Le Congressional Research Service a identifié 11 catégories d'activités liées aux cryptomonnaies que la loi CLARITY, telle que rapportée par le Sénat, autoriserait pour les organisations bancaires et les coopératives de crédit américaines, y compris la souscription et le négoce d'actifs numériques.
Résumé
- 11 catégories d'activités liées aux cryptomonnaies deviendraient autorisées en vertu du texte rapporté par le Sénat, selon le CRS.
- Le rapport indique que les autorisations de souscription proposées dépassent les pouvoirs des banques dans des marchés de valeurs mobilières traditionnels comparables.
- Les associations bancaires se sont opposées aux récompenses en stablecoins qu'elles estiment susceptibles de détourner les dépôts des prêteurs.
- L'élaboration de règles de la Réserve fédérale sur les stablecoins s'est poursuivie dans le cadre de la loi GENIUS malgré le blocage de la législation CLARITY.
Le Congressional Research Service a publié son analyse, « Crypto and Bank-Permissible Activities », le 30 septembre, examinant comment les versions concurrentes du H.R. 3633 modifieraient les pouvoirs des banques pour exercer des activités liées aux actifs numériques.
Selon le service de recherche non partisan, le projet de loi rapporté par le Sénat rendrait les 11 catégories d'activités disponibles pour toutes les organisations bancaires et coopératives de crédit sans préserver la distinction existante entre les activités exercées au sein des banques assurées et celles attribuées aux filiales non bancaires.
Le rapport identifie la souscription et le négoce d'actifs numériques comme un exemple d'autorisations qui dépasseraient les pouvoirs actuels des banques dans des marchés de valeurs mobilières comparables. Le CRS indique que les banques peuvent actuellement souscrire et négocier dans des catégories limitées de valeurs mobilières, y compris les instruments émis par les gouvernements fédéraux et étatiques ou leurs agences.
Les versions de la loi CLARITY accorderaient aux banques des autorisations différentes
Selon l'analyse du CRS, en vertu de la version adoptée par la Chambre, les banques pourraient utiliser des actifs numériques ou la technologie blockchain pour exercer des activités déjà autorisées par la loi. Le texte de la Chambre autoriserait également certaines activités liées aux cryptomonnaies pour les sociétés de portefeuille financières, permettant ces services dans des filiales non bancaires plutôt que dans des filiales bancaires assurées.
En comparaison, le texte rapporté par le Sénat permettrait à tous les types d'organisations bancaires et de coopératives de crédit d'entreprendre les activités liées aux cryptomonnaies qu'il énumère, selon le rapport. Son traitement ne séparerait pas les activités relevant de l'« activité bancaire » de celles considérées comme « de nature financière ».
En décrivant l'effet potentiel de la proposition sur le Bitcoin, la sénatrice Cynthia Lummis a soutenu que la législation permettrait aux banques américaines d'acheter et de détenir l'actif directement. Lummis a également prédit que la demande résultante pourrait faire monter les prix « de manière spectaculaire ».
Sa prévision concerne des autorisations qui nécessiteraient une législation pour devenir loi. Le 15 septembre, le Sénat a rejeté la clôture sur la motion visant à poursuivre l'examen du H.R. 3633 par 49 voix contre 50, laissant la mesure en dessous du seuil de 60 voix nécessaire pour ouvrir le débat, selon les reportages ultérieurs sur le projet de loi.
Le résultat procédural ne constituait pas un vote final sur la législation elle-même. Sept sénateurs démocrates qui s'opposaient à l'avancement de la mesure ont ensuite décrit le résultat comme « pas la fin » et ont déclaré qu'ils restaient engagés dans les négociations, selon une couverture du 22 septembre.
Les groupes bancaires ont contesté les récompenses en stablecoins avant le vote
Avant le revers procédural du Sénat, huit associations bancaires ont demandé aux législateurs de réviser les dispositions couvrant les incitations versées aux détenteurs de stablecoins.
Comme crypto.news l'a rapporté le 14 septembre, les groupes ont contesté les dispositions sur les récompenses en stablecoins, arguant que les paiements ressemblant à des intérêts sur dépôts pourraient encourager les clients à retirer des fonds des banques. Les associations ont déclaré que les dépôts perdus pourraient réduire la capacité des prêteurs à accorder du crédit aux ménages, aux agriculteurs et aux entreprises.
« Les dépôts sont la fondation du système bancaire », ont déclaré les organisations.
Leurs objections se sont concentrées sur la section 10404, selon le rapport. Les associations ont demandé des modifications à la formulation qu'elles estimaient pouvoir permettre des récompenses calculées en partie à partir du solde de stablecoins d'un client, même lorsque les fournisseurs attachaient une autre condition au paiement.
