Estamos prestes a entrar no quarto trimestre de 2026. ALLO e HUMA terão seu primeiro desbloqueio concentrado de alocações relacionadas a equipe e investidores em novembro; DBR e ZRO continuarão liberando em base trimestral e mensal; ENA está antecipando sua alocação restante de investidores para uma liberação única em 5 de outubro. Story (agora renomeada DATA) e 0G estenderam seus períodos de lock-up interno, enquanto JUP reduziu seu fornecimento líquido por meio de queimas, emissões pausadas e recompras. Este artigo, combinando dados do RootData e anúncios de projetos, revisa os cronogramas de desbloqueio recentes e as mudanças na tokenomics ao longo dos últimos dois anos.
1. Tokens Populares Prestes a Desbloquear
A rodada atual de liberações de ALLO e HUMA é um Cliff, ou seja, o primeiro desbloqueio concentrado após o fim do período de lock-up; DBR e ZRO liberam em ciclos fixos. A tabela abaixo lista uniformemente a porcentagem do fornecimento máximo, enquanto o texto principal lista separadamente a porcentagem do fornecimento circulante no momento da verificação. O fornecimento circulante muda, então o último pode diferir da proporção na data do desbloqueio.
Principais Eventos de Desbloqueio do Q4
Allora ALLO: Primeiro Desbloqueio Interno de Cerca de 160 Milhões de Tokens
Allora é uma rede de IA descentralizada. Investidores e colaboradores principais receberam 31,05% e 17,5% do fornecimento total, respectivamente; após o término do período de lock-up de um ano, cada um libera 33% de sua alocação, totalizando cerca de 160,2 milhões de tokens. Com base no fornecimento circulante de aproximadamente 250 milhões listado pela plataforma de calendário, este desbloqueio equivale a cerca de 64% do fornecimento circulante existente; incluindo ecossistema e outros lotes no mesmo período, o total do calendário é de cerca de 163,9 milhões de tokens.
Esta alocação recém-transferível é mantida principalmente por investidores e colaboradores principais, e é relativamente grande em comparação com o fornecimento circulante existente. Allora já tem uma mainnet e uma base de financiamento, mas este material ainda carece de dados contínuos de demanda paga e receita, então a capacidade do negócio de absorver o novo fornecimento é temporariamente difícil de quantificar. A quantidade real vendida também depende de como esses detentores lidam com suas alocações. Fonte: regras oficiais da ALLO.
Huma HUMA: Desbloqueio Interno Adiado por Seis Meses
Huma foca em PayFi, ou seja, fornecer financiamento e liquidez para pagamentos reais. O primeiro desbloqueio para a equipe, consultores e principais investidores foi adiado de 2026-05-26 para 2026-11-26. Essas alocações totalizam 39,9% do fornecimento total; estima-se que sejam liberadas uniformemente ao longo dos 12 trimestres seguintes, o primeiro lote interno é de cerca de 332,5 milhões de tokens; incluindo outras categorias no mesmo período, o total do calendário é de cerca de 459 milhões a 479 milhões de tokens, ou cerca de 4,59% a 4,79% do fornecimento máximo de 10 bilhões.
O negócio da Huma gira em torno de pagamentos reais, e o atraso de seis meses adia o tempo de circulação das alocações internas. No entanto, a escala atual de pagamentos ainda não pode ser convertida diretamente em demanda para comprar HUMA, e quanto valor o token pode capturar do crescimento do negócio ainda depende dos mecanismos de uso e distribuição de valor. Este ajuste envolve apenas algumas alocações internas; as categorias de ecossistema e tesouraria ainda são liberadas de acordo com seus próprios cronogramas. Fonte: Regras do token HUMA.
deBridge DBR e LayerZero ZRO: Desbloqueios Trimestrais e Mensais
Este desbloqueio trimestral do DBR é de cerca de 618,3 milhões de tokens, cerca de 10,44% com base no suprimento circulante na plataforma de calendário na época, com lotes trimestrais semelhantes a seguir. A deBridge fornece negociação cross-chain e correspondência de transferência de ativos; os fundos não precisam permanecer no protocolo por longos períodos, então o TVL (valor total bloqueado) é, portanto, difícil de refletir totalmente a escala do negócio. O protocolo já possui receita de taxas e recompras; desbloqueios contínuos e compras de recompra afetarão simultaneamente a oferta e a demanda do mercado. Fonte: Regras oficiais do DBR.
