Ripple 在 1.5 亿美元诉讼后支持 SEC 加密规则，寻求关键调整

Ripple 已敦促美国证券交易委员会（SEC）采纳其提出的《加密资产条例》，认为更清晰的规则可以避免加密货币公司因代币是否属于证券法管辖范围而陷入代价高昂的法律纠纷。

在 10 月 20 日的一份意见函中，该公司支持监管机构对某些加密货币发行提出的豁免，同时要求修改对投资合同、发行人义务和二级市场交易的处理方式。

Ripple 首席法律官 Stuart Alderoty 在 X 上的一篇帖子中确认了此次提交，并表示该公司过去的诉讼花费超过 1.5 亿美元。他认为，企业不应需要多年的法庭程序才能确定其在联邦法律下的义务。

Ripple 支持 SEC 规则，但反对将去中心化作为法律测试

Ripple 的主要论点涉及数字资产与可能用于发行或出售该资产的投资合同之间的区别。

该公司表示，投资合同可以构成证券，但这并不自动使相关代币成为证券。其解释依据的是最高法院的 Howey 测试，该测试考察投资安排的具体情形。

根据 SEC 的提案，一旦发行人完成或永久停止其向投资者承诺的必要管理活动，且未作出此类新承诺，投资合同即可结束。

Ripple 支持这一做法，但反对将去中心化转变为一项单独的法律要求。

该文件认为，去中心化可以通过不同方式衡量，包括治理参与、节点分布、软件贡献和经济控制。Ripple 表示，这些衡量方式无法可靠地确定发行人的合同承诺是否仍然有效。

相反，该公司希望监管机构审查发行人明确向投资者承诺了什么，以及这些承诺是否已得到履行或撤回。

它要求 SEC 在最终条例中保留这一做法，并避免基于加密货币是否与某家公司或独立网络相关联而设置额外测试。

拟议的加密豁免可能涵盖最高 7500 万美元的发行

SEC 于 8 月公布了《加密资产条例》，为涉及数字资产的合格投资合同提出了两项注册豁免。

其中一条路径将允许符合条件的初创企业在四年内筹集最多 500 万美元。另一项单独豁免将允许在 12 个月内进行最高 7500 万美元的发行，但须遵守额外的披露和财务报告要求。

在拟议框架下，这两项豁免目前均未生效。

该草案包含一项单独的安全港条款，涉及加密货币何时不再与投资合同相关联。Ripple支持这一条款，因为它将提供一个明确的流程，用于确定发行人的原始承诺何时结束。

正如crypto.news此前报道的那样，Galaxy Research估计，数百家代币发行方最终可能会使用这一拟议流程。

Galaxy认为，确定证券义务何时结束，对某些现有加密货币项目而言可能比新的融资豁免更有用。

Ripple的提交文件采取了相关的立场，尽管它要求SEC使这些程序对交易所、经纪商和其他市场参与者更加可靠。

Ripple寻求更清晰的TR表格和二级市场保护

在请求的变更中，Ripple希望围绕TR表格获得更大的确定性，TR表格是拟议的公开申报文件，用于确立发行人已完成或永久停止其基本管理活动。

该公司认为，交易所和经纪商在就代币交易做出决定时，应当能够依赖正确提交的表格。如果没有这种保护，中介机构可能面临不确定性，即发行人后续的声明是否会影响该资产的法律待遇。

Ripple希望分离后的加密资产在《证券法》、《交易法》、《投资公司法》和《投资顾问法》中的待遇保持一致。

其信函警告称，仅在两项法规下承认代币与投资合同分离，可能会使投资基金和顾问面临不同的解释。

该公司提议围绕规则500下的二级市场交易作出进一步澄清。其担忧集中在，在相关承诺结束后，普通交易是否应被视为发行人原始投资安排的一部分。

Hyperliquid政策小组的单独建议涉及代币交易、空投和回购，表明其他行业参与者也在要求SEC完善同一提案的不同部分。

过往XRP诉讼塑造了公司的立场

Ripple的评论是在其与SEC就XRP销售进行多年法律斗争之后提出的。

2023年7月，一名联邦法官裁定XRP本身并非固有地属于投资合同，同时区分了涉及该代币的不同类型交易。

最新的提交文件引用了该裁决，并表示包括Coinbase和Kraken在内的交易所在该裁决后恢复了面向美国客户的XRP交易。

Ripple声称，在挑战SEC早先立场的过程中，其花费了超过1.5亿美元的法律费用。

该信函提供了进一步的数据来支持其关于监管不确定性的论点。Ripple援引对加密货币行业的研究称，美国在全球加密开发者中的份额从2015年的38%下降到2024年的19%。

该公司报告称，2024年其在美国的招聘人数较2023年翻了一番，到2025年初其大部分空缺职位位于美国。

Ripple认为，正式规则将比未来SEC领导层可能推翻的监管解释或执法政策更加持久。

《加密资产监管》的公众评论截止日期为10月20日。该提案仍需经过SEC的审查和可能的修订，之后才能通过任何最终规则。