Une proposition républicaine révisée donnerait au secrétaire au Trésor le pouvoir de restreindre certaines récompenses si les stablecoins causaient des sorties de dépôts substantielles des banques communautaires. Les groupes bancaires ont soutenu que les législateurs devraient empêcher les incitations de type intérêts par la loi plutôt que de dépendre d'une intervention après que les dépôts ont déjà quitté.
Par ailleurs, 17 procureurs généraux d'État ont contesté des dispositions qui, selon eux, pourraient affaiblir l'application des lois sur les valeurs mobilières par les États et entraver les efforts visant à poursuivre la fraude liée aux cryptomonnaies. La coalition, dirigée par la procureure générale de New York, Letitia James, a déclaré que l'autorité supplémentaire pour faire respecter les restrictions sur les conflits d'intérêts des responsables publics ne répondait pas à ses préoccupations concernant l'enregistrement des valeurs mobilières.
Les propositions de la Fed régiraient les réserves et les demandes relatives aux stablecoins
Alors que la législation sur la structure du marché reste bloquée, la Réserve fédérale a continué à mettre en œuvre la loi GENIUS déjà promulguée, qui a établi un cadre fédéral pour les stablecoins de paiement.
Dans son annonce du 24 septembre, la Fed a déclaré que sa première proposition exigerait que les émetteurs surveillés garantissent intégralement les stablecoins en circulation par des actifs autorisés, notamment des bons du Trésor à court terme et certaines autres participations liquides. Le projet couvre également les exigences de fonds propres, la gestion des risques et les entreprises qui protègent les actifs de réserve.
La deuxième proposition de la Fed établirait un processus de demande pour les banques surveillées cherchant l'autorisation d'émettre des stablecoins de paiement. Les candidats soumettraient des plans d'affaires, des informations financières et d'autres documents, avec des procédures couvrant les audiences, les appels et les décisions finales.
Une couverture antérieure des propositions de règles de la Fed sur les stablecoins expliquait que les banques membres d'État assurées demanderaient l'approbation d'émettre des jetons par l'intermédiaire de filiales. Selon le projet de demande, la banque déposerait auprès de sa Banque de réserve fédérale appropriée plutôt que de laisser la filiale proposée faire la demande.
Selon ce rapport du 24 septembre, la Fed informerait les candidats dans les 30 jours si leurs soumissions étaient substantiellement complètes. Une fois complète, une demande entrerait dans la période de décision de 120 jours de la loi GENIUS.
Le Trésor a identifié le 18 janvier 2027 comme date d'entrée en vigueur prévue des principales restrictions imposées aux émetteurs par la loi, selon le rapport. La loi permet également un début plus précoce 120 jours après que les régulateurs fédéraux responsables aient publié les règles de mise en œuvre finales.
Les obligations AML existantes restent en vigueur pour les entreprises de cryptomonnaies
Pour les entreprises américaines de cryptomonnaies couvertes, le vote raté du Sénat n'a pas supprimé les obligations d'identification des clients, de filtrage des sanctions ou de déclaration des activités suspectes, selon Fernando Castellanos, responsable mondial des actifs numériques et des banques sponsors chez Prove.
Dans une couverture du 22 septembre examinant les obligations AML existantes des cryptomonnaies, Castellanos a déclaré que la loi CLARITY portait principalement sur la structure du marché et n'aurait pas remplacé les obligations déjà imposées par le Bank Secrecy Act.
Castellanos a déclaré que les entreprises doivent continuer à vérifier la propriété effective, à surveiller les transactions et à déposer des rapports lorsque l'activité répond aux normes de déclaration applicables. Il a également déclaré que le règlement plus rapide et les paiements difficiles à annuler donnent aux entreprises moins de temps pour détecter les fraudes présumées ou les transferts illicites.
Lors de l'évaluation des entreprises de cryptomonnaies, les banques sponsors examinent la vérification des clients, le filtrage des portefeuilles, les contrôles des sanctions et la surveillance des transactions tout au long de la relation client, selon Castellanos. Les banques cherchent également des preuves que les contrôles fonctionnent efficacement dans la pratique, plutôt que de se fier uniquement à des politiques écrites.
Pour les coopératives de crédit envisageant l'émission de stablecoins, America's Credit Unions a identifié une contrainte distincte dans un article du 22 septembre : le traitement des réserves en vertu des limites d'investissement des organisations de services aux coopératives de crédit. L'association a demandé à la NCUA de préciser que les réserves engagées par les coopératives de crédit propriétaires ne devraient pas être comptées dans le plafond d'investissement global applicable de 1 %.
