O Morgan Stanley elevou seu preço-alvo para as ações da Coinbase de US$ 250 para US$ 258 antes dos resultados, mantendo a classificação Equal Weight, o que coloca sua previsão 50% acima do fechamento anterior das ações, de US$ 172.
Resumo
- O Morgan Stanley aumentou seu alvo para a Coinbase em US$ 8 sem alterar sua recomendação Equal Weight.
- O Citizens JMP reduziu seu alvo de US$ 325 para US$ 280, mas manteve a classificação Market Outperform.
- A Coinbase reportou receita de US$ 1,22 bilhão no segundo trimestre, queda de 18,5% em relação ao ano anterior.
- A empresa expandiu produtos de derivativos e ações enquanto enfrenta desafios estaduais sobre mercados de previsão.
O Morgan Stanley manteve sua recomendação existente como parte de uma prévia de resultados que abrange corretoras, bolsas e empresas de infraestrutura de mercados de capitais, informou o The Fly em 9 de outubro. O alvo revisado representa um aumento de 3,2% em relação à sua previsão anterior.
O banco havia iniciado a cobertura da Coinbase em 10 de setembro com um alvo de US$ 250 e classificação Equal Weight, de acordo com o MarketBeat. Sua atualização mais recente eleva o valor esperado das ações, mantendo a recomendação de investimento inalterada.
Alvos da Coinbase se movem em direções opostas antes dos resultados
No mesmo dia, o Citizens JMP reduziu seu alvo para a Coinbase em US$ 45, para US$ 280, mantendo a classificação Market Outperform. Em relação ao preço reportado de US$ 172 por ação, sua previsão revisada implica uma valorização de aproximadamente 62,8%, segundo o MarketBeat.
O Citizens atribuiu a redução à execução ainda necessária para a expansão da Coinbase além da negociação de criptomoedas, informou o Investing.com . A firma observou que mais de 40% da receita da empresa já vem de atividades fora da negociação de criptomoedas.
Apesar do corte, a previsão do Citizens permanece US$ 22 acima do novo alvo do Morgan Stanley. As duas firmas também mantiveram recomendações diferentes, com o Citizens mantendo sua posição de outperform e o Morgan Stanley mantendo Equal Weight.
Outras chamadas recentes mostram uma variedade de expectativas. Em seu resumo de analistas de 9 de outubro, o MarketBeat informou que o Goldman Sachs havia reiterado uma classificação de Compra com um alvo de US$ 244 naquela semana, enquanto o Cantor Fitzgerald manteve Overweight e um alvo de US$ 212 em 31 de agosto.
Entre os analistas acompanhados, a mesma publicação listou 20 classificações de Compra, 13 de Manutenção e três de Venda. Sua classificação agregada foi Manutenção, com um preço-alvo médio de US$ 224,29.
Receita abaixo do esperado da Coinbase coloca negociação e serviços em foco
Em seus resultados de 30 de julho, a Coinbase reportou receita de US$ 1,22 bilhão, uma queda de 18,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. Os dados de lucros do MarketBeat colocaram a estimativa de receita dos analistas em US$ 1,29 bilhão e reportaram um prejuízo por ação de US$ 1,36 contra um prejuízo esperado de US$ 0,44.
Como o crypto.news relatou anteriormente, a receita do segundo trimestre da Coinbase ficou abaixo do esperado, acompanhada de um prejuízo líquido de US$ 359,5 milhões. A cobertura de resultados também registrou US$ 599 milhões em receita de transações e US$ 452 milhões de negociação de consumidores, com a receita de consumidores caindo 30,5% ano a ano.
Dentro de assinaturas e serviços, o mesmo relatório colocou a receita em US$ 555 milhões, incluindo US$ 292 milhões de stablecoins. Assinaturas e serviços representaram 48% da receita líquida, enquanto os saldos médios de USDC mantidos em produtos da Coinbase atingiram US$ 20 bilhões.
