Payward 通过受监管的衍生品、代币化股票、支付、银行服务以及向其他金融公司提供的技术，将其金融基础设施战略扩展到了 Kraken 之外。
摘要
- 第二季度调整后营收为 5.08 亿美元，同比增长 17%。
- 纳斯达克同意向 Payward 投资 1 亿美元，同时扩大代币化股票基础设施方面的工作。
- Payward 以 5.5 亿美元收购 Bitnomial，在美国增加了受监管的交易所、清算和期货经纪基础设施。
- 第二季度，660 万个有资金账户在 Payward 平台上持有 400 亿美元资产。
- 伦敦证券交易所计划于 2027 年在其计划中的 LSE 24 交易场所上市 Payward 支持的 xStocks。
CoinDesk 于 9 月 26 日报道称，联席首席执行官 Arjun Sethi 将 Payward 描述为一个围绕共享基础设施栈构建的金融平台。通过 Kraken 进行的交易与银行、资产管理和 Payward Services 并列为四大运营支柱之一。
此次扩张之际，Payward 的收入结构对交易费用的依赖有所降低。该公司报告称，2026 年第二季度调整后营收为 5.08 亿美元，同比增长 17%。调整后 EBITDA 达到 2300 万美元。
由于加密货币现货活动疲软，平台总交易量同比下降 18%，至 3100 亿美元。Payward 表示，传统期货、股票和代币化股票在本季度有所增长。期货日均收入交易量增长 8%。
资产类及其他收入占总收入的 60%，而一年前为 55%。平台资产为 400 亿美元，有资金账户达到创纪录的 660 万个。
正如 crypto.news 8 月报道的那样，该公司在扩大运营结构后改变了其定义有资金账户的方式。较新的衡量标准涵盖 Payward 平台上的账户，并且可以将子账户单独计算。
Payward 已斥资数十亿美元建设受监管的交易基础设施
Payward 利用收购增加了受监管的基础设施，而如果内部重建这些设施将需要数年时间。Kraken 于 2025 年 3 月同意以 15 亿美元收购美国期货经纪商 NinjaTrader，将传统期货交易和监管能力纳入集团。
交易完成后，NinjaTrader 仍是一个独立的运营平台。此次收购使 Kraken 扩展到加密货币市场之外，同时保留了 NinjaTrader 的现有平台。
在这笔交易之后，Payward 又以最高 5.5 亿美元的现金和股票收购了 Bitnomial。该交易增加了一个受美国商品期货交易委员会监管的指定合约市场、衍生品清算组织和期货佣金商。
这些牌照将交易所运营、清算和经纪服务置于同一受监管集团内。Payward 表示，此次收购将支持其美国衍生品战略。
Crypto.news在该交易宣布时报道称，Bitnomial 已成为首个同时持有 CFTC 三项主要衍生品注册的美国加密原生平台。
Payward 于 5 月 1 日完成该交易。其第二季度财务报告称，Bitnomial 基础设施随后支持了受监管的美国永续期货和现货保证金产品。
该公司在 9 月进一步进军链上衍生品。Payward 宣布计划在获得监管批准的前提下，使用 Hyperliquid 的 HIP-3 基础设施向符合条件的美国客户提供永续期货。
根据拟议结构，Bitnomial 将部署、管理、清算和结算这些合约。NinjaTrader Clearing 将承载符合条件的客户账户。
在相关报道中，crypto.news 报道称，客户需要获得受监管实体的批准才能进入这些市场。
Payward 的代币化股票策略登陆纳斯达克和伦敦证券交易所
Payward 的代币化股票业务已与两家成熟的股票市场运营商建立了合作伙伴关系。
纳斯达克于9月10日宣布，纳斯达克风投已同意向 Payward 投资1亿美元。两家公司正在扩大在纳斯达克股票代币框架上的合作，同时引入一项新的市场监控协议。
纳斯达克表示，此次合作涵盖代币化股票的基础设施以及运营时间比传统股票交易时段更长的市场。Payward 将提供支持分销、交易和交易后功能的技术。
纳斯达克股票代币预计将于2027年第二季度推出。在与纳斯达克的投资交易中，Payward 的估值为210亿美元。
伦敦证券交易所已另行与 Payward 就代币化公开股票展开合作。伦敦证券交易所计划在2027年于其即将推出的 LSE 24 交易场所上市 xStocks，但需获得监管批准。
xStocks 是公开交易股票和交易所交易基金的代币化代表。Payward 通过收购 Backed Finance 获得了对产品基础设施更大的控制权，后者开发了该代币化证券平台。
Sethi 告诉 CoinDesk，与成熟市场运营商的合作仍是 Payward 战略的一部分，因为传统交易所仍然提供经过数十年发展的监管和上市基础设施。“信任是他们的货币，”他说。
Kraken 一直在独立于这些合作伙伴关系之外继续扩展 xStocks。该公司扩大了其股票业务，同时代币化股票在现实世界资产活动中占据了更大份额。
Payward Services 向其他公司开放其基础设施
Payward 正在将最初为 Kraken 开发的技术转变为银行、金融科技公司、经纪商和其他平台可以整合的基础设施。
Payward Services 通过共享集成将交易、托管、流动性、融资、支付、合规、风险管理和结算能力结合在一起。Sethi 告诉 CoinDesk，至少有25家公司正在使用该基础设施开发产品。
该公司在其第二季度报告中表示，其统一的 Payward Services API 已使其首个外部合作伙伴上线。后续集成增加了转换、转账、欧洲股票和 Kraken 的报价请求基础设施。
Payward 通过收购继续扩展业务。该公司于7月完成了对稳定币支付公司 Reap 的收购，将支付和发卡基础设施纳入集团。
该公司在7月晚些时候同意收购 Magic Labs 的钱包基础设施业务。Crypto.news 报道称，该技术支持约6000万用户使用的钱包基础设施，并计划在完成后成为 Payward Services 的一部分。
Payward 的新闻室显示，扩张一直持续到9月。该公司宣布了涵盖 Ledger、通过 Reap 和 Visa 的稳定币卡计划、链上 xStocks 收益以及通过 Payward Services 的 IPO 准入等集成。
Payward 将 IPO 与扩张融资分开
Payward 的基础设施支出仍在继续，而其计划中的公开上市仍处于较长的时间表上。
该公司于2025年11月向美国证券交易委员会保密提交了首次公开募股的注册声明草案。它尚未公开披露股票代码、拟议股价或股票数量。
预计 Payward 最早不会在2027年第二季度之前完成 IPO。Sethi 告诉 CoinDesk，Payward 不依赖 IPO 为其运营提供资金，因为该公司仍然盈利，并且可以从其资产负债表为投资提供资金。最近的融资吸引了包括 Citadel Securities 和纳斯达克在内的战略投资者加入该公司。
Payward正在欧洲寻求另一个受监管的组成部分。Sethi表示，该公司“即将收购一家欧洲银行”，但没有透露收购目标。来源中引用的早前报道将这些谈判与可能收购一家立陶宛银行联系起来。
