Figure 共同創辦人 Mike Cagney 表示，已有 10 家公司選擇退出 OKXICE 的股票代幣化，並質疑這個擬議交易所在沒有槓桿或股票借貸的情況下有何吸引力。
摘要
- 根據 Cagney 的說法，已有 10 家公司選擇退出，但受檢視的交易所公告僅列出九家。
- SEC 規則禁止合格交易所向參與者提供信貸以購買代幣化股票。
- Cagney 質疑該產品的吸引力，同時承認透過 OKX 的分銷可能帶來優勢。
- 合格的股票代幣必須保留股東權利，這使其有別於僅提供價格曝險的產品。
Mike Cagney 在為本報導提供的 10 月 19 日 X 貼文中，將總數定為「截至上週」的 10 家，並主張美國投資者透過傳統全國性市場會得到更好的服務。他的評論結合了關於發行人反對的聲明，以及對該產品融資選項的批評。
為本報導受檢視的 10 月 15 日公開公告列出了九家提出反對的發行人。Cagney 在所提供的貼文中並未指明第十家公司，使其較高的計數無法獲得該有日期之交易所文件的證實。
OKXICE 代幣化股票面臨九項有記錄的反對
該交易所的公告列出 Cerebras Systems、AppLovin、Applied Digital、Rocket Lab、CoreWeave、Verizon Communications、Applied Optoelectronics、Broadcom 和 UnitedHealth Group 為提交反對意見的公司。
正如 crypto.news 先前所報導，這份九家公司反對名單是在該交易所披露文件先前多次修訂之後出現的。10 月 4 日版本記錄了 Cerebras，10 月 8 日的修訂新增了三個名稱，而 10 月 15 日的文件使已公布數量達到九家。
先前的報導發現，八家反對者出現在最初的 63 檔潛在股票之中，而 Cerebras 則不在該名單內。這些修訂的發布日期確立了反對意見何時公開，但並未確立每家公司究竟何時提交其回應。
根據 SEC 的框架，發行人可以阻止發出通知的交易所上架由非關聯第三方所提供的其股票代幣化版本。該反對並不對涉及該公司的每一種可能的代幣化安排施加普遍禁令。
SEC 規則已限制交易所融資
在質疑該產品的同時，Cagney 承認底層股份的額外買家可能為公司帶來好處。
他接著寫道，目前尚不清楚該生態系統是否提供通往槓桿或股票借貸的途徑，並主張這種不確定性損害了投資者。他的批評針對的是在買賣之外以財務方式使用該代幣的能力。
SEC 的命令包含一個題為「無槓桿」的章節。它禁止合格交易所向參與者提供信貸以購買代幣化股票、在該交易所借入證券或非證券加密資產，或允許這些資產被質押。
OKXICE 的公告獨立聲明該交易所不提供信貸。受檢視的兩份文件均未確立已宣布的未來股票借貸或保證金服務。
9 月 17 日的豁免向合格交易場所及某些流動性提供者授予為期五年的有條件救濟。先前對五年交易豁免的報導詳細說明了公開、可審計合約及協調交易暫停的要求。
在這些條件下，當代幣化證券的傳統對應物在主要上市交易所停止交易時，交易場所必須停止交易該代幣化證券。該豁免涵蓋經許可的自動化做市商和流動性池，但不賦予這些場所全國性交易所註冊資格。
股東權利區分了擬議的美國路徑
Cagney 認為，若無融資功能，該發行並未提供相較離岸股票代幣的顯著改進。他表示，美國投資者在全國性市場上能得到更好的服務，並稱外國投資者可以在其他地方獲得價格敞口。
然而，他的文章仍為透過 OKX 的客戶覆蓋範圍獲得商業優勢留下了空間。
根據 10 月 5 日引用彭博社對該合資企業文件的報導，該擬議平台最初尋求涵蓋 63 檔股票。該報導將計劃中的美國交易場所與 OKX 現有的離岸產品區分開來。
10 月 5 日的報導稱，該合資企業由 OKX 和 ICE 平等持有，並由 Cuomo 和 ICE 高管 Trabue Bland 共同擔任主席。報導描述了尋求美國經紀自營商和期貨佣金商地位的計劃，而在合作夥伴宣布該合資企業時，這些活動仍取決於監管批准。
根據同一報導，OKX 的離岸統一股票代幣化產品提供價格敞口，但不包含對標的公司的所有權或股東投票權。這些產品不對美國客戶提供，並與擬議的 OKXICE 交易場所分開運營。
SEC 框架要求符合條件的股票代幣具有等效的股東權利，包括股息、投票權和清算索賠權。價格追蹤型合成產品不符合該路徑的資格。
在其自身的通知中，OKXICE 描述了由透過註冊經紀自營商持有的股份以一對一方式支持的代幣。每個代幣代表對一股的證券權利，區塊鏈轉移與代幣化方的記錄進行核對。
發行人通知啟動單獨的 30 天時鐘
根據 SEC 的命令，非關聯第三方股票代幣的交易至少須在標的發行人收到書面通知後 30 個日曆日方可開始。及時提出異議將阻止發出通知的交易場所根據該豁免提供該代幣。
交易場所必須在五個營業日內披露收到的異議。時鐘從發行人收到通知時起算，因此公布預期股票清單並不為每家公司建立共同的起始日期。
OKX 和 ICE 於六月宣布了其代幣化合資企業，Andrew Cuomo 被任命為共同主席。他們的公告稱，擬議的 ICE 期貨和與 NYSE 相關的代幣化股票市場準入須經監管批准。
六月的公告是在 ICE 於三月對 OKX 進行戰略投資之後發布的。根據先前的報導，投資金額未披露，而該交易所的報告估值為 250 億美元。
