Майкл Сэйлор опубликовал длинный пост в X, поддержав эмитентов «биткоин-ориентированных» цифровых кредитов (Digital Credit), заявив, что эти эмитенты усиливают друг друга, а не конкурируют за инвесторов.
Статья была опубликована 30 сентября (в среду). В тот же день один из таких эмитентов, британская компания The Smarter Web Company (LON: SWC), увидел рост своей цены акций на 66,4% с начала года, одним из главных драйверов которого стал план компании выпустить новый тип привилегированных акций под названием MORE.
Сэйлор: конкурирующие эмитенты на самом деле на одной стороне
Статья Сэйлора озаглавлена «Почему эмитенты цифровых кредитов усиливают друг друга», и она начинается с заявления: «Я хочу, чтобы Strive добилась успеха», распространяя эту поддержку на «каждого хорошо управляемого биткоин-ориентированного эмитента цифровых кредитов».
Он написал, что биткоин — это «цифровой капитал»; привилегированные инструменты, такие как STRC от Strategy и SATA от Strive, — это «цифровой кредит»; а обыкновенные акции, такие как MSTR и ASST, — это «цифровой капитал».
Это не первый раз, когда он проводит такое различие. В посте в X в августе Сэйлор назвал биткоин «цифровым капиталом», STRC — «цифровым кредитом», токен SR-strcUSX — «цифровыми деньгами», а USDT от Tether — «цифровой валютой».
В последней статье он использует знакомые примеры, такие как «Nike и Adidas, Coca-Cola и Pepsi, Target и Walmart», чтобы обсудить корпоративную конкуренцию, но указывает, что отношения между биткоин-казначейскими компаниями не обязательно такие. По словам Сэйлора, эти казначейства владеют одним и тем же резервным активом, поэтому рост цены биткоина увеличивает стоимость активов каждой компании, владеющей монетами. «Стоимость нашего основного капитала связана друг с другом через один и тот же рынок», — написал он.
Сэйлор считает, что то, что связывает эти компании, может стать «тройным усилителем»: рост биткоина, распространение кредитных инструментов и признание стоимости акционерного капитала. Ссылаясь на данные SIFMA, он сказал, что к концу 2025 года мировой фондовый рынок будет стоить 157,8 трлн долларов, а долговые обязательства с фиксированным доходом — 160,7 трлн долларов. Он также привел в пример покупку Strive STRC на 50 млн долларов 11 марта 2026 года как пример этой взаимодополняемости.
Почему MORE соответствует определению «цифрового кредита»
MORE от The Smarter Web Company — это именно тот тип инструмента, который описан в статье Сэйлора. Компания из Бристоля в основном предоставляет веб-дизайн и маркетинг для малых предприятий, в прошлом году превратилась в держателя биткоин-казначейства и 11 сентября объявила о выпуске первых привилегированных акций среди британских корпоративных держателей биткоинов с целевым объемом привлечения от 15 до 25 млн фунтов стерлингов.
MORE выплачивает накапливаемый еженедельный плавающий дивиденд, имеет преимущество при ликвидации и опционы на погашение, а также не предоставляет права голоса. На практике это дает покупателям похожее на фиксированный доход требование к балансу биткоинов без владения биткоинами или обыкновенными акциями.
По собственному определению Сэйлора, это цифровой кредит, и The Smarter Web Company также создает послужной список, который, по его словам, необходим этой категории.
Согласно сообщениям, корпоративный и инвестиционный банк TD Cowen повысил целевую цену акций с 0,64 до 0,73 фунта стерлингов 14 сентября, сохранив рейтинг «Покупать», при этом аналитик Лэнс Витанза сосредоточился на том, как MORE расширяет доступ компании к долгосрочному капиталу. The Smarter Web Company раскрыла, что с начала года по 2 сентября ее доходность по BTC составила около 11,5%, поглотив негативное влияние от продажи 178 биткоинов 23 июля для погашения конвертируемой облигации TOBAM.
Сэйлор уже знал название компании
Связь между Сэйлором и The Smarter Web Company началась не сегодня. Еще в июне 2025 года генеральный директор компании Эндрю Уэбли опубликовал, что Сэйлор «любезно упомянул» компанию на конференции BTC Prague, добавив, что они встречались в Лас-Вегасе месяцем ранее.
С тех пор The Smarter Web Company потратила более 300 млн долларов на покупку биткоинов. Согласно данным Bitcointreasuries.net, по состоянию на начало сентября компания владела 2747 биткоинами, занимая 29-е место в списке публичных корпоративных держателей монет.
Рост и причины для осторожности
SWC закрылась на отметке 69,49 пенса 30 сентября, near the upper end of its 52-week range of 24 pence to 78 pence, corresponding to a market value of about £261 million.
Акционеры приняли соответствующие резолюции на собрании акционеров в конце сентября, открыв путь для листинга привилегированных акций. Однако выпуск MORE всё ещё требует одобрения проспекта эмиссии Управлением по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA) до начала торгов.
Предупреждение Сэйлора также применимо к The Smarter Web Company: «Одна покупка не гарантирует более высокую цену», а «премия» к оценке акционерного капитала «должна быть заработана силой».
Волатильность в этом секторе — не миф. Отчёты показывают, что когда цена биткоина упала ниже 78 000 долларов в начале 2026 года, биткоин-активы The Smarter Web Company ненадолго показали бумажный убыток около 100 миллионов долларов. В настоящее время биткоин торгуется около 84 300 долларов.
Сможет ли MORE преодолеть порог FCA и как инвесторы оценят еженедельные плавающие дивиденды, обеспеченные высоковолатильным активом, во многом определит, сможет ли этот успех продолжиться.
