Michael Saylor publicou um longo post no X, endossando emissores de "Bitcoin-driven"Crédito Digital" (Digital Credit), dizendo que esses emissores se reforçam mutuamente em vez de competir por investidores.
O artigo foi publicado em 30 de setembro (quarta-feira). No mesmo dia, um desses emissores, a empresa britânica The Smarter Web Company (LON: SWC), viu sua cotação subir 66,4% no acumulado do ano, um dos principais impulsionadores sendo o plano da empresa de emitir um novo tipo de ação preferencial chamada MORE.
Saylor: Emissores Concorrentes Estão na Verdade do Mesmo Lado
O artigo de Saylor tem o título "Por que os Emissores de Crédito Digital se Reforçam Mutuamente", e começa afirmando: "Quero que a Strive tenha sucesso", estendendo esse apoio a "todo emissor de crédito digital impulsionado por Bitcoin bem gerido".
Ele escreveu que o Bitcoin é "Capital Digital"; instrumentos preferenciais como o STRC da Strategy e o SATA da Strive são "Crédito Digital"; e ações ordinárias como MSTR e ASST são "Patrimônio Digital".
Não é a primeira vez que ele faz essa distinção. Em um post no X em agosto, Saylor chamou o Bitcoin de "Capital Digital", o STRC de "Crédito Digital", o token SR-strcUSX de "Dinheiro Digital" e o USDT da Tether de "Moeda Digital".
No artigo mais recente, ele usa exemplos familiares como "Nike e Adidas, Coca-Cola e Pepsi, Target e Walmart" para discutir a concorrência corporativa, mas aponta que a relação entre empresas de tesouraria de Bitcoin não é necessariamente assim. Segundo Saylor, essas tesourarias detêm o mesmo ativo de reserva, então uma alta no preço do Bitcoin aumenta o valor das participações de cada empresa detentora de moedas. "O valor do nosso capital central está ligado uns aos outros através do mesmo mercado", escreveu ele.
Saylor acredita que o que conecta essas empresas tem o potencial de se tornar um "amplificador triplo": valorização do Bitcoin, a disseminação de instrumentos de crédito e o reconhecimento de valor do patrimônio. Citando dados da SIFMA, ele disse que até o final de 2025, o mercado global de ações valerá US$ 157,8 trilhões, e a dívida de renda fixa valerá US$ 160,7 trilhões. Ele também citou a compra de US$ 50 milhões em STRC pela Strive em 11 de março de 2026, como exemplo dessa complementaridade.
Por que o MORE se Encaixa na Definição de "Crédito Digital"
O MORE da The Smarter Web Company é exatamente o tipo de instrumento descrito no artigo de Saylor. A empresa sediada em Bristol fornece principalmente design web e marketing para pequenas empresas, transformou-se em detentora de tesouraria de Bitcoin no ano passado, e anunciou em 11 de setembro que emitiria a primeira ação preferencial entre detentores corporativos de Bitcoin do Reino Unido, com uma meta de captação total de £15 milhões a £25 milhões.
O MORE paga um dividendo flutuante semanal acumulativo, tem preferência de liquidação e opções de resgate, e não possui direitos de voto. Na prática, oferece aos compradores uma reivindicação semelhante à de renda fixa sobre um balanço patrimonial de Bitcoin sem deter Bitcoin ou ações ordinárias.
Pela própria definição de Saylor, isso é crédito digital, e a The Smarter Web Company também vem construindo o histórico que ele diz que essa categoria precisa.
Segundo relatos, o banco corporativo e de investimento TD Cowen elevou seu preço-alvo para a ação de £0,64 para £0,73 em 14 de setembro, mantendo a classificação "Compra", com o analista Lance Vitanza focando em como o MORE amplia o acesso da empresa a capital de longo prazo. A The Smarter Web Company divulgou que, do início do ano até 2 de setembro, seu rendimento de BTC foi de cerca de 11,5%, tendo absorvido o impacto da venda de 178 Bitcoins em 23 de julho para pagar o título conversível da TOBAM.
Saylor Já Conhecia o Nome da Empresa
A conexão entre Saylor e a The Smarter Web Company não começou hoje. Já em junho de 2025, o CEO da empresa, Andrew Webley, publicou que Saylor havia "mencionado gentilmente" a empresa na conferência BTC Prague, acrescentando que os dois se encontraram em Las Vegas um mês antes.
Desde então, a The Smarter Web Company gastou mais de US$ 300 milhões comprando Bitcoin. De acordo com dados do Bitcointreasuries.net, até o início de setembro, a empresa detinha 2.747 Bitcoins, ocupando a 29ª posição na lista de empresas públicas detentoras de moedas.
A Alta e Razões para Manter Cautela
A SWC fechou a 69,49 pence em 30 de setembro, perto do limite superior de sua faixa de 52 semanas de 24 pence a 78 pence, correspondendo a um valor de mercado de cerca de £261 milhões.
Os acionistas aprovaram as resoluções relevantes na assembleia de acionistas no final de setembro, abrindo caminho para a listagem das ações preferenciais. Mas a emissão da MORE ainda requer aprovação do seu prospecto pela Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA) antes que a negociação possa começar.
O alerta de Saylor também se aplica à The Smarter Web Company: "Uma única compra não garante um preço mais alto", e o "prêmio" na avaliação patrimonial "deve ser conquistado por meio da força".
A volatilidade neste setor não é um mito. Relatórios mostram que, quando o preço do Bitcoin caiu abaixo de US$ 78.000 no início de 2026, as participações em Bitcoin da The Smarter Web Company mostraram brevemente uma perda contábil de cerca de US$ 100 milhões. O Bitcoin está atualmente sendo negociado em torno de US$ 84.300.
Se a MORE conseguirá cruzar o limiar da FCA, e como os investidores precificarão um dividendo flutuante semanal lastreado em um ativo altamente volátil, determinará em grande parte se esse sucesso pode continuar.
