Założyciel Hypercall, Jake Sylvestre, wezwał do prostszego handlu opcjami, węższych spreadów i wspólnych rachunków hedgingowych, po tym jak platforma odnotowała 536 milionów dolarów wolumenu nominalnego we wrześniu, z 592 milionów dolarów od momentu uruchomienia 1 czerwca.
Podsumowanie
- Hypercall odnotował 536 milionów dolarów wolumenu we wrześniu, przy czym większość aktywności pochodziła z transakcji na S&P 500.
- Sylvestre powiedział, że powracający traderzy odpowiadali za 93% wolumenu; platforma przeprowadziła również program zachęt o wartości 7000 dolarów.
- Animatorzy rynku mogą hedgingować opcje poprzez kontrakty wieczyste Hyperliquid z tego samego rachunku, według Sylvestre'a.
- Spready opcji poza sesją zwykle wynoszą 1,5–2 razy ich poziomy w regularnej sesji, powiedział założyciel.
Założyciel Hypercall, Jake Sylvestre, powiedział crypto.news, że platformy opcji muszą zmniejszyć liczbę decyzji, przed którymi stają traderzy, jednocześnie poprawiając płynność w kontraktach o różnych cenach wykonania i datach wygaśnięcia.
Jego zdaniem kontrakty wieczyste stały się popularne, ponieważ traderzy mogli wybrać pozycję długą lub krótką w jednym głębokim arkuszu zleceń. Aktywność spreadowa opcji jest rozproszona na setki kontraktów, z których każdy wymaga kupujących, sprzedających i cen, powiedział.
Komentarze założyciela nastąpiły po uwagach na DAS wygłoszonych przez założyciela Hyperliquid, Jeffa Yana, który powiedział, że „może rozważyłby opcje”, gdyby nie mógł pracować nad infrastrukturą. Według dostarczonej relacji z wydarzenia, Yan opisał również, w jaki sposób animatorzy rynku opcji mogliby hedgingować poprzez rynki wieczyste Hyperliquid.
Hypercall twierdzi, że prostsze transakcje mogą zmniejszyć złożoność opcji
Dla Sylvestre'a interfejs opcji powinien zaczynać się od zamierzonej pozycji tradera, a nie od ekranu pełnego kontraktów. Powiedział, że użytkownicy powinni móc wyrazić opinię na temat akcji, wybrać, ile chcą wydać, i otrzymać transakcję o zdefiniowanym ryzyku wyjaśnioną prostym językiem.
Opisując doświadczenie, które platformy powinny wspierać, użył przykładu:
„Myślę, że Nvidia wzrośnie w tym tygodniu, i nie chcę zostać zlikwidowany”
W jego proponowanym podejściu platforma przełożyłaby ten pogląd na pozycję opcyjną, zamiast wymagać od użytkownika przejścia przez pełny łańcuch opcji. Powiedział, że transakcje powinny być wyceniane od jednego dolara.
Odnośnie płynności, założyciel wezwał profesjonalnych animatorów rynku do ciągłego kwotowania, wraz z zapytaniami ofertowymi dla dużych transakcji i cen wykonania bez stałych cen. Hedging na tej samej platformie stanowi kolejną część jego proponowanego rozwiązania, ponieważ animatorzy rynku muszą zarządzać ekspozycją, którą przejmują od klientów.
Omawiając koszty handlu, określił spready jako „podatek, który trzyma ludzi z dala”. Spready opcji pozostają mierzone w setkach punktów bazowych, podczas gdy główne rynki wieczyste handlują poniżej jednego punktu bazowego, według jego porównania.
Sylvestre powiedział, że konkurencja między animatorami rynku, depozyt portfelowy i lepsze dane o zmienności mogą obniżyć te koszty. Powiedział również, że Hypercall integruje Block Scholes w celu poprawy informacji o zmienności, w tym w okresach, gdy tradycyjne rynki referencyjne są zamknięte.
Wrześniowy wolumen nastąpił po pełnym miesiącu nowych produktów
Według danych Hypercall, platforma handlowała 592 milionami dolarów nominalnie od 1 czerwca, w tym 536 milionów dolarów we wrześniu. Jej raportowana oferta obejmuje opcje powiązane z S&P 500, Nvidia, Micron, Apple, Microsoft, Meta, Alibaba, SanDisk i SpaceX, obok Bitcoina i Etheru.
Wyjaśniając wrześniowy wynik, Sylvestre powiedział, że był to pierwszy miesiąc z pełnym produktem dostępnym jednocześnie. Opcje na Bitcoina i Ether zostały uruchomione pod koniec sierpnia, co czyni wrzesień ich pierwszym pełnym miesiącem handlu.
