JPMorgan уперше назвав цифру для Bitcoin: 10% на рік, але з важливим застереженням

Bitcoin щойно отримав місце в одному з найуважніше відстежуваних прогнозів дохідності на Волл-стріт — і опинився на чолі таблиці.

J.P. Morgan Asset Management спрогнозувала 10% сукупної річної дохідності для Bitcoin протягом наступних 10–15 років у своєму звіті «Довгострокові припущення щодо ринків капіталу 2027», опублікованому в понеділок.

Це 31-ше щорічне видання звіту і перше, до якого включено Bitcoin. Прогноз перевищує проєкції компанії для американських акцій великої капіталізації на рівні 7,5%, золота на рівні 5,5% та класичного портфеля акцій і облігацій у пропорції 60/40 на рівні 7%.

Проблема полягає у волатильності. У звіті річна волатильність біткоїна оцінюється у 55% порівняно з приблизно 17% для золота. Саме тому середня арифметична дохідність біткоїна, просте середнє річних приростів, становить 20,9%, що більш ніж удвічі перевищує складний показник, який інвестори фактично зберегли б після значних коливань ціни.

Компанія утрималася від додавання біткоїна до моделей, які вона використовує для відображення спільного руху активів. «Уперше ми встановили діапазон дохідності біткоїна, хоча ми ще не включаємо біткоїн до наших основних коваріаційних матриць», — йдеться у звіті. Натомість JPMorgan побудувала окрему, меншу матрицю, порівнюючи біткоїн із підмножиною активів, посилаючись на волатильність криптовалюти та нестабільні кореляції як на перешкоди для широкого включення до портфелів.

BitcoinBTC · USD

$82,920−0.73%

13 жовт.15 жовт.17 жовт.19 жовт.20 жовт.

$83.7k$82.6k$81.4k$80.2k

24h HighHigh$83,249

24h LowLow$81,155

VolVol$1.1B

Ринкові прогнозиКоефіцієнти від Myriad

Цього тижняВище $82,000Вище $82k64% ймовірність

→

Купити Bitcoin за USDT

Працює на Jupiter

Дані про ціни від CoinGeckoCoinGeckoБільше Bitcoin новин і прогнозів →

JPMorgan також заперечив популярному бичачому сценарію, назвавши ідею про те, що знецінення валют спричинить стрімкий приплив у криптовалюти, «далекою від істини».

Головний інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуган привітав цей прогноз, якщо не кожен його вхідний параметр. «Спочатку вони ігнорують тебе, потім сміються з тебе, потім борються проти тебе, а потім додають тебе до свого документу з довгостроковими припущеннями щодо ринків капіталу і прогнозують, що ти будеш активом з найкращою дохідністю наступного десятиліття», — написав він у X.

Хоуган стверджував, що припущення JPMorgan щодо волатильності на рівні 55% є занадто високим, що, у свою чергу, робить їхній прогноз дохідності занадто консервативним. Bitwise, яка управляє криптоіндексними фондами та ETF, має частку в цій думці.

Прогноз з'являється в той час, коли JPMorgan поглиблює власні ставки на блокчейн. Банк переносить JPM Coin, токен, що представляє доларові депозити, на Ethereum, і приєднався до BlackRock, Goldman Sachs і DTCC у зусиллях щодо токенізації акцій.

Час є примітним. Американські спотові біткоїн-ETF залучили 526,7 мільйона доларів у понеділок, що стало їхнім найкращим днем з 22 вересня, причому IBIT від BlackRock залучив 665,2 мільйона доларів. Це скоротило чисті відтоки за жовтень до приблизно 88 мільйонів доларів.

Біткоїн коливався близько 82 000 доларів, тоді як дохідність 10-річних казначейських облігацій трималася вище 5% — конкуруюча дохідність із набагато меншою волатильністю. Власні глобальні прогнози JPMorgan щодо облігацій є їхніми найвищими за два десятиліття.