Составлено и переведено: Deep Tide TechFlow
Введение Deep Tide: От подростка-иммигранта в Ванкувере до основателя крупнейшей в мире криптовалютной биржи, до тюремного заключения и последующего помилования президентом четыре месяца спустя. В этом видеоподкасте CZ впервые систематически рассказывает о взлёте Binance, твите, который раздавил FTX, правде о тюрьме и помиловании, а также о его реальных суждениях о Hyperliquid, DEX и следующем бычьем рынке. Он ни о чём не жалеет, но также провёл «красную линию», которую никогда не переступит.
Гость: CZ, основатель Binance
Ведущий: Kevin, ведущий When Shift Happens
Источник подкаста: When Shift Happens
Оригинальное название: CZ Binance Founder: This Crypto Bull Run Could Make You Rich | E187
Дата выхода: 25 сентября 2026 г.
Ключевые выводы
- FTX не был обрушен одним твитом: Когда Binance вышла из своего капитала в FTX, она вернула около 2,1 миллиарда долларов эквивалентом в наличных, BUSD и FTT. Что действительно уничтожило FTX, так это присвоение миллиардов долларов клиентских средств. Coindesk сообщил за три или четыре дня до твита CZ о том, что биржа может быть неплатежеспособной.
- Тюремное заключение за одно нарушение Закона о банковской тайне редкость в истории США: CZ был приговорен к четырем месяцам по этому единственному обвинению. Его самым большим страхом в тюрьме было то, что ему будут предъявлять дополнительные обвинения и держать бессрочно. В 2025 году он получил президентское помилование от Трампа, при этом не имея никаких контактов с самим Трампом.
- Binance начиналась с команды из 15–20 человек в сфере B2B: Ее предшественник BG Tech продавал торговые системы для рынков коллекционных товаров, и 80–90% клиентов не были криптобиржами. В мае 2017 года в переговорной комнате было принято решение переориентироваться на крипто-крипто биржу, и с сильной командой она стала крупнейшей в мире за шесть месяцев.
- При инцидентах безопасности сначала нажмите «красную кнопку»: В мае 2019 года Binance была взломана на 40 миллионов долларов. CZ немедленно приостановил все выводы, оставил торговлю открытой, остановил выводы на неделю и использовал эту возможность для миграции архитектуры с серверов на бессерверную. Он считает, что любой сотрудник биржи должен иметь возможность нажать красную кнопку, чтобы остановить все.
- Проникновение криптовалют все еще менее 1%, и теперь нам нужно вместе растить пирог: С точки зрения держателей, проникновение составляет около 5–15%, но с точки зрения чистого капитала фактические инвестиции составляют менее 1%. Поэтому он с распростертыми объятиями приветствует DEX, такие как Hyperliquid, и выступает против отношения к коллегам как к врагам.
- Нарратив о «злодее» краха 10/10 был усилен конкурентами: Хронология была такова: сначала тарифы Трампа, затем обвал акций и криптовалют. Стейблкоин, у которого были проблемы на Binance, имел очень маленькую рыночную капитализацию. В тот период у Binance все еще был чистый приток средств, и она добровольно использовала около 800 миллионов долларов для компенсации пострадавшим пользователям, не имея такого обязательства.
- CZ считает, что не может двигать рынок на 3 триллиона долларов: Он пишет в твиттере пять-десять раз в день, каждый раз с бычьим настроем. Один раз попадание ровно за пять часов до позитивной речи Трампа было чистой вероятностью. Когда у него есть выгодная информация, он не пишет в твиттере.
- После ухода с передовой он сосредоточился на образовании и регулировании: Giggle Academy охватила около 1,3 миллиона детей, экспоненциальный рост по сравнению со 100 000 в начале 2026 года. Он считает, что бесплатное образование, адаптированное с помощью ИИ, — это инвестиция с наибольшим долгосрочным положительным эффектом.
II. Основные моменты
- «Если один из ваших конкурентов может обрушить вашу компанию одним твитом, значит, у вас никогда не было настоящей компании».
- «В моем случае в американской истории никто никогда не попадал в тюрьму только за одно нарушение Закона о банковской тайне, и до сих пор никто не попал».
- «Усердная работа означает разное для разных людей. Но я считаю, что достижение результатов и эффективность важнее, чем долгие часы работы».
- «В азиатской культуре, как только люди следуют за лидером, они следуют почти слепо, поэтому иногда трудно получить обратную связь по своим идеям».
- «Что касается проникновения, мы, вероятно, еще даже не достигли 1%. И текущий размер рынка — это не будущий размер рынка».
