Compilé et traduit par : Deep Tide TechFlow
Introduction de Deep Tide : D'un adolescent immigrant à Vancouver, au fondateur de la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies au monde, jusqu'à l'emprisonnement puis la grâce présidentielle quatre mois plus tard. Dans ce podcast vidéo, CZ passe en revue systématiquement pour la première fois l'ascension de Binance, le tweet qui a écrasé FTX, la vérité sur la prison et la grâce, ainsi que ses jugements réels sur Hyperliquid, les DEX et le prochain marché haussier. Il n'a aucun regret, mais il a aussi tracé la « ligne rouge » qu'il ne franchira jamais.
Invité : CZ, fondateur de Binance
Animateur : Kevin, animateur de When Shift Happens
Source du podcast : When Shift Happens
Titre original : CZ Binance Founder: This Crypto Bull Run Could Make You Rich | E187
Date de diffusion : 25 septembre 2026
Points clés à retenir
- FTX n'a pas été abattu par un seul tweet : Lorsque Binance a cédé sa participation dans FTX, elle a récupéré environ 2,1 milliards de dollars en espèces, BUSD et FTT. Ce qui a vraiment écrasé FTX, c'est le détournement de milliards de dollars de fonds clients. Coindesk a rapporté trois ou quatre jours avant que CZ ne tweete qu'il pourrait être insolvable.
- Aller en prison pour une seule violation du Bank Secrecy Act est rare dans l'histoire des États-Unis : CZ a été condamné à quatre mois sur cette seule accusation. Sa plus grande peur en prison était d'être frappé à plusieurs reprises par des accusations supplémentaires et détenu indéfiniment. En 2025, il a reçu une grâce présidentielle de Trump, sans aucun contact avec Trump lui-même tout au long.
- Binance a commencé avec une équipe B2B de 15 à 20 personnes : Son prédécesseur BG Tech vendait des systèmes de trading aux marchés de collectionneurs, et 80 à 90 % des clients n'étaient pas des échanges de crypto. En mai 2017, une décision a été prise dans une salle de réunion de pivoter vers un échange crypto-à-crypto, et avec une équipe solide, il est devenu le plus grand du monde en six mois.
- Pour les incidents de sécurité, appuyez d'abord sur le « bouton rouge » : En mai 2019, Binance a été piraté pour 40 millions de dollars. CZ a immédiatement suspendu tous les retraits, maintenu les échanges ouverts, arrêté les retraits pendant une semaine et profité de l'occasion pour migrer l'architecture des serveurs vers le sans serveur. Il estime que n'importe qui dans un échange devrait pouvoir appuyer sur le bouton rouge pour tout arrêter.
- La pénétration de la crypto est encore inférieure à 1 %, et maintenant nous devons faire croître le gâteau ensemble : Du point de vue d'un détenteur, la pénétration est d'environ 5 % à 15 %, mais du point de vue de la valeur nette, l'investissement réel est inférieur à 1 %. Il accueille donc à bras ouverts les DEX comme Hyperliquid et s'oppose à traiter ses pairs comme des ennemis.
- Le récit du « méchant » du krach du 10/10 a été amplifié par les concurrents : La chronologie était d'abord les tarifs de Trump, puis les krachs boursiers et crypto. Le stablecoin qui a eu des problèmes sur Binance avait une très petite capitalisation boursière. Pendant cette période, Binance avait encore des entrées nettes et a volontairement utilisé environ 800 millions de dollars pour indemniser les utilisateurs affectés, sans obligation de le faire.
- CZ estime qu'il ne peut pas faire bouger un marché de 3 000 milliards de dollars : Il tweete cinq à dix fois par jour, chaque fois de manière haussière. Un atterrissage exactement cinq heures avant un discours positif de Trump était une pure probabilité. Lorsqu'il a des informations avantageuses, il ne tweete pas.
- Après s'être éloigné de la première ligne, il se concentre sur l'éducation et la réglementation : Giggle Academy a atteint environ 1,3 million d'enfants, une croissance exponentielle par rapport aux 100 000 du début 2026. Il estime que l'éducation gratuite personnalisée par l'IA est l'investissement ayant le plus grand impact positif à long terme.
