O Morgan Stanley adiou sua linha do tempo esperada para oferecer suporte a ações tokenizadas em seu sistema alternativo de negociação para o primeiro trimestre de 2027, ultrapassando sua meta anterior do segundo semestre de 2026, enquanto o banco americano desenvolve a infraestrutura necessária para a negociação de valores mobiliários baseados em blockchain.
Resumo
- O Morgan Stanley agora tem como meta o início de 2027 para ações tokenizadas, substituindo seu cronograma anterior do final de 2026.
- Amy Oldenburg disse que a disponibilidade limitada de produtos e a demanda institucional continuam afetando os preparativos para a negociação de ações tokenizadas.
- A DTCC planeja lançar um serviço de tokenização em outubro de 2026 após concluir transações de produção envolvendo valores mobiliários tradicionais.
- O Morgan Stanley está desenvolvendo infraestrutura proprietária de carteira digital e testando aplicações de blockchain por meio de seu Digital Asset Lab.
- Oldenburg previu que os ativos do mundo real tokenizados podem atingir entre US$ 3 trilhões e US$ 10 trilhões até 2030.
De acordo com Amy Oldenburg, chefe de estratégia de ativos digitais do Morgan Stanley, o banco está ativamente construindo a tecnologia necessária para oferecer suporte a ações tokenizadas, mas precisa de mais tempo para que produtos financeiros adequados e a demanda institucional se desenvolvam. Falando durante o TOKEN2049 em Singapura, a executiva descreveu o primeiro trimestre de 2027 como uma meta mais realista do que o cronograma que ela delineou em março. O cronograma atualizado diz respeito ao suporte para valores mobiliários tokenizados na infraestrutura de negociação existente do Morgan Stanley, não ao lançamento de uma exchange de criptomoedas separada.
A meta revisada não foi acompanhada por uma data de lançamento confirmada, uma lista de ações elegíveis ou um anúncio de que a negociação de ações tokenizadas já está disponível na plataforma do banco.
Morgan Stanley move a negociação de ações tokenizadas para 2027
O Morgan Stanley planeja introduzir suporte para ações tokenizadas por meio de seu sistema alternativo de negociação Trajectory Cross, um ambiente estabelecido que processa transações fora das bolsas de valores convencionais. A plataforma já oferece suporte a ações tradicionais, fundos negociados em bolsa e recibos de depósito americanos. Oldenburg delineou anteriormente planos para estender esses recursos a valores mobiliários tokenizados durante o segundo semestre de 2026.
Seu cronograma anterior foi divulgado durante a Digital Asset Summit em março, quando ela discutiu a introdução de valores mobiliários baseados em blockchain nas operações de negociação existentes do banco. Como a crypto.news relatou na época, esperava-se que o serviço proposto oferecesse suporte a ações e ETFs selecionados dos EUA, juntamente com seus equivalentes convencionais. O banco desde então ajustou suas expectativas enquanto o trabalho continua na infraestrutura necessária.
Oldenburg explicou que a demanda institucional permanece limitada em parte porque os produtos que os clientes negociariam ainda não se tornaram amplamente disponíveis. Ela disse que a equipe precisa ter valores mobiliários adequados antes de poder fornecer suporte à negociação por meio do ATS.
“Precisamos de produto para poder oferecer suporte a eles dentro do ATS.”
A executiva disse que o banco continua o desenvolvimento enquanto monitora a atividade entre custodiantes, ambientes de negociação, reguladores e outras instituições financeiras. Ela não identificou uma falha técnica específica nem divulgou custos adicionais do projeto associados ao cronograma revisado.
Um sistema alternativo de negociação permite que compradores e vendedores executem transações de valores mobiliários por meio de um ambiente regulamentado que opera fora de uma bolsa de valores nacional. As mudanças propostas pelo Morgan Stanley estenderiam um negócio de valores mobiliários existente a representações baseadas em blockchain de ativos financeiros. O banco não anunciou quais redes blockchain pretende usar ou se todos os clientes atualmente elegíveis para o Trajectory Cross se qualificariam para o serviço planejado de ações tokenizadas.