- «Мы рассматриваем биржи как помогающие растить пирог. Потому что сейчас рынок далеко не насыщен».
- «Я на самом деле очень надеюсь, что они расширятся и пойдут по тому пути, который прошли в США. Это здорово. Это на самом деле хорошо для индустрии».
- «Если вы настроены по-бычьи и пишете в твиттере пять раз в день, один из этих разов случайно окажется за пять часов до позитивных новостей».
- «Позитивное влияние делает людей счастливыми. Если вы знаете, что вносите вклад и помогаете другим, это делает вас счастливым изнутри».
- «Если вы хорошо разбираетесь в математике и плохо в английском, вы будете тратить меньше времени на математику и больше на английский, что подтянет вас к среднему».
III. Основной текст
I. От иммигранта во втором поколении до основателя Binance
Кевин: Что произошло в вашей жизни, что может объяснить, как вы стали одним из 20 самых богатых людей в мире до 50 лет?
CZ: Во-первых, я считаю, что этот рейтинг неточен. Возможно, я вхожу в топ-100 или топ-500. И мой круг общения на высоком уровне сильно смещен в сторону криптовалют.
Кевин: Откуда берется эта внутренняя мотивация?
CZ: Я не помню никаких травматических детских переживаний, но я вырос в довольно бедной среде. Моя семья иммигрировала в Канаду. Оба моих родителя зарабатывали почти минимальную зарплату, в то время как многие мои друзья были из богатых инвестиционных иммигрантских семей из Тайваня и Гонконга, что оказывало на меня некоторое давление.
Кевин: Вы упомянули свою сестру. Чем она занимается сейчас?
CZ: Она тоже человек из сферы технологий. Раньше она работала в стартапе в Токио, а позже стала одним из управляющих директоров в Morgan Stanley. В мире около 400 управляющих директоров, а в компании почти 100 000 сотрудников. Она вышла на пенсию примерно в 42 года и сейчас консультирует людей, страдающих депрессией.
Кевин: Вы сказали, что иммигранты во втором поколении обычно видят, как тяжело работают их родители, и хотят двигаться вперед; но третье и четвертое поколения «сдают позиции». Как вы предотвращаете, чтобы это случилось с вашими детьми?
CZ: Я до сих пор не знаю, какое решение работает, и у меня нет ни третьего, ни второго поколения, так что я могу отложить этот вопрос на потом. Я думаю, это образование, но это очень трудно.
Кевин: Верните меня в первый день Binance. Если бы я тогда был в вашей гостиной, что бы я увидел или услышал?
CZ: Начало Binance было немного другим. У нас была команда из 15–20 человек, управляющая компанией под названием BG Tech, продающая торговые системы другим биржам. В мае 2017 года я позвал всех в переговорную и сказал, что сейчас, возможно, хорошее время для нас, чтобы создать крипто-крипто биржу. Этот момент был тем моментом.
Кевин: Что для вас значит «тяжелая работа»?
CZ: Давать результаты и быть эффективным важнее, чем работать много часов. Многие люди работают много часов, но не производят ничего. Увлеченные люди измеряют не часы, а то, насколько они преданы делу и насколько качественные результаты они могут выдать за короткое время.
Кевин: Какое самое большое заблуждение людей о Binance?
CZ: Некоторые думают, что это китайская компания. Это не так; у нас просто большое количество китайских сотрудников. Другие считают, что централизованные биржи — это плохо и зло в индустрии, но мы на самом деле много инвестируем в децентрализацию. Большинство людей сегодня предпочитают централизованные биржи, но я думаю, что будущее за децентрализацией.
II. Крах FTX и тот твит
Кевин: Соучредитель FTX Сэм Бэнкман-Фрид сказал, что именно ваш твит обрушил FTX. Есть ли у вас хоть малейшее чувство, что он прав?
CZ: Нет, абсолютно нет. Если один из ваших конкурентов может обрушить вашу компанию одним твитом, значит, у вас никогда не было настоящей компании. Если он управлял компанией, которую я мог убить одним твитом, то он не мог владеть этой компанией.
Кевин: Так вы совсем этого не ожидали или недооценили влияние, которое мог оказать ваш твит?
CZ: Я не думаю, что мой твит оказал такое большое влияние. Это было скорее публичное раскрытие информации в твите. В рамках выхода Binance из своего капитала в FTX мы вернули около 2,1 миллиарда долларов эквивалента в наличных, BUSD и FTT. Я сказал, что мы ликвидируем все оставшиеся FTT на наших книгах. В то время я на самом деле не знал, что у них будут проблемы, и не ожидал, что это окажет какое-либо влияние.
Кевин: Что произошло до того, как вы написали твит?
