Najważniejsze informacje w tym wydaniu

Okres statystyczny objęty tym tygodniowym biuletynem to 6 listopada 2026 r. - 13 listopada 2026 r.

W tym tygodniu łączna kapitalizacja rynkowa RWA w łańcuchu nieznacznie spadła do 39,84 mld USD, co oznacza spadek o 0,51% w ujęciu miesięcznym, podczas gdy liczba posiadaczy aktywów wzrosła do 5,7321 mln, co oznacza wzrost o 7,03% w ujęciu miesięcznym, ukazując rozbieżny wzorzec kurczącego się zasobu aktywów przy stale rosnącej skali użytkowników; łączna kapitalizacja rynkowa stablecoinów spadła do 279,15 mld USD, miesięczny wolumen transferów wzrósł o 29,71% w ujęciu miesięcznym, łączna liczba posiadaczy osiągnęła 306 mln, a miesięczna liczba aktywnych adresów nieznacznie spadła, co przedstawia cechy kurczącej się całkowitej podaży, ożywiającej się aktywności transakcyjnej funduszy w łańcuchu oraz umiarkowanego wzrostu liczby użytkowników.

W obszarze regulacyjnym Departament Skarbu USA planuje wymagać od emitentów stablecoinów przeprowadzania due diligence kontrahentów na tym samym standardzie co banki; Europejski Bank Centralny wraz z Komisją Europejską i ESMA rekrutuje członków do Europejskiej Grupy Standardów Tokenizacji, ostrzegając jednocześnie, że opóźnienia legislacyjne mogą przesunąć harmonogram uruchomienia cyfrowego euro w 2029 r.

Po stronie branżowej wiele ścieżek technologicznych tokenizowanych akcji przyspiesza w kierunku wdrożenia: platforma TSV firmy OKXICE ma zostać uruchomiona 23 listopada, otwierając ponad 70 rodzajów tokenizowanych aktywów dla zgodnych użytkowników z USA; Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych zdecydowała o wykorzystaniu Avalanche jako warstwy bazowej rozliczeń dla tokenizowanych akcji; Payward, spółka dominująca Kraken, wkrótce uruchomi tokenizowane produkty xStocks dla ponad dwustu akcji europejskich i brytyjskich; a Formation Securities z ekosystemu Solana złożyła również do SEC plan budowy tokenizowanej platformy obrotu papierami wartościowymi.

Tradycyjne instytucje finansowe nadal zwiększają swoje zaangażowanie w RWA: Deutsche Bank i jego spółka zależna DWS wspólnie badają tokenizowane fundusze rynku pieniężnego; Goldman Sachs, Citigroup i kilka innych międzynarodowych banków wspólnie zobowiązało się do około 270 mln USD na wspólny projekt stablecoinowy; Securitize z jednej strony nawiązał współpracę z Ethena w celu uruchomienia narzędzia płynnościowego typu all-weather dla BUIDL BlackRock, a z drugiej strony planuje przejąć instytucjonalną platformę finansowania River One, aby połączyć stablecoiny z tradycyjnym rynkiem kredytowym.

Perspektywa danych

Panorama sektora RWA

Najnowsze dane ujawnione przez RWA.xyz pokazują, że na dzień 13 listopada 2026 r. łączna kapitalizacja rynkowa RWA w łańcuchu osiągnęła 39,84 mld USD, co oznacza nieznaczny spadek o 0,51% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego miesiąca. Łączna liczba posiadaczy aktywów wzrosła do 5,7321 mln, co oznacza wzrost o 7,03% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego miesiąca, ukazując cechę rozbieżności między wartością istniejących aktywów a skalą użytkowników.