II. Points forts
- « Si l'un de vos concurrents peut faire tomber votre entreprise avec un seul tweet, alors vous n'avez jamais vraiment eu une vraie entreprise. »
- « Dans mon cas, dans l'histoire américaine, personne n'était jamais allé en prison juste pour avoir violé une fois le Bank Secrecy Act, et à ce jour, personne ne l'a fait. »
- « Le travail acharné signifie différentes choses pour différentes personnes. Mais je pense que produire des résultats et être efficace est plus important que de travailler de longues heures. »
- « Dans la culture asiatique, une fois que les gens suivent un leader, ils suivent presque aveuglément, donc parfois il est difficile d'obtenir des retours sur vos idées. »
- « En termes de pénétration, nous ne sommes probablement même pas à 1 %. Et la taille actuelle du marché n'est pas la taille future du marché. »
- « Nous voyons les échanges comme aidant à faire croître le gâteau. Parce que pour l'instant, le marché est loin d'être saturé. »
- « J'espère vraiment qu'ils s'étendront et suivront la voie qu'ils ont prise aux États-Unis. C'est formidable. C'est en fait bon pour l'industrie. »
- « Si vous êtes haussier et tweetez cinq fois par jour, l'une de ces fois se produira cinq heures avant une bonne nouvelle. »
- « Un impact positif rend les gens heureux. Si vous savez que vous contribuez et aidez les autres, cela vous rend heureux de l'intérieur. »
- « Si vous êtes bon en mathématiques et mauvais en anglais, vous passerez moins de temps sur les mathématiques et plus de temps sur l'anglais, ce qui vous tire vers la moyenne. »
III. Texte principal
I. D'immigrant de deuxième génération à fondateur de Binance
Kevin : Que s'est-il passé dans votre vie qui peut expliquer comment vous êtes devenu l'une des 20 personnes les plus riches du monde avant l'âge de 50 ans ?
CZ : D'abord, je pense que ce classement n'est pas exact. Je suis peut-être dans le top 100 ou top 500. Et mon cercle social au plus haut niveau est fortement biaisé vers la crypto.
Kevin : D'où vient cette motivation intérieure ?
CZ : Je ne me souviens d'aucune expérience traumatisante de l'enfance, mais j'ai grandi dans un environnement assez pauvre. Ma famille a immigré au Canada. Mes deux parents gagnaient près du salaire minimum, tandis que beaucoup de mes amis venaient de familles d'investisseurs immigrés riches de Taïwan et de Hong Kong, ce qui m'a mis une certaine pression.
Kevin : Vous avez mentionné votre sœur. Que fait-elle maintenant ?
CZ : Elle est aussi une personne de la tech. Elle a travaillé auparavant dans une startup à Tokyo, puis est devenue l'une des directeurs généraux chez Morgan Stanley. Il y a environ 400 directeurs généraux dans le monde, et l'entreprise compte près de 100 000 employés. Elle a pris sa retraite vers 42 ans et conseille maintenant des personnes souffrant de dépression.
Kevin : Vous avez dit que les immigrants de deuxième génération voient généralement à quel point leurs parents travaillent dur et veulent aller de l'avant ; mais les troisième et quatrième générations « déclinent ». Comment empêchez-vous que cela arrive à vos enfants ?
CZ : Je ne sais toujours pas quelle solution fonctionne, et je n'ai pas de troisième génération ni de deuxième génération, donc je peux repousser cette question à plus tard. Je pense que c'est l'éducation, mais c'est très difficile.
Kevin : Ramenez-moi au premier jour de Binance. Si j'étais dans votre salon à ce moment-là, que verrais-je ou entendrais-je ?
CZ : Le début de Binance était un peu différent. Nous avions une équipe de 15 à 20 personnes dirigeant une entreprise appelée BG Tech, vendant des systèmes de trading à d'autres exchanges. En mai 2017, j'ai appelé tout le monde dans une salle de réunion et j'ai dit que c'était peut-être le bon moment pour nous de construire un exchange crypto-à-crypto. Ce moment était le moment.
Kevin : Que signifie « travail acharné » pour vous ?
CZ : Produire des résultats et être efficace est plus important que de travailler de longues heures. Beaucoup de gens travaillent de longues heures mais ne produisent rien. Les personnes passionnées ne mesurent pas les heures mais leur engagement et la qualité des résultats qu'elles peuvent produire en peu de temps.
