Coinbase 在 10 月 1 日帳戶遷移後完成了對 Deribit 的整合，為符合條件的美國機構建立了一條受監管的途徑進入衍生品市場，該公司稱這些市場約占全球加密貨幣交易量的 80%。
摘要
- 美國機構將透過 Coinbase Prime 和 Coinbase Financial Markets 使用 Deribit 選擇權和永續期貨。
- 10 月 1 日的遷移將 Coinbase International Exchange 的帳戶、餘額和部位轉移至 Deribit。
- 透過 Coinbase Prime 提供的選擇權預計將在未來幾週內推出，美國零售客戶的存取計劃稍後進行。
- CFTC 工作人員在 5 月授予的救濟支持在特定條件下存取指定的離岸衍生品。
Coinbase 於 10 月 7 日宣布，已將其國際衍生品業務與 Deribit 合併，符合條件的美國機構將可透過 Coinbase Prime 和 Coinbase Financial Markets 使用該交易所的選擇權和永續期貨。
根據該公告，該結構為美國機構提供了一個國內受監管的中介，以進入他們先前透過離岸實體和獨立交易系統所進入的市場。Coinbase Financial Markets 是該公司的期貨佣金商，在商品期貨交易委員會的監督下運營。
對於機構選擇權交易，該公司預計透過 Coinbase Prime 的存取將在未來幾週內提供。其公告還列出了分階段的零售推廣計劃，首先從美國境外的符合條件客戶開始，然後在今年稍後開放美國零售客戶存取。
Coinbase Prime 將為機構提供 Deribit 選擇權的存取
根據 Coinbase 的計劃設置，符合條件的美國機構將使用其現有的 Prime 關係，透過 Coinbase Financial Markets 進入 Deribit 選擇權，而無需在外國交易所完成單獨的入職流程。
在其客戶指南中，該公司表示符合條件的美國 Prime 客戶現在可以開始入職，當交易存取上線時，將提供比特幣、以太坊和其他資產的選擇權。Coinbase 引導客戶聯繫其客戶經理以進行資格檢查、入職要求和時間安排。
對於 Prime 客戶，指南稱現有的現貨交易和帳戶關係保持不變。該公司還表示，美國機構選擇權存取遵循與已完成的國際交易所遷移不同的時間表。
在準備機構存取的同時，Coinbase 表示將在未來幾週內向符合條件的非美國零售客戶推出選擇權。根據 10 月 7 日的公告，美國零售客戶計劃在 2026 年稍後階段開放。
該公司將衍生品約占全球加密貨幣交易量的 80%，並表示美國客戶歷來缺乏一條受監管的途徑來參與大部分在海外進行的選擇權和永續期貨活動。
CFTC 工作人員救濟在 5 月建立了美國監管途徑
正如 crypto.news 先前報導，Coinbase 於 5 月 29 日宣布了其美國機構衍生品存取，此前 CFTC 工作人員針對 Deribit FZE（其附屬外國交易場所）上市的合約採取了行動。
根據該報導，CFTC 工作人員表示，Coinbase 請求中描述的某些加密永續合約可能符合委員會條例 30.1 下的外國期貨資格。工作人員還發布了一項有條件的無行動立場，涵蓋將客戶擁有的數位商品和支付穩定幣轉移至外國經紀商附屬公司作為保證金的某些轉移。
當時，Coinbase 表示機構可以開始透過 Coinbase Financial Markets 入職，Deribit 選擇權構成第一階段，預計隨後會推出更多衍生品產品。
該公司 5 月的公告描述了潛在用途，包括對沖、波動率交易和與比特幣相關的基差策略。Coinbase 還表示，美國機構先前缺乏一條受監管的途徑進入處理數萬億美元年交易量的海外衍生品市場。
根據五月報告，在本次整合之前，Coinbase 已於 2025 年 8 月完成對 Deribit 的 29 億美元收購。同一報導引用公司數據顯示，Deribit 在 2025 年 7 月處理了超過 1850 億美元的交易量，並在收購完成前後持有約 600 億美元的未平倉合約。
10 月 1 日遷移轉移了帳戶並重建了倉位
對於 Coinbase International Exchange 機構，該公司的遷移指引記錄了 10 月 1 日將帳戶、餘額和倉位轉移至 Deribit 的過程。
根據該指引，該流程取消了未成交的永續期貨訂單，以標記價格結算倉位，並轉移了由此產生的餘額。Coinbase 隨後透過匹配的遷移交易以相同的結算價格重建倉位，整個過渡過程約需 60 分鐘。
在技術方面，Coinbase 指示機構客戶將其 International Exchange 交易連接替換為合併平台的端點。其指引表示，International Exchange 的歷史記錄在有限期間內仍可存取，儘管該交易歷史不會顯示在合併平台上。
對於透過 Coinbase 應用程式或網站交易永續合約的客戶，該公司表示轉移是自動進行的，倉位在過程中結算並重建。Coinbase 表示，該過渡不收取任何交易或結算費用。
九月註冊新增了清算和股票期貨基礎設施
另外，根據 9 月 29 日發布的報導，Coinbase 於 9 月 28 日取得了 USDC 清算所註冊。CFTC 註冊了 Coinbase Clearing LLC 以清算全額抵押的期貨、期貨選擇權和交換合約。
在該公告中，Coinbase 表示該清算所將使用 USDC 作為抵押品，並支持全天候結算。該公司將此批准描述為完成了其「端到端衍生品基礎設施」，與其受監管的交易所和期貨經紀業務並列。
根據註冊報導，Coinbase Clearing 的許可涵蓋全額抵押產品。Coinbase 表示，外部清算合作夥伴將繼續支持其保證金衍生品業務以及計劃中的美國單一股票永續合約。
此前，9 月 3 日的報導詳細介紹了 Coinbase 的 單一股票永續合約申請，其中兩份日期為 9 月 1 日的 SEC 通知涵蓋了其交易所和經紀實體。
在隨附的公告中，Coinbase 表示：「我們正努力將單一股票永續合約引入美國。」
根據申請報告，Coinbase Derivatives 提交了 Form 1-N 以進行證券期貨交易所註冊，而 Coinbase Financial Markets 則提交了 Form BD-N 以進行有限目的證券期貨經紀自營商註冊。這些文件未具體說明推出日期、支持的股票或擬議的槓桿限制。
