在美国9月非农就业人数仅增加29,000人、远低于预期后，比特币可能获得更多反弹空间，这进一步强化了市场对美联储可能在10月会议上维持利率不变的预期。
摘要
- 美国9月非农就业人数仅增加29,000人，远低于预期，而失业率小幅升至4.2%。
- 疲软的就业报告强化了市场对美联储可能在10月暂停加息的预期，而美国国债收益率仍是比特币的关键因素。
- 在薪资数据发布前后，比特币从约83,000美元反弹后交投于86,000美元附近，使87,000至87,500美元阻力区重新成为关注焦点。
- 现货比特币ETF需求可能有助于支撑反弹，尽管近期链上数据显示，尽管趋势读数强劲，但新的现货需求已经减弱。
- 若突破87,500美元，可能使更高目标重新成为焦点，而如果薪资数据后的反弹消退，82,000美元仍是重要支撑区。
据路透社报道，上月就业人数增加29,000人，此前8月增幅从最初报告的162,000人下修至133,000人。该新闻机构调查的经济学家此前预计新增就业人数为90,000人。失业率从4.1%小幅升至4.2%。
疲软的整体数据出现在比特币的敏感时点。由于交易员降低了对美联储立即再次加息的预期，BTC在数据发布前已升破85,000美元，同时空头在上涨过程中平仓。
在就业报告发布前的数小时，比特币交投于86,000美元附近，使市场接近87,000至87,500美元区域，而该区域在过去两周多次限制涨幅。
劳动力市场走弱可能给美联储提供另一个观望理由，此前美联储在9月将基准利率上调25个基点。对比特币而言，眼下的问题是，较低的利率预期能否将美国国债收益率压低到足以缓解近期屡次打断其反弹的部分宏观压力。
疲软非农强化美联储10月暂停加息的理由
在非农数据发布前，对10月暂停加息的预期已经在升温。
美联储副主席菲利普·杰斐逊10月1日表示，在9月加息之后，未来政策变化应取决于即将公布的经济数据、前景以及风险平衡。
正如crypto.news此前报道，在最新就业数据公布前，市场已将10月再次加息的概率降至约25%，注意力日益转向12月。
9月非农数据不及预期，为交易员在美联储10月27日至28日会议前提供了另一项可供考虑的数据。
比特币对这些预期的变化一直很敏感，因为美国国债收益率仍处于高位。10年期美国国债收益率在10月1日升破5.34%，随后随着投资者重新评估立即再次加息的可能性而回落至5.25%附近。
高收益率一直是BTC近期反弹期间的主要障碍之一。比特币在9月升破87,000美元，但随后随着债券收益率上升和美元走强而跌向83,000美元。
如果就业报告后收益率持续下降，可能消除部分压力。如果随着交易员将注意力转回通胀以及美联储今年晚些时候可能再次行动，债券收益率反弹，那么影响就不那么明确。
比特币价格仍需突破87,500美元
非农数据不及预期之际，比特币正接近分析师在报告发布前就已关注的价格区域。
比特币的10月价格展望将87,500美元视为BTC需要重新夺回的主要上行水平，以使当前反弹获得更多空间。
Bitget Wallet研究负责人Lacie Zhang告诉crypto.news，若突破87,500美元，可能提高空头挤压的可能性，并打开通往95,000美元的道路。她对10月的区间预测将比特币置于78,000至95,000美元之间，具体取决于机构需求、通胀和利率状况。
如果对非农就业数据的初步反应消退，下行水平仍然重要。
Zhang 将 82,000 美元视为重要支撑位，清算区域大约在 82,000 美元至 82,500 美元之间。持续跌破 80,000 美元将使她的季节性看涨格局失效。
比特币在就业报告前的走势已经涉及空头回补。在就业数据公布前，BTC 重新站上 85,000 美元，这意味着部分上涨来自交易者平掉看跌仓位。
空头在平仓时必须买回敞口，从而产生买盘压力，这可能在未必吸引愿意长期持有比特币的投资者的情况下推高价格。
