Биткоин восстановился почти на 47% от июльского минимума и торгуется вблизи $86 000, но Binance Research утверждает, что исторические данные всё ещё не подтверждают, что дно текущего цикла уже сформировано.
Резюме
- Биткоин восстановился на 46,9% от июльского минимума в $57 800, но Binance Research заявляет, что дно остаётся неподтверждённым.
- Четыре из пяти отскоков от неглубоких просадок впоследствии пробивали минимумы своего цикла, обнаружили исследователи Binance.
- Просадка биткоина на 54,2% равна 1,94 стандартного отклонения после поправки на снизившуюся волатильность криптовалюты сегодня.
- Биткоин торгуется вблизи $86 000, поскольку данные по занятости за сентябрь снижают ожидания повышения ставки в октябре.
- Октябрь с 2013 года приносил медианную доходность 12,7%, хотя Binance предупреждает, что сезонность ничего не гарантирует.
Binance Research сообщила в своём еженедельном отчёте от 5 октября, что биткоин закрылся на отметке $84 880 1 октября, что на 46,9% выше минимума в $57 800, зафиксированного 1 июля. Их историческое исследование показало, что отскоки такого масштаба часто оказывались неудачными, когда они начинались до того, как биткоин завершил более глубокую просадку.
Текущие рыночные данные показывают, что с тех пор BTC вырос. CoinGecko показывает биткоин вблизи $85 988, что примерно на 1,3% выше за 24 часа, с внутридневным диапазоном от $85 098 до $86 949. Актив остаётся почти на 32% ниже исторического максимума CoinGecko в $126 080.
Почему отскок биткоина на 47% может не подтверждать дно
Binance Research проверила семь исторических случаев в период с 2011 по 2023 год, когда биткоин закрывался как минимум на 40% выше своего циклического минимума, всё ещё находясь как минимум на 25% ниже своего предыдущего исторического максимума.
Затем исследователи разделили случаи по тому, насколько сильно биткоин уже упал до начала отскока. Когда предшествующая просадка была глубокой, отскок оказывался более устойчивым. Сигналы, сработавшие после более мелких падений, имели гораздо более слабую историю.
Пять из семи сигналов возникли, когда биткоин был лишь на 30–38% ниже своего предыдущего максимума. Четыре из этих пяти впоследствии пробили предыдущий циклический минимум в течение 43 дней. Июль 2021 года был единственным случаем неглубокой просадки, который удержался без обновления минимума.
Два успешных сигнала последовали за гораздо более крупными потерями. Биткоин был на 75,5% ниже своего максимума в апреле 2019 года и на 67,1% ниже в январе 2023 года, когда появились соответствующие сигналы отскока. Оба в конечном итоге достигли новых максимумов, не пробив сначала свои циклические минимумы.
Текущий сигнал появился 3 сентября, когда BTC оставался на 35,6% ниже своего предыдущего максимума. Binance отнесла его прямо к историческому диапазону 30–38%, где четыре из пяти предыдущих отскоков в конечном итоге оказались неудачными.
Binance подчеркнула ограничения выборки. Семи исторических эпизодов недостаточно для создания надёжной прогнозной модели, и исследователи описали результат как «базовую ставку, а не прогноз».
Похожая закономерность уже наблюдалась ранее в этом году. Биткоин достиг $60 000 6 февраля, затем восстановился на 38% к маю. Февральский минимум был пробит 5 июня, прежде чем BTC в конечном итоге достиг $57 800 1 июля.
В связанном материале более раннее исследование цикла помещало возможное дно биткоина значительно ниже его тогдашней цены, при этом Galaxy Research утверждала в июне, что несколько исторических индикаторов дна ещё не сработали. Эти два исследования используют разные методы и не устанавливают, что биткоин обязательно вернётся к любому из прогнозируемых диапазонов.
Меньшая просадка биткоина частично объясняется снижением волатильности
Текущее падение биткоина на медвежьем рынке выглядит умеренным, если измерять его только в процентном выражении. Binance Research рассчитала падение на 54,2% от пика октября 2025 года в $126 200 до минимума июля 2026 года в $57 800. Предыдущие крупные медвежьи рынки давали общие падения на 86,9%, 84,1% и 77,6%.
Исследователи обнаружили иную картину после учёта изменяющейся волатильности. Годовая волатильность биткоина упала с 99% в период 2013–2015 годов до 87% в 2015–2018 годах, 67% в 2018–2022 годах и примерно 47% в текущем цикле. Поскольку обычные ценовые колебания стали меньше, крупные просадки также стали меньше в процентном выражении.
После корректировки каждого медвежьего рынка на волатильность его собственного периода четыре падения составили 1,93, 2,11, 2,20 и 1,94 стандартного отклонения соответственно.
