A França propôs tornar as plataformas de criptomoedas regulamentadas responsáveis por certas perdas sofridas por clientes que acessam protocolos de finanças descentralizadas por meio de seus serviços, como parte das mudanças propostas ao Regulamento de Mercados de Criptoativos da União Europeia.
Resumo
- A França propôs responsabilizar as plataformas de criptomoedas regulamentadas por certos incidentes de segurança em DeFi se não avaliarem os protocolos adequadamente ou ignorarem riscos conhecidos.
- De acordo com as mudanças propostas ao MiCA, as plataformas de criptomoedas teriam que realizar verificações de segurança antes de oferecer acesso a protocolos DeFi e continuar monitorando-os em busca de vulnerabilidades.
- A proposta deixaria os desenvolvedores de carteiras de autocustódia fora dos requisitos de certificação obrigatória, ao mesmo tempo que permitiria certificação voluntária para carteiras que oferecem serviços avançados de DeFi.
- A França pediu uma revisão da categoria de tokens referenciados em ativos do MiCA depois que nenhum token recebeu autorização sob o framework.
Em uma resposta conjunta à consulta da Comissão Europeia sobre o MiCA, o Tesouro da França, a Autoridade dos Mercados Financeiros (AMF), o Banque de France e a Autoridade de Supervisão e Resolução Prudencial (ACPR) pediram novas obrigações abrangendo plataformas que facilitam o acesso a aplicações DeFi.
De acordo com a proposta, os provedores de serviços de criptoativos, ou CASPs, teriam que avaliar a segurança dos protocolos DeFi antes de disponibilizá-los aos clientes e continuar monitorando possíveis vulnerabilidades após o acesso ter sido fornecido.
As autoridades francesas argumentaram que os intermediários regulamentados deveriam assumir responsabilidade quando expõem os clientes a riscos de segurança conhecidos ou falham em realizar verificações adequadas nos protocolos que apoiam.
As recomendações fazem parte da revisão em andamento do MiCA pela Comissão Europeia, que atualmente exclui serviços prestados de forma totalmente descentralizada sem um intermediário.
A França quer que as plataformas de criptomoedas verifiquem os protocolos DeFi antes de oferecer acesso
Uma parte central da proposta diz respeito às responsabilidades das exchanges de criptomoedas e de outros provedores de serviços regulamentados que conectam seus clientes a aplicações descentralizadas.
A França quer que essas empresas realizem due diligence antes de oferecer acesso a protocolos DeFi, incluindo a avaliação da segurança de contratos inteligentes, vulnerabilidades operacionais e possíveis riscos associados aos serviços.
Uma vez que um protocolo se torne disponível, espera-se que as plataformas continuem monitorando suas atividades em busca de fragilidades de segurança e comportamentos suspeitos.
As autoridades apoiaram a introdução de arranjos de certificação para protocolos DeFi e contratos inteligentes, embora a certificação não seria necessariamente obrigatória para todos os protocolos acessíveis por meio de uma plataforma regulamentada.
Os provedores poderiam continuar oferecendo protocolos não certificados se concluíssem sua própria due diligence e fornecessem aos clientes divulgações aprimoradas explicando os riscos associados.
Como explica o documento, as responsabilidades propostas seriam aplicadas de acordo com o tamanho do provedor, com CASPs significativos enfrentando os requisitos completos, enquanto empresas menores estariam sujeitas a obrigações proporcionais.
As disposições de responsabilidade abrangeriam certos incidentes em que um intermediário regulamentado tivesse facilitado ativamente o acesso do cliente, particularmente quando verificações adequadas poderiam ter identificado problemas de segurança.
A proposta não estabelece compensação automática para cada exploit de DeFi, e as autoridades não propuseram tornar as plataformas regulamentadas responsáveis por cada incidente ocorrido em redes descentralizadas.
Carteiras de autocustódia permaneceriam fora das regras de certificação geral
A França adotou uma posição diferente em relação às carteiras não custodiais, argumentando contra a imposição de requisitos de certificação obrigatória aos desenvolvedores simplesmente porque seu software permite que os usuários detenham e gerenciem criptomoedas de forma independente.
Em vez disso, as autoridades apoiaram a certificação voluntária para aplicações de carteira mais avançadas que integram serviços DeFi e outras funções financeiras.
A distinção segue o tratamento existente das atividades descentralizadas sob o MiCA, onde os serviços prestados sem um intermediário identificável são geralmente excluídos do regulamento.
Os legisladores europeus já vinham examinando se DeFi, staking e empréstimos cripto exigem regras adicionais, com o Parlamento Europeu adotando uma posição política em julho que pedia maior consideração dessas atividades.
O debate tem gerado respostas divergentes entre os participantes do setor. Em sua própria contribuição à consulta, a Cardano Foundation se opôs a regras adicionais para finanças descentralizadas e staking, argumentando que os reguladores europeus deveriam concentrar-se em melhorar o quadro existente e distinguir os serviços de intermediação da participação direta na blockchain.
As recomendações da França permanecem como propostas apresentadas durante o processo de consulta e exigiriam alterações legislativas antes de se tornarem obrigações executáveis.
A França apoia a supervisão direta da ESMA sobre as principais empresas de cripto
Além das finanças descentralizadas, as autoridades francesas apoiaram a transferência da responsabilidade de supervisão dos CASPs significativos dos reguladores nacionais para a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados.
Elas propuseram reduzir o limite existente de 15 milhões de usuários ativos diários médios na UE usado para identificar provedores significativos, ao mesmo tempo que consideram outras medidas, como ativos mantidos em custódia, riscos de negócio e a complexidade dos grupos empresariais.
A França argumentou que depender principalmente do número de usuários poderia deixar certas empresas grandes ou complexas fora da supervisão centralizada, apesar dos riscos associados às suas operações.
A proposta surge enquanto a ESMA se prepara para suas prioridades de supervisão para 2027, que incluem resiliência operacional, acordos de terceirização, riscos de liquidez e garantir que as empresas autorizadas mantenham operações suficientes dentro da União Europeia.
A contribuição francesa apoiou a centralização na ESMA dos registros de white papers de criptoativos e das responsabilidades de execução relacionadas, substituindo um sistema em que as autoridades nacionais recebem notificações e as encaminham ao regulador europeu.
As regras para stablecoins podem sofrer alterações na revisão do MiCA
A França questionou se o MiCA deveria manter sua categoria de token referenciado em ativos, que abrange criptomoedas concebidas para manter seu valor referenciando múltiplos ativos, moedas ou outros valores.
As autoridades observaram que nenhum ART havia recebido autorização ao abrigo do MiCA e atribuíram a falta de adoção à demanda de mercado limitada, à incerteza jurídica e a requisitos regulatórios exigentes.
Sujeito a uma avaliação de impacto, elas favoreceram considerar a remoção da categoria, ao mesmo tempo que trariam as stablecoins multicurrency para o quadro existente de tokens de moeda eletrônica.
A proposta surge enquanto o mercado europeu de stablecoins continua se desenvolvendo ao abrigo do MiCA. Em outubro, o USDC da Circle recebeu classificação de token significativo, trazendo aspectos especificados de suas operações europeias para a supervisão direta da Autoridade Bancária Europeia a partir de 12 de novembro.
Espera-se que a Comissão Europeia apresente seu relatório de revisão do MiCA aos legisladores da UE até 30 de junho de 2027, potencialmente acompanhado de propostas legislativas que abordem atividades atualmente fora do regulamento.
