Em resumo
- O mais recente Relatório de Estabilidade Financeira Global do FMI constatou que mais de 50% da negociação de ações tokenizadas ocorre fora do horário regular do mercado dos EUA, e cerca de 80% das negociações são de menos de uma ação.
- As ações tradicionais absorveram de 87% a 99% dos movimentos de preços tokenizados durante a noite na abertura, mas as ações tokenizadas foram cerca de 1,5 vezes mais voláteis e menos líquidas.
- O FMI disse que os riscos sistêmicos permanecem limitados por enquanto e instou os reguladores a considerar mecanismos de interrupção para negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana.
As ações tokenizadas podem ser um mercado pequeno, mas seus traders não seguem o horário de Wall Street.
Mais da metade da negociação de ações tokenizadas acontece fora do horário regular do mercado dos EUA, de acordo com o mais recente Relatório de Estabilidade Financeira Global do Fundo Monetário Internacional. Cerca de 80% das negociações envolvem menos de uma ação inteira, um sinal de forte demanda por propriedade fracionada entre investidores de varejo.
As ações tokenizadas são tokens baseados em blockchain que acompanham as ações de empresas de capital aberto. O FMI estudou as cinco ações tokenizadas dos EUA mais líquidas, incluindo tokens que acompanham a Tesla, a Nvidia e o S&P 500, em 11 locais de negociação ao longo de 365 dias.
Os dados sugerem que os preços onchain carregam informações reais. Quando os mercados reabriram, as ações tradicionais absorveram de 87% a 99% das variações de preço noturnas que suas contrapartes tokenizadas haviam registrado, constatou o FMI.
As desvantagens são igualmente claras. As ações tokenizadas eram cerca de 1,5 vez mais voláteis do que as ações subjacentes e muito menos líquidas, particularmente em exchanges descentralizadas, onde os preços se afastavam mais dos mercados tradicionais.
BitcoinBTC · USD
$83,995−1.55%
Oct 4Oct 6Oct 8Oct 9Oct 11
$86.7k$84.7k$82.7k$80.7k
24h HighHigh$83,920
24h LowLow$82,735
VolVol$583.5M
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O mercado também é minúsculo e concentrado: vale cerca de US$ 2,3 bilhões, e a Ondo Finance e os xStocks da Backed Finance respondem por mais de 70% dele. Ambos emitem tokens sintéticos que oferecem exposição ao preço sem propriedade direta de ações, de acordo com o FMI.
Dado o estágio inicial do mercado, o FMI disse que suas conclusões "devem ser interpretadas com cautela", e que os riscos sistêmicos permanecem limitados por enquanto. Ele instou os reguladores a considerar mecanismos de interrupção para negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana, e a monitorar mais de perto os vínculos com os mercados tradicionais. No início deste ano, o FMI alertou que as finanças tokenizadas e as stablecoins poderiam amplificar crises financeiras.
O relatório chega enquanto pesos-pesados dos EUA correm para o espaço de tokenização.
A NYSE planeja alcançar investidores de criptomoedas por meio da Blockchain.com, e a proprietária da NYSE, ICE está trabalhando com a OKX em negociação tokenizada de ações 24 horas por dia, 7 dias por semana, sob a nova isenção de inovação da SEC.
A Securitize também trouxe recentemente ações tokenizadas — incluindo ações da Nvidia, Apple e Amazon — para a Solana, com mais redes blockchain por vir. A Cboe fechou um acordo com a S&P para opções tokenizadas, e a Coinbase lançou ações tokenizadas para usuários não americanos na Base em agosto.