Handel weekendowy również rozpoczął się w sierpniu, podczas gdy kontrakty na Alibabę i SanDisk weszły do obrotu w połowie tego miesiąca, powiedział. Usługa weekendowa pozwoliła traderom korzystać z opcji powiązanych z firmami takimi jak Nvidia i SpaceX, gdy notowane rynki opcji były zamknięte.
Większość wrześniowej aktywności pochodziła z pozycji na S&P 500 obstawiających wojnę z Iranem, według założyciela, który skierował czytelników do opublikowanej analizy transakcji Hypercall.
Odnośnie uczestnictwa traderów, Sylvestre powiedział, że powracający użytkownicy wygenerowali 93% wolumenu i ujawnił program zachęt HYPE o wartości 7000 dolarów. Powiedział również, że Hypercall liczy każdą transakcję raz, zamiast sumować strony makera i takera.
Wspólny depozyt zabezpieczający pozwala animatorom rynku hedging przez całą dobę
Posługując się przykładem opcji call na Nvidię, Sylvestre wyjaśnił, że animator rynku sprzedający opcję przyjmuje ekspozycję, którą można zrównoważyć, kupując kontrakty perpetual na Nvidię na Hyperliquid.
Jak powiedział, na Hypercall obie pozycje mogą znajdować się na tym samym rachunku. Kontrakty rachunkowe tego venue wysyłają zlecenia perpetual bezpośrednio do Hyperliquid, a wynikające z nich pozycje wliczają się do depozytu zabezpieczającego portfela, przy czym cały depozyt zabezpieczający jest denominowany w USDC.
Ponieważ hedging kompensuje część ekspozycji na opcje, Sylvestre powiedział, że zmniejsza to wymóg depozytu zabezpieczającego dla opcji, zamiast wymagać depozytu zabezpieczającego w drugim venue.
Po zamknięciu amerykańskiego rynku akcji kontrakty perpetual na akcje na Hyperliquid nadal są przedmiotem obrotu, zgodnie z jego wyjaśnieniem. Zewnętrzna cena referencyjna pozostaje na ostatnim poziomie godziwej wartości z zamknięcia, podczas gdy zlecenia określają ceny transakcyjne w ustalonych przedziałach, co pozwala animatorom rynku dostosowywać hedging w nocy oraz w niedziele.
Dla użytkowników opcji, jak powiedział Sylvestre, spready poza sesją zwykle osiągają poziom 1,5–2 razy wyższy niż w zwykłej sesji. Dodał, że wycena zmienia się wokół wyników finansowych oraz wydarzeń gospodarczych, takich jak decyzje Rezerwy Federalnej i publikacje danych o zatrudnieniu poza sektorem rolniczym.
Osobno, Michael McDonough z Bloomberga powiedział 5 października, że użytkownicy Terminala mogą monitorować wybrane ceny rynkowe kontraktów perpetual Hyperliquid przez całą dobę w zakresie kryptowalut, akcji, surowców, walut obcych i indeksów. Zgłoszona integracja zapewnia dane rynkowe, a nie bezpośrednie wykonywanie transakcji.
Dostęp ze Stanów Zjednoczonych pozostaje częścią dyskusji regulacyjnej
Odnosząc się do cen referencyjnych, Sylvestre powiedział, że wyrocznie rynkowe dostarczają dane wejściowe, przy czym trade.xyz zapewnia większość feedów dla kontraktów na aktywa ze świata rzeczywistego. Feed dla S&P 500 określił jako oficjalnie licencjonowany.
W odniesieniu do kontraktów na SpaceX założyciel powiedział, że Hypercall uruchomił opcje SPCX 3 czerwca, przed notowaniem spółki na Nasdaq 12 czerwca. Przez pierwszych dziewięć dni, jak powiedział, opcje odnosiły się do kontraktu perpetual Hyperliquid.
W powiązanym materiale dotyczącym polityki USA opublikowanym 19 sierpnia, Hyperliquid Policy Center i trade[XYZ] zaproponowały zasady dotyczące kontraktów perpetual przed IPO w zgłoszeniu do SEC z 18 sierpnia. Grupy zwróciły się o wytyczne SEC i CFTC dotyczące tego, czy kontrakty perpetual powiązane z akcjami powinny być traktowane jako futures na papiery wartościowe czy swapy oparte na papierach wartościowych.
Ich propozycja obejmowała ujawnienia, kwalifikowalność do notowania, dostęp inwestorów i integralność rynku, w tym informacje o wycenie, dźwigni, likwidacjach i rozliczeniu. Publiczne opublikowanie przez SEC potwierdziło otrzymanie zgłoszenia, a nie zatwierdzenie produktów lub rekomendacji.
Zapytany o podejście regulacyjne Hypercall, Sylvestre powiedział, że venue ściśle współpracuje z doradcami w zakresie zgodności i blokuje zabronione jurysdykcje.