Kevin : Quel est le plus grand malentendu que les gens ont à propos de Binance ?
CZ : Certaines personnes pensent que c'est une entreprise chinoise. Ce n'est pas le cas ; nous avons simplement un grand nombre d'employés chinois. D'autres pensent que les exchanges centralisés sont mauvais et maléfiques dans l'industrie, mais nous investissons en fait massivement dans la décentralisation. La plupart des gens aujourd'hui préfèrent les exchanges centralisés, mais je pense que l'avenir est décentralisé.
II. L'effondrement de FTX et ce tweet
Kevin : Le cofondateur de FTX, Sam Bankman-Fried, a déclaré que c'était votre tweet qui avait fait tomber FTX. Avez-vous ne serait-ce qu'un soupçon de sentiment qu'il a raison ?
CZ : Non, absolument pas. Si l'un de vos concurrents peut faire tomber votre entreprise avec un seul tweet, alors vous n'avez jamais vraiment eu une vraie entreprise. S'il dirigeait une entreprise que je pouvais tuer avec un seul tweet, alors il ne pouvait pas posséder cette entreprise.
Kevin : Donc vous ne vous y attendiez pas du tout, ou vous avez sous-estimé l'impact que votre tweet pourrait avoir ?
CZ : Je ne pense pas que mon tweet ait eu un si grand impact. C'était plus comme un tweet de divulgation publique. Dans le cadre de la sortie de Binance de ses actions FTX, nous avons récupéré environ 2,1 milliards de dollars équivalents en espèces, BUSD et FTT. J'ai dit que nous liquiderions tout le FTT restant dans nos livres. À l'époque, je ne savais pas qu'ils auraient des problèmes, et je ne m'attendais pas à ce que cela ait un impact.
Kevin : Que s'est-il passé avant votre tweet ?
CZ : Coindesk a publié un article disant qu'ils pourraient être insolvables, environ trois ou quatre jours avant mon tweet. Le fait est qu'ils ont menti aux clients et détourné les fonds des clients. La PDG d'Alameda a tweeté 20 minutes après mon tweet, et beaucoup de gens ont dit que son tweet pourrait avoir révélé plus d'informations que le mien.
Kevin : Quelle est une vérité sur la semaine de l'effondrement de FTX que personne d'autre ne connaît ?
CZ : Ils ont détourné des milliards de dollars de fonds clients, les ont utilisés pour acheter d'autres choses, puis quand le marché a connu un ralentissement, les clients ne pouvaient pas retirer leur argent. C'est aussi simple que cela.
III. Prison et grâce de Trump
Kevin : Vous avez purgé quelques mois de prison. Quelle conviction aviez-vous en entrant que vous n'aviez plus en sortant ?
CZ : Ce n'était pas vraiment une conviction. J'étais très inquiet d'être gardé là-bas indéfiniment, qu'ils trouvent une autre accusation, qu'il y ait des accusations sans fin. Dans mon cas, personne dans l'histoire américaine n'avait jamais été en prison pour une seule violation du Bank Secrecy Act, et à ce jour personne ne l'a été. La plupart des gens ne sont même pas poursuivis.
Kevin : Y a-t-il eu quelqu'un qui a disparu quand les choses sont devenues difficiles, ce qui vous a surpris ?
CZ : Personne chez Binance n'a jamais disparu. Tous les cofondateurs de 2017 sont encore là, pas un seul n'est parti. C'était une équipe très soudée. Dans l'industrie, beaucoup de gens promettent le monde entier puis disparaissent quelques mois plus tard.
Kevin : Le président américain signe environ 10 à 40 grâces présidentielles par an. Vous en avez obtenu une l'année dernière. Décrivez-moi le processus de grâce, du premier appel téléphonique à la signature finale.
CZ : J'ai discuté avec des avocats de ce à quoi ressemblerait le processus. Trump a déclaré pendant la campagne qu'il gracierait Ross Ulbricht, et plus tard Arthur Hayes a également obtenu une grâce, et son cas était plus similaire au mien. Par l'intermédiaire d'amis, j'ai contacté le même avocat qui a géré leurs grâces et j'ai soumis une pétition en avril 2025, après qu'Arthur Hayes ait été gracié en mars.
