SEC схвалила торгівлю 3-кратними левериджними фондами на біткоїн та Ethereum

2 жовтня SEC схвалила зміну правил, яка дозволяє біржі Cboe лістингувати шість фондів, створених для забезпечення триразових денних цінових рухів Bitcoin, Ethereum, золота, срібла, сирої нафти та природного газу, згідно з наказом агентства.

Фонди походять від Volatility Shares, компанії, що стоїть за існуючими 2x продуктами Bitcoin та Ethereum. Акції торгуватимуться на BZX Exchange Cboe, як звичайні акції.

ETF, або біржовий інвестиційний фонд, — це кошик активів, які ви купуєте та продаєте через брокерський додаток, як акції. Левериджований фонд використовує борг та інші фінансові інструменти для збільшення прибутків і збитків.

Ці фонди прагнуть потрійного. Якщо ф'ючерси на біткойн зростуть на 2% за день, фонд прагне отримати 6%. Якщо вони впадуть на 2%, він прагне втратити 6%.

Фонди в основному отримують цю експозицію через ф'ючерси, які є контрактами на купівлю або продаж активу за встановленою ціною на пізнішу дату.

Але є підводний камінь у слові "щоденно". Ці фонди скидаються щодня, тому обіцянка 3x застосовується до одного дня за раз. На довших проміжках результати можуть відхилятися далеко від триразового руху активу.

Так, наприклад, ф'ючерси на біткойн падають на 10% у понеділок, потім зростають на 10% у вівторок. Актив закінчується зниженням на 1%, тоді як фонд 3x падає на 30%, зростає на 30% і закінчується зниженням на 9%. Якщо у вас є біткойнів на $100, падіння на 30% знімає 30% від $100, що становить $30, залишаючи вам $70 чистими. Зростання на 30% додає 30% від $70, що становить $21. Ви на $91, загалом на 9% нижче після руху.

BitcoinBTC · USD

$85,570+1.82%

28 вер30 вер2 жов4 жов5 жов

$86.8k$85.5k$84.2k$83.0k

24г МаксимумМакс$86,949

24г МінімумМін$85,010

ОбсОбс$1.5B

Ринкові прогнозиКоефіцієнти від Myriad

Цього тижняНижче $86,000Нижче $86k56% ймовірність

→

Купити Bitcoin за USDT

Працює на Jupiter

Дані про ціни від CoinGeckoCoinGeckoБільше Bitcoin новин та прогнозів →

Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) та FINRA попереджали інвесторів саме про це. У їхньому попередженні зазначено, що дохідність за період, більший за один день, може суттєво відрізнятися від щоденної цільової.

Чому SEC мала голосувати

Правила прискореного лістингу Cboe для товарних фондів виключають продукти, які прагнуть кратного прибутку активу, тому біржі потрібно було, щоб SEC схвалила ці фонди окремо. Окрім 3-кратної мети, фонди повинні відповідати всім іншим вимогам лістингу Cboe.

SEC спиралася на наявні запобіжники. Брокери повинні діяти в найкращих інтересах роздрібного клієнта згідно з Regulation Best Interest, а FINRA, самоврядний регулятор брокерської галузі, вимагає жорсткіших правил продажу та маржі (позичання) для продуктів з кредитним плечем.

Volatility Shares запустила перший в США ETF з кредитним плечем на криптовалюту у 2023 році, який відстежує ф'ючерси на Bitcoin. Спотові Bitcoin ETF, які безпосередньо зберігають монети, з'явилися в січні 2024 року після десятиліття відмов.

Потім почалася гонка за більшим кредитним плечем. У жовтні 2025 року Defiance подала заявку на 49 фондів з 3-кратною довгою та короткою експозицією, а Volatility Shares подала заявку на 5-кратні продукти.

SEC чинила опір. У грудні 2025 року вона зупинила розгляд продуктів з експозицією понад 2x і надіслала попереджувальні листи дев'яти емітентам, включаючи ProShares. У березні 2026 року вона попросила емітентів уникати 5-кратних продуктів.

Volatility Shares все одно продовжувала випускати 2-кратні фонди. У квітні 2026 року вона запустила 2-кратні фонди на Cardano, Stellar і Chainlink, додавши до наявних 2-кратних продуктів на Bitcoin, Ethereum, Solana і XRP.

Це не перші 3-кратні продукти. Раніші, прив'язані до срібла, сирої нафти та природного газу, від інших емітентів, відтоді залишили ринок, згідно з наказом. 3-кратний продукт на золото від іншого емітента все ще торгується.

Наказ не встановлює дати запуску. Згідно з заявкою Cboe, акції не можуть торгуватися, доки реєстраційна заява кожного фонду не набуде чинності.