcoin de Binance proche de 0,0068 %, contre une moyenne sur sept jours d'environ 0,0023 %, décrivant le positionnement comme positif mais non extrême.
L'intérêt ouvert s'élevait à environ 7,7 milliards de dollars, en baisse d'environ 16 % sur une semaine, selon Zhang. Elle a déclaré que cette réduction diminuait le risque d'une vague de liquidations forcées à l'échelle du marché.
Sur le plan macroéconomique, Ko a cité un rendement des bons du Trésor américain à 10 ans proche de 5,2 % et un pétrole brut au-dessus de 100 $. Les deux analystes ont identifié le rapport sur l'emploi de septembre du 2 octobre et l'IPC de septembre du 14 octobre comme des publications majeures à venir.
Un rapport sur l'emploi nettement plus faible, en particulier un chômage plus élevé accompagné d'une croissance des salaires plus lente, augmenterait la probabilité d'une pause de la Fed, a déclaré Zhang. À l'inverse, un emploi résilient et une nouvelle lecture ferme de l'inflation soutiendraient une hausse, ce qui, selon elle, pourrait peser sur les cryptomonnaies via des rendements ajustés à l'inflation plus élevés et un dollar plus fort.
Au-delà du Bitcoin, Ko a déclaré qu'Ethereum avait bâti une force relative contre le BTC au cours des trois derniers mois. Il souhaiterait que le ratio ETH/BTC franchisse de manière décisive au-dessus d'environ 0,032 avant de considérer cette force comme confirmée.
Plus tard dans le mois, le calendrier de Zhang inclut la première estimation du PIB américain du troisième trimestre et le PCE de septembre le 29 octobre. Elle s'attend à ce que ces publications influencent les attentes de taux pour décembre, car elles arrivent après la décision de politique monétaire d'octobre.