Kevin : Deviez-vous rencontrer Trump en personne ?
CZ : Je n'ai jamais rencontré Trump en personne, jamais parlé avec lui au téléphone, jamais envoyé d'e-mail, je n'ai pas son numéro. Ce qui s'est le plus rapproché d'une rencontre en personne, c'était à Davos, il était sur scène et j'étais dans le public. Nous ne nous sommes jamais serré la main, et il n'avait aucune idée que j'étais dans le public.
Kevin : Certaines personnes voient la grâce comme la preuve que l'influence politique compte plus que tout. Où se trompent-elles ?
CZ : Dans mon cas, mon point de vue est évidemment biaisé, donc je laisserai les autres juger. Beaucoup de gens ont dit que j'avais été traité injustement et que cela aurait dû être corrigé. J'ai été inculpé parce que le programme KYC de Binance n'était pas assez solide, mais je n'ai personnellement jamais traité de transactions. En ce moment, cette administration discute du fait que Polymarket n'a pas de KYC, ils se contentent de bloquer géographiquement les marchés internationaux, et ils feraient de même pour les perp DEX. Si j'étais jugé selon les normes actuelles, alors il n'y aurait pas de problème.
IV. Le « bouton rouge » pour les incidents de sécurité
Kevin : Nous avons eu Ben Zhu de Bybit l'année dernière, juste deux jours après qu'ils aient subi un piratage de 1,5 milliard de dollars. Vous avez publiquement conseillé de suspendre les retraits, tandis que Ben a choisi de ne pas le faire. Avec le recul, Ben avait-il raison et vous tort ?
CZ : Je ne pense pas qu'il y ait de bien ou de mal dans cette situation, c'est juste une question de jugement. Ben avait évidemment plus d'informations sur l'incident que moi. Mon style est d'adopter une approche beaucoup plus conservatrice, et je suspendrais d'abord les retraits.
Kevin : Qu'avez-vous fait lorsque Binance a été piraté pour 40 millions de dollars en 2019 ?
CZ : En mai 2019, Binance a été piraté pour 40 millions de dollars d'un coup. La première chose que j'ai faite a été de suspendre tous les retraits, en fait de suspendre tous les systèmes. J'ai un grand bouton rouge virtuel dans ma tête. Quand un incident de sécurité se produit, vous appuyez d'abord dessus, puis vous allez comprendre ce qui s'est passé et quel est l'impact.
Kevin : Comment ce bouton rouge fonctionne-t-il concrètement ?
CZ : N'importe qui, n'importe qui sur la plateforme d'échange devrait pouvoir appuyer sur ce bouton rouge et dire d'arrêter tout. Ce n'est qu'après avoir analysé les choses plus clairement et être très certain que vous rallumez lentement les choses. En 2019, nous avons suspendu les retraits pendant une semaine mais avons maintenu les échanges en cours, car nous ne voulions pas que les prix divergent des autres échanges. Pendant cette semaine, nous avons également migré le système d'une architecture serveur à une architecture sans serveur.
Kevin : Si Bybit avait suivi votre conseil, le résultat aurait-il été radicalement différent ?
CZ : Non, pas beaucoup de différence. Le piratage a déjà eu lieu une fois. Que vous suspendiez les retraits ou non, seul un second piratage aurait fait une différence énorme, et heureusement il n'y en a pas eu. C'était un choix difficile, et les avis divergent.
V. Points de vue sur la concurrence avec Hyperliquid et les DEX
Kevin : Beaucoup de personnes dans la Crypto pensent que Binance voit Hyperliquid comme son premier véritable concurrent, et que certains de vos commentaires publics visent à ralentir leur élan. Que diriez-vous à ces personnes ?
CZ : Non, ils ont tort. J'encourage davantage d'échanges Crypto à innover. Nous considérons les échanges comme contribuant à agrandir le gâteau. En termes de pénétration, peut-être seulement 5 % à 15 % des personnes détiennent une sorte de Crypto, mais en termes de valeur nette, la proportion qu'ils investissent dans la Crypto est très faible. En termes de fonds et de valeur, nous ne sommes même pas à 1 % de pénétration.
Kevin : Vous accueillez donc favorablement les échanges décentralisés comme Hyperliquid ?