Исходя из этого, текущее падение на 54,2% близко к серьёзности предыдущих трёх медвежьих рынков, несмотря на то, что на обычном ценовом графике оно выглядит гораздо меньше.
Binance Research заявила, что доказательства указывают на то, что биткоин становится менее волатильным, а не обязательно формирует более прочный ценовой минимум. В её отчёте сегодняшнее падение на 54,2% при волатильности 47% сравнивалось с падением на 80,8% в условиях волатильности 99%, наблюдавшейся в цикле 2013–2015 годов.
Результат не устанавливает, где биткоин будет торговаться дальше. Он меняет то, как текущая просадка соотносится с более ранними циклами, если принять во внимание нормальную рыночную волатильность.
Цена биткоина около $86 000 сталкивается со смешанными макросигналами
Биткоин вернулся к отметке $86 000, поскольку недавние данные по рынку труда и инфляции в США снизили ожидания ещё одного немедленного повышения ставки Федеральной резервной системой.
Бюро трудовой статистики США сообщило, что число рабочих мест в сентябре выросло лишь на 29 000, а безработица составила 4,2%. Binance Research заявила, что эти цифры помогли снизить рыночные ожидания повышения ставки в октябре ниже 30% с почти 70% ранее.
Данные по инфляции дали ещё один вводный сигнал. Бюро экономического анализа сообщило, что индекс цен PCE за август вырос на 0,3% по сравнению с июлем и на 3,4% по сравнению с годом ранее. Базовый PCE увеличился на 0,2% за месяц и на 3,0% в годовом выражении.
Binance отметила, что последний выпуск PCE включал изменение методологии, которое снизило показатель примерно на 30 базисных пунктов. На пересмотренной основе, использованной в её отчёте, исследователи заявили, что инфляция не замедлилась с июля.
Доходность облигаций остаётся другой стороной уравнения. Binance Research заявила, что доходность 10-летних казначейских облигаций остаётся вблизи 24-летнего максимума, оказывая давление на рисковые активы даже при снижении трейдерами ожиданий повышения ставки в октябре.
Биткоин вернулся выше $85 000 после слабого сентябрьского отчёта по занятости. BTC ненадолго поднялся выше $87 000 2 октября, поскольку ликвидации коротких позиций и более низкие ожидания по ставке поддержали рост.
Текущее сопротивление остаётся близким. Недавний рыночный анализ определил зону $87 000–$87 500 как первый барьер, а $90 000 станет следующим психологическим уровнем, если покупатели пробьют его.
Спрос на ETF и октябрьская сезонность проходят следующую проверку
Институциональный спрос обеспечил поддержку во время восстановления, хотя недельные потоки в ETF резко охладились по сравнению с пиком в конце сентября.
Американские спотовые биткоин-ETF привлекли $2,39 млрд в период с 21 по 25 сентября, зафиксировав чистый приток во все пять торговых дней. IBIT от BlackRock составил примерно $1,16 млрд из этой суммы.
Следующая неделя была гораздо тише. Crypto.news сообщил о предварительном чистом притоке в биткоин-ETF в размере $82,9 млн за период с 28 сентября по 2 октября, хотя пятничный показатель BlackRock оставался необработанным на момент составления данных.
Собственные данные Binance по потокам акций показали ещё одну форму покупок, связанных с криптовалютами. Чистый приток акций на Binance вырос с $73 млн до $163 млн в неделю с 28 сентября по 2 октября, что стало самым высоким уровнем с начала июля. Circle, Strategy и BitMine привлекли в совокупности $71,4 млн, или около 44% от общего объёма.
Октябрьская сезонность даёт ещё одну точку отсчёта, но не гарантию. Binance Research рассчитала медианную доходность биткоина в октябре на уровне 12,7% с 2013 года и заявила, что этот месяц исторически был самым сильным для биткоина. BTC вырос на 6,4% в сентябре, показав второй лучший сентябрьский результат с 2017 года.
Историческая закономерность уже давала сбой. Октябрь 2025 года завершился снижением на 3,9% даже после положительного сентября, тогда как октябрь 2026 года вырос лишь на 1,5% по состоянию на 2 октября по данным Binance.
Прогноз цены биткоина на октябрь от Crypto.news определяет $82 000 как важный уровень поддержки, тогда как для возврата к диапазону верхних $90 000 потребуется устойчивая покупка. Биткоин торговался около $85 360, когда этот анализ был опубликован 5 октября.
Несколько запланированных событий в США предоставят следующие макроэкономические данные. Записи Федеральной резервной системы показывают, что протокол заседания 15–16 сентября должен быть опубликован 7 октября, после чего состоится следующее заседание FOMC 27–28 октября.
Бюро трудовой статистики указывает сентябрьский CPI к публикации 14 октября в 8:30 утра по восточному времени. Данные PCE за сентябрь запланированы на 29 октября, через день после октябрьского решения Федеральной резервной системы по политике.