DTCC se prepara para lançamento em outubro enquanto as regras acionárias dos EUA mudam
Os preparativos da Morgan Stanley coincidem com o lançamento planejado para outubro de 2026 de um serviço de tokenização da Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC). Oldenburg identificou o próximo serviço como um dos desenvolvimentos que o banco está monitorando enquanto constrói suas próprias capacidades.
Em um anúncio de 4 de maio, a DTCC disse que mais de 50 empresas estavam participando de um grupo de trabalho do setor que apoia o desenvolvimento da infraestrutura de valores mobiliários tokenizados. O projeto inclui instituições financeiras tradicionais, empresas de ativos digitais, corretoras e provedores de infraestrutura de mercado. Seu serviço planejado permitiria que valores mobiliários elegíveis mantidos na Depository Trust Company fossem representados por meio de registros baseados em blockchain.
A DTCC concluiu transações de produção envolvendo valores mobiliários tokenizados em 15 de julho, incluindo transações referenciando instrumentos do Tesouro dos EUA e ações. De acordo com sua atualização oficial, o exercício envolveu aproximadamente 40 empresas participantes e demonstrou vários tipos de transações financeiras usando ativos custodiados pela DTC. A DTCC manteve sua meta de lançamento em outubro após concluir a atividade de produção.
Como previamente relatado, o serviço proposto da DTCC inclui valores mobiliários já mantidos dentro de seu sistema de custódia tradicional. O provedor de infraestrutura disse que as participações tokenizadas preservariam os direitos de propriedade e as proteções ao investidor associados às suas formas convencionais. Os ativos elegíveis em consideração incluem ações dos EUA, títulos do Tesouro e principais fundos negociados em bolsa.
Separadamente, a Securities and Exchange Commission dos EUA introduziu isenções temporárias em 17 de setembro para certas plataformas que negociam ações tokenizadas. O anúncio oficial da agência permite que locais qualificados de valores mobiliários tokenizados operem por meio de arranjos aprovados de formadores de mercado automatizados sob condições definidas.
A SEC exige que as ações tokenizadas negociadas sob as isenções forneçam aos detentores os mesmos direitos que os valores mobiliários tradicionais correspondentes. Os locais de negociação enfrentam restrições quanto a símbolos elegíveis e volumes, enquanto os emissores devem ter a oportunidade de se opor a certas tokenizações de terceiros. As isenções não constituem aprovação do serviço ATS proposto da Morgan Stanley, que permanece sujeito aos seus próprios requisitos regulatórios aplicáveis.
Morgan Stanley constrói carteiras e infraestrutura de ativos digitais
A Morgan Stanley está preparando outros serviços de ativos digitais enquanto trabalha para oferecer suporte a ações tokenizadas. De acordo com Oldenburg, o banco está desenvolvendo infraestrutura proprietária de carteira que permitiria aos clientes manter ativos digitais e produtos financeiros tokenizados por meio de uma experiência integrada aos seus sistemas existentes.
A carteira proposta foi projetada para operar com arranjos de custódia institucional, com a tecnologia subjacente amplamente gerenciada pelo banco. O executivo descreveu um sistema destinado a reduzir o trabalho técnico exigido dos clientes que interagem com investimentos baseados em blockchain. A Morgan Stanley não anunciou que a carteira está totalmente operacional nem confirmou quais valores mobiliários tokenizados ela apoiará inicialmente.
O banco recentemente estabeleceu um Laboratório de Ativos Digitais para examinar aplicações de blockchain antes de introduzi-las em ambientes de produção. A iniciativa abrange tecnologias que poderiam apoiar produtos financeiros, incluindo stablecoins, sistemas de finanças descentralizadas e ativos tokenizados. Seu trabalho concentra-se em testar capacidades técnicas e avaliar riscos operacionais.