Rynek stablecoinów

Łączna kapitalizacja rynkowa stablecoinów osiągnęła 279,15 mld USD, co oznacza spadek o 5% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego miesiąca; miesięczny wolumen transferów wyniósł 8,93 bln USD, co oznacza znaczny wzrost o 29,71% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego miesiąca; łączna miesięczna liczba aktywnych adresów wyniosła 59,64 mln, co oznacza nieznaczny spadek o 0,61% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego miesiąca; a łączna liczba posiadaczy osiągnęła 306 mln, co oznacza wzrost o 2,42% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego miesiąca. W tym miesiącu aktywność obiegu funduszy w sektorze stablecoinów znacznie się poprawiła, wskazując na ożywienie popytu na rotację funduszy, jednak całkowita istniejąca podaż skurczyła się, a tempo penetracji nowych użytkowników było umiarkowane, co przedstawia cechy „kurczącego się zasobu, ożywiających się transakcji i powolnego wzrostu liczby użytkowników”.

Wiodące stablecoiny to USDT, USDC i USDS, spośród których kapitalizacja rynkowa USDT spadła o 4,46% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego miesiąca; kapitalizacja rynkowa USDC spadła o 4,42% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego miesiąca; a kapitalizacja rynkowa USDS nieznacznie wzrosła o 0,01% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego miesiąca.

Wiadomości regulacyjne

Departament Skarbu USA proponuje nałożenie na emitentów stablecoinów należytej staranności wobec kontrahentów na poziomie równym bankom

Według Bloomingbit, Departament Skarbu USA forsuje plan nałożenia na emitentów stablecoinów wymogów należytej staranności wobec kontrahentów na tym samym poziomie co w bankach. Sednem propozycji jest zobowiązanie emitentów stablecoinów do ponoszenia takich samych obowiązków należytej staranności wobec kontrahentów jak banki amerykańskie, w celu zaostrzenia standardów weryfikacji emitentów stablecoinów. Konkretne szczegóły, w tym harmonogram wdrożenia oraz zakres podmiotów i działań objętych regulacją, nie zostały jeszcze ujawnione.

Europejski Bank Centralny wraz z Komisją Europejską i ESMA ogłasza nabór członków do grupy ds. standardów tokenizacji

Europejski Bank Centralny wraz z Komisją Europejską i Europejskim Urzędem Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA) ogłosił nabór członków do Europejskiej Grupy ds. Standardów Tokenizacji (ETSG) spośród przedstawicieli branży finansów hurtowych, z terminem zgłoszeń do 27 listopada. Grupa opracuje jednolite standardy dla tokenizowanego ekosystemu finansowego, ustanowi ramy monitorowania zgodności i może przedstawiać władzom UE rekomendacje dotyczące sposobów zachęcania do zgodności. ETSG będzie przewodniczyć przedstawiciel branży, a wyżej wymienione trzy podmioty będą pełnić rolę obserwatorów. Pakiet dotyczący integracji rynku i nadzoru (MISP) zaproponowany przez Komisję Europejską w grudniu 2025 r. wymaga od instytucji zajmujących się rozliczaniem transakcji po zawarciu promowania interoperacyjności infrastruktur DLT i ustanowienia odpowiednich standardów technicznych.

Europejski Bank Centralny ostrzega: opóźnienie legislacyjne może odsunąć plan uruchomienia cyfrowego euro w 2029 r.

Według Cointelegraph, członek Zarządu Europejskiego Banku Centralnego Piero Cipollone ostrzegł prawodawców UE, że jeśli legislacja dotycząca cyfrowego euro nie zostanie sfinalizowana przez długi czas, może to odsunąć pierwotnie zaplanowany na 2029 r. plan uruchomienia. Wezwał negocjatorów UE do osiągnięcia porozumienia w sprawie legislacji dotyczącej cyfrowego euro do końca roku i stwierdził, że opóźnienia legislacyjne mogą pogłębić zależność Europy od zagranicznych dostawców usług płatniczych. Europejski Bank Centralny planuje przygotować się do możliwej pierwszej emisji w 2029 r., jeśli UE przyjmie przepisy w tym roku, a decyzja o tym, czy i kiedy dokonać emisji, zostanie podjęta przez Radę Prezesów banku po przyjęciu legislacji. Europejski Bank Centralny przygotowuje się do uruchomienia 12-miesięcznego pilotażu w drugiej połowie 2027 r.

