Embora o "Uptober" ainda seja um dos padrões sazonais mais conhecidos no mercado de criptomoedas, 2025 serviu como um lembrete útil de que outubro está longe de ser sempre altista. O Bitcoin começou outubro de 2025 a cerca de US$ 119.000 e inicialmente seguiu a narrativa sazonal exatamente, atingindo um recorde acima de US$ 126.000.
Vai repetir o recorde?
A forte demanda por ETFs apoiou o movimento, com os fundos spot de Bitcoin dos EUA trazendo cerca de US$ 4,7 bilhões durante a primeira metade do mês. A configuração então se desfez. Uma nova disputa comercial entre EUA e China provocou um violento movimento de aversão ao risco, incluindo o maior evento de liquidação de criptomoedas já registrado na época.
Após sete anos de retornos positivos em outubro, o Bitcoin caiu para perto de US$ 105.000 e terminou outubro com queda de cerca de 4%. Enquanto os benchmarks mais amplos de altcoins se saíram muito pior, o Ethereum perdeu aproximadamente 6% a 7%.
Mas, historicamente, outubro continuou sendo excepcionalmente forte para o Bitcoin. Em dez dos treze anos entre 2013 e 2025, o Bitcoin terminou outubro em alta, com um retorno médio de cerca de 19%.
Assim, outubro de 2026 começa contra um cenário completamente diferente do ano anterior. O Bitcoin já ganhou aproximadamente 9% em setembro e recentemente atingiu uma máxima de oito meses acima de US$ 87.000, após subir cerca de 25% em agosto. Os influxos em ETFs aumentaram, e a cobertura de posições vendidas e a melhor liquidez aceleraram a transição.
Altcoins lideram o caminho
Ativos como Solana, XRP, NEAR, LINK e Zcash já registraram ganhos significativos em setembro, e o Ethereum também rompeu para cima após sua alta de agosto.
Isso cria tanto oportunidade quanto risco. Embora o mercado tenha mais momentum entrando em outubro do que tinha alguns meses atrás, um aumento significativo do otimismo já foi precificado. Uma continuação em direção a níveis mais altos é plausível se a demanda por ETFs permanecer positiva e as condições macroeconômicas não se deteriorarem, mas outra aceleração em linha reta também deixaria o mercado cada vez mais vulnerável a correções impulsionadas por alavancagem.
Assim, a principal lição de 2025 é simples: a sazonalidade pode apoiar uma tendência estabelecida, mas não pode neutralizar um choque macroeconômico significativo. Outubro de 2026 está começando de forma altista, mas quanto tempo esse momentum dura será muito mais importante do que o termo "Uptober".