Em cobertura relacionada, a iniciativa de 29 de setembro da Morgan Stanley foi descrita como um ambiente de teste interno para depósitos tokenizados, moedas digitais, fundos do mercado monetário e aplicações de finanças descentralizadas. O laboratório não representa um lançamento público dos produtos que estão sendo estudados.
A Morgan Stanley já expandiu o acesso direto a criptomoedas por meio da E*TRADE. Em julho, a corretora disponibilizou a negociação de Bitcoin, Ethereum e Solana para clientes elegíveis, com uma taxa de transação relatada de 0,50%. Como o crypto.news relatou, a implementação faz parte do negócio existente de ativos digitais da empresa, separado do serviço proposto de negociação de ações tokenizadas.
A empresa buscou autorização bancária federal para operações dedicadas de custódia de ativos digitais. De acordo com os registros de licenciamento do Office of the Comptroller of the Currency, o Morgan Stanley Digital Trust recebeu uma decisão de carta condicional datada de 18 de junho de 2026. O banco fiduciário operaria a partir de Purchase, Nova York, sujeito ao cumprimento dos requisitos anexados à autorização.
Morgan Stanley vê ativos tokenizados alcançando trilhões até 2030
Além de ações negociadas publicamente, Oldenburg identificou participações privadas, produtos financeiros estruturados e interesses em fundos privados como possíveis áreas para adoção de blockchain. Tais instrumentos frequentemente envolvem trabalho administrativo relacionado a registros de propriedade, elegibilidade de investidores e processamento de transações. A executiva espera que a tokenização ofereça oportunidades para instituições financeiras que buscam gerenciar esses processos por meio de infraestrutura digital.
A estratégia proposta do Morgan Stanley envolve manter suporte para títulos convencionais enquanto se prepara para lidar com ativos baseados em blockchain. Oldenburg descreveu o objetivo do banco como “captar, alocar e gerenciar capital onchain”, com clientes potencialmente usando instrumentos tradicionais e tokenizados dentro das mesmas relações de investimento.
A executiva caracterizou o desenvolvimento de longo prazo como “a securitização de tudo”, referindo-se à sua expectativa de que mais instrumentos financeiros poderiam eventualmente ser emitidos, negociados ou gerenciados por meio de estruturas tokenizadas. Seus comentários incluíram o possível uso futuro de ativos tokenizados como garantia, embora o Morgan Stanley não tenha anunciado um novo produto de garantia conectado ao seu serviço planejado de ações.
Oldenburg previu que o mercado de ativos do mundo real tokenizados alcançaria entre US$ 3 trilhões e US$ 10 trilhões até 2030. Ela descreveu sua confiança nessa faixa com a frase “sem dúvida”. A estimativa é sua previsão, não um resultado de mercado estabelecido ou uma projeção confirmada independentemente por reguladores.
Outras instituições financeiras estão desenvolvendo infraestrutura de títulos tokenizados. A Nasdaq buscou mudanças para apoiar ações tokenizadas, enquanto operadores de bolsas e empresas de ativos digitais estão examinando a negociação de títulos por meio de redes blockchain. A isenção de setembro da SEC cria uma rota regulatória limitada para locais qualificados, embora a agência continue buscando feedback antes de estabelecer requisitos mais permanentes.
Para o Morgan Stanley, a meta revisada do primeiro trimestre de 2027 permanece condicionada à disponibilidade de produtos adequados, demanda dos clientes e infraestrutura operacional necessária. Oldenburg disse que o banco está monitorando o lançamento do serviço de outubro da DTCC e o ambiente regulatório dos EUA enquanto sua equipe de desenvolvimento prepara suporte para ações tokenizadas. A empresa não publicou uma data final de lançamento, lista de títulos suportados ou cronograma para integração de clientes.