Nowozelandzka FMA proponuje, aby zgodne stablecoiny płatnicze w NZD nie były już traktowane jako produkty finansowe

Nowozelandzki Urząd ds. Rynków Finansowych (FMA) wydał ogłoszenie o konsultacjach dotyczących ścieżki regulacyjnej dla stablecoinów płatniczych denominowanych i zabezpieczonych dolarem nowozelandzkim. Zgodnie z propozycją FMA zamierza zastosować podejście polegające na wyznaczeniu kategorii, tak aby takie stablecoiny spełniające określone wymogi i zabezpieczenia nie były już traktowane jako produkty finansowe na mocy ustawy o rynkach finansowych (FMC Act). Kwalifikujące się stablecoiny muszą być w pełni zabezpieczone dolarami nowozelandzkimi zdeponowanymi w bankach zarejestrowanych w Nowej Zelandii i podlegać wykupowi po wartości nominalnej. Główny radca prawny FMA Liam Mason powiedział, że stablecoiny są zazwyczaj projektowane bardziej jako środek płatniczy niż inwestycja. FMA oświadczył, że nie podjęto jeszcze decyzji, a propozycja jest środkiem przejściowym w czasie trwających szerszych prac nad regulacją aktywów cyfrowych. Okres konsultacji zakończy się 18 grudnia.

Tajlandia proponuje dzienny limit transferów stablecoinów w wysokości około 148 000 USD

Według Finance Feeds, Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) Tajlandii wydała 12 listopada projekt proponujący ograniczenie dziennych kwot wpłat i wypłat stablecoinów każdego klienta u regulowanych operatorów aktywów cyfrowych odpowiednio do 5 milionów bahtów tajlandzkich (około 148 000 USD) oraz ograniczenie transferów do portfeli stron trzecich, przy jednoczesnym wzmocnieniu nadzoru nad animatorami rynku kryptowalut. Projekt ma na celu zapobieżenie wykorzystywaniu stablecoinów do prania pieniędzy, cyberprzestępczości i obchodzenia międzynarodowych przepisów dotyczących transferu środków. Konsultacje publiczne będą trwać do 26 listopada.

Zgodnie z projektem, dzienne limity depozytów i wypłat stablecoinów klientów będą obliczane oddzielnie, a przelewy muszą być zgodne z dochodami i sytuacją finansową klienta. Przelewy środków między rachunkami tego samego klienta u operatorów regulowanych przez SEC mogą zostać zwolnione. Ponadto regulator zabroni depozytów stablecoinów z rachunków lub portfeli osób trzecich, a także wypłat do portfeli innych osób. Licencjonowane giełdy muszą publicznie ujawniać tożsamość swoich animatorów rynku i obsługiwane aktywa oraz są odpowiedzialne za monitorowanie działalności animatorów rynku.

Lokalne obserwacje

Oficjalna strona JD Coinlink najwyraźniej niedostępna; wcześniej nie uzyskała pierwszej partii licencji na stablecoiny w Hongkongu

Oficjalna strona JINGDONG Coinlink Technology Hong Kong Limited, podmiotu JD zajmującego się emisją stablecoinów, jest obecnie niedostępna, a dokładny czas wyłączenia jest niepewny. Zgodnie z informacjami Qichacha, obecny status przedsiębiorstwa spółki nadal brzmi „Nadal zarejestrowane”. JD wcześniej ogłosiło plany emisji stablecoina powiązanego 1:1 z dolarem hongkońskim w Hongkongu. JD Coinlink został wybrany do piaskownicy emitentów stablecoinów Hongkońskiego Urzędu Monetarnego w lipcu 2024 r., ale pierwsza partia licencji emitentów stablecoinów wydana przez Hongkoński Urząd Monetarny w kwietniu tego roku została przyznana wyłącznie Anchorpoint, spółce joint venture kierowanej przez Standard Chartered Bank, oraz HSBC, a JD Coinlink nie znalazł się wśród nich.

Aktualizacje projektów

Platforma tokenizowanych akcji OKXICE zostanie uruchomiona 23 listopada, pierwsza partia ponad 70 aktywów dostępna wyłącznie dla zgodnych użytkowników z USA

OKXICE TSV, platforma tokenizowanych papierów wartościowych wspólnie utworzona przez OKX i Intercontinental Exchange (ICE), zostanie uruchomiona 23 listopada, oferując handel 24/7 wyłącznie użytkownikom z USA, którzy przeszli weryfikację tożsamości i uprawnień.