CZ: Coindesk опубликовал статью, в которой говорилось, что они могут быть неплатежеспособны, примерно за три-четыре дня до моего твита. Факт в том, что они лгали клиентам и присваивали клиентские средства. Генеральный директор Alameda написала твит через 20 минут после моего твита, и многие говорили, что ее твит мог раскрыть больше информации, чем мой.
Кевин: Какая правда о неделе краха FTX, которую больше никто не знает?
CZ: Они присвоили миллиарды долларов клиентских средств, использовали их для покупки других вещей, а затем, когда рынок пошел на спад, клиенты не смогли снять свои деньги. Вот и все.
III. Тюрьма и помилование Трампа
Кевин: Вы отсидели несколько месяцев в тюрьме. С какой верой вы вошли туда, но вышли без нее?
CZ: Это была не совсем вера. Я очень боялся, что меня оставят там на неопределенный срок, что они найдут другое обвинение, что будут бесконечные обвинения. В моем случае никто в американской истории никогда не попадал в тюрьму всего за одно нарушение Закона о банковской тайне, и до сих пор никто не попадал. Большинство людей даже не преследуют.
Кевин: Был ли кто-то, кто исчез, когда стало трудно, что вас удивило?
CZ: Никто в Binance никогда не исчезал. Все соучредители с 2017 года все еще здесь, ни один не ушел. Это была очень сплоченная команда. В индустрии многие люди обещают весь мир, а затем исчезают через несколько месяцев.
Кевин: Президент США подписывает примерно от 10 до 40 президентских помилований в год. Вы получили одно из них в прошлом году. Проведите меня через процесс помилования, от первого телефонного звонка до окончательной подписи.
CZ: Я обсуждал с юристами, как будет выглядеть процесс. Трамп во время кампании говорил, что помилует Росса Ульбрихта, а позже помилование получил и Артур Хейс, и его дело было более похоже на моё. Через друзей я связался с тем же адвокатом, который занимался их помилованиями, и подал прошение в апреле 2025 года, после того как Артур Хейс был помилован в марте.
Кевин: Вам нужно было встретиться с Трампом лично?
CZ: Я никогда не встречался с Трампом лично, никогда не говорил с ним по телефону, никогда не писал ему по электронной почте, у меня нет его номера. Ближе всего я был к тому, чтобы увидеть его лично, на Давосе: он был на сцене, а я в зале. Мы никогда не пожимали друг другу руки, и он понятия не имел, что я был в зале.
Кевин: Некоторые люди видят в помиловании доказательство того, что политическое влияние значит больше всего остального. В чём они ошибаются?
CZ: В моём случае моё мнение, очевидно, предвзято, так что я позволю другим судить. Многие говорили, что со мной обошлись несправедливо и это должно было быть исправлено. Меня обвинили потому, что программа KYC Binance была недостаточно сильной, но я лично никогда не обрабатывал никаких транзакций. Прямо сейчас эта администрация обсуждает, что у Polymarket нет KYC, они просто геоблокируют международные рынки, и они сделали бы то же самое для бессрочных DEX. Если бы меня судили по сегодняшним стандартам, то проблемы бы не было.
IV. «Красная кнопка» для инцидентов безопасности
Кевин: В прошлом году у нас был Бен Чжу из Bybit всего через два дня после того, как они пострадали от взлома на 1,5 миллиарда долларов. Вы публично советовали приостановить вывод средств, а Бен решил этого не делать. Оглядываясь назад, был ли Бен прав, а вы ошибались?
CZ: Я не думаю, что в той ситуации есть правые или виноватые, это просто решение по обстоятельствам. У Бена, очевидно, было больше информации об инциденте, чем у меня. Мой стиль — придерживаться гораздо более консервативного подхода, и я бы сначала приостановил вывод средств.
Кевин: Что вы сделали, когда Binance взломали на 40 миллионов долларов в 2019 году?
CZ: В мае 2019 года Binance была взломана на 40 миллионов долларов за один раз. Первое, что я сделал, — приостановил все выводы средств, фактически приостановил все системы. У меня в голове есть виртуальная большая красная кнопка. Когда происходит инцидент безопасности, вы сначала нажимаете её, а затем идёте выяснять, что произошло и каковы последствия.
Кевин: Как конкретно работает эта красная кнопка?
CZ: Любой, любой на биржевой платформе должен иметь возможность нажать эту красную кнопку и сказать: остановите всё. Только после того, как вы проанализировали всё более ясно и очень уверены, вы медленно включаете всё обратно. В 2019 году мы приостановили вывод средств на неделю, но торговля продолжалась, потому что мы не хотели, чтобы цены расходились с другими биржами. В течение той недели мы также перенесли систему с серверной архитектуры на бессерверную архитектуру.