下一个考验是，在这种被迫买入消退后，现货需求是否仍然存在。
比特币 ETF 需求可能支撑涨势
随着 BTC 试图突破近期高点，美国现货比特币 ETF 提供了另一个需求来源。
截至 9 月 25 日当周，这些基金录得约 23.9 亿美元净流入，五个交易日全部收涨。9 月 21 日单日流入达到 9.99 亿美元，随后在当周晚些时候放缓。
即便比特币难以守住 9 月突破 87,000 美元后的走势，机构需求仍然存在。
ETF 需求与价格之间的关系并非自动成立。强劲的基金申购可能被卖方吸收，而主要由空头回补推动的涨势可能在看跌仓位平掉后失去动能。
近期链上数据也指向类似的分化。
CryptoQuant 的 比特币牛市评分在 9 月突破后达到 100 分中的 90 分，而其表观需求指标在过去 30 天收缩了约 170,000 BTC。
比特币在 9 月 30 日交投于 83,300 美元附近，此前在早些时候的涨势中曾达到约 87,400 美元。
强劲趋势读数与较弱的新现货需求之间的差异，使得就业报告后的 ETF 资金流尤为重要。如果比特币维持在 85,000 美元上方且基金资金持续流入，将提供一种不同于帮助推动最新走势的空头回补的买盘来源。
美国国债收益率可能决定比特币能否守住非农带来的提振
比特币对非农就业报告的反应将部分取决于美国国债市场的表现。
在周五就业数据公布前，10 年期收益率已经成为反复出现的压力点。它在 9 月 24 日达到约 5.2%，当时比特币从 87,000 美元上方回落至 84,000 美元附近，随后又升破 5.3%，而 BTC 难以重新站上高点。
疲弱非农报告后收益率下降，将符合交易者预期美联储在再次加息前等待更久的想法。
然而，比特币未必会在每次就业数据走弱时上涨。劳动力市场大幅恶化可能损害风险资产需求，即便债券收益率下降；与此同时，通胀担忧重燃可能使较长期借贷成本居高不下，尽管就业表现疲软。
9 月非农就业数据可能还面临另一个复杂因素。路透社报道称，经济学家认为季节性调整效应，包括劳动节的时间安排，可能是部分疲软的原因。初请失业金人数一直保持低位，迄今几乎没有证据表明出现大范围裁员。
因此，对 BTC 而言，债券市场的反应提供了另一个检验投资者如何解读该报告的窗口。
如果 10 年期收益率继续回落，同时比特币维持在 85,000 美元上方，市场关注点将保持在 87,000 美元至 87,500 美元阻力区域。即便对美联储 10 月加息的预期仍然很低，收益率重新逼近近期高点也可能再次给这种加密货币带来压力。
比特币接下来值得关注什么
比特币的第一个考验是 87,000 美元至 87,500 美元区域，9 月涨势此前曾在此停滞。若持续突破 87,500 美元，将使 Zhang 提出的 95,000 美元情景重新成为焦点。
下行方面，82,000 美元仍是分析师进入 10 月时强调的主要水平，若非农后的走势反转，80,000 美元位于其下方，是另一个门槛。
美国国债收益率仍是这一格局中的另一个关键部分。当10年期收益率升破5%时，比特币屡屡受挫，这使得非农就业报告后债券市场的走向，与最新一轮反弹能否持续息息相关。
ETF资金流向将提供另一个衡量需求的指标。持续的正向流入将表明，在就业数据发布后，机构买盘依然活跃；而资金流入走弱，叠加未平仓合约下降，则可能表明近期价格走势的大部分动力来自交易者平掉空头头寸。
下一个重要的美国宏观考验将是10月14日公布的9月CPI。通胀仍高于美联储的目标，这让政策制定者在决定9月加息之后是否还应再采取行动之前，还要面对另一份重要数据。
比特币的短期区间仍被限定在下方82,000美元和上方87,500美元之间，交易者正在评估，非农就业数据不及预期能否将市场对10月加息的较低预期转化为对BTC的持续需求。