Oczekuje się, że platforma notować będzie ponad 70 aktywów cyfrowych powiązanych z akcjami i ETF-ami. Pierwsza partia obejmuje siedem aktywów bazowych spółek związanych z kryptowalutami, takich jak Coinbase i Robinhood, a także akcje uprzywilejowane Strategy, i obejmuje również 59 ETF-ów Direxion. Nie wszystkie aktywa będą dostępne pierwszego dnia. Handel opiera się na sieci Ethereum L2 OKX, X Layer, i jest dopasowywany za pośrednictwem pul płynności AMM Uniswap v4. Tokeny są powiązane 1:1 z papierami bazowymi, a posiadacze korzystają z równoważnych praw, takich jak dywidendy i głosowanie.

Obecnie 67 spółek giełdowych, w tym Meta i Palantie, sprzeciwiło się tokenizacji akcji. Większość podmiotów zatwierdzonych w pierwszej partii jest związana z branżą kryptowalut, a platforma w późniejszym czasie ogłosi więcej emitentów i aktywów.

DTCC planuje podłączyć swoją usługę tokenizacji do sieci Solana w drugiej połowie 2027 r.

Solana poinformowała, że amerykańska Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) planuje podłączyć swoją usługę tokenizacji do sieci Solana, a integracja ma zostać uruchomiona w drugiej połowie 2027 r.

Wcześniejsze doniesienia mówiły, że usługa tokenizacji DTCC została uruchomiona, początkowo obsługując 34 papiery wartościowe.

NYSE użyje blockchaina Avalanche do rozliczania tokenizowanych akcji

Według The Wall Street Journal, Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych (NYSE) ogłosiła w poniedziałek, że jej nadchodząca platforma handlu tokenizowanymi papierami wartościowymi 24/7 będzie używać wyłącznie blockchaina Avalanche do rozliczania tokenizowanych akcji. Platforma będzie wykorzystywać istniejącą technologię NYSE do dopasowywania transakcji, a następnie natychmiastowego rozliczania za pośrednictwem Avalanche. Platforma nadal wymaga zatwierdzenia regulacyjnego i ma zostać uruchomiona w czwartym kwartale. NYSE złożyła wniosek o zatwierdzenie platformy w styczniu tego roku.

Deutsche Bank i jego spółka zależna DWS podpisują memorandum w sprawie eksploracji produktów takich jak tokenizowane fundusze rynku pieniężnego

Według The Block, Deutsche Bank oficjalnie ogłosił 11 listopada uruchomienie swojej usługi powiernictwa aktywów cyfrowych (DAC). Klienci mogą powierzać bankowi BTC, ETH, USDC, EURC i EURAU oraz przenosić je do innych instytucji. Jednocześnie Deutsche Bank podpisał memorandum o porozumieniu ze swoją spółką zarządzającą aktywami DWS w celu eksploracji, w oparciu o platformę DAC, ustaleń dotyczących powiernictwa, rozliczeń, zarządzania płynnością i dystrybucji związanych z tokenizowanymi funduszami rynku pieniężnego, ETC aktywów kryptowalutowych i stablecoinami. Dyrektor ds. produktów DWS Manfred Bauer powiedział, że firma planuje uruchomić tokenizowany fundusz rynku pieniężnego. Na dzień 30 września DWS zarządzała aktywami o wartości 1,22 biliona euro.

Spółka macierzysta Kraken, Payward, uruchomi tokenizowane wersje ponad 200 brytyjskich i europejskich akcji

Według The Wall Street Journal, wspierany przez Nasdaq Payward uruchomi tokenizowane wersje ponad 200 popularnych brytyjskich i europejskich akcji. Akcje takich spółek jak Siemens, Shell i LVMH będą handlowane 24/7 jako cyfrowe tokeny za pośrednictwem frameworku tokenizowanych akcji Payward xStocks.