Кевин: Если бы Bybit последовала вашему совету, результат был бы совершенно иным?
CZ: Нет, не сильно отличался бы. Взлом уже произошёл один раз. Приостановите вы вывод средств или нет, только второй взлом имел бы огромное значение, и, к счастью, его не было. Это был трудный выбор, и мнения различаются.
V. Взгляды на конкуренцию с Hyperliquid и DEX
Кевин: Многие в криптоиндустрии чувствуют, что Binance видит в Hyperliquid своего первого настоящего конкурента, и что некоторые ваши публичные комментарии — это попытки замедлить их импульс. Что бы вы сказали этим людям?
CZ: Нет, они ошибаются. Я поощряю больше криптобирж к инновациям. Мы рассматриваем биржи как помогающие сделать пирог больше. Что касается проникновения, возможно, только от 5% до 15% людей владеют каким-либо криптоактивом, но с точки зрения собственного капитала доля, которую они инвестируют в крипто, очень мала. С точки зрения средств и стоимости мы даже не достигли 1% проникновения.
Кевин: Значит, вы приветствуете децентрализованные биржи, такие как Hyperliquid?
CZ: Мы приветствуем больше децентрализованных бирж. Пионер в области не обязательно является самым большим победителем в долгосрочной перспективе. Посмотрите на Google — далеко не первый поисковик, а Binance — далеко не первая централизованная биржа. Даже при преимуществе первопроходца это не означает, что они всегда побеждают. Сделать индустрию больше гораздо лучше, чем сделать больше отдельную платформу.
Кевин: В чём Hyperliquid сегодня сильнее Binance?
CZ: Ну, у них нет KYC, но это очень незначительный момент.
Кевин: Почему $HYPE нельзя купить на спотовом рынке Binance даже сейчас, когда это один из лучших по доходности активов за последние два года, выросший примерно в 25 раз и входящий в топ-10?
(Примечание Deep Tide: этот подкаст был записан за несколько дней до того, как HYPE был размещён на спотовом рынке Binance)
CZ: К тому времени, когда Hype взлетел, я уже отошёл от Binance и больше не управлял Binance. Насколько я понимаю, долгое время токен Hype не находился в обращении, а у Binance есть политика, согласно которой необходимо держать эти токены для защиты от риска контрагента. Сегодня это, возможно, уже не проблема, но я не знаю, какова ситуация сейчас.
VI. Крах 10/10 и нарратив о «злодее»
Kevin: В прошлом году произошло ещё одно событие, 10/10, то есть 10 октября 2025 года, которое за считанные минуты отправило большинство альткоинов к нулю или почти к нулю, создав крупнейшее событие ликвидации в истории криптовалют. У каждого финансового кризиса есть свой злодей. Как вы думаете, почему рынок хочет злодея и почему он выбрал вас?
CZ: Очевидно, один из наших конкурентов активно продвигал этот нарратив, утверждая, что проблема была вызвана Binance. На самом деле движение цены сначала произошло на той конкретной бирже. Последовательность событий была такой: Трамп объявил о тарифах, фондовый рынок рухнул, криптовалюты рухнули, а затем на Binance возникла техническая проблема, связанная с небольшим стейблкоином, который даже не был USDT или USDC, это был USD от Athena, с рыночной капитализацией в несколько миллиардов долларов, что вовсе не было причиной краха 10/10.
Kevin: Но многие СМИ возложили вину на Binance.
CZ: Китайские СМИ подхватили это, а китайский конкурент, управляющий централизованной биржей, очень старался усилить это. Hasib из Dragonfly опубликовал график с временной шкалой, показывающий, что цены начали падать, как только Трамп объявил о тарифах, в то время как проблемы Binance возникли гораздо позже. Кэти Вуд позже откровенно сказала, что не считает, что Binance вызвала весь крах, и лишь упомянула, что у Binance была техническая проблема, которая была частью краха.
Kevin: Что сделала Binance в то время?
CZ: Binance выделила около 800 миллионов долларов для компенсации пользователям, понёсшим убытки на её платформе, хотя у неё не было никаких обязательств делать это. Но в течение всего периода, когда люди говорили плохие вещи о Binance, у Binance был чистый приток средств, и её доля рынка нисколько не упала. Если посмотреть на деньги, пользователи Binance знали, что Binance не была причиной той проблемы.
Kevin: Вы опубликовали «4»?
