在德国金融监管机构根据欧盟加密资产市场规则拒绝了futurum bank AG的授权申请后，Bitcoin.de的大部分交易一直处于暂停状态，迫使该平台寻求使用受监管合作伙伴的新模式。
摘要
- 在BaFin拒绝futurum bank在德国的MiCA授权申请后，Bitcoin.de的交易仍处于暂停状态。
- futurum bank可在正式通知后一个月内提出异议，或稍后提交另一份申请。
- Bitcoin Group计划由受监管的德国合作伙伴进行交易和托管，目标是在数周内重启。
- 公司表示，在转移至另一家受监管的德国托管机构之前，客户资产仍留在futurum bank。
- Bitcoin Group报告上半年营收159万欧元，并预计2026年将又是EBITDA为负的一年。
Bitcoin Group SE于10月6日表示，BaFin拒绝了其全资子公司futurum bank于2025年6月27日提交的MiCA申请。许可流程已持续超过15个月，而Bitcoin.de上的实际交易自2026年6月12日以来基本暂停。
BaFin告知futurum bank，其此前对提供加密资产服务的容忍不再适用。公司预计将收到该决定的正式送达，并可在通知后一个月内提出异议。
Bitcoin Group首席执行官Moritz Eckert称该决定“对我们来说是一次挫折”。公司表示不同意BaFin的评估，并正在审查其选项，包括提出异议或稍后重新提交MiCA申请。
Bitcoin.de现在希望受监管合作伙伴重启交易
futurum bank不打算等待另一份许可申请走完流程，而是计划与总部位于德国的受监管公司合作。
Bitcoin Group表示，一家受监管机构最初将作为Bitcoin.de客户的交易对手方，而另一家受监管的德国公司将持有客户加密资产。
两家合作伙伴均未被点名。公司尚未宣布确定的重启日期，不过Eckert表示，Bitcoin Group正努力通过重建后的Bitcoin.de应用“在未来几周内”恢复交易。
新模式将改变Bitcoin Group在BaFin拒绝之前一直准备采用的运营结构。futurum bank此前预计在获得MiCA授权后自行运营更新后的平台。
基于合作伙伴的设置在欧洲加密市场其他地方已经存在。在crypto.news对Nexo受监管德国合作伙伴模式的报道中，Nexo通过Tangany进行托管，并通过DLT Finance提供经纪服务，以保持为欧洲经济区客户提供服务。
Bitcoin Group尚未表示其自身计划的结构是否会遵循相同的合同设置，也未说明除交易和托管外，合作伙伴还将提供哪些服务。
MiCA拒绝推迟了平台改造
Bitcoin.de在2025年和2026年的大部分时间里都在将其业务从较早的点对点市场模式重建为更传统的加密交易平台。
就在BaFin决定前一周，Bitcoin Group表示，新平台、网站和移动应用已在技术上完成，并通过了功能和安全测试。
计划中的产品范围包括100多种加密货币、加密互换、储蓄计划和质押。Bitcoin Group此前表示，交易将通过一个参考账户在几秒钟内处理，投资起点为1欧元。
这些计划与监管批准挂钩。公司于9月29日表示，加密交易的重启仍取决于许可流程的完成。
Bitcoin.de最初于6月发布了重新设计的应用和网站，但在futurum bank等待BaFin决定期间，计划中的交易上线并未按预期推进。
作为转换的一部分，公司已将客户加密资产迁移至新的托管基础设施，并关闭了旧交易系统。自6月12日以来，交易活动基本一直无法进行。
Bitcoin Group 表示，futurum bank 将继续托管客户资产，直到这些资产被转移到计划中的受监管托管机构。该公司表示，客户债权仍然完好无损。
BaFin 表示实施工作尚未准备就绪
Bitcoin Group 在其强制性市场披露后不久发布的一份公司声明中，提供了有关监管机构理由的更多细节。
该公司表示，BaFin 认为 futurum bank 当前的实施情况和运营准备程度不足以获得授权。根据该公司对监管机构立场的描述，短期内可实现的进展不足以满足剩余要求。
Bitcoin Group 表示，针对 BaFin 所要求措施的工作已经取得进展，并坚称其对该情况的看法有所不同。
BaFin 尚未发布一份单独的详细公开决定，列明拒绝 futurum bank 申请的每一项理由。因此，对监管机构理由的描述来自 Bitcoin Group 10 月 6 日的声明。
根据 MiCA，提供受涵盖加密服务的公司需要获得相关国家监管机构的授权。BaFin 的指引指出，德国加密资产服务提供商必须满足涵盖其组织、运营以及遵守《数字运营韧性法案》的申请要求。
欧盟规则为现有公司提供了临时过渡期。ESMA 表示，符合条件的提供商可以在国家安排下运营至 2026 年 7 月 1 日，或直至其 MiCA 申请获批或被拒绝，以适用过渡安排下先发生者为准。
德国已成为欧盟最大的 MiCA 授权提供商市场之一。在crypto.news 关于德国 MiCA 许可领先地位的相关报道中，截至 8 月底，该国已有 79 家获得授权的加密资产服务提供商，领先于法国和荷兰。
交易延迟已经损害了 Bitcoin Group 的业绩
Bitcoin.de 的长期重新上线拖累了 Bitcoin Group 的财务表现。
2026 年上半年，Bitcoin Group 报告营收为 159 万欧元，低于 2025 年同期的 378 万欧元。
EBITDA 从一年前的亏损 100 万欧元降至亏损 325 万欧元。每股收益为负 1.02 欧元，而 2025 年上半年为负 0.33 欧元。
该公司将业绩疲软归因于交易活动减少、加密市场状况以及与该平台重建和员工扩张相关的更高支出。
截至 6 月 30 日，Bitcoin Group 持有 1.99 亿欧元净加密资产，并报告股本比率为 71.8%。
在 BaFin 拒绝之前，管理层已经警告称，MiCA 批准延迟使客户迁移、平台重启以及质押等产品的采用难以预测。Bitcoin Group 预计 2026 年营收将较上一年下降，并预测全年 EBITDA 将再次为负。
市场数据显示，Bitcoin Group 股价 10 月 6 日在 Xetra 收于 27.98 欧元，当日下跌 1.96%。该监管公告是在德国常规交易时段结束后不久发布的。
一旦正式通知送达，futurum bank 仍可对 BaFin 的决定提出异议。一个月的异议期从该通知送达后开始，而不是从 Bitcoin Group 10 月 6 日公告之日起算。
重新提交 MiCA 申请仍是另一个选项。目前，该公司正优先推进合作伙伴模式，并表示有关新交易对手方、托管机构以及 Bitcoin.de 重新开放的细节将在协议完成后发布在该平台网站上。