Payward poinformował, że wszystkie akcje wchodzące w skład londyńskiego indeksu FTSE 100 oraz niemieckiego indeksu DAX zostaną objęte zakresem tokenizacji. Od środy inwestorzy będą mogli handlować tymi tokenizowanymi akcjami na platformie Kraken należącej do Payward oraz na innych giełdach.

Securitize i Ethena współpracują przy uruchomieniu narzędzia płynności BlackRock BUIDL o wartości 100 mln dolarów

Według The Block, Securitize i Ethena Labs uruchomiły narzędzie płynności o wartości 100 mln dolarów działające 24/7 dla BlackRock BUIDL. Narzędzie pozwala uprawnionym inwestorom na wymianę jednostek tokenizowanego funduszu na obsługiwane stablecoiny (w tym USDC) poza godzinami handlowymi tradycyjnego rynku. Narzędzie płynności miało początkową płynność w wysokości 50 mln dolarów w momencie uruchomienia, podzieloną równo między BUIDL i USDC; w miarę wykorzystywania płynności kolejne 50 mln dolarów środków może zostać uzupełnione w ciągu godziny.

Platforma tokenizacyjna Centrifuge uruchamia tokenizowany produkt funduszu obligacji rynków wschodzących Schroders na Solanie

Według Ledger Insights, platforma tokenizacyjna Centrifuge, za pośrednictwem swojego podmiotu zarządzającego aktywami Anemoy, uruchomiła na Solanie tokenizowany fundusz typu feeder dla Schroders International Selection Fund (SISF) Emerging Markets Bond Fund. Produkt wykorzystuje model "opakowany", przy czym subskrypcje i umorzenia rozliczane są w USDC, a minimalny próg subskrypcji wynosi 100 000 dolarów dla nieamerykańskich inwestorów profesjonalnych. Schroders zarządza aktywami o wartości ponad 1 biliona dolarów. Centrifuge wcześniej wykorzystywał podobny model funduszu typu feeder do przenoszenia do łańcucha produktów takich instytucji jak Apollo i New York Life.

Tokenizowana akcja Anthropic ANT trafi na Solanę w pierwszym dniu notowania

Backpack Onchain opublikował na X, że tokenizowana akcja Anthropic ANT, wyemitowana przez Backpack Securities, będzie handlowana na Solanie za pośrednictwem Sunrise po tym, jak Anthropic zostanie notowany na Nasdaq, a użytkownicy będą mogli kupować i sprzedawać akcje Anthropic między tradycyjnymi brokerami a Solaną od pierwszego dnia notowania. Sunrise również poinformował, że ANT będzie dostępny do handlu 24/7 na rynkach Solany od pierwszego dnia notowania. Anthropic wcześniej podał, że oczekuje, iż cena jego IPO zostanie ustalona w najbliższą środę, a handel rozpocznie się w najbliższy czwartek.

Visa dodaje stablecoin Western Union USDPT jako aktywo rozliczeniowe VisaNet

Według The Block, Anchorage Digital ogłosił partnerstwo z Visa w celu wykorzystania niektórych stablecoinów emitowanych przez jego bank z federalną licencją jako natywnych aktywów rozliczeniowych w sieci Visa, przy czym pierwszym obsługiwanym jest stablecoin Western Union USDPT. Visa i uprawnieni partnerzy mogą teraz używać USDPT do rozliczania zobowiązań VisaNet, a obie strony ustanowią również ramy do oceny włączenia kolejnych stablecoinów emitowanych przez Anchorage. USDPT został uruchomiony na Solanie w maju tego roku i jest emitowany oraz przechowywany przez Anchorage Digital Bank.

Protokół stablecoinów Saturn otwiera rejestrację na airdrop Sezonu 1 i Sezonu 2, termin 16 listopada

Saturn, protokół stablecoinów zbudowany na STRC Strategy, ogłosił na X, że rejestracja na airdropy Sezonu 1 i Sezonu 2 jest już otwarta, z terminem do 22:00 czasu pekińskiego 16 listopada. Saturn poinformował, że rejestracja nie jest odbiorem; odbiór zostanie otwarty w momencie TGE, a link do odbioru będzie publikowany wyłącznie przez jego oficjalne konto X. Użytkownicy muszą podłączyć portfel, w którym gromadzili punkty Saturn, podpisać i zweryfikować swoje konto Discord, aby dokończyć rejestrację. Każde konto Discord może powiązać tylko jeden portfel, a konto Discord musi istnieć od co najmniej 5 dni i mieć ukończoną weryfikację e-mail. Użytkownicy z ograniczonych jurysdykcji, takich jak Stany Zjednoczone, Wielka Brytania, Unia Europejska i Europejski Obszar Gospodarczy, a także adresy objęte sankcjami OFAC, nie są uprawnieni.