CZ: Нет. Обычно я публикую «4» только тогда, когда традиционное СМИ публикует негативную статью. Когда это какое-то небольшое СМИ в сообществе или несколько KOL, которым, возможно, заплатили за публикацию твитов, этого недостаточно, чтобы я опубликовал «4».
Примечание редактора: «4» CZ происходит от его новогоднего решения 2023 года игнорировать FUD (фейковые новости и негативные нарративы), и с тех пор сообщество отвечает на негативные отчёты словом «4».
Семь, Долгосрочная бычья позиция
Kevin: Вы известны тем, что всегда настроены по-бычьи. 19 августа, когда биткоин был около 60k или 64k, вы написали в твиттере, что если вы хотите, чтобы ваше будущее «я» через два года поблагодарило вас за то, что вы сделали сегодня, это был явный намёк покупать биткоин, и затем рынок вырос примерно на 20% в течение нескольких дней. Обладает ли CZ способностью двигать этот примерно 3-триллионный крипторынок?
CZ: Нет. Короткий ответ — нет, у меня нет такой способности. Я опубликовал так много бычьих твитов, каждый мой твит бычий, я пишу в твиттере около пяти раз в день. Просто тот твит случайно вышел примерно за пять часов до того, как президент Трамп выступил на криптосаммите, и я абсолютно не знал, что это произойдёт.
Kevin: Значит, вы написали твит, потому что заранее знали о позитивных новостях?
CZ: Всякий раз, когда я чувствую, что у меня есть информация, дающая мне преимущество, я не пишу в твиттере об этой информации. Тот твит был опубликован в дороге, когда я читал книгу и кто-то в ней произнёс цитату, и я подумал, что могу адаптировать её в позитивную цитату о криптовалюте. Бог знает, через пять часов Трамп сказал, что они собираются привести Hyperliquid в Соединённые Штаты, и вся речь была очень позитивной, но я вообще не знал ни о каком из этих содержаний.
Kevin: Если вы настроены по-бычьи и пишете в твиттере пять раз в день, один из этих разов случайно совпадёт с позитивными новостями за пять часов до них, и это объясняет, почему рынок двинулся?
CZ: Верно, но сегодня никто не жалуется, все зарабатывают деньги. Криптовалюта следует четырёхлетнему циклу, я просто не стал ждать до октября, чтобы опубликовать тот твит.
Восемь, Образовательная филантропия Giggle Academy
Kevin: Если Binance исчезнет завтра, каким вы хотели бы видеть свой вклад в криптовалюту?
CZ: Я не знаю, я просто делаю то, что могу. Даже если Binance всё ещё здесь сегодня, я на самом деле не трачу время на эту централизованную биржу, я всё время трачу на разговоры с другими странами о регуляторных рамках для криптовалют. 70–80% наших инвестиций по-прежнему в сфере Web3, и я также трачу время на Giggle Academy.
Kevin: Что вы сейчас больше всего оптимизируете в своей жизни?
CZ: Позитивное влияние. Если вы знаете, что вносите вклад и помогаете другим, это делает вас счастливым изнутри. В краткосрочной перспективе это помощь разным странам в формировании регуляторных рамок для криптовалют; в долгосрочной перспективе, я думаю, у Giggle Academy, вероятно, самое большое позитивное влияние. Это бесплатное образование для всех в мире, оно растёт очень быстро, в начале года оно охватывало только 100 000 детей, а теперь уже 1,3 миллиона, менее чем за семь месяцев, и рост экспоненциальный.
Kevin: Что касается образования, какие у вас есть другие идеи?
CZ: Я думаю, сегодняшняя система образования хочет производить средних, предсказуемых людей. Если вы хорошо разбираетесь в математике и плохо в английском, вы будете тратить меньше времени на математику и больше на английский, подтягивая вас к среднему. Но в завтрашнем чрезвычайно конкурентном мире вам нужно быть в топ-1%, желательно в топ-0,1%; быть на 0,1% лучше, вероятно, позволит вам зарабатывать в 10 раз больше денег, поэтому вам нужно специализироваться на нескольких вещах, в которых вы хороши.
Kevin: А как насчёт учителей?
CZ: Система учителей чрезвычайно дорога и не очень хороша. Американские учителя зарабатывают в среднем 30 000 долларов в год, это самая высокая зарплата в мире, поэтому среднее качество очень низкое. Я считаю, что управляемая ИИ, управляемая приложениями, индивидуально настроенная учебная программа была бы гораздо эффективнее. Сегодня роботы всё ещё немного неуклюжи, но доставка через приложения бесплатна, и как только всё будет сделано хорошо, будь то 100 000 или 1,3 миллиона пользователей, предельные издержки практически равны нулю.