O desbloqueio mensal do ZRO é de cerca de 23,63 milhões de tokens, cerca de 6,69% com base no suprimento circulante da plataforma na época. A LayerZero fornece infraestrutura de mensagens cross-chain; a equipe oficial divulgou recompras e re-bloqueio de algumas alocações de investidores, bem como acordos de recompra relacionados à receita do Stargate. O primeiro adia o tempo vendável de algumas alocações, enquanto o segundo aumenta a demanda de compra de tokens; este material ainda não é suficiente para confirmar a proporção de liberações mensais cobertas por recompras. Fonte: Explicação oficial do ZRO.
Esta exportação de front-end do RootData tem 90 amostras após deduplicação por token, das quais 87 têm uma "porcentagem de valor do próximo desbloqueio" válida, e 16 estão em ou acima de 10%, cerca de 18,4%. Este campo está próximo da proporção do valor de desbloqueio em relação à capitalização de mercado circulante, refletindo a escala de oferta em vez da queda esperada de preço. O "próximo lote" registrado no snapshot e os grandes desbloqueios internos discutidos neste artigo também podem corresponder a datas diferentes.
Cronogramas de Desbloqueio de Outros Projetos
As liberações trimestrais do ecossistema da LAYER ocorrem em paralelo com liberações contínuas da equipe e dos investidores, com o suprimento subsequente distribuído em diferentes lotes.Regras oficiais, calendário. A atualização Vega da VANA envolve produtos e tecnologia; as taxas de suprimento e emissão não mudaram de acordo, e as liberações originais continuarão.
Humanity (H) passou por um incidente de segurança e migração de tokens em junho de 2026. A correspondência de tokens antes e depois da migração e as mudanças na profundidade de negociação tornam as comparações de seu preço e suprimento circulante mais complexas.Whitepaper oficial, atualizações do calendário, página oficial de recuperação. Os ajustes nas regras de suprimento da LISTA e STABLE são abordados na Parte Dois.
Projetos de Liberação Contínua
Fonte:Regras da JTO, plano da JUP, calendário da APT, plano da SUI, dados do plano da SUI, anúncio oficial da W.
Além disso, a data de início do desbloqueio atrasado para a equipe da UNITE é 2026-09-30, e o cronograma de liberação acelerada da ENA é 2026-10-05.
II. Projetos Populares Que Mudaram Sua Tokenomia nos Últimos Dois Anos
Nos últimos dois anos, vários ajustes de tokenomia alteraram os cronogramas de desbloqueio originais: UNITE e Story adiaram a liberação de alocações para insiders, BABY distribuiu um desbloqueio concentrado em liberações mensais, e ENA acelerou a liberação de algumas alocações de investidores. Queimas, bloqueios permanentes e recompras alteraram, respectivamente, a oferta total, a quantidade em circulação ou a demanda de compra no mercado. A seguir, organizamos por tipo de ajuste, distinguindo entre arranjos já executados e aqueles ainda pendentes.
Adiamentos e Bloqueios Estendidos
Em novembro de 2025, a UNITE aprovou uma governança para adiar os desbloqueios de investidores, da equipe e de consultores em 8 meses no total. As novas datas de início são 2026-07-30 para investidores, 2026-09-30 para a equipe e 2026-08-30 para consultores. Depois disso, as respectivas durações de liberação e os valores totais de alocação permanecem inalterados; a oferta simplesmente entra em circulação mais tarde.
Em junho de 2026, a Story anunciou uma reformulação de marca para DATA Network e uma migração de tokens 1:1 para DATA. As participações de insiders foram primeiro adiadas de 2026-02-13 para 2026-08-13, e depois o conselho aprovou um adiamento adicional de 18 meses para 2028-02-13. Os dois adiamentos alteraram o momento de circulação das alocações de insiders, enquanto o fornecimento total, a distribuição e a propriedade permaneceram inalterados.