Projekt wydzielony z Zama, Raycash, uruchamia aplikację do prywatnych płatności stablecoinami na Ethereum

Według The Block, Raycash, aplikacja do płatności stablecoinami wydzielona z protokołu obliczeń poufnych Zama, została uruchomiona w głównej sieci Ethereum i otworzyła prywatną betę. To pierwszy detaliczny produkt płatniczy oparty na protokole Zama. Użytkownicy mogą konwertować USDC 1:1 na poufne tokeny, ukrywając salda i kwoty przelewów podczas płatności peer-to-peer w łańcuchu. Mogą również zarabiać odsetki od bezczynnych środków w aplikacji za pośrednictwem Morpho. Opłaty sieciowe są opłacane przez aplikację w imieniu użytkowników, więc użytkownicy nie muszą posiadać ETH. Projekt poinformował, że jego lista oczekujących przekroczyła 75 000 osób przed uruchomieniem i że dostęp będzie otwierany etapami.

Platforma do handlu tokenami akcji amerykańskich MSX notuje 4 nowe tokeny akcji amerykańskich

Platforma do handlu tokenami akcji amerykańskich MSX notowała handel spot i kontraktowy dla amerykańskiego producenta lidarów AEVA, amerykańskiej firmy zajmującej się sprzętem półprzewodnikowym ONTO, wydawcy gier wideo $TTWO oraz funduszu ETF Vanguard S&P 500 $VOO.

Aktualizacje finansowania

Goldman Sachs, Citi i inne instytucje finansowe zobowiązują się przekazać około 270 milionów dolarów na wspólny projekt stablecoin

Według Bloomberga osoby zaznajomione ze sprawą twierdzą, że instytucje finansowe, w tym Goldman Sachs, Citi, Santander i Deutsche Bank, zobowiązały się przekazać około 270 milionów dolarów na wspólny projekt stablecoin.

Platforma tokenizacyjna Securitize planuje przejąć platformę finansowania River One

Według oficjalnego ogłoszenia platforma tokenizacyjna Securitize (SECZ) podpisała wiążącą umowę o przejęciu nowojorskiej instytucjonalnej platformy finansowania aktywów zabezpieczonych River One. Warunki finansowe transakcji nie zostały ujawnione, a jej zamknięcie oczekiwane jest w czwartym kwartale 2026 roku. Założona w 2025 roku i inkubowana przez Framework Ventures firma River One otrzymała inwestycję od Framework Ventures i Maple Finance. Zajmuje się głównie finansowaniem magazynowym aktywów przynoszących odsetki, takich jak pożyczki dla małych firm i należności, dążąc do połączenia kapitału stablecoinów z tradycyjnymi rynkami kredytowymi.

Tego samego dnia Securitize opublikowała raport finansowy za trzeci kwartał, z przychodami w wysokości 18,6 miliona dolarów, co stanowi wzrost o 13% rok do roku; strata netto wyniosła 66,3 miliona dolarów, z czego około 60 milionów dolarów stanowiły wydatki niepieniężne związane z fuzją i wejściem na giełdę; średnia skala tokenizowanych aktywów na platformie osiągnęła 5 miliardów dolarów, co stanowi wzrost o 39% rok do roku.

