Акции Intel пережили крупнейший обвал за 50 лет: слабый прогноз затмил спрос на ИИ-чипы

Акции Intel в пятницу рухнули почти на 30% до $65,76 после того, как производитель чипов опубликовал прогноз на четвёртый квартал, который значительно не оправдал ожиданий Уолл-стрит, затмив в остальном сильный отчёт о прибыли.

Распродажа уничтожила более $146 млрд рыночной стоимости и обернулась худшим однодневным падением более чем за 50 лет.

Проблема в том, что Intel оказалась в необычном положении: спрос на её процессоры стремительно растёт из-за развёртывания инфраструктуры ИИ, но компания не может произвести достаточно чипов, чтобы извлечь из этого выгоду. В то же время её традиционный бизнес по производству ПК испытывает трудности, а заводы, необходимые для поддержки её долгосрочного восстановления, поглощают огромные суммы денег.

Финансовые показатели Intel за третий квартал на самом деле были довольно хорошими. Выручка выросла на 21% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 16,5 млрд долларов, а скорректированная прибыль на акцию достигла 0,52 доллара, превысив собственный прогноз компании в 0,38 доллара и оценку Уолл-стрит в 0,40 доллара. По словам финансового директора Дэйва Зинснера, это был восьмой квартал подряд, когда компания превысила свои финансовые ожидания.

Наиболее сильным подразделением стало подразделение Intel по центрам обработки данных и ИИ, которое принесло 7,3 млрд долларов выручки, что на 78% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и почти на 80% больше, чем за тот же период годом ранее. Операционная прибыль подразделения достигла 3 млрд долларов, что составило 42% его выручки.

Но инвесторы смотрели на то, что будет дальше. Intel ожидает выручку за четвёртый квартал в диапазоне от 15 до 16 млрд долларов, что означает, что средняя точка прогноза в 15,5 млрд долларов примерно на 1,6 млрд долларов ниже ожидавшихся аналитиками 17,07 млрд долларов. Ожидается, что скорректированная прибыль на акцию упадёт до 0,25 доллара по сравнению с оценкой Уолл-стрит в 0,43 доллара.

BitcoinBTC · USD

$76,946−5.48%

Oct 23Oct 25Oct 27Oct 29Oct 30

$81.8k$80.1k$78.4k$76.7k

24h HighHigh$79,563

24h LowLow$76,338

VolVol$2.3B

→

Купить Bitcoin за USDT

Работает на Jupiter

Данные о ценах от CoinGeckoCoinGeckoБольше Bitcoin новостей и прогнозов →

Ожидается также ухудшение валовой маржи, которая показывает, сколько выручки остаётся после учёта прямых затрат на производство продукции. Intel прогнозирует валовую маржу по non-GAAP в размере 38% за IV квартал, что ниже 44,1% в третьем квартале.

Три проблемы объясняют значительную часть этого ухудшения: более слабый спрос на ПК, производственные ограничения, затрагивающие серверные процессоры, и авария на одном из заводов Intel в Израиле.

Финансовый директор Intel Дэйв Зинснер назвал 2027 год годом инвестиций и предупредил инвесторов, что не стоит ожидать положительного свободного денежного потока. Свободный денежный поток — это деньги, которые остаются у компании после оплаты операционных расходов и инвестиций в оборудование и инфраструктуру. Intel ожидает, что в краткосрочной перспективе пожертвует генерацией денежных средств, чтобы финансировать расширение производства.

«Вероятно, это не та динамика, при которой в следующем году у нас будет положительный свободный денежный поток», — сказал Зинснер во время телеконференции по итогам квартала. Он добавил, что Intel ожидает рентабельности инвестированного капитала не менее 20% по своим инвестициям в производственные техпроцессы, но признал, что несколько крупных проектов потребуют значительных расходов одновременно.

Эти расходы являются частью более широкой попытки Intel восстановить свой производственный бизнес и конкурировать с Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, или TSMC, ведущим в мире контрактным производителем чипов. Intel хочет производить чипы не только для собственных продуктов, но и для внешних заказчиков — бизнес-модель, известная как фаундри.

Этот разворот привлек крупных партнеров. В сентябре 2025 года Nvidia инвестировала 5 миллиардов долларов в Intel и согласилась сотрудничать в разработке кастомных процессоров для ПК и центров обработки данных. Партнерство дало Intel финансовый импульс, одновременно подключив ее процессоры к экосистеме искусственного интеллекта Nvidia.

Следующий 18A-техпроцесс Intel — производственная технология, лежащая в основе таких чипов, как Panther Lake, — имеет центральное значение для попытки компании вернуть себе технологическое преимущество.

Совсем недавно предварительное соглашение с Apple о производстве некоторых ее чипов помогло поднять акции Intel выше 130 долларов в мае. Эта потенциальная сделка может дать Intel значительного нового клиента, поскольку Apple стремится диверсифицировать свою производственную цепочку поставок.

Эти события способствовали росту оптимизма относительно восстановления Intel, но распродажа в пятницу показывает, насколько многое еще должно сложиться удачно. Компания имеет сильный спрос в своем бизнесе центров обработки данных, однако ей необходимо увеличить производственный выпуск, адаптироваться к сокращающемуся рынку ПК и профинансировать дорогостоящее расширение, прежде чем инвесторы смогут рассчитывать на стабильную генерацию денежных средств.