A HUMA adiou seu primeiro desbloqueio de insiders em 6 meses, para 2026-11-26, enquanto o ecossistema e o tesouro ainda têm outras liberações. A SAHARA adiou as alocações de investidores em 3 meses, para 2026-09-26, e as alocações de fundador, equipe principal e consultores em 6 meses, para 2026-12-26. Os ajustes cobrem apenas os destinatários mencionados acima.
Em setembro de 2026, a 0G ajustou alocações totalizando cerca de 44% para a equipe e investidores iniciais. A primeira liberação foi adiada de 2026-10-22 para 2027-10-22, mas o período de liberação subsequente foi comprimido de 36 meses para 24 meses, com o plano geral ainda programado para terminar em setembro de 2029. Se o valor total da alocação permanecer inalterado e as liberações forem uniformes, a taxa de liberação mensal após o adiamento será 50% maior do que sob o arranjo original.
O ajuste da WLD ocorreu mais cedo, em julho de 2024, antes da janela de observação de dois anos deste artigo: para a equipe TFH e alocações relacionadas a investidores, cerca de 80% dos arranjos de bloqueio foram estendidos de três anos para cinco anos. Aqui, 80% refere-se a essa categoria de participações, não ao fornecimento total de tokens. Após estender o período de liberação, o mesmo lote de alocações é distribuído por um período mais longo.
Liberações em Tranches e Lineares
A BABY alterou as alocações bloqueadas relevantes para investidores iniciais, a equipe e consultores para liberações mensais de 1/36 a partir de 2026-05-10, terminando em abril de 2029. As tranches concentradas originais foram distribuídas em um arranjo mensal, e o valor total das alocações relevantes permaneceu inalterado. Incentivos de ecossistema e emissão de staking permanecem fontes separadas de fornecimento.
Em setembro de 2025, a Wormhole lançou o W 2.0, alterando várias categorias de alocações de liberações concentradas anuais para liberações a cada duas semanas, e estendendo alguns períodos de bloqueio. O volume de liberação em uma única data foi assim disperso. Alguns tokens primeiro entram em custódia da fundação, e o momento de venda dos destinatários finais ainda é restringido por suas respectivas condições de bloqueio; o momento do crédito em custódia e o momento da vendabilidade não são inteiramente os mesmos.
Liberações Aceleradas
A ENA alterou as liberações mensais restantes dos antigos investidores relevantes para uma única liberação em lote a partir de 2026-10-05. Estimativas de mercado apontam para cerca de 1,4 bilhão de tokens, e o valor líquido final ainda precisa ser verificado em relação a recompras e à lista de liberações; o ajuste não envolve o desbloqueio simultâneo de todas as alocações de VC, equipe e fundação. O fornecimento originalmente distribuído pelos meses subsequentes é, portanto, concentrado mais cedo, enquanto as recompras fornecem demanda de compra para parte dele, e a escala real de liberação líquida ainda não foi confirmada.
Para a ENA relevante detida pela StablecoinX, sua isenção contratual de bloqueio entra em vigor em 2026-10-05. Após a isenção, as vendas ainda exigem o consentimento prévio por escrito da fundação; vendas de financiamento específicas também exigem aviso prévio de 5 dias úteis, e a fundação mantém uma opção de compra. Essas restrições contratuais continuarão a afetar o momento e a forma de venda para esta parcela de participações.
STABLE Reescreve as Regras de Bloqueio
O novo whitepaper da STABLE planeja trazer 82 bilhões de tokens, 82% do suprimento total, para o Bloqueio Universal. O plano está programado para entrar em vigor em 2026-10-05, com a primeira liberação alterada para 2027-12-08, seguida por liberações em sete fases sobrepostas. O novo arranjo adia o suprimento de curto prazo do calendário original, mas até o momento da pesquisa ainda estava pendente de efetivação.