Najważniejsze spostrzeżenia

Były partner Polychain zakłada firmę: wchodzi w tokenizowaną nieruchomość, pozyskuje 50 milionów dolarów w rundzie zalążkowej, aby zbudować "S&P 500" świata nieruchomości

Podsumowanie PANews: Index Industries, współzałożona przez byłego partnera Polychain, zakończyła rundę zalążkową o wartości 50 milionów dolarów, dążąc do zbudowania nieruchomościowej wersji S&P 500 i uruchamiając codziennie aktualizowany indeks cen domów USHP oraz tokenizowane produkty USHP i wersję dochodową USHPi. Produkty są zabezpieczone aktywami rezerwowymi związanymi z mieszkalnictwem i zapewniają jedynie ekspozycję na ceny domów, a nie własność domów.

Historycznie kontrakty terminowe na ceny domów CME odeszły w zapomnienie z powodu ryzyka bazowego, braku kontrahentów i niewystarczającej płynności. Nowy projekt wprowadza kapitał instytucjonalny i animatorów rynku, aby poprawić płynność, ale likwidacja rezerw, presja na umorzenia i trwały popyt na handel na rynku wtórnym wciąż wymagają weryfikacji poprzez rzeczywiste funkcjonowanie.

Raport Morph: 56% respondentów używało, wdrożyło lub oceniało stablecoiny — czego jeszcze brakuje w płatnościach przedsiębiorstw?

Podsumowanie PANews: Morph przeprowadził ankietę wśród 150 praktyków płatności transgranicznych na pięciu rynkach azjatyckich. 56% respondentów używało, wdrożyło lub oceniało stablecoiny, ale rzeczywistych użytkowników jest tylko 10%, a większość wciąż znajduje się na etapie oceny. Badane przedsiębiorstwa powszechnie napotykają problemy z płatnościami transgranicznymi: 83% twierdzi, że płatności międzynarodowe docierają na lokalne rachunki bankowe w co najmniej dwa dni robocze, a 65% twierdzi, że koszty wymiany walut i płatności pochłaniają co najmniej 3% przychodów z działalności międzynarodowej; przedsiębiorstwa przywiązują dużą wagę do takich wskaźników, jak śledzenie płatności, przejrzyste ceny i całkowity koszt.

Raport proponuje pięć wymiarów oceny: terminowość dotarcia środków, całkowity koszt, widoczność uzgodnień, ciągłość usług i lokalne dostosowanie, wskazując, że szybkość transferu on-chain nie równa się pełnemu doświadczeniu biznesowemu. Aby stablecoiny osiągnęły szerokie przyjęcie w płatnościach przedsiębiorstw, cały łańcuch — w tym wymiana i wypłata, uzgodnienia finansowe i inne — musi zostać połączony.

Ostatnia mila tokenizacji nie jest on-chain, lecz w księdze ryzyka

Podsumowanie PANews: DTC, należąca do DTCC, uruchomiła usługę tokenizacji DTS i uzyskała od SEC trzyletnią autoryzację testową o wąskim zakresie. Może tworzyć cyfrowe bliźniaki papierów wartościowych przechowywanych w depozycie, podzielone na trzy warstwy: rejestracji, transferu i uznania. Warstwa rejestracji została już udowodniona, ale sam DTS nie uznaje tokenów za mające wartość zabezpieczenia lub rozliczenia; warstwa uznania musi zostać ukończona indywidualnie przez każdy bank. Societe Generale jako pierwszy zaakceptował tokenizowane amerykańskie obligacje skarbowe jako kwalifikowane zabezpieczenie, podczas gdy Morgan Stanley odłożył swój powiązany system handlowy.

Usługa pozwala na transfery w tym samym łańcuchu przez całą dobę tylko dla zarejestrowanych portfeli, podczas gdy transfery międzyłańcuchowe i konwersja form są ograniczone oknami dni roboczych; Stany Zjednoczone koncentrują się na tokenizacji aktywów, podczas gdy hongkoński EnsembleTX koncentruje się na tokenizowanych pieniądzach banku centralnego w celu przeprowadzenia rozliczeń międzybankowych.

Prawdziwa trudność tokenizacji nie polega na emisji on-chain, lecz na uznaniu instytucjonalnym na poziomie księgi ryzyka. Mobilność zabezpieczeń może być głównym scenariuszem krótkoterminowym, jednocześnie istnieje wiele ryzyk, w tym timing regulacyjny i fragmentacja płynności.