CZ : Nous accueillons favorablement davantage d'échanges décentralisés. Un pionnier dans un domaine n'est pas nécessairement le plus grand gagnant à long terme. Regardez Google, loin d'être le premier moteur de recherche, et Binance est loin d'être le premier échange centralisé. Même avec un avantage de premier entrant, cela ne signifie pas qu'ils gagnent toujours. Agrandir l'industrie est bien mieux que d'agrandir une seule plateforme.
Kevin : Où Hyperliquid est-il plus fort que Binance aujourd'hui ?
CZ : Eh bien, ils n'ont pas de KYC, mais c'est un point très mineur.
Kevin : Pourquoi $HYPE ne peut-il pas être acheté sur Binance spot même maintenant, alors qu'il est l'un des actifs les plus performants des deux dernières années, en hausse d'environ 25x et dans le top 10 ?
(Note de Deep Tide : Ce podcast a été enregistré quelques jours avant que HYPE ne soit coté au comptant sur Binance)
CZ : Au moment où Hype a décollé, j'avais déjà pris du recul par rapport à Binance et je ne gérais plus Binance. Ma compréhension est que pendant longtemps, le jeton Hype n'était pas en circulation, et Binance a une politique de devoir détenir ces jetons pour se prémunir contre le risque de contrepartie. Aujourd'hui, ce n'est peut-être plus un problème, mais je ne sais pas quelle est la situation actuelle.
VI. Le krach du 10/10 et le récit du « méchant »
Kevin : Une autre chose s'est produite l'année dernière, le 10/10, c'est-à-dire le 10 octobre 2025, qui a envoyé la plupart des altcoins à zéro ou presque en quelques minutes, créant ainsi le plus grand événement de liquidation de l'histoire de la Crypto. Chaque crise financière a son propre méchant. Pourquoi pensez-vous que le marché veut un méchant, et pourquoi vous a-t-il choisi ?
CZ : De toute évidence, l'un de nos concurrents a fortement promu ce récit, affirmant que le problème avait été causé par Binance. En fait, le mouvement des prix s'est d'abord produit sur cette bourse spécifique. La séquence des événements a été : Trump annonçant des tarifs douaniers, le marché boursier s'effondrant, la Crypto s'effondrant, puis il y a eu un problème technique sur Binance lié à une petite stablecoin, qui n'était même pas USDT ou USDC, c'était l'USD d'Athena, avec une capitalisation boursière de l'ordre de quelques milliards, pas du tout la cause du krach du 10/10.
Kevin : Mais de nombreux médias ont attribué la faute à Binance.
CZ : Les médias chinois s'en sont emparés, et un concurrent chinois exploitant une bourse centralisée a essayé très fort de l'amplifier. Hasib de Dragonfly a publié un graphique chronologique montrant que les prix ont commencé à baisser dès que Trump a annoncé les tarifs douaniers, tandis que les problèmes de Binance sont survenus bien plus tard. Cathie Wood a ensuite dit franchement qu'elle ne pensait pas que Binance avait causé tout le krach, et a seulement mentionné que Binance avait eu un problème technique qui faisait partie du krach.
Kevin : Qu'a fait Binance à ce moment-là ?
CZ : Binance a débloqué environ 800 millions de dollars pour indemniser les utilisateurs qui ont subi des pertes sur sa plateforme, même si elle n'avait aucune obligation de le faire. Mais pendant toute la période où les gens disaient du mal de Binance, Binance a eu des entrées nettes, et sa part de marché n'a pas du tout baissé. Si vous regardez l'argent, les utilisateurs de Binance savaient que Binance n'avait pas causé ce problème.
Kevin : Avez-vous posté « 4 » ?
CZ : Non. Je ne poste généralement « 4 » que lorsqu'un média traditionnel publie un article négatif. Quand il s'agit d'un petit média de la communauté ou de quelques KOL qui ont peut-être été payés pour poster des tweets, cela ne suffit pas à me faire poster « 4 ».
Note de l'éditeur : Le « 4 » de CZ provient de sa résolution du Nouvel An 2023 d'ignorer le FUD (fausses nouvelles et récits négatifs), et depuis, la communauté a répondu aux rapports négatifs par « 4 ».