O próprio comunicado de resultados da Coinbase reportou uma participação recorde de 10,3% no volume de negociação de criptomoedas, em comparação com 9,1% no primeiro trimestre. A empresa descreveu o resultado como seu terceiro ganho trimestral consecutivo de participação de mercado, apesar das condições de mercado mais fracas.
Junto com o prejuízo líquido, a Coinbase divulgou EBITDA ajustado de US$ 207,8 milhões e seu 14º trimestre consecutivo de EBITDA ajustado positivo. Sua reconciliação financeira incluiu ajustes para compensação baseada em ações, perdas de criptomoedas relacionadas a investimentos e despesas de reestruturação, entre outros itens.
Discutindo o trimestre, a diretora financeira Alesia Haas disse:
“A Everything Exchange está entregando receita real, não apenas brotos verdes, e começando a gerar diversificação tangível.”
Na mesma declaração, Haas disse que as despesas ficaram abaixo do ponto médio da orientação para cada categoria principal de despesas.
Registros de ações e derivativos ampliam os planos da Coinbase nos EUA
Além de sua exchange de criptomoedas existente, a Coinbase expandiu o acesso a ações, derivativos e contratos de eventos. A cobertura de 24 de julho de sua expansão de plataforma multi-ativos descreveu negociação de ações e ETFs sem comissão para clientes elegíveis nos EUA, disponível 24 horas por dia em cinco dias úteiros, de acordo com um anúncio da empresa.
O relatório também detalhou a substituição ou realocação de quatro líderes seniores após a Coinbase cortar 14% de sua força de trabalho. Sob as mudanças de liderança, Jesse Pollak se concentraria na blockchain subjacente da Base, incluindo negociação, pagamentos e tokenização.
Em 3 de setembro, a Coinbase anunciou o trabalho para trazer contratos perpétuos de ações individuais para clientes americanos por meio de dois registros de futuros de valores mobiliários nos EUA. Documentos datados de 1º de setembro mostraram a Coinbase Derivatives apresentando o Formulário 1-N e a Coinbase Financial Markets enviando o Formulário BD-N.
De acordo com as regras da SEC descritas nessa cobertura, o aviso da exchange cobre o registro para negociação de futuros de valores mobiliários, enquanto o aviso da corretora cobre um corretor-negociante de futuros de valores mobiliários de propósito limitado. A Coinbase disse que trabalharia com a SEC e a CFTC nos produtos planejados.
A CFTC classifica futuros sobre valores mobiliários individuais e índices de ações de base restrita como produtos de futuros de valores mobiliários, colocando-os sob supervisão conjunta da SEC e da CFTC. O anúncio da Coinbase não confirmou uma data de lançamento nos EUA ou especificações finais do contrato.
Tribunal de Michigan nega proteção para contratos esportivos
Para seu negócio de mercado de previsões, a Coinbase argumentou que contratos de eventos regulamentados federalmente se enquadram na autoridade exclusiva da CFTC. A empresa processou a procuradora-geral de Michigan, Dana Nessel, pelo acesso a contratos esportivos fornecidos através da Kalshi.
Em uma decisão de 6 de agosto, a juíza distrital dos EUA Shalina Kumar negou medida liminar, recusando-se a impedir autoridades de Michigan de aplicar leis estaduais de apostas esportivas aos contratos.
De acordo com a cobertura do tribunal publicada em 7 de agosto, Kumar considerou que a Coinbase não demonstrou probabilidade de sucesso em seu argumento de preempção federal. A juíza também rejeitou sua alegação de que cumprir as regras federais de derivativos e a lei de apostas esportivas de Michigan seria impossível.
A ordem abordou o pedido da Coinbase por uma liminar em vez de emitir uma sentença final sobre o processo subjacente, deixando a empresa sem a proteção preliminar que havia buscado contra a aplicação estadual.