A cláusula de proteção de preço nas novas regras pode adiar condicionalmente algumas liberações e não fornece garantia de preço. A proteção termina em 2029-12-08, momento em que os tokens restantes serão todos liberados de acordo com as regras. Isso vincula parte do momento de liberação a condições de preço, preservando o suprimento que, em última análise, amadurece. Durante o período de bloqueio, os direitos de voto e os direitos de venda estão sujeitos a regras diferentes.Novo whitepaper da Stable.
Bloqueio Permanente e Queima
Em janeiro de 2025, a Jupiter queimou 3 bilhões de JUP, reduzindo o limite de suprimento de 10 bilhões para 7 bilhões, uma redução de 30%. Essa porção de tokens foi removida do suprimento e não pertence mais às alocações de desbloqueio futuras.
A LISTA bloqueou permanentemente 200 milhões de tokens através do LIP021 e ajustou várias alocações. A porção permanentemente bloqueada não entra mais no suprimento disponível, mas o suprimento total mostrado pelo contrato pode não diminuir em sincronia, e seu tratamento difere de uma queima. A página oficial ainda tem descrições antigas e novas coexistindo, e as antigas proporções de alocação e os futuros arranjos de desbloqueio ainda não correspondem totalmente.
Pausando Emissões e Recompras
No arranjo Net-Zero após a votação do DAO em fevereiro de 2026, a JUP adiou a alocação de 700 milhões do Jupuary, pausou as emissões on-chain da reserva da equipe e estabeleceu um arranjo para compensar vendas reais para alocações relacionadas à Mercurial; o mecanismo original de recompra com 50% da receita on-chain continua a ser mantido. Os 700 milhões de tokens adiados ainda estão na carteira multisig da comunidade e podem ser realocados pela governança no futuro; eles não foram queimados. A JUP, portanto, tem simultaneamente três tipos de mudanças: redução de suprimento concluída, alocações adiadas e recompras em andamento.
O mecanismo de recompra de taxas da ENA foi aprovado por votação, e o primeiro limiar está relacionado ao alcance da escala do USDe de 7,5 bilhões de dólares. A escala de recompra ainda é afetada por gatilhos de limiar e execução subsequente, e as informações atuais não são suficientes para confirmar o valor real de compra.
No Tokenomics 2.0 na primavera de 2026, a LISTA cancelou o modelo de bloqueio veLISTA e deslocou a distribuição de valor para recompras. A alocação de staking original pode sair, tornando os tokens existentes mais fáceis de entrar em negociação, e nenhuma nova cunhagem foi adicionada. As saídas de desbloqueio e as compras de recompra afetarão simultaneamente a oferta e a demanda do mercado, e o efeito final está relacionado à escala de ambos e à sustentabilidade dos fundos de recompra.
Taxa de Inflação e Ajuste do Limite de Oferta
A Aptos promoveu uma reforma de oferta em 2026, e o painel oficial lista um limite de 2,1 bilhões e uma taxa de recompensa de staking anualizada de 2,6%. No momento da verificação anterior, a nova emissão mensal era de cerca de 1,6 milhão de tokens, e cerca de 164.000 tokens foram queimados nos últimos 30 dias, deixando a nova emissão líquida em cerca de 1,4 milhão de tokens. Com base nos dados neste ponto no tempo, o APT ainda está em um estado de emissão líquida, e a nova oferta trazida pelas recompensas de staking coexiste com o desbloqueio das alocações existentes.
Conclusão
Nesta rodada de casos, 1.537 projetos com planos de desbloqueio na RootData foram selecionados como amostras. Os primeiros desbloqueios internos de ALLO e HUMA foram relativamente concentrados, enquanto DBR e ZRO continuaram ao longo de múltiplos ciclos. Os ajustes de tokenomics também tiveram direções diferentes: a Story moveu os desbloqueios internos para mais tarde, a 0G comprimiu o período de liberação subsequente enquanto o atrasava, a ENA concentrou as liberações mais cedo, e a JUP combinou queimas, pausa de emissões e recompras. Mesmo ao modificar os cronogramas de desbloqueio da mesma forma, a quantidade e o ritmo da oferta futura de cada projeto já mostram diferenças claras.