Sept, Position haussière à long terme
Kevin : Vous êtes connu pour être toujours haussier. Le 19 août, alors que Bitcoin était autour de 60k ou 64k, vous avez tweeté que si vous vouliez que votre futur vous, dans deux ans, vous remercie pour ce que vous avez fait aujourd'hui, c'était un indice clair d'acheter du Bitcoin, et ensuite le marché a augmenté d'environ 20 % en quelques jours. CZ a-t-il la capacité de faire bouger ce marché Crypto d'environ 3 000 milliards de dollars ?
CZ : Non. La réponse courte est non, je n'ai pas cette capacité. J'ai posté tellement de tweets haussiers, chacun de mes tweets est haussier, je tweete environ cinq fois par jour. C'est juste que ce tweet est tombé environ cinq heures avant que le président Trump ne parle au sommet Crypto, et je ne savais absolument pas que cela allait se produire.
Kevin : Donc vous avez tweeté parce que vous connaissiez les nouvelles positives à l'avance ?
CZ : Chaque fois que je sens que j'ai une information qui me donne un avantage, je ne tweete pas à ce sujet. Ce tweet a été posté en déplacement, alors que je lisais un livre et que quelqu'un dedans disait une citation, et j'ai pensé que je pouvais l'adapter en une citation positive sur la Crypto. Dieu sait que, cinq heures plus tard, Trump a dit qu'ils allaient amener Hyperliquid aux États-Unis, et tout le discours était très positif, mais je ne connaissais absolument pas ce contenu.
Kevin : Si vous êtes haussier et tweetez cinq fois par jour, l'une de ces fois tombera par hasard cinq heures avant des nouvelles positives, et cela explique pourquoi le marché a bougé ?
CZ : Exact, mais aujourd'hui personne ne se plaint, tout le monde gagne de l'argent. La Crypto suit un cycle de quatre ans, je n'ai juste pas attendu octobre pour poster ce tweet.
Huit, Giggle Academy philanthropie éducative
Kevin : Si Binance disparaissait demain, quelle serait votre contribution à la Crypto que vous voudriez laisser ?
CZ : Je ne sais pas, je fais juste ce que je peux. Même si Binance est encore là aujourd'hui, en fait je ne passe aucun temps sur cette plateforme centralisée, je passe tout mon temps à parler avec d'autres pays des cadres réglementaires de la Crypto. 70 à 80 % de nos investissements sont encore dans le domaine du Web3, et je passe aussi du temps sur Giggle Academy.
Kevin : Qu'optimisez-vous le plus dans votre vie en ce moment ?
CZ : Un impact positif. Si vous savez que vous contribuez et aidez les autres, cela vous rend heureux de l'intérieur. À court terme, cela aide différents pays à formuler des cadres réglementaires pour la Crypto ; à plus long terme, je pense que Giggle Academy a probablement le plus grand impact positif. C'est une éducation gratuite pour tout le monde dans le monde, qui croît très rapidement, atteignant seulement 100 000 enfants au début de l'année, et maintenant c'est déjà 1,3 million, en moins de sept mois, et la croissance est exponentielle.
Kevin : Concernant l'éducation, quelles idées différentes avez-vous ?
CZ : Je pense que le système éducatif actuel veut produire des personnes moyennes et prévisibles. Si vous êtes bon en mathématiques et mauvais en anglais, vous passerez moins de temps sur les mathématiques et plus sur l'anglais, vous tirant vers la moyenne. Mais dans le monde extrêmement compétitif de demain, vous devez être dans le top 1 %, espérons le top 0,1 % ; être 0,1 % meilleur vous permet probablement de gagner 10 fois plus d'argent, donc vous devez vous spécialiser dans les quelques choses où vous êtes bon.
Kevin : Et les enseignants ?
CZ : Le système d'enseignants est extrêmement coûteux et pas très bon. Les enseignants américains gagnent un salaire annuel moyen de 30 000 $, le plus élevé au monde, donc la qualité moyenne est très faible. Je crois qu'un programme personnalisé individuellement, piloté par l'IA et une application, serait beaucoup plus efficace. Aujourd'hui, les robots sont encore un peu maladroits, mais la diffusion par application est gratuite, et une fois bien faite, que 100 000 ou 1,3 million de personnes l'utilisent, le coût marginal est pratiquement nul.
